$ 65,825€ 77,4675
-0,015%+0,129%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Нефтяная непредсказуемость: что дальше?

18.01.18 13:00
Нефтяная непредсказуемость В январе нефть Brent впервые с 2014 года поднялась выше $70 за баррель, "переплюнув" большинство прогнозов. Основным драйвером для движения вверх стало соглашение ОПЕК+ о сокращении добычи. Этот долгосрочный фактор поддержки пока остается в силе – договоренности продлены до конца 2018 года. Поводом для существенного взлета в начале года стало серьезное сокращение запасов в США. Эксперты предостерегали, что это был финальный рывок перед коррекцией. И действительно, закрепиться выше $70 пока не удалось, нефть перешла к снижению. Несмотря на новые уровни, официальные прогнозы пока остаются неизменными – Минэнерго ждет нефть в диапазоне $50-60 в этом году, ЦБ – на уровне $55, Всемирный банк пока остановился на цифре $56. Тем не менее, аналитики уже дают более смелые оценки того, что будет происходить с "черным золотом". По ожиданиям экспертов, нефти вполне по плечу покорить уровень в $80 в 2018 году, однако на пути к этой отметке, безусловно, будут происходить и коррекции.

Какой будет динамика цен на нефть в ближайшие месяцы? Есть ли шанс вырасти выше $70? Какие факторы будут способствовать дальнейшему подъему? Есть ли риски существенной коррекции с текущих уровней? Что говорит теханализ? Ждать ли роста добычи сланцевой нефти из-за роста стоимости? Как это отразится на рынке? Стоит ли ждать пересмотра прогнозов?

Участники конференции:

  • Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
  • Богдан Зварич, старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
  • Василий Копосов, начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
  • Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
  • Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
  • Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
  • Вадим Сысоев, аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    15:01
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!

    15:12
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Спасибо за интересные вопросы!

    15:18
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Спасибо всем за вопросы, организаторам - за площадку.

    15:24
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Всем спасибо за интересные вопросы! А также команде Финам.ру за организацию конференции!

    15:29
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Всем удачных инвестиций!

    16:22
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Спасибо.

    16:35
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Спасибо участникам за интересные вопросы, а организаторам за возможность обсудить актуальную тему.


    14:54
    Уважаемые эксперты, события последних дней опровергли прогнозы многих видных экспертов о неспособности нефти преодолеть 65 долларовую отметку. Лично я уже давно не верю в то, что динамику мировых цен на глобальном нефтяном рынке переполненном фиктивным капиталом определяет лишь соотношение спроса и предложения; не склонен также преувеличивать влияние на нефтяные цены политических событий. Не может ли последний взлет цен на нефть, в значительной степени, определяться иными факторами, например, обвалом на рынке криптовалют, вызвавшем переток капитала на иные рынки,в том числе, рынок энергоносителей?

    15:12
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    В настоящее время ситуация на рынке нефти определяется в основном фундаментальными факторами, а именно складывающимся дефицитом поставок. Криптовалюты не имеют отношения к рынку нефти, надеюсь, что и не будут иметь))

    15:18
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Я не думаю, что провал в биткоине оказал сильное влияние на рынок нефти - не так велик пока рынок криптовалют, что бы отток капитала из криптовалют существенно повлиял на другие активы. Что же касается рынка энергоносителей, то его поддерживают фундаментальные факторы, в частности продолжающееся снижение запасов в Штатах.

    15:33
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Соглашусь с коллегами в том плане, что рынок криптовалют пока что не стоит переоценивать. Текущий восходящий тренд на рынке нефти сформирован благодаря сделке ОПЕК+, а также совокупности фундаментальных факторов.

    16:26
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    После уполовинивания цен в декабре -январе "капитализация" рынка криптовалют потеряла порядка 300 млрд. долларов. Однако реальный отток денег с этого рынка на порядки меньше. Так что влияние на цены нефти если и было, то совсем минимальным и только чисто спекулятивным. Долгосрочные тренды эти катаклизмы из мира криптовалют затронуть не могли.

    17:26
    Бумажной нефти торгуется на порядок больше чем физической. Поэтому ни о каком спросе-предложении и речи быть не может. Спрос на нефть неэластичен. Её одинаково будут покупать и по 20, и по 120. Этим и пользуются спекулянты, возя цены туда-сюда.


    14:45
    Уважаемые эксперты, как известно Венесуэла располагает выдающимися запасами энергоносителей, которые судя по событиям в этой стране не принесли пока ни счастья, ни процветания ее народу. Каковы основные факторы мешающие развитию отрасли в стране? Способны ли эти запасы каким то существенным образом в перспективе повлиять на ценообразование на глобальном нефтяном рынке и американском континенте? Может ли Венесуэла составить в перспективе конкуренцию американским сланцевикам?

    14:50
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд, здесь два основных фактора: высокая себестоимость добычи и раздутый бюджет. В частности первый оказался существенным негативным фактором во время провала на рынке энергоносителей.

    15:56
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Главная проблема - это высокая себестоимость добычи.

    Основным отличием тяжелой нефти Венесуэлы от сланцев США я бы назвал потенциально извлекаемый объем. Если пик добычи нефти в США можно ждать в ближайшие годы (может быть десяток лет), то в Венесуэле - это потенциальные многие десятки (а может быть даже сотни) лет разработки запасов.


    14:37
    Александр,  Частный инвестор
    Уважаемые господа, как думаете как долго продлится рост американского рынка ценных бумаг? Когда вставать в шорт? И второй вопрос что думаете о идее роста цен на недвижимости США, будет ли он?

    15:06
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Думаю, что разворот на рынке акций США случится на горизонте нескольких месяцев - скорей всего в первой половине 2018 года.

    15:19
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На наш взгляд, экономические показатели, налоговая реформа и сезон отчетности еще какое-то время будут поддерживать "быков", однако коррекция во втором квартале 2018 года выглядит вполне реальной.

    15:35
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Сохранение положительной динамики S&P 500 в первом полугодии весьма вероятно и является нашим базовым прогнозом. Динамика сохранится и во втором полугодии при условии нереализации каких-либо политических шоков

    16:00
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Ожидаем, что коррекционное движение может начаться в течение месяца. Практически по всем активам наблюдается эйфория

    17:25
    такие ответы читали в 2017 году, может проще написать не знаем


    14:14
    Уважаемые эксперты, а прокомментируете ситуацию с другим полезным ископаемым - газом? Каково сейчас положение Газпрома на внешнем рынке, закончит он прокладку своих трубопроводов и сможет ли их эффективно использовать? А то, как сообщают, уже и зелёные ФРГ начали борьбу с Северным потоком-2, например.

    14:23
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    По итогам 2017 г. можно смело сказать, что Газпром выиграл борьбу за европейский рынок - он обеспечивает поставки газа на 33-35% рынка, остальные производители трубопроводного газа сдают позиции, а производители СПГ поставляют газ лишь эпизодически.
    Проклака трубопроводов ускоривается, инвестиции в проеты растут - в Турецкий поток вырастут в 2 раза с этого года. Достигнуты договоренности с Сербией и Венгрией по прокладке труб по их территории и создании газовых хабов.
    Все запланированные потоки строятся в соотвествии с планом и будут построены.

    14:47
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Думаю, это псевдоборьба немцев с "Северным потоком -2". Атаки "зеленых" - это частности. На самом деле власти ФРГ четко понимают, что при реализации "Северного потока-2" они становятся ключевым транзитным хабом. Плюс ко всему, им будет нужно больше нашего газа, учитывая ставку на выбывание атомной компоненты и замещение угля, доля которого в генерации страны близка к 40%.

    15:03
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Газпром в 2017 году показал существенный прирост поставок газа в Европу. Его доля на европейском рынке газа выросла чуть выше 33%.

    Остаюсь оптимистом в перспективах прокладки СП-2. Но проблем еще будет много как с его прокладкой, так и с последующей загрузкой. Много вопросов по поводу себестоимости строительства. Аналогично по Турецкому потоку. Да и по другим проектам компании тоже.

    Строительство трубопроводов отвлекает колоссальные средства у компании. Но со временем трубопроводная сеть компании продолжит работать на ее капитализацию и в отдаленной перспективе акции компании имеют шансы на долгосрочный рост цены.


    14:06
    Вектор
    Сколько стоит добыча барреля нефти сейчас для Роснефти и Лукойла, себестоимость...? По сравнению с мировыми гигантами?

    14:14
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Себестоимость российской нефти оценивается прмерно в 30-35$ в среднем для всех производителей. Ниже только себестоимость добычи нефти на Ближнем Востоке - 20-25$.

    14:51
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Операционная себестоимость добычи нефти в Роснефти составляет 3-5 долларов за баррель. Подобные цифры неоднократно озвучивал глава компании. Аналогичные цифры могли назвать главы и других компаний. Операционная себестоимость сильно вырастет для трудноизвлекаемой нефти, а также для старых и обводненных месторождений. Но в среднем "по больнице" цифры операционной себестоимости относительно цен невелики.
    Однако для экономики компании имеют бОльший интерес цифры суммарной себестоимости в которые необходимо приплюсовать капитальные затраты на разведку и освоение месторождения, на капитальные ремонты, транспортные затраты, налоги (которые в свою очередь зависят от цен нефти)... В итоге получается, что многие компании при ценах ниже 30 долларов за баррель будут работать себе в убыток. Себестоимость зависит от целого ряда факторов включая курс национальной валюты. Но сегодня можно сказать, что реальная суммарная себестоимость для многих проектов лежит выше 30 долларов за баррель.

    15:11
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Ну например себестоимость добычи барреля "на скважине" глава "Роснефти" в начале 2016 года оценивал в $2,7. В РФ себестоимость добычи нефти сопоставима с уровнем ближневосточных государств-производителей нефти.


    14:06
    А.Л.
    ОПЕК показал свою жизнестойкость? Вы согласны?

    14:13
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Показал, особенно с участием России, которая объединила и прочих производителей вне ОПЕК вокруг сделки ОПЕК+. Думаю, что со временем будут вновь поднимать вопрос о создании единой организации производителей и потребителей нефти.

    14:31
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    В этот раз принятые меры ОПЕК действительно оказали влияние на рынок. Страны-участницы сделки ОПЕК оказались неожиданно дисциплинированными. Оценки уровня выполнения требований пакта в течение года варьировались в пределах 100-120%. Как итог, нефтяные котировки завершили 2017 г. на максимумах с лета 2015 г.

    14:35
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Сделку 2016 года по ограничению добычи от ОПЕК+ можно считать триумфальной. Снизился навес излишней добычи, идет снижение мировых резервов. Существенно выросли гарантии производителям достойных цен нефти и их стабильности. В этом смысле присоединение России (и других стран), можно сказать, вдохнуло новые силы картелю и продлило его жизнестойкость.

    14:51
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Скорее свою жизнеспособность показал ОПЕК+. В этой связи и учитывая нестабильность рынка, я не исключаю возможности создания "нового" ОПЕК, на базе ОПЕК+ с присоединением стран, не вошедших в первоначальную сделку.

    17:32
    "После - не значит вследствии". (с) К лету 2017 цены опустились аккурат к уровню соглашения 2016 года.


    14:06
    Олег
    Как вы видите динамику нефти по кварталам?

    14:12
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    По расчетной модели получается 1 кв. 18 г. - 63,3$, 2 кв. 2018 г. - 65,4$, 3 кв. 2018 г. - 69,2$, 4 кв. 2018 г. - 70,3$.

    14:31
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    По моим оценкам в первом полугодии можно ждать снижения цены до 60 долларов за баррель или даже ниже с весьма вероятным новым ростом цен уже во второй половине года.

    15:23
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд, первая половина года более благоприятна для нефти, чем вторая его часть. Это вызвано тем, что во второй половине года будет активно обсуждаться сворачивание сделки, заключенной в рамках ОПЕК+. Если говорить о поквартальных данных, то мы предполагаем следующую динамику: I: $68, II: $64,8, III: $60, IV: $58


    13:42
    Какие перспективы Новатэка при стоимости нефти 69 р

    14:18
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Новатэк не так сильно привязан к нефти, как многие думают, основная деятельность связана вокруг газа. Перспективы компании связаны с отменой экспортной монополии Газпрома и запуском Ямал СПГ. В целом у Новатэка большие перспективы, но это история не 2018 г.: у компании начинается новый инвестиционный цикл, пик которого придется на 2018-2019-е гг.

    14:28
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Полагаю, что за счет сильного роста цены в 2014-2016 годах цены акций компании стали перекупленными, даже с учетом динамики роста показателей компании. Так что в 2018, а может и 2019 году естественнее ждать консолидации или даже корректирующего снижения цены. Но на длительном горизонте акции компании еще могут показать существенный рост. Это может происходить при успешной реализации всех очередей проекта Ямал СПГ, а также при возможном дальнейшем размытии монополии внешних поставок газа.

    14:23
    Спасибо !


    13:22
    ed32836,  Тверь
    Высокая стоимость нефти определяет соответственно и высокие цены на топливо, и также крепкий рубль. Как в таких условиях выглядят перспективы Аэрофлота? Спасибо.

    13:31
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы рекомендуем покупать акции Аэрофлота с целевой ценой 186,5

    13:32
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Добрый день! Пока мы не видим ускорения роста доходов населения – практически весь эффект от роста цен на нефть забирают себе бюджет и резервный фонд. В этих условиях расходы компании, к сожалению, будут расти быстрее, чем доходная ставка. В то же время, глядя на котировки «Аэрофлот», я думаю, что бумага уже перепродана.

    13:34
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Сильный рост стоимости авиационного топлива безусловно является негативным фактором для авиационной отрасли. При этом Аэрофлот, на мой взгляд, способен пережить временные проблемы. Да, это окажет негативное влияние на его показатели, но оно будет не таким сильным, как у авиакомпаний ориентирующихся в основном на внутренний рынок.

    14:26
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    В ближайшее время мы не видим драйверов для Аэрофлота, рекомендация - ДЕРЖАТЬ


    12:40
    Артур
    Каков ваш прогноз по акциям ЛУКОЙЛа на этот год? Зашел в них почти по 2900, стоит ли держать еще, как думаете?

    13:27
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Поздновато зашли. На пике. Но считаю, что и 3000 р. за акцию вполне реально увидеть в 2018 году.

    13:28
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Добрый день! Потенциал роста у бумаги сохраняется, но в диапазоне 4000-4100 рублей я бы фиксировал прибыль.

    13:31
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Лукойл подойдет для долгосрочных консервативных портфелей, среднесрочная цель - 4 300 руб.

    13:32
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    С технической точки зрения мы ожидаем обновление отметки 3968 рублей, после чего может наступить среднесрочное коррекционное движение.

    14:19
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Думается, что достигнутые уровни цен акций компании ЛУКОЙЛ вблизи 4000-4100 могут стать зоной для локального разворота цен. Особенно если принять во внимание достаточно вероятный в ближайшие месяцы откат нефтяных цен. Долгосрочно потенциал роста цены у акций сохраняется.


    12:36
    Что больше мешает расти ценам на нефть: экономическая, политическая ситуации или развитие альтернативных источников энергии?

    12:49
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    На цены оказывают влияние самые разные факторы, но основной вклад в кратное снижение цен 2014-2015 годов можно смело относить на резкий рост добычи сланцевой нефти в США.

    13:09
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд таковым фактором выступает риск роста добычи в Штатах. Так, в прошлом году добыча в США выросла примерно на 800 тыс. баррелей, и это можно назвать умеренным ростом - многие ожидали более существенного. В этом году, на мой взгляд, рост добычи в США превысит 1 млн баррелей,в результате чего уровень добычи вплотную подойдет к отметке 11 млн. баррелей в сутки. Именно это и выступает основным сдерживающим фактором - каждый доллар вверх - стимул к росту добычи в США.

    13:59
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Рост стоимости нефти должен сопровождаться ростом мировой экономики и реального потребления энергии, иначе мир рискует повторить ситуацию 2008 г. Поэтому темпы роста цен ограничиваются сознательно основными производителями, а баланс рынка поддерживается в нулевом состоянии, т.е. сколько производится, столько потребляется, за минусом стратегического запаса за 3 мес.
    Мировые запасы нефти после перепроизводства уже почти пришли к среднему пятилетнему значению, что может привести к пересмотру сделки ОПЕК+ по итогам 2 кв. 2018 г. и ограничить рост цен.


    12:35
    Вернется ли нефть к трехзначным значениям?

    12:47
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Думаю да, но не в ближайшей перспективе.

    13:14
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Если нефть марки Light Sweet закрепиться выше $69 за баррель, то вероятность роста $100 и выше баррелям значительно увеличится.

    13:16
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    В ближайшие годы я не вижу поводов для подъема нефти выше 100 долларов. Для этого должно произойти одно из двух: или резко снизится добыча (причиной могут стать военные действия в странах-экспортерах, грозящие серьезными нарушениями инфраструктуры добычи и транспортировки нефти) либо вырасти спрос - резкий рост экономик сразу нескольких стран и соответственно потребления углеводородов в них, например, Китая и/или Индии. Однако оба варианта пока выглядят маловероятными. Наличие геополитической напряженности на ближнем востоке пока не вливается в полномасштабный конфликт, а сил у развивающихся экономик для более существенного роста нет.

    13:24
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Допускаю такой сценарий, вопрос времени. Подспорье для взятия биржами рубежа в $100 за баррель Brent - геополитическое наложение, без него, конечно, не обойтись.

    13:55
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    В ближайшем будущем такая цель не ставится, т.к. столь высокие цены на нефть вновь будут тормозить рост мировой экономики. Пока по оценкам максимум, который ожидается, - 75$.
    По текущим модельным расчетам среднегодовая стоимость сорта BRENT в 2018 г. - 67$, 2019 г. - 73$.


    09:01
    Добрый день! Уважаемые эксперты, высокие нефтяные цены выгодны всем нефтяным компаниям. Какое ваше мнение на счёт влияния американских нефтяных "китов" в поддержку высоких цен? Есть ли американское лобби за высокие цены на нефть и как оно влияет на сланцевиков?

    13:36
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Не думаю, что в США есть "лобби" высоких цен на нефть. Это подтверждается и тем фактом, что добыча в Штатах продолжает активно расти.

    13:51
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Считается, что нынешняя власть в США приведена наверх промышленными компаниями, в том числе крупнейшими нефтяниками, которые хотят слабого доллара, роста промпроизводства и энергонезависимости США. Однако, подлинная энергонезависимость не связана со сланцевой добычей (она слишком мала - не более 5-6 мбс), ставка делается на разработку шельфовых территорий, которые по оценкам могут содержать до 65 млрд.баррелей нефти. В настоящее время Д.Трамп пробивает разрешение на бурение шельфовых территорий США, которое встречает активное противодействие внутренних политических сил, но это действительно может улучшить ситуацию на рынке нефти, дав дополнительные приток.

    14:16
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    В США наверняка есть силы, которые лоббируют повышение нефтяных цен. Но подобного рода деятельность тщательно скрывается от СМИ или маскируется под другую, например экологическую активность. Именно под этим флагом в США долгое время тормозилось развитие шельфовых проектов, что в конечном счете способствовало росту цен нефти.
    С другой стороны крупные ВИНК имеют у себя нефтеперерабатывающие и сбытовые активы и могут зарабатывать как при высоких, так и при низких ценах нефти. Поскольку США является нетто импортером нефти, то по идее лоббисткая сила потребителей нефти вполне естественно может быть выше соответствующей силы чистых производителей нефти.


    00:09
    Глубокоуважаемая Оксана Лукичёва!Где Вы видите индекс МБ, если Брент достигнет 98-105 долларов за баррель? И сколько при этой цене будут стоить акции сбербанка?

    13:46
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Наши ожидания по индексу ММВБ - рост до уровня 2400-2450, но не обязательно стоимость нефти в этом случае достигнет 100$, т.к. рост может обеспечиваться общим развитием экономики. Прогноз по индексу срене-долгосрочный.
    Акции Сбербанка в настоящее время, по нашему мнению, достигли предела роста в текущих условиях, покупать от текущих уровней не рекомендуем, можно дождаться коррекции вниз.


    21:35
    Васильев Игорь
    Интересно ваше мнение относительно добычи на шельфе. Возможно ли, что нефти в этом году там будет добыто больше, чем в 2017 году или соглашение ОПЕК+, напротив приведёт к тому, что сокращать добычу там будут в первую очередь, главным образом из-за трудностей работы? Возможно ли изменение позиции властей по допуску на шельф частных компаний или там так и останутся лишь государственные игроки?

    13:14
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Большинство шельфовых нефтегазовых лицензий уже в портфелях госконцернов - "Роснефти" и "Газпрома". Актуальность вопроса с допуском частных игроков к шельфу ослабла по этой причине. Свою роль привнесли и тренды последних 3-4 лет на мировых энергетических биржах - цены даже сейчас не комфортны для масштабного освоения морских блоков Арктики. Кстати, "Газпром" и "Роснефть" в прошлом году обращались к регуляторам с просьбой изменить условия лицензий - они запросили отдалить даты начала освоения некоторых шельфовых месторождений.

    13:43
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Привлекательность шельфовой добычи зависит от цены на нефть, поэтому сделка ОПЕК+ в этом плане играет положительную роль. С другой стороны, ограничения налагаемые сделкой, играют отрицательную роль, сдерживая активность компаний в развитии данной добычи. Полагаю, что ситуация с допуском компаний не изменится.

    14:05
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Минэнерго в средине декабря оценивало , что добыча углеводородного сырья на российском шельфе в 2017 году составит 26 млн т., увеличившись на 16,6% с 22,3 млн. т. нефти в 2016 году. Прогнозировалось, что добыча газа в 2017 году вырастет с 32,9 млрд. м3 34 млрд. м3. Рост добычи происходит за счет запуска новых и расширения действующих проектов. Увеличение в 2017 году происходило несмотря на действующие санкции. Можно предполагать, что и в 2018 году шельфовые проекты смогут показать рост добычи.

    15:15
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Главная проблема добычи нефти на шельфе, как и при любой добыче, - ее себестоимость. В этой связи многие компании в 2014 - 2015 году существенно снижали объемы инвестпрограмм, сокращая направление средств на разработку "дорогих" месторождений, к которым, на мой взгляд, можно полноценно отнести шельфовые.


    21:23
    Анна Шатилова
    Как известно, технологии добычи нефти развиваются: вязкой и сверхвязкой нефти на рынке становится больше, меняется и её стоимость. Как вы считаете: она способна в наступившем году оказать влияние на глобальный рынок нефти или пока того количества такой нефти, что добывают, недостаточно, а себестоимость производства такой нефти слишком высока, чтобы учитывать этот фактор? Многие месторождения такой нефти находятся в местах, где добыча уже идёт несколько десятилетий, вся необходимая инфраструктура уже создана, взять, например, тот же Татарстан, и то, что добывать такую нефть пока дорого – не должно смущать. При росте нефтяных цен и при уже имеющейся инфраструктуре, предложение вязкой и сверхвязкой нефти вполне может увеличиться.

    12:42
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Доля нетрадиционных нефтей в мире действительно растет. Но это достаточно медленный и плавный процесс. Так что ожидать в 2017 году резкого смещения в пользу тяжелых нефтей не стоит. Однако компании, которые нарабатывают компетенции работы с такими нефтями в будущем будут иметь преимущества.


    20:53
    Пётр Алексеев
    Учитывая, что возобновляемые источники энергии (ВИЭ) уже давно не являются альтернативными, а это всего лишь ещё один из сегментов всего топливно-энергетического комплекса, и производство электроэнергии с их помощью увеличивается. На ваш взгляд, как эти изменения могут повлиять на рынок нефти в этом году, на цены, уровень добычи, причём как в мире, так и в России? Возможно ли, что всё больше стран будет обращаться к ВИЭ, что приведёт к снижению стоимости нефти и даже соглашение ОПЕК+ не поможет?

    12:19
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Да верно, зеленая энергетика стремительно набирает популярность, причем активное развитие идет в Китае. Так, в 2017 году в Поднебесной было установлено порядка 50 ГВт солнечной энергии, что рано или поздно позволит им значительно снизить зависимость от нефти и угля. Не менее резво развивается и ветроэнергетика, где в лидерах по объему генерации находится тот же Китай, затем США, Германия, Испания и Индия. Тем не менее, при этом не стоит ожидать сиемоментного падения стоимости нефти.

    12:38
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Темпы развития новых ВИЭ действительно впечатляют. Однако пока они составляют более чем скромную долю в мировом энергетическом балансе. В 2016 году она составляла лишь 3,2%. Есть ряд стран (например в Дании, Испании или Португалии) в которых эта доля существенно выше. Но в целом по миру они пока не делают погоды. В том же Китае, который выходит по ведущие роли по использованию новых ВИЭ, доля этих источников в его энергобалансе в 2016 году составляла более чем скромные 2,8%. Даже несмотря на двузначный процентный их рост в 2017 году доля ВИЭ будет лишь около 3%.

    13:04
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    ВИЭ в мировом энергобалансе - скорей модное приложение к традиционной (углеводородной) энергетике, нежели реальная альтернатива ей. Прикладной статус ВИЭ не изменится и в текущем году, даже несмотря на активное развитие "зеленых" технологий.
    Здесь категории планирования - десятилетия, но даже за ближайшие 25-30 лет переток долей в глобальном энергобалансе будет заметен между нефтью, газом и углем. А ВИЭ же здесь сильно не изменит пропорции. По крайней мере в долгосрочном прогнозе МЭА это отражено.

    13:36
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    ВИЭ останутся дополнением к традиционным источникам энергии в этом году, никаких прорывов не ожидается.

    14:06
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд, существенное влияние ВИЭ - это вопрос не ближайших двух трех лет, а скорее 5 - 10 лет, в рамках которых объемы ВИЭ будут расти, что начнет приводить к замещению традиционных источников энергии, в частности углеводородов.

    17:42
    Послушай аналитиков - и сделай наоборот. Значит в ближайшие пару-тройку лет ожидаем "неожиданного" влияния ВИЭ на энергетические рынки, как это было в 2014 со сланцевой нефтью, на которую тоже тогда многие смотрели пренебрежительно, и только единицы видели опасения.


    20:44
    Василий Первухин
    Почему, на ваш взгляд, малые и средние нефтяные компании, работающие в России, так мало выходят на биржу? Ведь это хороший способ привлечь средства на своё развитие, да и список ценных бумаг на российских биржах увеличится, будет разнообразие для инвесторов. Неужели для них лучше брать кредиты или и вовсе – продаваться крупным игрокам?

    12:25
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Вопрос с успешным выходом на биржу довольно хлопотный и длинный. Кроме того нужно иметь довольно длительную и достаточно успешную историю работы. Вероятно у средних компаний более насущны текущие проблемы взаимоотношений с властями, поставщиками и покупателями. Тем более, что зачастую для не очень крупных компаний приходится иметь дело с местными монополистами. Кто-то действительно предпочитает шагнуть под крыло ВИНК.

    13:35
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Думаю, что непопулярность данного вида привлечения финансирования также связана с общей структурой экономической системы в России и вероятно с ментальностью. Торговля акциями у нас в целом не слишком популярна, несмотря на прилагаемые усилия по раскрутке имиджа фондового рынка.

    15:02
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд, особенно учитывая падение ставок по кредитам, финансирование через заемные средства сейчас выглядит привлекательнее, учитывая, в частности. объем работ, который необходимо проделать для привлечения долевого капитала.


    19:04
    Никто не думал что запасы нефти снижаются просто потому что трейдеры их распродают, предварительно задрав цены? Запасы нефтепродуктов тем временем наоборот растут, т.е. т.н. "рост" спроса не более чем инфоманипуляции в СМИ тех самых трейдеров.

    12:19
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Оценки роста мирового спроса на нефть разнятся у разных институтов, но эта цифра все же у всех близка к ежегодной прибавке чуть более 1 миллиона баррелей в день нового потребления. Локальные игры трейдеров имеют место и действуют на цены, но на более широком интервале действуют балансы спроса и предложения. Стараниями ОПЕК+ избыточное предложение и запасы нефти в мире снижаются. Так в США суммарные запасы нефти и нефтепродуктов с пика 2017 года снизились к текущему моменту на 171 миллион баррелей.

    13:33
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Отчасти можно сказать, что нефть уходит в стратегический резерв, а не в потребление, который в настоящее время наращивают Китай и Индия. Однако, основной прирост потребления нефти обеспечивается ростом мировой экономики, который по статистическим данным ускоряется. По данным МЭА с момента начала падения стоимости нефти во 2 кв. 2014 года потребление нефти выросло на 6,3% с 92,5 мбс до 98,3 мбс., а мировая экономика из периода стагнации начала показывать рост на 3% в год. Вновь хочу напомнить, что 1% роста мировой экономики обеспечивается увеличением потребления нефти на 1,5 мбс. Так что, да, потребление нефти и нефтепродуктов в мире реально растет.

    14:19
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Вы не совсем правы относительно запасов нефтепродуктов. Возьмем, к примеру, данные по запасам в США. Так, за год запасы бензина упали на 1,3%, а запасы дистиллятов упали более чем на 15%. Так что запасы нефтепродуктов тоже снижаются. Что же касается роста спроса, то он обусловлен позитивными изменениями в мировой экономике.


    17:51
    Запасы нефти небесконечны. Кто нибудь думает об этом или доход здесь и сейчас превалирует?

    11:51
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Да думают. В мире активно развивается зеленая энергетика. Стоимость возобновляемых источников энергии снижается довольно быстро и уже согласно последним прогнозам к 2020 году даст бой традиционной энергетике. Так, стоимость производства электроэнергии в солнечной энергетике за период 2010/17 гг снизилась на 73% и составила 10 центов за кВт/час, а к 2020 году ожидается снижение уже до 5 центов. То же самое наблюдается в ветровой и геотермальной энергетике.

    12:10
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Вопрос о близкой исчерпаемости запасов остается дискуссионным. О возможном наступлении пика добычи думают и кое что делают, хотя, вероятно, делать следовало бы больше.

    13:19
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Добрый день! Про «пик добычи» говорят с начала XX века, но сейчас можно с уверенностью сказать, что физических запасов нефти очень и очень много. Вопрос в экономической целесообразности разработки, которая определяется не только наличием альтернатив, но и доступом к новым технологиям. Сланцевая революция наглядно показала, как этот принцип работает на практике.

    13:24
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    ОПЕК постоянно напоминает о падающих разведанных запасах нефти, а текущий год вообще стал провальным по восстановлению, т.к. инвестиции в разведку три предыдущих года сильно снижались. В этом году запасы восстановили по оценкам лишь на 11%, при этом основные перспективные новые месторождения были открыты в экономической зоне России. В общем, эта проблема обозначается, вероятнее всего, что по мере роста цен компании начнут увеличивать инвестиции в разведку.

    15:05
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Безусловно, но пока говорить о том, что уже завтра нефти не хватит на всех - преждевременно. При этом активно развивается альтернативная энергетика, которая в дальнейшем будет замещать выпадение поставок нефти, происходящих из-за снижения объемов доступной нефти.

    17:47
    ВИЭ уже дешевле нефти для транспорта. Наращивание мощностей ВИЭ и электротранспорта - вопрос ближайших пары лет. После чего все ВНЕЗАПНО заговорят не о пике добычи, а о пике потребления.


    17:48
    Добрый день, уважаемые эксперты! Почему нефть растет,но при этом мы не наблюдаем укрепления рубля? Можно ли рассчитывать на возвращение "сытых нулевых" или стоит потуже затягивать пояса?

    11:41
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Умеренное укрепление рубля наблюдается уже на протяжении двух лет. И основной вклад в формирование этого тренда вносит даже не динамика нефтяных котировок, а выгодные условия для реализации стратегии кэрри-трейда, основанной на разнице процентных ставок. Низкая инфляция вкупе с плавным снижением размера ключевой ставки выступают на стороне национальной валюты. Что касается текущей ситуации на валютном рынке, то спрос на рубль сохранится на высоком уровне и в этом году, по крайней мере в ближайшие два квартала,ожидаем движение валютной пары USDRUB возле уровней 55-56 руб.

    12:00
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    С февраля 2017 года Минфин приступил к покупке валюты на внутреннем рынке, используя нефтегазовые сверхдоходы, что частично снизило волатильность пары USD/RUB

    12:06
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Цен нефти и слабость индекса доллара располагают к ослаблению доллара против рубля. Но против более активного укрепления рубля действуют покупки валюты Минфином, декабрьские и январские пики платежей по внешнему долгу. На возвращение "сытых нулевых" пока надеяться не стоит.

    13:04
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Добрый день! Параллельно с ростом цен на нефть и увеличением экспорта растет и импорт, то есть чистый приток валюты в Россию растет не так быстро как стоимость сырья. Плюс к этому, укрепление рубля в прошлом году было связано и с ростом вложений нерезидентов в ОФЗ. Сейчас притоки портфельных инвестиций также есть, но, вероятно, не столь значительные. И, наконец, новое бюджетное правило и связанные с ним интервенции Минфина стерилизуют значительную часть профицита платежного баланса. Мы в целом по году ожидаем несколько более слабый рубль, чем в 2017 году и сейчас – в диапазоне 60-62 рубля в среднем за год.

    13:21
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Потому что Минфин РФ проводит интервенции, забирая объемы валютной массы с рынка, для удержания курса рубля на текущем уровне.

    15:07
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Я думаю. что инвесторов сдерживают опасения относительно возможного влияния санкций, ограниченного потенциала для роста на рынке энергоносителей и возможного разворота в "черном золоте". Плюс рост импорта и покупки валюты со стороны Минфина.


    17:15
    Андрей Козлов
    Ждать ли роста добычи сланцевой нефти из-за роста стоимости? -- как вы сейчас оцениваете американских сланцевиков?

    11:27
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    С учетом текущей рыночной конъюнктуры сланцевики относятся к группе ключевых бенефициаров, выигрывающие от сделки ОПЕК. В прошлом году добыча нефти в США установила исторический рекорд, также мы наблюдает рост числа нефтяных скважин. Улучшались и финансовые показатели нефтяных компаний.

    11:46
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы считаем, что сланцевики продолжат увеличивать добычу нефти в текущем году. Кроме того, высокая стоимость нефти позволяет им захеджировать риски по комфортным ценам.

    12:00
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    В текущем году еще можно ждать дальнейшего роста добычи сланцевой нефти в США, хотя темпов роста, показанных за последний год скорей всего уже не будет. Способствовать росту будут существенно выросшие цены. Выросшая буровая активность указывает на то, как оценивают перспективы добычи сами добывающие компании.
    В более отдаленной перспективе начнут работать ресурсные ограничения (даже на полях пока еще очень успешного региона Permian), как они уже проявляют себя на полях некогда крупнейшей по добыче сланцевой нефти провинции Bakken, а также на полях Eagle Ford, где несмотря на оживление добыча еще очень далека от пиков, достигавшихся к началу 2016 года.

    12:47
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Рост сланцевой добычи в Северной Америке ожидаем – ценник сейчас благотворен для форсирования производства нетрадиционной нефти. Согласно краткосрочному прогнозу Управления энергетической информации США (EIA), добыча нефти в США может вырасти в нынешнем году до рекордных 10,3 млн баррелей в день (рост на 10,4% в сравнении с 2017 годом), а к концу 2019 года достигнет 11 млн баррелей в день.
    И конечно, для мирового рынка нефти важен как сам ход сделки ОПЕК+ (степень исполнения обязательств ее участниками), так и качество проработки общей стратегии по выходу из лимитирующего соглашения, которое истекает в конце 2018 года. Веских причин его продлевать нет, так что горизонт планирования у сланцевых добытчиков ограничен - они понимают среднесрочные риски коррекции цен, и на нелинейный рост инвестиций в сегмент не решаются.

    13:08
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Добрый день! Со сланцевиками есть интересный нюанс: новый налоговый пакет в США ограничивает величину процентных платежей по долгу, на которую можно снизить базу по налогу на прибыль. Соответственно многие сланцевые компании столкнутся с увеличением налоговой нагрузки, которая «откусит» часть положительного денежного потока. Этот фактор замедлит, но не остановит рост добычи – тем более, чем спрос на нефть в США в нынешнем году, скорее всего, вырастет.

    13:20
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    По радужным прогнозам Минэнерго США добыча сланцевой нефти будет продолжать расти и может превысить 10 мбс. Однако если посмотреть внимательнее, то оценки могут быть уже не настолько радужными, т.к. количество пробуренных скважин стагнирует с середины прошлого года, дебит скважин имеет тенденцию быстро вырабатываться, себестоимость работ растет, в том числе в связи с инфляцией. Финансирование сланцевых производителей постепенно дорожает, особенно с учетом роста процентных ставок. В результате растущие цены на нефть не делают производство сланцевой нефти рентабельнее. Опять же надо учитывать, что сланцевая нефть продается с дисконтом к WTI в силу качественных признаков. Думаю, что любой прирост добычи будет облегчением дефицита на рынке нефти, но жизнь у этих производителей не будет легкой.

    13:26
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд в рамках 2018 года рост добычи в Штатах может превысит 1 млн баррелей в сутки, в результате чего объем добычи в США вплотную подойдет к 11 млн баррелей в стуки.


    17:14
    Сергей
    Почему нефть не может снова подняться на 100 долларов?

    11:47
    Николай Подлевских,  начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
    Может. Это вопрос времени.

    11:53
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Нет ничего невозможного при текущих рыночных условиях

    13:15
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    На прошлой неделе в Абу-Даби проходила очередная конференция - встреча нефтяников. По результатам встречи В.Алекперов дал большое интервью, в котором сообщил, что стоимость нефти в 100$ - это была большая ошибка предыдущих лет и повторять ее вряд ли будут. Мировая экономика не справляется со столь высокой стоимостью энергии, и надо иметь ввиду, что стоимость нефти лежит в основе себестоимости многих производных. Низкие цены на нефть только с прошлого года начали активно способствовать восстановлению темпов роста мировой экономики, поээтому вряд ли кто-то будет душить начавшийся рост высокими ценами на нефть.

    13:21
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Потому что рост цен на нефть стимулирует рост добычи. В результате предложение, точнее ожидание роста предложения, сдерживает "быков". более того, многие понимаю, что после выхода на 100, рынок ждет очередное, но на этот раз более затяжное "похмелье" - провал с последующей консолидацией внизу именно за счет того, что, например, сланцевые производители существенно увеличат свое предложение, захеджируют его, и еще до года после провала будут получать по 100 за баррель, что им позволит продолжить добычу нефти ан месторождениях даже с себестоимостью за 60 долларов за баррель, даже при рыночной стоиомсти нефти в 20 долларов.

© 2006-2018 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru