$ 65,82€ 75,425
+0,492%+0,186%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Ритейл в России: росту быть?

07.12.17 13:00

Рынок ритейла

Текущий год можно назвать переломным в российской экономике. Банк России обуздал инфляцию, постепенно снижает ключевую ставку. Власти говорят о росте реальной заработной платы населения и восстановлении реальных располагаемых денежных доходов россиян, а также заявляют о выходе экономики из стагнации. Кажется, что страна адаптировалась уже и к санкциям, и к продэмбарго. А вот сектор ритейла вновь демонстрирует заметное замедление темпов роста, конкуренция усиливается, в связи с чем снижается рентабельность бизнеса по сравнению с предыдущими годами. Отраслевой индекс торговли на Мосбирже за год снизился на 4%. Ритейлеры ищут новые точки роста, особенно в ситуации цифрологизации экономики. Весь год в секторе шел процесс слияний и поглощений. Сегодня уже почти половина россиян покупают товары через интернет, правда пока это еще касается в основном непродуктовых товаров. Свои онлайн-магазины есть уже у большинства известных крупных и средних офлайновых игроков рынка. Специалисты говорят, что в ближайшие два года главными трендами в ритейле будет расширение продаж через мобильные устройства и технологии искусственного интеллекта.

Почувствовал ли сектор ритейла, что экономический кризис миновал, какие прогнозы по выручке компаний на этот год? Как будет развиваться отрасль в следующем году в условиях постепенной интеграции офлайн- и онлайн-продаж? Продолжится ли консолидация в секторе? Стоит ли ожидать в следующем году существенного роста спроса? Оказывает ли сейчас влияние на сектор сохраняющееся продэмбарго? Можно ли сказать, что процесс импортозамещения в продуктовом ритейле состоялся? Как стабилизация и укрепление рубля влияет на работу сетей? Как сейчас чувствуют себя средние и мелкие игроки рынка? Интересны ли сейчас для покупки акции российских ритейлеров? Какие вопросы регулирования отрасли онлайн-торговли актуальны?

Участники конференции:
  • Фёдор Вирин, партнер исследовательского агентства Data Insight
  • Игорь Нуждин, главный аналитик "Промсвязьбанка"
  • Дмитрий Потапенко, управляющий партнер Management Development Group Inc
  • Тимур Нигматуллин, аналитик АО "Открытие Брокер"
  • Алексей Коренев, аналитик ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    15:01
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!


    14:52
    Уважаемые эксперты, а насколько существенно стагнирует рынок услуг,ювелирный рынок,рынок предметов роскоши, рынок антиквариата по сравнению с тем же продовольственным рынком например? Есть ли наметившиеся и набравшие силу тенденции - позитивные, негативные - в развитии данных сегментов?

    15:06
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Эти рынки нельзя сравнивать. В целом рынок luxery достаточно стабилен, т.е. его волатильность не очень высокая. Правда, ювелирная его часть в масмаркете испытывала определенные сложности, и оборот его снижался в кризисные периоды.

    15:28
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Однозначно могу сказать, что сегмент фейшн-ритейла хотя и испытал заметное снижение в последние три года, но существенно меньшее, чем ритейл массового сегмента, где произошло и сокращение объемов и смещение покупательского спроса в сектор более дешевых товаров. Традиционно, даже в периоды экономических кризисов потребление товаров люксового сегмента в России практически не падает - достаточно посмотреть на статистику реализации автомобилей высшего ценового сегмента, которая куда доступней статистики по рынку антиквариата. Рискну предположить, что ситуация с остальными секторами продажи предметов роскоши аналогичная.


    14:41
    Уважаемые эксперты, как вы оцениваете результаты деятельности и перспективы кампании "Мираторг" по наращиванию производства и реализации продукции,формированию, как было, если не ошибаюсь, заявлено ее представителями, культуры потребления качественной говядины, полученной от коров мясного направления и перспективы России по самообеспечению себя качественной говядиной, в связи, в том числе, и с деятельностью данного производителя?


    14:28
    Уважаемые эксперты,скандалы на российском продовольственном рынке продолжаются с неизменным постоянством,нанося урон покупателю, да и производителю в долговременной перспективе. Из последних - общероссийских, вы вероятно в курсе, - это очередной скандал связанный с лоббированием интересов российских торговых монополистов на рынке пальмового масла, запрет на ввоз бразильской говядины,инспирированные российской бюрократией и,видимо, производителями слухи о баснословном росте цен на красную икру в перспективе. На днях, если мне память не изменяет, Казахстан жаловался на снижение качества российской продовольственной продукции и т.д. Это все следствие монополизма или есть иные весомые обстоятельства, возможно, коренящиеся в вопиющей и нарастающей неэффективности государственного управления отраслью... отраслями?


    14:17
    Руслан
    Как интернет-бизнес пережил экономический кризис? Вернулся ли к докризисному росту? Власти объявили курс на цифровую экономику и поддержку технологических стартапов. Есть расчеты какие-то что ждать в перспективе? И в связи с этим какие бумаги советуете купить?


    13:22
    Никита,  Аптеки 36,6.
    Аптеки 36,6 - состояние и перспективы?


    13:05
    По моим наблюдениям, большинство сетей чувствует себя хорошо и продолжает расширяться? Уважаемые эксперты, объясните, что происходит: это просто следование ранее свёрстанным планам, желание забить место независимо от того, будет точка приносить деньги или нет, или что?

    13:29
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    В стратегиях большинства игроков прямо указывается основная стратегическая цель - наращивание доли рынка. Это позволит за счет экономии от масштаба значительно увеличить свою маржу. Помимо этого, кризис - не навсегда и, рано или поздно, в FMCG ритейле будет восстановительный рост как был, например, на рынке интернет-рекламы, банковской сфере, металлургии и т.п.


    13:04
    Как сказывается на ритейле то, что доходы граждан падают четвёртый год? Приходится ли магазинам искать поставщиков подешевле, договариваться с ними на иных условиях или что?

    13:41
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Не только "искать поставщиков подешевле". Большинство федеральных ритейлеров активно развивают собственное производство и открывают свои агрохолдинги. При этом стабильно растет доля товаров под собственной торговой маркой. Создание вертикально-интегрированного холдинга позволяет использовать единую систему управления и общие логистические цепи. Для потребителя плюс в том, что качество товаров СТМ как правило весьма стабильное при умеренной цене, для ритейлера - снижение издержек.


    12:56
    Добрый день! Алибаба проявил желание поучаствовать в доли МВидео, в тоже время МВидео принадлежит Сафмар, как и Эльдорадо. По вашему мнению чем закончатся все эти движения, какая компания в итоге будет?


    12:14
    Михай
    Как сейчас чувствуют себя средние и мелкие игроки рынка? Есть статистика? Растет их количество или падает...


    12:11
    Марк
    Существуют ли какие-то препятствия сейчас для развития онлайн-торговли в РФ (технические, административные, психологические)и как компании их преодолевают?

    13:48
    Фёдор Вирин,  партнер исследовательского агентства Data Insight
    Да, конечно. В первую очередь - это отсутствие на этом рынке явного лидера (как амазон в штатах). Наш рынок очень фрагментирован, а это приводит к отсутствию на рынке единых правил, которые этот игрок создает и развивает (как показывает практика, несколько крупных игроков не могут друг с другом договориться). Ну и плюс у нас нет никакой инфраструктуры для работы с самой большой категорией - продуктами питания: 4 температурных режима хранения и доставка в течение часов.
    Как игроки справляются с этим? Потихоньку самостоятельно выстраивая инфраструктуру.


    11:17
    Уважаемые эксперты, а насколько безболезненны для ритейла все эти акции, скидки, "купи два по цене одного" - это всё-таки выгодно или работа в ноль? Вообще, какова наценка торговли на разные группы товаров? И, может быть, у вас есть данные о том, как производители пытаются соответствовать потребительскому спросу? Какими способами удешевляют продукцию, чтобы её таки купили?

    11:33
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Наценка в рознице - от 0% до 300%. Для среднестатистической сети магазинов, условно говоря, важен трафик, который завлекается скидками или низкой наценкой на одну категорию товаров (бананы, дешевый хлеб и т.п.) и позволяет опосредованно продавать в т.ч. товары с более высокой наценкой.

    11:52
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Тактически это позволяет повышать трафик, но стратегически такой подход может привести к негативным последствиям. Российские сети сильно злоупотребляли акциями, и единственной мотивацией для ряда потребителей являются именно они. Нет акций, и трафик уходит. При этом акции это всегда давление на маржу. В этой связи сетям еще предстоит столкнуться с проблемой выхода из этой ситуации. Что касается удешевления продукции, то основных, два: первый, какой-то товар продавать дешево, но сделать более высокую наценку на другой и, второй, за большие объемы закупок получать скидки у поставщиков/производителей.

    13:16
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Некоторые ритейлеры используют довольно гибкие механизмы организации акций, когда каждую неделю меняется список товаров, которые идут со скидкой. Такой подход позволяет существенно увеличивать трафик по определенным товарным позициям в течение небольшого срока, что в целом увеличивает объемы продаж, не сказываясь критически на марже.


    20:14
    Филипп
    Как думаете, когда онлайн-продажи полностью вытеснят офлайн?

    11:09
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    В России доля онлайн продаж в общем обороте розничной торговли составляет около 4%, у одного из лидеров среди развитых стран, Великобритании, показатель превышает 12%. До этого уровня нам идти лет 5-8. Думаю, что 20% - потолок онлайн продаж в развитых странах в долгосрочной перспективе. В России потолок 15% из-за монополии Почты России и перспективы жесткого ограничения суммы беспошлинного ввоза.

    11:53
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Его доля будет расти, но полностью вытеснить офлайн будет сложно.

    13:12
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Думаю, никогда. Соотношение этих двух сегментов продаж в итоге стабилизируется на равновесном уровне. При этом логистические особенности России обрекают нас на меньшую долю онлайн-продаж по сравнению с развитыми или некрупными странами.

    13:35
    Фёдор Вирин,  партнер исследовательского агентства Data Insight
    краткий ответ: когда поколение millenials будет доминировать в потребительских расходах. То есть через 15-20 лет
    длинный ответ: есть два типа покупок: рациональные и эмоциональные. Первые уйдут в сеть гораздо раньше и в большой степени уже ушли. Вторые уйдут не полностью и на это требуется значительное время, в первую очередь на изменение потребительских предпочтений (а вот это как раз поколение). Так что в ближайшие 2-3 и даже 8 лет спокойно можно инвестировать в традиционный ритейл, хотя я бы предпочел тех, кто развивает стратегию OMNI


    20:12
    Том
    Многие акции ритейлеров подешевели за год. Какие посоветуете покупать сейчас на среднесрочную или долгосрочную перспективу?

    11:13
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Среди публичных ритейлеров на среднесрочную и долгосрочную перспективу (2-5 лет) лучший вариант Лента и Детский Мир. В последнем случае обращу внимание на интересную зависимость между текущим снижением ставок по ипотеке в РФ и ростом рождаемости с временным лагом в 1,5-2 года, которая ранее наблюдалась и во многих других странах перешедших к инфляционному таргетированию.


    20:10
    Маша
    Насколько жизнеспособны небольшие региональные сети, а также малые формы ритейла вроде фермерских продуктов или фирменных магазинчиков - в условиях жесточайшего натиска крупных сетевых компаний? Или их дни сочтены в перспективе?

    11:53
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Небольшим сетям будет сложно выжить. Что касается таких форм ритейла как магазины фермерских продуктов, фирменные магазины и т.д. Их преимущество перед федеральными сетями качество и большая клиентоориентированность, но это стоит недешево, т.е. по ценам они не смогут конкурировать. В этой связи их потребитель это так называемый средний класс и более богатые граждане. Т.е. развитие таких форматов напрямую зависит от благосостояния населения.

    13:09
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    В целом жизнеспособны, так как некоторые конкурентные преимущества всё же имеют. Но как показал этот год, агрессивная экспансия в регионы федеральных ритейлеров, при чем основанная в основном на покупке готовых сетей, оставляет им немного шансов.


    20:05
    Маша
    Что с импортозамещеием? Состоялось? Действительно дало толчок к росту собственного производства? В каких отраслях да, в каких нет?

    12:00
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Наверное правильнее говорить, что импортозамещение нормализовалось после того, как ЦБ перестал искусственно поддерживать курс рубля, демотивируя тем самым отечественных производителей. Сейчас производители (особенно в с/х) из-за ослабления нацвалюты получили ценовое конкурентное преимущество и стали драйвером роста экономики. Косвенно плавающий рубль привел к снижению процентных ставок в экономике за счет перехода ЦБ РФ к инфляционному таргетированию и, например, удешевлению ипотеки/потребкредитов. По всей видимости, экономический рост в ближайшие годы уже будет связан не с импортозамещением, а с появлением впервые в современной истории страны дешевых и длинных кредитных денег.

    13:06
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Образно говоря, вырастить свёклу или помидоры всё же проще, чем сделать авиалайнер. Поэтому и импортозамещение в разных отраслях проявилось по-разному. В высокотехнологичном секторе об импортозамещении можно говорить с большой долей условности. В машиностроении, приборостроении, металлообработке - тоже скромно (ну разве что "Ладу-Весту" осилили). В сельском хозяйстве показатели в части замещения импорта наилучшие. По некоторым видам продукции зависимость от поставок из за рубежа снизилась существенно, по сахару, например, Россия вообще из импортера превратилась в нетто-экспортера. В развитии тепличного хозяйства неплохие перспективы. Но, повторюсь, это все в сегментах, отличающихся высокой гибкостью и относительно низким уровнем требуемых технологий.
    Ну и курс рубля, конечно, помог.


    20:03
    Маша
    Какова все-таки реальная динамика покупательской способности населения? И какие товары наиболее востребованы? Есть ощущение, что люди просто приспособилось к более дешевым товарам за прошедшие два года

    11:53
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Продублирую часть ответа на вопрос 4: Реальные располагаемые денежные доходы все еще падают. Население пока по продуктам питания и товарам повседневного пользования не готово увеличивать потребление, придерживаясь модели экономии. В тоже время в части товаров длительного пользования (автомобили, БТиЭ и пр.) рост более динамичный, что связано с отложенным спросом и укреплением рубля. Но эти покупки население делает в кредит и за счет сбережений.

    12:58
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Если верить МЭР и Орешкину, то по итогам года реальные располагаемые доходы населения вырастут на 1%. Если верить Росстату, то за январь-октябрь они снизились на 1,3%. Честно говоря, и эта цифра выглядит как весьма оптимистичная. Тем не менее, как правильно заметил коллега, структура спроса очень неоднородна, что приводит к снижению объемов реализации в одних сегментах продаж и увеличению в других. Более-менее устойчивая ситуация в стране (по крайней мере, по результатам опросов уверенность граждан последнее время растет) привела к возвращению отложенного спроса на товары длительного пользования - в 2014-м и 2015-м многие, не зная, что ждет страну в результате кризисных явлений и санкций, повременили с приобретением дорогих товаров. В этом году мы наблюдаем рекордный всплеск потребительского и ипотечного кредитования (последнее может по итогам года составить около 6% в ВВП страны), что отчасти вызвано быстрым понижением Банком России в первой половине 2017-го ключевой ставки и, соответственно, ставок по кредитам, а так же целой серии льготных программ ипотечного кредитования. Так что по части продаж жилья, автомобилей, крупной бытовой техники все выглядело в этом году неплохо. А вот продуктовый ритейл продолжает оставаться в стадии стагнации.

    16:56
    finam460102,  privat
    зимой-весной надо больше кушать..выкупят всю Ленту))) Там и товар хороший и цены,гибкие


    18:37
    finam460102,  privat
    Вопрос к А. Кореневу. Финам публикует цели роста. При этом, по "Ленте" имеем несколько целей: 433, 456, ...555 и даже выше 700 по версии финам. На какую все же цель..нацелиться, когда и при каких условиях? Спасибо

    12:46
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    К сожалению, цели по Ленте рассчитывал и публиковал не я. Так что отвечать за чужие расчеты непросто. Но ответить постараюсь. Если цели выдавались по ТА, то, соответственно, пробой одного уровня ведет цену к следующему. Если по ФА и в расчет брались текущие и перспективные значения мультипликаторов, тогда фактическим результатом ориентации на ту или иную ценовую цель станет срок инвестирования.
    P.S. Узнаю, кто давал рекомендации по целям, а скорей всего это "технари", уточню наверняка, на основании каких выкладок делалось.

    16:34
    finam460102,  privat
    Сможете мне сообщить? на майл или...


    18:34
    finam460102,  privat
    Вопрос к Дм. Потапенко. Вы глубоко знаете внутренние проблемы продуктового рынка, и также знаете стратегию, состояние и перспективы компаний РФ в секторе ритейла. Скажите, какая из стратегий и у какой российской компании (Лента, Дикси, рухнувший Магнит, X5) может стать наиболее эффективна в ближайшие полгода - 9мес ? Спасибо, Дмитрий


    18:25
    finam460102,  privat
    На какой срок выгоднее покупать акции российского ритейла? какие цели в Ленте? в Дикси? Спасибо

    11:53
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Покупать нужно не срок, а историю. Их не так много: Х5, Лента и Детский мир. При этом можно следить за Магнитом, компания привлекала более 40 млрд руб. и рынок ждет как она ими распорядится.

    16:36
    finam460102,  privat
    Согласен. А история в Ленте какая? для меня этот сектор вновь,,


    18:22
    finam460102,  privat
    Все-таки действительно низкая инфляция, стабильность рубля и новогодний покупательский бум дают ожидания роста акций в ритейле. На фоне длительного застоя в секторе. Вопрос: Интересен ли сектор ритейла инвесторам? ждем ли приход инвестиций в сектор и на Фондовый рынок в целом? Повлияет ли решение В. Путина об участии в выборах на приход инвестора-нерезидента? спасибо

    11:54
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Да с одной стороны цены не растут и рубль стабилен. С другой - реальные располагаемые денежные доходы все еще падают. Население пока по продуктам питания и товарам повседневного пользования не готово увеличивать потребление, придерживаясь модели экономии. В тоже время в части товаров длительного пользования (автомобили, БТиЭ и пр.) рост более динамичный, что связано с отложенным спросом и укреплением рубля. Но эти покупки население делает в кредит и за счет сбережений.

    12:30
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Низкая инфляция, на мой взгляд, в большей степени следствие снижения располагаемых денежных доходов населения, нежели результат реальных экономических успехов. (Рост ВВП в первом полугодии был вызван несистемными факторами и во многом был спровоцирован ростом потребительского и ипотечного кредитования). Так что ритейл здесь не при чем. Данные свидетельствуют, что тенденция смещения покупательского спроса в сторону сокращения потребления и приобретения более дешевых товаров (как и активное пользование скидочными акциями и т.д.) сохраняется. Впрочем, решение Путина баллотироваться в президенты здесь еще менее "при чем". Последнее не просто уже давно "в ценах", но и в головах.

    17:00
    finam460102,  privat
    в 2009 году доходы были не больше, народ выкидывали на рынок труда сотнями тыщ...а инфляция нешуточная разыгралась. дак скупали именно продукты центнерами


    18:15
    finam460102,  privat
    Могут ли игроки из "Магнита" и "Диски" перетекать в более успешную "Ленту"? Могут ли нерезиденты перекладываться из облигаций РФ в акции ритейла?

    11:54
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Х5 в первую очередь и Лента во вторую, наверное, лучшие бумаги среди российского продуктового ритейла, поэтому их можно держать в портфеле. В тоже время переток нерезидентов из облигаций в акции пока ЦБ держит курс на снижение ставки, вряд ли возможно. Риск/доходность не в пользу акций ритейла.

    12:22
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Смотря на какой срок потенциальный инвестор собирается инвестировать в акции ритейла. Все-таки по фикс-инкам ситуация более определенная.


    18:12
    finam460102,  privat
    "Лента" выкупила 22 супермаркета "Холидей" в сибирских городах. К февралю, к отчету за 4 кв, запустит их в работу(+). Технически сформировала "дно" "Двойная вершина" для последующего роста (+). Стабильность рубля - это результат в том числе снижения инфляции (объединил в один +). Рост выручки за 4 квартал обеспечен (+). Прогнозы по нефти позитивные (+). Принят бюджет впервые бездефицитный и с ростом зарплат (+). Какие отрицательные факторы Вы сможете противопоставить к этим шести (+)? Какое свое соотношение (+) и (-)? Спасибо

    11:53
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Ленту стоит покупать, лучшая инвестиция на FMCG рынке в РФ на среднесрочную и долгосрочную перспективу.

    11:55
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Вы правильно перечислили факторы, но Лента по мультипликатором сейчас стоит как Х5, а бизнес ее растет слабее. Да, Холидей улучшит динамику выручки, но инвесторы смотрят на сопоставимые продажи. Играет роль и цен сделки, сможет ли Лента «отбить» это приобретение.

    12:20
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    По фундаментальным показателям Лента очень интересна и перспективна (кстати, 22 магазина "Холидей" на фоне 500, приобретенных Магнитом, не так уж и много). Поддержу коллегу в части того, что инвесторы смотрят на сопоставимые продажи - по итогам 3К17 они выросли на скромные 0,7% по сравнению с 3К16 года. Но уж коли Вы добавили сюда и технический анализ с "плюсом" в виде двойной вершины, может поискать "минусы" в свечном анализе или в волнах Элиотта? :)

    16:40
    finam460102,  privat
    Вчерашняя "свеча поглощения" на D1 - в рост)))

    16:47
    finam460102,  privat
    ... и вернулись на 0% фибо

    16:48
    finam460102,  privat
    А где же Дм. Потапенко?

    17:02
    finam460102,  privat
    22 против 500: вот тут динамика ввода в эксплуатацию как раз и в пользу Ленты


    17:05
    Добрый день! Какие реальные причины привели к обвалу Магнита? Можно ли прогнозировать похожие события для других сетей?

    11:52
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Падение связано с одновременным влиянием трех факторов: снижением реальных доходов населения, ошибкой менеджмента отказывавшегося длительное время от реновации магазинов, ошибкой менеджмента связанной с выплатой дивидендов в условиях сложной экономической конъюнктуры из-за чего в т.ч. пришлось делать SPO по низкой цене. Но в случае с Магнитом нужно понимать, что компания изначально была дорого оценена рынком и даже с учетом допущенных ошибок после снижения капитализации ритейлер оценен заметно выше аналогов.

    У X5 и Ленты такое падение котировок как в Магните маловероятно.

    11:55
    Игорь Нуждин,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Магнит рассматривался инвесторами всегда как история роста. Это предполагает достаточно высокие рыночные мультипликаторы. Как только рынок понял, что Магнит больше не история роста, произошла его переоценка. Что касается других сетей, то в них такой ситуации нет. Единственный, чьи мультипликаторы кажутся завышенными, это Детский мир, т.к. он сейчас рассматривается как история роста. Если он не сможет подтвердить этот статус, то можно ждать переоценки.

    12:13
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    На мой взгляд сыграли свою роль два события. Во-первых, не очень хорошая отчетность Магнита за 3-й квартал - чистая прибыль упала на 53,3%, до 6,9 млрд руб. Чистая прибыль за девять месяцев - на 32,38%, до 27,67 млрд руб. Почти вдвое ниже, чем ожидалось. При чем снижены так же почти вдвое были и прогнозы по фин-результатам по итогам года. Во-вторых, Магнит явно идет по экстенсивному пути развития, что в кризисные периоды обычно оценивается экспертами как чрезмерно рискованная политика. А именно - Магнит очень агрессивно расширяется. При чем не только непосредственно в ритейл, но и в не совсем профильные смежные активы. Помимо того, чтоза девять месяцев Магнит открыл 1638 новых магазинов, он начал в Краснодарском строительство крупнейшего в стране завода по переработке шампиньонов и огромного производственно-логистического кластера. Да, в дальней перспективе все это может сыграть на руку компании. Но возникают опасения, насколько она сдюжит такие объемы и как это отразится на дальнейших финансовых показателях.

    17:06
    finam460102,  privat
    вот как раз вложения в диверсификацию и огромные вложения в новые 1638 маркетов и опрокинули показатели Магнита

    17:07
    finam460102,  privat
    Вселенная тоже расширяется активно. И остывает,,

© 2006-2018 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru