$ 67,03€ 76,7025
+0,281%+0,958%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Нефть - шаг назад, два вперед

29.03.18 13:00
В начале 2018 года нефть поднялась до уровня $70 за баррель, но прорваться выше и закрепиться там пока не удается. Первые три месяца текущего года нефть "танцует" в коридоре $60-70. Лишь в январе был достигнут уровень $71. Получается, что долговременные факторы, такие как соглашение ОПЕК, пока остаются неизменными, что поддерживает стабильность котировок, а краткосрочных новостей не хватает для более мощных движений. На днях возможное введение санкций США против Ирана подтолкнуло "черное золото" вверх, но данные, свидетельствующие о росте запасов нефти в США, вновь утянули цену вниз. Сейчас обсуждается дальнейшая судьба соглашения ОПЕК+, по мере приближения июньского заседания организации такие разговоры становятся всё более активными. Принц Саудовской Аравии Мухаммед бин Сальман озвучил предложение перейти от текущего соглашения об ограничении добычи к соглашению о стабилизации рынка нефти со сроком действия от 10 до 20 лет. Кроме того, на этой неделе внимание участников торгов было обращено на Китай, где начали торговаться фьючерсы на нефть в юанях.

Как скажется на рынке нефти введение США санкций против Ирана? Ждать ли стимулирующих рост котировок новостей от ОПЕК+? Могут ли страны ОПЕК перейти к более долгосрочному соглашению по нефти? Где завершат год котировки? Будут ли пользоваться спросом китайские фьючерсы на нефть? Каковы прогнозы по мировому спросу на сырье? Какие российские нефтяные компании сейчас интересны для инвесторов?

Участники конференции:

  • Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
  • Богдан Зварич, старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
  • Денис Иконников, аналитик ИК QBF
  • Екатерина Крылова, главный аналитик "Промсвязьбанка"
  • Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
  • Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
  • Вадим Сысоев, аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    15:00
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!

    15:05
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Спасибо всем за интересные вопросы!

    15:33
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Спасибо организаторам за возможность обсудить актуальную тему!

    16:11
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Спасибо организаторам за конференцию и тем, кто интересуется данной темой за вопросы!


    14:51
    Уважаемые эксперты,как вы относитесь,в свете последних заявлений отдельных видных представителей западных стран,к возможности заморозки российских авуаров находящихся в этих странах и, в первую очередь, российских государственных активов? Имеют ли серьезные основания подозревать лидеров ведущих западных государств в инспирировании политической напряженности с целью обоснования необходимости экспроприации (так называемого "замораживания") российской собственности за рубежом?

    15:05
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Маловероятно, что "замораживание" российской собственности - основная цель данных действий, но вполне вероятно, что такое возможно, тем более, уже происходит в отношении зданий посольств/консульств. Если это будет распространяться в более широком аспекте, то может вызвать отвеные действия со стороны российской власти на территории России и сосвес не понравится тем, кто инвестировал значительные средства в российскую экономику Поэтому, "заморозка"/"экспроприация" активов, скорее всего, возможны в части активов с "неподтвержденным" происхождением.


    14:27
    Дмитрий
    А не кажется ли вам, что следующим этапом борьбы Трампа против дефицита торгового баланса станет принуждение к снижению стоимости нефти?

    14:46
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Маловероятно, т.к. США все же заинтересованы в позитивной динамике стоимости нефти для поддержания внутреннего производства, кроме того, нефть WTI, которая считается внутренним контрактом, стоит меньше сорта Brent.
    Также, несмотря на импорт около 8 млн.бар. нефти в сутки, страна экспортирует большое количество нефтепродкутов, стоимость которых зависит от стоимости нефти. Хорошо, конечно, когда есть "широкая вилка" в ценах, но такое бывает редко. Для американских производителей интересен широкий спрэд между WTI и Brent, который позволяет наращивать экспорт.

    15:35
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    В настоящее время США импортируют около 8,5-10 млн баррелей нефти в сутки. При этом США повышают добычу нефти внутри страны: в 2018 году США могут стать страной №1 по добыче нефти, обогнав Россию. Россия в настоящее время добывает порядка 10,54 млн баррелей нефти в сутки, а США - 10,43 млн баррелей в сутки с трендом на увеличение. В США был снят запрет на экспорт нефти, а целый ряд стран заключили сделку по сокращению добычи нефти. Это создает благоприятные условия для экспорта американской нефти, который составляет порядка 6,5 млн баррелей в сутки, что позволит США сократить дефицит торгового баланса.

    14:56
    Цель таки снизить дефицит торг. баланса, а не ублажить внутреннее производство. Да и сильно оно не пострадает при снижении к $30-$40.


    14:22
    Илья
    Как повлияет обсуждаемое сейчас долгосрочное соглашение ОПЕК+ на доли участников рынка в будущем, скажем через 5-6 лет? Что будет с долей рынка России?

    14:42
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Можно предположить, что данные действия приведут в конечном итоге к сбалансированному состоянию рынка, доля ОПЕК в среднем продолжит сокращаться за счет более мелких производителей, типа Венесуэлы, как мы уже сейчас можем это наблюдать. Доля России продолжит расширяться за счет наращивания поставок в Азию, а также разработки новых месторождений, преимущественно в Арктике.
    Можно ожидать продолжение роста доли Бразилии на мировом рныке нефти также за счет разработки новых месторождений, возможно доля США также продолжит расти, если начнут массово добывать нефть на шельфе.

    15:25
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Я думаю, что данная договоренность станет именно стабилизирующим фактором, позволяющим рынку не впадать в крайности за счет регулирования баланса спроса и предложения. При этом доля России, как и других стран, стабилизируется.

    15:29
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Доли ключевых игроков на рынке нефти во многом будут зависеть от условий соглашения ОПЕК+. Если страны-участницы сделки продолжат тренд на снижение добычи нефти, то другие страны, не участвующие в сделке воспользуются сложившейся ситуацией для увеличения добычи и поставок "черного золота". В первую очередь, это - США, которые в 2018 году могут стать страной №1 по добыче нефти, обогнав Россию. Так, Россия в настоящее время добывает порядка 10,54 млн баррелей нефти в сутки, а США - 10,43 млн баррелей в сутки с трендом на увеличение.


    14:21
    Игорь Ив.
    Вопрос про себестоимость добычи нефти: расскажите, какая все-таки себестоимость у нас в России без налогов и пошлин и у тех, кто добывает сланцевую нефть в той же Америке? Почему они не схлопнулись, когда было 40?

    14:31
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Средняя себестоимость производства российской нефти около 25$, себестоимость производства сланцевой нефти как раз находится около 45-55$ и выше в зависимости от месторождения и скважины. При падении цены до этого уровня и ниже производство сланцевой нефти в США упало почти в два раза, но восстановление цен помогло восстановить и производство. К тому же помогает хеджирование продаж - при резком росте цен мы часто наблюдаем повышенные темпы хеджирования, кроме того, дешевые деньги в предыдущие годы давали возможность работать без прибыли и даже с убытком. Повышение процентных ставок ФРС США может затруднить данный процесс.

    14:50
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Без налогов по России в среднем - около 15 долл./барр., а в Америке - 30-40 долл./барр. Американские сланцевики смогли заморозить скважины, а по мере восстановления цен - восстановить и добычу.

    15:10
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Точка безубыточности добычи барреля нефти составляет около $17 для России. При этом для США точка безубыточности зависит от месторождения. В среднем для США - это $36, но для сланцевого месторождения Bakken - это уже $29, для Eagle Ford и Permian - $33.

    14:58
    Не производство упало, а бурение. Но упало оно в том числе из-за повышения эффективости. А это и снижение себестоимости.


    14:18
    Алексей
    Может кто-нибудь просто и понятно объяснить про обсуждаемый налоговый маневр: что и кто выиграет от него, если цена на топливо на внутреннем рынке вырастет для конечного потребителя? Это мы готовимся к запрету на экспорт энергоносителей или что?

    14:55
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Запрета на экспорт энергоносителей не будет, т.к. в этом не заинтересованы крупнейшие потребители нефти, в том числе в Азии.
    Налоговый маневр больше связан с увеличением доходов бюджета и потенциальным снижением нагрузки на отрасль, также предполагается, что он продолжит стимулировать модернизацию и увеличение глубины переработки нефти.


    14:15
    Сергей
    Уважаемые эксперты! У меня вопрос, который мучает меня с давних времен - как же мы будем жить без нефти? Раньше говорили, что нефти в мире хватит на 30 лет, сейчас - разведанных запасов на 50 лет по данным БИПИ. Когда же нефть начнет наконец-то заканчиваться и мы на последние капли будем шиковать? Почему при росте потребления нефти размер разведанных запасов не уменьшается, а даже растет?

    14:25
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Ответ довольно прост: нефтедобывающая отрасль постоянно проводит инвестирование в разведку и добычу, проводятся работы по интенсификации процесса, внедряются новые технологии, что позволяет воспроизводить и увеличивать запасы. Маловероятно, что мы доживем до исчезновения нефти полностью, в крайнем случае есть альтернативные источники, например, уран и атомные станции.

    14:54
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Этот вопрос задают буквально каждый год)) Однако надо понимать, что отрасль тоже развивается - ведутся постоянные геологоразведовательные работы, придумывают и внедряют новые технологии добычи, повышения коэффициента нефтеотдачи пласта и т.д. Отсюда и рост оценок запасов.

    15:38
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Разговоры о том, что нефти осталось совсем мало идет еще с ХХ века. Тем не менее с каждым годом открываются все новые месторождения. Необходимо отметить, что многие из них пока что нерентабельны для добычи, например, на шельфе. Тем не менее по мере улучшения технологий их добыча становится все более привлекательной. Ярким примером является "сланцевый бум" в США.

    15:00
    Чем меньше нефти и/или выше цена, тем больше стимула искать альтернативу. Потребитель не дурак ждать когда нефти останется последние капли. ОПЕК+ в этом плане яму себе роет.


    14:02
    Анна
    Вопрос про Татнефть. Сегодня компания опубликовала финансовую отчётность по МСФО за 2017 год. Как оцениваете результаты? Потенциал роста акций? Будут ли дивиденды за 2017 год?

    16:08
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Сегодняшний отчет "Татнефти" показывает стабильный рост компании. Выручка по итогам 2017 года увеличилась на 17,4% г/г до 681 млрд руб., а чистая прибыль - на 16,8% г/г до 123,9 млрд руб. Тем не менее в 2017 году акции компании выросли по экспоненте в 1,5 раза. Согласно дивидендной политике, компания направляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды. За 9 мес. 2017 года компания уже выплатила 64,7 млрд руб. дивидендов. Таким образом, если исходить из того, что будет направлено 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды, то за 2017 год они составят 0 руб. Максимальная величина, которая может быть направлена на дивиденды - это 100% FCF или 18 руб. на акцию, однако, это - маловероятно. В настоящее время акции компании не представляют высокого интереса.


    13:45
    Упсс
    Вопрос про Лукойл: в чем причина такого поведения акций компании? Почему Лукойл теперь самая дорогая энергетическая компания страны? А как же Роснефть, Газпром? На сколько инвесторы в Лукойл защищены от сценария Системы?

    14:02
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд, краткосрочные перспективы акций Лукойла выглядят достаточно неплохо. Так, отчетность компании рынок воспринял хорошо, что может стать импульсом к дальнейшему росту. При этом техническая картина на текущий момент также говорить в пользу продолжения восходящей динамики. В результате, мы не исключаем, что уже в ближайшие сессии бумаги компании попытаются преодолеть исторические максимумы, установленные чуть ниже 4000 рублей, и закрепиться над этой отметкой. Если же смотреть на среднесрочную картину на графике акций Лукойла, стоит отметить, что важным уровнем поддержки выступает отметка 3600 рублей. Ее пробой может привести к углублению коррекции и отступлению акции ниже 3400 рублей.

    14:41
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Лукойл обладает привлекательным инвестиционным профилем: компания генерирует устойчивый положительный свободный денежный поток (FCF), обладает самой низкой долговой нагрузкой среди российского нефтегазового сектора, стабильно выплачивает достаточно высокие дивиденды, что формирует положительное отношение инвесторов. Восходящий тренд в акциях Лукойла сформировался еще во втором полугодии 2017 года на фоне улучшения конъюнктуры на рынке нефти, что позволило повысить средние цены реализации и улучшить финансовые показатели. Дивиденды в ближайшие 12 месяцев могут составить 225 руб. на акцию (годовой дивиденд за 2017 год в размере 130 руб. и промежуточный дивиденд за 9М2018 в размере 95 руб.), что при текущих уровнях соответствует доходности 6%. Повышение суверенного рейтинга России от S&P и снижение ключевой ЦБ делают акции Лукойла привлекательными для инвесторов, ориентированных на дивидендные выплаты, и будут стимулировать покупки этого инструмента. Кроме того, совет директоров Лукойла одобрил погашение основной части казначейских акций и механизм buyback. Компания планирует погасить 100 млн акций (11,8% от УК) в течение 2018 года, а на buyback направить 3 млрд долл., который будет осуществляться до 2022 года. Данная новость была позитивно воспринята инвесторами, в результате бумаги компании обновляли исторический максимум в январе (цена закрытия 3 908 руб.). Таким образом, впечатляющие финансовые показатели, стабильно увеличивающиеся дивиденды, погашение казначейских облигаций и программа buyback на фоне повышения суверенного рейтинга России и снижения ключевой ставки ЦБ делают акции Лукойла привлекательными для покупок несмотря на хороший рост с начала года. Локальные просадки, которые наблюдаются в случае ухудшения внешнего фона, дают возможность для накапливания позиций в портфеле. В среднесрочной перспективе есть все шансы на возврат к максимумам. Справедливая цена - 4339 руб./акцию.

    15:19
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Лукойл - компания с сильным составом менеджеров. Один из главных принципов компании в распределении денежного потока - выплата дивидендов. Компания уже 20 лет подряд увеличивает размер дивиденда на акцию. Акции «ЛУКОЙЛа» представляют высокую инвестиционную привлекательность для консервативного инвестора в долгосрочной перспективе, поскольку обеспечивают дивидендную доходность около 6%, а планируемый обратный выкуп акций «ЛУКОЙЛом» в течение 5 лет на сумму $2-3 млрд и погашение казначейских акций приведут к росту стоимости бумаг.
    Что касается Роснефти, то Акции компании не столь интересны в связи с существенной долговой нагрузкой. После покупок "ТНК BP", "Башнефти" чистый долг к концу 2017 года перевалил за 3 трлн руб. При этом компания обеспечивает лишь 2% дивидендной доходности. Более интересными выглядят акции "Лукойла", который обеспечивают дивидендную доходность около 6% и обладают умеренной долговой нагрузкой.

    14:19
    Гонят вверх за облака как Сбербанк!...

    15:05
    Абсолютных гарантий в наше смутное время нет ни у кого - даже у государственных политических систем. Степень влияния Лукойла на экономические и политические процессы в России, конечно же, не сопоставима со степенью влияния Системы, по целому ряду причин, среди которых на первом месте стоит огромная степень "врастания" этой компании в политическую систему России со всей сложностью ее конфигураций и, разумеется, ее весом в российской экономике. Присутствуют также весьма серьезный фактор ... Далее →


    13:07
    Добрый день! Возможны ли повторения 12 долларов за нефть?

    13:26
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Да такое возможно, но при условии мощнейшего снижения на мировых рынках, аналогичного 2008 году

    13:32
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Данный сценарий развития событий на рынке нефти в настоящее время маловероятен.

    14:07
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд, такой сценарий категорически маловероятен. Здесь либо должен случиться экономический кризис, либо существенный прорыв в использовании альтернативных источников энергии с точки зрения использования электроэнергии в качестве замены углеводородному топливу

    14:13
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Данный сценарий представляется маловероятным в текущих реалиях. Наш прогноз среднегодовой стоимости Brent - 67.4 долл./барр.

    16:10
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    В текущих реалиях это - маловероятно. С одной стороны, котировки нефти будет поддерживать соглашение по сокращению добычи нефти среди стран ОПЕК и ряда других стран. С другой стороны, данный эффект будет частично нивелирован увеличением добычи нефти в США. В то время как участники сделки договорились снизить добычу "черного золота" на 1,8 млн баррелей в сутки, только США нарастили добычу нефти на 1 млн баррелей в сутки в 2017 году. Эти два события могут нивелировать друг друга, что окажет нейтральное влияние на котировки нефти.

    13:39
    Невозможно!...Напечатано столько баксов!!! Низ поднялся!

    13:39
    хочешь купить танкер за 12 долларов, но такую услугу тебе не дадут, лучше сахар покупай упал уже на 12 долларов

    14:23
    "Никогда этого не бывало, и вот опять!"

    15:15
    Вполне возможно, если учитывать современный характер ценообразования на рынке энергоносителей, на который самое непосредственное влияние оказывают биржевые котировки, существеннейшим образом, оторвавшиеся, вследствие засилья фиктивного капитала, от факторов формирования цены на основе реального спроса и предложения.


    12:58
    Добрый день!Какие перспективы у нефти в 2019 году? Будет ли ралли продолжено?

    13:27
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Оснований для коррекции стоимости барреля в следующем году нет, если только не отменят соглашение о лимитировании добычи нефти. Пока плановый срок окончания пакта ОПЕК+ - 31 декабря 2018 года. Но тем не менее, уже контурно обсуждается возможность продления режима и на 2019 год.

    13:30
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Растущий тренд на рынке нефти пока продолжается, скорее всего, рост продолжится и в 2019 г. По модельным расчетам среднегодовая стоимость нефти в 2019 г. составит 71,5$ Brent, 65,8$ WTI.

    14:10
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Скорее всего на 2019 год будет продлено соглашение об ограничении добычи в том или ином виде(возможно увеличение стран-участниц и изменение квот), что будет поддерживать рынок. однако ждать существенного роста цен на нефть я бы не стал. Сланцевые производители в Штатах достаточно активно реагируют на рост цен, что будет увеличивать предложение и давить на рынок.

    15:00
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Мы не ждем, что пакт ОПЕК+ будет продолжен и в 2019 г. , что с учетом активизации большинства американских сланцевых производителей, будет способствовать переходу глобального нефтяного рынка в следующем году в состояние избытка предложения (по нашим оценкам, 0,5 млн барр./день). Также этому будет способствовать и замедление темпов роста мирового спроса на нефть на фоне плавно тормозящего Китая и заполненности его стратегических нефтяных хранилищ. Избыток предложения вкупе с циклическим замедлением мировой экономики может привести к снижению среднегодовой цены нефти до 54 долл./барр. Brent, по нашим расчетам.

    15:43
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    С одной стороны, котировки нефти будет поддерживать соглашение по сокращению добычи нефти среди стран ОПЕК и ряда других стран. С другой стороны, данный эффект будет частично нивелирован увеличением добычи нефти в США. В то время как участники сделки договорились снизить добычу "черного золота" на 1,8 млн баррелей в сутки, только США нарастили добычу нефти на 1 млн баррелей в сутки в 2017 году. Динамика нефтяных котировок будет во многом зависеть от темпов роста добычи нефти в США.

    13:40
    согласен

    15:25
    Очень много "если"... Так вот, если глобальный кризис все-таки грянет, а искусственное инспирирование политической напряженности западными элитами все больше последнее время наводит на нехорошие подозрения, то, боюсь, ни о каком росте нефтяных цен в 2019 году речь идти не будет или будет, уже применительно к постобвальной ситуации, оттолкнувшись уже от 9 или 12 посткризисных доллара, амеро, тугрика-биткойна и т.д.


    11:57
    новичок ФР
    Все чаще говорят Газпром долгосрочная замена депозитов и облигаций в условиях снижающейся ключевой ставки. Согласны? Стоит ли покупать (если да то когда и на каких уровнях)? Извиняюсь, что не совсем по теме конференции.

    12:39
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Вряд ли можно считать акции любой компании заменой депозитам, все-таки акции более рискованны по своей сути.
    По поводу акций компании Газпром могу сказать следующее: по показателям компания выглядит слабо, но если верить в успешную реализацию всех инвестиционных проектов (в первую очередь, труб в Европу), то можно покупать инвестионно за срок до предполагаемого ожидаемого завершения проектов по ценам ниже 150 рублей.
    Тем не менее, риски остаются в политической плоскости, что трудно поддается прогнозированию, пэтому надо понимать, что потери могут составить довольно большой процент.

    15:49
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Акции компании "Газпром" интересны для консервативных инвесторов на долгосрочном горизонте. Ожидается, что крупные стройки газопроводов будут закончены к 2019 году. До этого момента из-за масштабной инвестиционной программы на сумму более 1 трлн руб. в год не стоит ожидать существенного увеличения дивидендных выплат. Скорее всего, дивиденд на акцию будет медленно ползти вверх и составлять около 8-9 руб. в год (по итогам 2016 года платили 8,4 руб. на акцию), что тем не менее предполагает дивидендную доходность около 7%. По итогам 2019 года, когда стройки будут завершены, можно будет наблюдать увеличение свободного денежного потока, если, конечно, "Газпром" не начнет строительство нового газопровода, например, в Индию. Тогда высоких дивидендов не видать до 2020+ годов.

    13:42
    всегда есть шанс получить 0 на депозите, на вкладе всегда останутся деньги целы

    15:21
    красная цена газпрому-30 рублей

    15:27
    Согласен с Лукачевой...


    11:52
    Что с Роснефтью? Нефть 70$,а РЦ 310р? Сделка с китайцами сорвалась? Денег за акции ведь нету?

    15:02
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Акции "Роснефти" не столь интересны в связи с существенной долговой нагрузкой. После покупок "ТНК BP", "Башнефти" чистый долг к концу 2017 года перевалил за 3 трлн руб. При этом компания обеспечивает лишь 2% дивидендной доходности. Более интересными выглядят акции "Лукойла", который обеспечивают дивидендную доходность около 6% и обладают умеренной долговой нагрузкой.


    11:52
    Василий
    Оцените акции Сургутнефтегаза преф на долгосрочную перспективу. Есть в портфеле. стоит ли докупать? Какие дивиденды ждете по ним в этом году и в перспективе? Благодарю.

    12:34
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Наша целевая цена по Сургутнефтегаз ао - 39 рублей, а по Сургутнефтегаз ап - 41 рубль

    14:24
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Справедливая фундаментальаня цена по ОА - 42,6 руб./акцию, по ПА - 47,6 руб./акцию. По дивидендам пока ожидания порядка 0.6 руб./акцию, т. е. доходность около 2%.

    15:56
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Акции "Сургутнефтегаза" имеют высокую зависимость от динамики курса USD/RUB. Корреляция привилегированных акций и валютной пары USD/RUB в 2012-2017 годах составляет 0,86, а с нефтью марки Brent - минус 0,83. Таким образом, акции компании растут при снижении курса рубля и падают при росте цен на нефть. Данная ситуация несвойственна нефтяным компаниям. Все дело в том, что у компании более 50% активов - это депозиты в банке в долларах США на сумму 2,2 трлн руб. Таким образом, при снижении курса рубля компания получает бумажную прибыль и платит существенный дивиденд на акцию. Учитывая то, что в 2017 году рубль окреп к доллару, по итогам 2017 года на балансе компании будет отражен бумажный убыток, а дивиденд на акцию составит лишь 0,6 руб., что гарантирован уставом. Таким образом, привилегированные акции следует покупать лишь при убеждении, что рубль ослаблен. Обычно, акции "Сургутнефтегаза" используются для валютных спекуляций.

    13:26
    а сколько же будет стоить нефть при обещанных Вами 125 рублей за доллар?

    13:44
    такие цены будут в 2018 году или расчет направлен, получить в 2019 году


    11:48
    В.Р.
    Интересны ли сейчас для покупки акции Башнефти, на ваш взгляд?

    12:53
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Компания Башнефть остается интересной с точки зрения дивидендной доходности, но в настоящее время акции выглядят довольно дорого, поэтому необходимо учитывать предполагаемый срок инвестирования.

    14:59
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Текущие уровни в привилегированных акциях "Башнефти" выглядят привлекательными, если исходить из того, что "Башнефть" по итогам 2017 года выплатит акционерам 50% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов. Если исключить полученные 100 млрд руб. от Системы, то дивиденд на акцию составит 177,1 руб. при 50% чистой прибыли МСФО. Это более 10% дивидендной доходности на привилегированную акцию. Однако по уставу гарантируют лишь 10 копеек на привилегированную акцию.


    11:48
    В.Р.
    Где завершат год котировки нефти?

    12:25
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    По модельным расчетам к концу 2018 г. стоимость нефти сорта Brent может составить около 67-68$, по WTI - около 62-63$ при отсуствии экономических шоков и сбалансированном рынке.

    12:40
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы ожидаем, что нефть марки Brent завершит год в коридоре $63-65 за баррель.

    13:15
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Скорей всего, среднегодовая цена барреля Brent будет на уровне $60-65.

    14:11
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Мы ждем, что в 2018 г. средняя стоимость Brent составит 67,4 долл./барр., но опасаемся ухода ниже отметки в 60 долл./барр. к концу года.

    14:11
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд на конец года нефть марки Brent может оказаться в районе 65 долларов за баррель.

    15:29
    В нынешней ситуации это гадание на кофейной гуще...


    11:47
    Сергей
    При 60 доллара - американские сланцевики нормально работают, эта цена всех устраивает?

    12:25
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Для всех участников рынка данная цена является приемлемой, т.к. позволяет некоторым покрыть расходы, а некоторым генерировать доходы)
    при цене около 40$ рынок замирает, т.к. большинство проиводителей не имеют возможности генерировать доход

    14:09
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Более чем, весь себестоимость американских сланцевиков в среднем около 30 долл./барр.

    14:13
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Пожалуй для всех, кроме Саудовской Аравии, которой при текущих ценах не удастся получить при размещении Saudi Aramco оценку компании в 2 трлн долларов. В результате стране приходится откладывать размещение акций компании на бирже

    15:59
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Цена $60 долларов за баррель нефти достаточно привлекательная для производителей нефти в той или иной степени. Так, точка безубыточности добычи барреля нефти для Кувейта составляет лишь $8,5, для Саудовской Аравии - $10, для России уже $17, для американских сланцевиков - $36. При этом для таких стран как Бразилия и Великобритания стоимость нефти $60 за баррель вряд ли можно назвать привлекательной, поскольку их точка безубыточности находится на уровнях $49 и $52 за баррель.

    15:36
    Ничего..., я думаю саудиды переживут..., еще часть нац.элиты раскулачат... Когда мода (экономическая и политическая конъюнктура)требует, то и рога носят...


    11:17
    Владимир,  пенсионер
    как Вы считаете, когда наши экономисты поймут что газохимия и нефтехимия являются драйвером нашей экономики?

    12:24
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Многие экономисты это понимают, поэтому газохимии и нефтехимии уделяется много внимания в стратегии развития нефтяной отрасли.

    13:46
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Самое главное, что это понимают и отечественные производители. Интересные нефтехимические проекты есть и у ВИНК, и у СИБУРа

    14:41
    На мой взгляд,нефтехимия действительно могла бы стать одним из драйверов развития российской экономики, однако не стала им в отличие от той же Беларуси, например, которая умудрилась в отсутствии собственных запасов нефти и газа достаточно эффективно распорядиться однозначно скромными по сравнению с Россией инвестиционными возможностями и создала развитую отрасль дающую весьма существенную в сравнении со многими другими отраслями прибавочную стоимость и относящуюся к высокорентабельным отраслям. ... Далее →


    10:24
    Максим
    Могут ли страны ОПЕК перейти к более долгосрочному соглашению по нефти? Где завершат год котировки?

    10:48
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    С учетом текущих цен на нефть маловероятно, что ОПЕК перейдет к долгосрочному соглашению по заморозке добычи нефти ранее.
    Кроме того, ранее ОПЕК сообщила, что приступила к работе над планами по выходу из соглашения об ограничении добычи нефти.

    12:22
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Сальман: "Мы работаем над переходом от модели соглашения сроком на год на более долгосрочное – 10-20-летнее, – сказал он в интервью Рейтер в Нью-Йорке. – Такая договорённость есть, но детали пока не выработали".

    Думаю, что подобные договоренности будут достигнуты на тех или иных условиях, что окажет положительное влияние на рынок нефти в долгосрочной перспективе, делая его более предсказуемым.
    По модельным расчетам к концу 2018 г. стоимость нефти сорта Brent может составить около 67-68$, по WTI - около 62-63$ при отсуствии экономических шоков и сбалансированном рынке.

    14:17
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Я думаю, что у них просто нет выбора. Прекращение действия соглашения в рамках ОПЕК+ и возможность для стран, участвовавших в нем, наращивать добычу столько, сколько им захочется, обвалит котировки. Это не устраивает никого. Отсюда логически вытекает, что им придется пролонгировать соглашение в том или ином виде.

    15:43
    Я вообще не верю, что какие-либо межправительственные соглашения способны совладать с глобальным кризисом - цунами не остановить посредством волнолома...


    10:23
    Максим
    Какие российские нефтяные компании сейчас интересны для инвесторов?

    10:42
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    На наш взгляд, наиболее привлекательными остаются акции ЛУКОЙЛа

    14:57
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Привлекательными выглядят акции "Лукойла", поскольку компания 20 лет подряд увеличивает дивиденд на акцию. При этом выплата дивидендов - ключевой приоритет компании в распределении денежного потока. Акции «Лукойла» представляют высокую инвестиционную привлекательность для консервативного инвестора в долгосрочной перспективе, поскольку обеспечивают дивидендную доходность около 6%, а планируемый обратный выкуп акций «ЛУКОЙЛом» в течение 5 лет на сумму $2-3 млрд и погашение казначейских акций приведут к росту стоимости бумаг

    13:21
    Перекуплен!


    10:16
    Выгодно ли России продление договора с ОПЕК и в 2019?

    12:12
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Продление сделки ОПЕК+ однозначно выгодно для всех производителей - посмотрите на прибыльность компании Лукойл!
    Т.е. можно работать меньше и зарабатывать больше на каждом проданном барреле нефти, поэтому представители компании Лукойл уже заявили, что возможно продление сделки ОПЕК+ вплоть до 2020 г., пока на рынке не обозначится существенный дефицит из-за недостатка инвестиций в отрасли.

    14:22
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Конечно выгодно. Сворачивание соглашения и возможность для стран, участвовавших в нем, наращивать добычу обвалит котировки, так как приведет к неконтролируемому росту предложения. Это не понравится никому. За исключением сланцевых производителей в США, которые активно хеджируют свои поставки.

    15:45
    России гораздо выгоднее было бы проведение взвешенной, не отягощенной штатными провокаторами, экономической политики нацеленной на долгосрочную перспективу...


    09:35
    Добрый день! Какие бумаги нефтегазового сектора на российском рынке нужно иметь в портфеле на средне- и долгосрок?

    10:43
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Нам интересны бумаги ЛУКОЙЛа, Роснефти и Газпромнефти

    14:57
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Привлекательными выглядят акции "Лукойла", поскольку компания 20 лет подряд увеличивает дивиденд на акцию. При этом выплата дивидендов - ключевой приоритет компании в распределении денежного потока. Акции «Лукойла» представляют высокую инвестиционную привлекательность для консервативного инвестора в долгосрочной перспективе, поскольку обеспечивают дивидендную доходность около 6%, а планируемый обратный выкуп акций «ЛУКОЙЛом» в течение 5 лет на сумму $2-3 млрд и погашение казначейских акций приведут к росту стоимости бумаг


    09:03
    Максим
    Конечно уже никто не ждет падения цен на нефть до $25 и возврата к $140 в долгосрочной перспективе. Опишите три возможных сценария развития динамики цен на нефть на долгосрочную перспективу 3-4 года и какие предпосылки могут им соответствовать.

    12:09
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Максим, тренд на рынке нефти растущий, поэтому разница в сценариях на данный период может быть лишь в темпах роста цен, в зависимости от сочетания различных факторов.
    Возможные сценарии:
    - наиболее вероятный - 55-65$ - рынок слегка избыточный, нелегальные поставки остаются, рост добычи вне ОПЕК продолжается, добыча в ОПЕК сокращается, рост потребления в мире растет
    - далее идет - 60-70$ - рынок постепенно балансируется, нелегальные поставки сокращаются, рост добычи вне ОПЕК продолжается, добыча в ОПЕК сокращается, рост потребления в мире растет
    - еще есть два крайних варианта - ниже 50$ (рынок остается сильно избыточным при прекращении сделки ОПЕК+) и выше 75$ (при резком ужесточении поставок и роста дефицита нефти в мире)

    13:08
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Полагаю, в базовом сценарии среднегодовая цена маркерных сортов нефти в ближайшие несколько лет будет расти ежегодно на 2-5%. Пока мировая экономика в фазе роста, а урбранизация и нефтехимическая индустрия будут особенно подстегивать спрос. И с предложением сырья вероятны ограничения. К примеру, наследный принц Саудовской Аравии анонсировал возможности стратегического взаимодействия в рамках ОПЕК+. Т.е. координация по лимитированию добычи может быть уже и в горизонте 10-20 лет. Это дает основания рассчитывать на дорогой баррель в течение ближайших 3-5 лет.
    Умеренный сценарий для рынка нефти - стабилизация "бочки" Brent на рубежах в $60 на трехлетку.

    13:36
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Я думаю, что реалистичным является диапазон движения цен в диапазоне $45-75 за баррель.
    Драйверы рынка – вполне стандартные: колебания будут определятся опасениями по поводу снижения спроса или дефицита предложения.
    Сценарии вполне стандартные – если электрификация транспорта будет развиваться быстрыми темпами, цены будут под давлением.
    Сильные трения с Ираном, наоборот, приведут к значительное подорожанию.

    15:49
    Ну почему же, некоторые видные - хорошо засвеченные в публичном пространстве - эксперты заявляют о возможности снижения цены на нефть до 12 и даже 9 долл. за баррель...


    19:24
    Добрый день, уважаемые эксперты! Подскажите, как отразится на стоимости нефти ухудшение международной политической обстановки. Все больше стран приняли решение о высылке наших дипломатов, в перспективе чувствуется только ужесточение политики. Или это не связанные процессы?

    10:40
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Если рассматривать ситуацию со стороны высылки дипломатов РФ, то никак не повлияет на стоимость нефти. А вот вероятное ухудшение политической обстановки в Саудовской Аравии может позитивно повлиять на динамику цен на "черное золото".

    11:57
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Общий градус повышения неопределенности и напряженности в геополитической ситуации всегда повышает стоимость активов за счет общего роста рисков. При этом ситуация с высылкой российских дипломатов больше является реакцией на российские действия на Ближнем Востоке, а также на продолжающееся снижение добычи нефти, поэтому скорее все же есть следствие на увеличение дефицитности поставок и свершившийся рост цен.

    13:28
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Важной чертой рынка нефти всегда была прямая корреляция цен с геополитикой. В 2014-2016 годах она временно ослабла, сейчас мы видим, что рынок функционирует «как обычно».
    При этом наибольшее значение имеет ситуация вокруг Ирана и Саудовской Аравии, поскольку высылка дипломатов никакого влияния на поставки из России в Европу не оказывает.

    14:25
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Если говорить о влиянии геополитики на цены на нефть, то здесь стоит больше внимание уделять Ближнему Востоку - основному региону, где сосредоточены страны поставляющие большой объем нефти на рынок. Вот если там будет расти геополитическая напряженность, возможно появление геополитической премии в цене на нефть.

    16:07
    Скорее цены нефти, теснейшим образом связанные с долларом и глобальной экономикой,фондовым рынком и т.д. влияют на геополитическую обстановку, а не наоборот...


    19:18
    Дмитрий
    Понятное дело что Китай запускает свои фьючерсы в т.ч. для того чтобы иметь возможность дать по рукам спекулянтам и не переплачивать. Вопрос реально ли им оказать влияние на глобальный рынок нефти?

    11:53
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Если кратко, то реально. Первые торговые сессии показали очень высокий интерес к торгам нефтью в Шанхае, уже начали торговать спрэды между Шанхаем и WTI, Шанхаем и Brent.
    Доля заключаемых контрактов на поставку нефти по шанхайской бирже постепенно будет расти, хотя бы потому, что доля Азии в мировом потреблении нефти составляет около 35%.
    Плюс к тому же стоимость нефти, выраженная в юанях, очень сильно завязана на курсовые колебания, вложения китайских средств в госдолг США, оттуда тянется связка с политической ситуацией. Тем не менее, внутренний китайский рынок очень емкий и ситуация спроса и предложения именно на внутреннем рынке в первую очередь будет отражаться в ценах шанхайского фьючерса.

    13:26
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Китай очень успешно коммодитизировал стальную продукцию, и успех нефтяных фьючерсов в этом смысле вполне ожидаем.
    Для поставщиков, в том числе для России это скорее плюс – появился третий центр ценообразования, который дает хороший базис для ценообразования нашим экспортерам

    14:29
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Здесь речь не о влиянии на рынок нефти, а скорее создание бенчмарка для заключения реальных контрактов не в доллара, а в юанях. то есть здесь больше влияние на американский доллар,чем на рынок нефти.

    14:21
    В том-то и проблема что нашим экспортёрам, заискивающе смотрящим на Восток, это может выйти боком. Продавать там придётся без спекулятивной премии. А какая она например в том же Бренте, где беспоставочные контракты в разы превышают поставочные - может только будоражить фантазию.

    16:04
    Решения принимаемые китайским руководством, как правило, носят многокомпонентный характер. Да, разумеется, указанные выше причины, на мой взгляд, имеют место... Не стоит забывать и об абсолютно законных политических и экономических амбициях китайского руководства...Видимо,не стоит сбрасывать со счетов и желание китайских товарищей привлечь дополнительные инвестиции, в условиях падения китайского фондового рынка, пусть даже и посредством внедрения отдельных финансовых инструментов, основанных ... Далее →


    19:11
    Дмитрий
    А не сократить ли ОПЕК+ ещё больше добычу? Такой вариант в медиапространстве практически не рассматривается - а значит - ему быть.

    10:24
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы сомневаемся в том, что ОПЕК еще больше сократит добычу, особенно при текущих ценах на нефть.

    11:44
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Вариант бОльшего сокращения добычи, чем было ранее оговорено, пока официально не обсуждается, хотя по факту добыча в некоторых странах-членах ОПЕК сокращается больше, чем предумастривалось первоначальными договоренностями. Ярким примером является падение добычи в Венесуэле - падение добычи уже на 19,4% превзошло первоначально определенную цифру, то же самое происходит по многим другм добытчикам.
    Происходит этот процесс по разным причинам, чаще всего внутренним, но приводит к синергетическому эффекту общего сокращения добычи.
    Т.е. подспудно сокращение больше плана все же происходит, но официально вряд ли кто-то будет утверждать дальнейшее сокращение квот по добыче, т.к. это может резко повысить цены на нефть.

    13:24
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Я думаю, что основной вопрос для ОПЕК+ сейчас состоит в том, как выбрать правильный момент для выхода из соглашения и на каких условиях.
    Дополнительное сокращение добычи вряд ли в интересах как России, так и Саудовской Аравии.

    14:27
    Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд, это не разумно. Подобное сокращение приведет к краткосрочному росту цен на нефть, что будет способствовать росту добычи в США, что, в свою очередь будет давить на рынок и уведет цены ниже текущих значений.

    14:14
    Проблема в том что вы рассматриваете ситуацию в текущем моменте. А ведь всё может измениться. Например, финансовый кризис. Или превзошедшая ожидания электромобилизация. Или недооценка возможностей сланцевиков и прочих за пределами ОПЕК+.

    15:48
    Или метеорит упадет

    16:15
    Дальнейшее увеличение нефтяных цен может весьма болезненно сказаться на темпах роста мировой экономики - это, по большому счету, не выгодно никому. Современный мир очень ненадежно, но все же застабилизирован,во всяком случае пока, основанными на взаимных компромиссах, резонами крупнейших экономических и политических игроков...


    18:37
    ed32836
    Добрый день. Вопрос по компании Башнефть. В 2017 году были заплачены отложенные ранее дивиденды за 2016 год, однако везде эти выплаты именуют не иначе как дивиденды за 9 мес. 2017 года. Нет ли здесь желания отказаться от дивидендных выплат за 2017 год? Спасибо.

    12:59
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Пока желание отказаться от дивидендов за 2017 год не озвучивается. Более того, возможна выплата спецдивиденда, т.к. Система согласилась выплатить сумму претензии Роснефти до конца 1 кв. 2018 г.

    14:55
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Добрый день!
    В декабре 2017 года были выплачены дивиденды за 2016 год, причем было заплачено 50% чистой прибыли по МСФО. Это можно проследить по отчетности. Считать, что это были дивиденды за 9 мес. 2017 года неверно. Дивиденды за 2017 год сложно прогнозировать, т.к. по уставу на привилегированную акцию выплачивается лишь не менее 10 копеек. По итогам 2017 года компания получила существенную прибыль. Если исключить полученные 100 млрд руб. от Системы, то дивиденд на акцию составит 177,1 руб. при 50% чистой прибыли МСФО. Это более 10% дивидендной доходности на привилегированную акцию. Будем исходить из данной цифры. Однако, повторюсь, дивиденд прогнозировать достаточно сложно.

© 2006-2018 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru