$ 61,725€ 68,545
+0,288%+0,315%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Мировая экономика под ударом торговых войн

11.10.18 13:00
Спустя 10 лет после кризиса 2008 года, попыток реформирования мировой финансовой системы, многолетней мягкой денежно-кредитной политики ведущих экономик, результатом которой стал их уверенный рост и новые исторические максимумы фондовых индексов, - на безоблачном горизонте вновь зарябили проблемы, способные спровоцировать следующий кризис. МВФ на этой неделе ухудшил прогноз по росту глобальной экономики на 2018 и 2019 годы с 3,9% до 3,7%. Также снижены прогнозы роста ВВП США, Китая, еврозоны и еще ряда стран. Главными факторами такого решения в МВФ назвали последствия торгового протекционизма, эффект от которого США и Китай почувствуют уже в 2019 году. В более долгосрочной перспективе расширение действия пошлин может стоить экономике США 1% роста ВВП, китайской - 0,5%. В еврозоне в последнее время темой номер один была история с итальянским трехлетним бюджетом, который пытается принять Рим наперекор рекомендации ЕС. Кроме того, продолжается тяжелый переговорный процесс между Брюсселем и Лондоном по Brexit. Еще одним фактором давления на мировую экономику стало ужесточение монетарной политики властями развитых стран – США, Канады, Англии, еврозоны, Австралии. И это грозит усилению оттока капитала из развивающихся стран, где несмотря на замедление темпов экономического роста, ЦБ вынуждены были в августе-сентябре повышать ключевые ставки из-за нестабильности на фондовых и валютных рынках.

Можно ли сказать, что мировая экономика стоит на пороге нового замедления? Насколько устойчив текущий рост? В чем сейчас основные риски в мировой экономике? Какие задачи стоят перед монетарными властями? Что может спровоцировать очередную волну глобального кризиса? Может ли растущее напряжение в мировой торговле погрузить экономику США в рецессию уже в 2019 году? Какие риски есть для инвесторов в ближайшей перспективе? Как бюджетная нестабильность в Италии может повлиять на экономические перспективы еврозоны? Чем грозит рынкам продолжающийся рост доходностей гособлигаций США и укрепление доллара?

Участники конференции:
  • Илья Прилепский, руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
  • Елена Шишкина, аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
  • Вадим Меркулов, старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
  • Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
  • Михаил Поддубский, главный аналитик "Промсвязьбанка"
  • Денис Иконников, аналитик ИК QBF
  • Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    15:01
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи!

    15:04
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Всем спасибо!

    15:09
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Всем спасибо!

    15:28
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Спасибо за интересные вопросы.

    15:53
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Всем спасибо за вопросы.

    17:51
    Спасибо всем участникам конференции за профессионализм и искренность.


    14:54
    Уважаемые эксперты,противоречия между Трампом и демократами похоже только нарастают. В чем на, ваш взгляд, концептуальные различия между экономической политикой этих основных частей американской, да и, в определенном смысле,мировой политической элиты? Удалось ли бы, на ваш взгляд, смягчить кризисные явления, предотвратить возможную предстоящую агонию глобальной экономики, продолжая предлагаемую либералами (псевдолибералами) политику эмиссионной накачки?

    15:09
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Четких различий в экономической политике демократов и республиканцев нет, но есть некоторые традиционные склонности. Республиканцы обычно стараются поддерживать внутренних производителей, индустриальную экономику и сырьевые отрасли. Демократы больше ставят на глобализацию, банки и высокие технологии. Республиканцы чаще увеличивают расходы бюджета. Демократы в целом стараются увеличивать финансирование через банковскую систему. Республиканцы традиционно наращивают военные расходы. Демократы предпочитают усиливать финансирование разведслужб и увеличивают социальные расходы. И так далее. Но если ситуация требует, то все может быть наоборот.

    15:39
    Оскар777 генерируешь вопросы! Подкованный!... Подковы так и стучат!


    14:38
    Уважаемые эксперты, основным лейтмотивом недавней встречи Путина и Грефа, судя по сообщениям российских СМИ, были успехи Сбербанка на поприще кредитования, главным образом, ипотечного. При этом мы являемся свидетелями катастрофического снижения курса акций банка, а значит, насколько я понимаю,и капитализация одного из крупнейших банков Европы. При этом банк еще и начал делиться с российскими регионами эффективными менеджерами - это я о недавних назначениях в Курганской области. Насколько серьезно ударило снижение капитализации по имиджу банка? Насколько, вообще говоря,приемлемо подобное снижение для госбанка, являющегося средоточием сбережений, фактически,хранителем покупательной способности российского народа?

    14:46
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Говорить о каком-либо серьезном имиджевом ударе для Сбербанка от снижения капитализации компании вряд ли имеет смысл. Для подавляющего большинства российских граждан с большой долей вероятности динамика акций, к сожалению, не является фактором, заслуживающим внимания.

    Что касается текущих операционных показателей Сбербанка, то здесь все в порядке. Квартальные темпы роста прибыли (по РСБУ) составляют 20%. Падение акций компании в первую очередь обусловлено ухудшением настроений глобальных инвесторов в отношении российских активов в целом и санционными рисками. На наш взгляд, среднесрочно акции Сбербанка – одни из самых интересных на фондовом рынке РФ.

    15:25
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Пока [не сглазить бы] не вижу катастрофического падения акций Сбербанка. Коррекция акций на треть является нормальной для развивающихся рынков, тем более, что перед этим за 3 года акции SBER вырастали в 5,5 раз.
    Снижение рыночной капитализации, как правило, никак не влияет на имидж банков, но повышает стоимость привлечения капитала. На рынках может существовать много разных факторов, которые влияют на цену акций.
    С точки зрения имиджа банка в первую очередь важно, чтобы оставалось адекватное рыночное руководства банка, хорошие деловые и финансовые показатели, перспективы развития, ценности.

    15:54
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    В рыночных условиях капитализация банка и его финансовые показатели, не говоря уже о репутации, не всегда соответствуют друг другу. Временные расхождения могут возникать в силу множества факторов, что никак не всегда свидетельствует о потере качества самого актива. Данные расхождения - это во многих случаях возможность заработать на несоответствии оценок. В частности, Сбербанк пострадал на фоне ожидаемых санкций на новые выпуски суверенного долга, возможном ограничении долларовых транзакций и девальвации рубля. Как только риск данных фактор будет снят, последует переоценка актива. При этом, финансовые показатели кредитной организации продолжают демонстрировать позитивный тренд, а показатель рентабельности собственного капитала и вовсе достигает рекордных 24,4%. Имидж Сбербанка по-прежнему остаётся на самом высоком уровне, что подтверждается одними из самых низких ставок по депозитам в отрасли при постоянном росте активов.

    15:34
    Очередная "консерва" по телеку-успокаивающая!...Всё хорошо не бздите!

    16:09
    Бушуев всё озвучил!

    16:14
    И не забывайте вес СБЕРа в индексах очень большой! Иностранцы в СБЕРе и Газпроме! Недооценки нет!...

    17:51
    По поводу желания Сбербанка поделиться кадрами с российской экономикой - это особый разговор. Когда я говорю об эффективных менеджерах от Сбербанка,здесь надо бы воспринимать это сравнение с определенной - весьма солидной- долей иронии. Степенью же этой иронии я возможно скоро поделюсь с участниками конференции. Что же касается падения акций, то учитывая вес этой организации в российской экономике, мультипликативный эффект и т.д. действительно считаю его катастрофическим и где-то даже, ... Далее →


    14:24
    Уважаемые эксперты,все мы прекрасно понимаем, что рост курса доллара - это, применительно к американской экономике, "палка о двух концах". С одной стороны, он(рост) обеспечивает приток инвестиций в национальную (американскую разумеется) экономику, с другой снижает конкурентоспособность американских товаров на мировом рынке. Причем, казалось бы,вполне ожидаемая, исходя из традиционных представлений о рыночной экономике, тенденция на рост курса доллара разворачивается по не вполне ожидаемому сценарию - доллар растет как то не очень активно - по отношению к евро во всяком случае. Чем вы можете объяснить это явление? Продолжит ли курс доллара укрепляться с развитием кризисных явлений ускоренными темпами?

    14:28
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Индекс доллара рос активно с 2011 по 2015 год. В декабре 2015 года произошло первое повышение ставки ФРС. Сейчас индекс доллара ниже уровней декабря 2015 года и, на наш взгляд, в течение нескольких лет мы увидим здесь продолжение даунтренда.

    14:39
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Если кратко описать текущую ситуацию по евро/доллар, то мы имеем две противоположные тенденции. С одной стороны, дифференциал процентных ставок играет в пользу доллара (для примера, разница в доходности десятилетних гособлигаций США и Германии составляет около 270 пунктов, что является максимумом с 80-х годов). С другой стороны США находятся в состоянии двойного дефицита (по счету текущих операций и бюджету), что традиционно негативно для валюты. На горизонте ближайшего полугодия в паре евро/доллар относительно сбалансированными мы считаем уровни вблизи 1,15-1,17 долл., вокруг которых и ожидаем увидеть консолидацию.

    15:42
    Бакс "пылесосят" заваливая закредитованные экономики!... Штаты за счёт этого и вылезают боясь своего госдолга и что с ним будет дальше!


    13:37
    Уважаемые эксперты,в ходе нынешней конференции, Илья Прилепский уже успел ответить на вопрос о перспективах выхода Италии из Еврозоны, который представляется ему маловероятным,но ведь Италия с ее сложной вековой историей, уходящими в глубь веков межнациональными проблемами,многочисленным левым электоратом, большими экономическими дисбалансами, в том числе, порою вопиющими дисбалансами между экономически продвинутым Севером, который по эффективности своей экономической деятельности сравним с наиболее передовыми европейским странами,и отсталым Югом по сути представляет из себя карту экономических и политических проблем всего Евросоюза в миниатюре. Так ли все просто и достаточно однозначно с Италией как полагают некоторые эксперты? Какие еще страны Евросоюза и отрасли европейской экономии посылают нам наиболее очевидные сигналы нарастающих кризисных явлений?

    14:01
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Кризис стран PIIGS был в 2012 году, его затушили, затянули бюджетные ремни экономии, а потом залили деньгами. Ждать сверхвысоких темпов роста экономики ЕС в принципе не имеет смысла, так как это уже развитые страны со стареющим населением. Но это не значит, что ЕС должен развалиться. Ситуация с долгами уже стабилизировалась с 2013 года. Если мы увидим разгон глобальной инфляции, то это скорее даст сокращение реальных долгов стран ЕС и импульс к росту.

    На конец 2017 года отношение госдолг/ВВП по странам еврозоны в целом было в районе 87%, в штатах 105%, в Японии 253%.


    13:33
    salavata
    В результате торговых войн потребности Китая и других стран в сырье снижаются. Значит, акции всех российских экспортёров должны дешеветь. Нехватка сырьевых валютных доходов приведёт к удешевлению рубля и акций с рублёвыми доходами. Получается, что до окончания торговых войн нужно сидеть в долларах? Или есть альтернатива? Если не секрет, в какой тип активов перевели (переводите сейчас) уважаемые эксперты свои личные сбережения?

    13:54
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Пока что спрос Индии и Китая на сырье продолжает лететь вверх. Импорт нефти Китаем за семь лет удвоился и продолжает активно расти. Торговых войн во множественном числе нет. ЕС со штатами договорились. Канада, США, Мексика договорились. Реальная масштабная торговая война идет только у Китая и США. По текущим пошлинам рынки уже все заложили. Если же Трамп обложит пошлинами весь китайский импорт в штаты, то здесь могут быть уже непредсказуемые последствия.
    Личные сбережения предпочитаю держать в деньгах/депозитах/гособлигациях, иначе может быть конфликт интересов с клиентами.

    14:18
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Безусловно, есть рассматривать сценарий усиления торговых ограничений США-Китай, США-ЕС и так далее, то вероятность коррекционного сценария для всех рисковых активов заметно увеличится. Однако все это имело бы большую рациональность, если бы текущие уровни по акциям можно было бы назвать высокими, а на данный момент, скорее напротив, можно говорить о сравнительной дешевизне российских акций. Что касается российского рубля, то рубль, на наш взгляд, сейчас также несколько недооценен, и в условиях сезонно сильного счета текущих операций в 4 кв. и отказа ЦБ РФ от покупок иностранной валюты на открытом рынке до конца года, мы ожидаем скорее ухода пары доллар/рубль под отметку в 65 руб/долл.

    Если говорить о сбережениях, то нужно в первую очередь отталкиваться от индивидуального риск-профиля. По моему субъективному представлению, для большинства участников конференции имеет смысл придерживаться классического диверсифицированного портфеля из рублевых активов, особенно, имея возможность использовать ИИС. Даже имея на счете консервативные краткосрочные ОФЗ можно рассчитывать на доходность, превышающую 20% годовых (13% - налоговый вычет +7-8% по бумагам) для определенной денежной суммы. ИИС – одна из тех немногих однозначно полезных для частных инвесторов инициатив, которые рационально использовать.

    14:53
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Несмотря на то, что торговые войны приведут, по оценке МВФ, к замедлению темпов роста мировой экономики до 3,7% в 2018 году, спрос на сырье со стороны Китая, а также соседа - Индии, продолжает оставаться высоким. Экологическая проблема в Китае способствует закрытию "грязных" производств угля и стали, в связи с чем цены на сталь достигли максимальной за 6 лет отметки выше $600 за тонну. Кроме того, ослабление рубля приводит к существенному увеличению валютной выручки российских экспортеров. В связи с чем имеет смысл держать часть своих средств в акциях российских сырьевых компаний. Однако в условиях нестабильности на мировых площадках важно сохранять диверсифицированный портфель, состоящий из нескольких классов активов, в том числе, из корпоративных и государственных облигаций.

    16:35
    На днях наш известный бизнесмен Алишер Усманов давал интервью, если мне не изменяет память,каналу Россия-24, так вот он достаточно прозрачно намекнул, что лично ему больше нравится швейцарский франк... Мне лично больше нравится золото и серебро в физической форме, разумеется (слитки, инвестиционные монеты, которых в отличие от фиатных денег,добываемых известными "вертолетчиками" от глобального капитала в неограниченном количестве, можно добыть лишь количество ограниченное ... Далее →


    13:04
    оля
    продать сейчас акции российских компаний? как глубоко насколько зятяжное падение индекса ммвб вам видится?

    13:31
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Акции фундаментально слабых компаний имеет смысл продать, фундаментально сильных, наоборот, купить. Пока что мы не видим веских оснований для затяжного падения российских индексов.

    13:43
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Фундаментально по мультипликаторам российский фондовый рынок продолжает оставаться одним из самых недооцененных в мире, в первую очередь, по политическим причинам. Учитывая сырьевую зависимость российской экономики и достижением цены на нефть исторически максимального значения 5500 руб. за баррель, рекомендуется держать позиции в ожидании прекращения коррекции. При смене понижательного тренда наиболее привлекательными для покупки выглядят акции экспортоориентированных компаний, в первую очередь, в нефтегазовом секторе перед публикацией отчетов за III квартал 2018 года, где ожидаются исторически максимальные финансовые результаты.

    14:00
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    При отсутствии дальнейших санкций на офз до конца года, а также ввиду вероятного эмбарго со стороны США на экспорт иранской нефти, возможна дальнейшая переоценка нефтегазового сектора. В этих условиях просадки в бумагах Газпрома, Лукойла, Роснефти, Газпромнефти интересны для покупок.

    14:07
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Текущие уровни по российским акциям не свидетельствуют о каком-либо перегреве. Несмотря на рост индекса в этом году, мультипликаторы по большинству компаний, скорее напротив, улучшились. Наш среднесрочный взгляд на рынок остается умеренно-позитивным. Ждем отчетности за третий квартал (конец октября – ноябрь), которая представляет весомый интерес на фоне заметного ослабления рубля в 3 кв.

    При этом нужно понимать, что в условиях роста волатильности на глобальных рынках и наличии фактора риска для российских активов, связанного с санкционной историей, весьма вероятно в ближайшие месяцы время от времени будут происходить резкие локальные коррекции, к которым нужно быть готовым. Классического инвестора, не использующего плечи, подобные коррекции не должны сильно тревожить.

    15:48
    Нефть 86 и движение к 55 вполне вероятно (как было по баксу!!!)

    16:17
    Качели ---55 по нефти 86 по баксу!


    12:41
    Игорь,  Benice
    Криптовалюта и торговые войны. Есть ли корреляция?

    13:23
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Корреляции нет. Криптовалюты на данный момент с реальной экономикой никак не связаны. Они являются одним из высоко спекулятивных активов, к тому же имеющие повышенные риски их кражи с криптобирж, кошельков и т.п.

    13:24
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Есть взаимосвязь между курсами криптовалют и общими уровнями глобальной ликвидности и восприятием рисков. Соответственно есть некоторая небольшая косвенная корреляция криптовалют с фондовыми индексами. А те, в свою очередь, могут зависеть от торговых войн.
    Что касается существующих наиболее популярных криптовалют, то мы по-прежнему не рекомендуем связываться с ними, так как не видим в них стоимости, но видим в них огромную кучу неприемлемых для инвесторов рисков.

    14:43
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    связь между криптовалютой и и торговыми войнами весьма посредственна

    16:38
    Я к сожалению и в современных мировых валютах вижу все меньше стоимости и все больше рисков....


    12:40
    Максим Орешкин напомнил, что глобальный рост замедляется, и его темпов не хватит, чтобы «вытолкнуть» российскую экономику. Министр надеется на неэнергетический экспорт. (ТАСС). Прокомментируйте, пожалуйста.

    13:36
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    В марте президент Путин озвучил планы развития экономики до 2025 года, в которых было отмечено, что несырьевой, неэнергетический экспорт России должен вырасти с ~120 млрд до ~250 млрд долларов в год. Экспорт машин и оборудования - с ~25 до ~50 млрд. Экспорт услуг - c ~50 млрд до ~100 млрд. По удвоению экспорта в услугах и машиностроении проблем вообще не вижу, это реально. Будет ли удвоение других статей несырьевого экспорта, сказать сложно.

    14:01
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    На рынке практически сложился консенсус, что текущая структура российской экономики не позволит на горизонте ближайших лет демонстрировать темпы роста выше 1,5-2% (без сценария продолжения резкого восстановления нефтяных цен), что ниже общемировых темпов.

    16:52
    Ну, что тут скажешь - надежда, как известно, умирает последней... Если бы всем надеждам наших бюрократических бонз от экономики суждено было бы сбыться, мы бы уже, наверное, давно жили как при коммунизме - где, как известно "от каждого по способностям и каждому по потребностям - от которого,они, кстати, все 25 постсоветских лет убегают как черт от ладана. В свое время, припоминаю,был такой ичкерийский лидер по фамилии Дудаев, так вот он пророчествовал, что после отделения от России народ ... Далее →


    12:39
    Можно ли сказать, что мировая экономика стоит на пороге нового замедления? В чем сейчас основные риски в мировой экономике? Чем грозит рынкам продолжающийся рост доходностей гособлигаций США и укрепление доллара?

    13:30
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Основным риском в мировой экономике по-прежнему является размер госдолга развитых стран. Укрепление доллара и рост доходностей по трежерям в первую очередь негативно скажется на государствах и неамериканских компаниях со значительной долей долларовых обязательств в структуре пассивов.

    13:57
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    В конце прошлого – начале следующего года практически все финансовые институты были настроены весьма оптимистично в отношении темпов роста мировой экономики, прогнозируя одновременный рост практически во всех странах ОЭСР (в большинстве стран с ускорением по отношению к прошлому году). Во многом на этом и происходил опережающий сильный рост emerging markets в начале года и заметный рост инфляционных ожиданий.

    Тенденция к ужесточению торговых противоречий представляет риск для мировой торговли, занимающей ключевую долю в мировом ВВП, что охлаждает ожидания участников рынка. Недавние пересмотры прогнозов по мировому росту от МВФ также укладывают в модель некоторого (пока еще не кардинального) замедления темпов роста мировой экономики. Тенденция к росту доходностей и укреплению доллара на FX также вносит свой вклад в динамику рисковых активов (в основном EM), однако, на наш взгляд все же не является сейчас первостепенным драйвером.

    14:09
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Небольшое замедление мировой экономики в ближайшие годы вполне возможно. Но в отличие от 2011-2016 годов сейчас можно ждать замедления темпов роста стран G7, в то время как развивающиеся рынки могут, наоборот, показать небольшое ускорение.
    Основные глобальные риски - резкое замедление экономики Китая, полномасштабный финансовый кризис на американском рынке. Но пока что вероятность наступления этих событий в ближайший год-два мала.
    Взлет доходностей 2-летних гособлигаций США в сентябре-мае на 1,25% уже привел к переоценке инвесторами рисков на развивающихся рынках. Сейчас скорее можно уже говорить о возврате инвесторов на EM. Рост доходностей U.S. Treasuries в ближайшие годы продолжится, но, на наш взгляд, уже без резких взлетов.

    14:39
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Риски для мировой экономике кроются в протекционистской политике Трампа. Именно либерализация и глобализация были одними из основных драйверов роста мировой экономики в последние десятилетия. В связи с торговыми войнами МВФ в октябре снизил прогноз темпов роста мировой экономики на 0,2 п.п. до 3,7%. Стоит также отметить, что исторически повышение ставки ФРС США приводило не только к росту доходности казначейских облигаций, но и во многих случаях к кризису на пике ужесточения монетарной политики. Это в свою очередь, влекло за собой падение темпов роста мирового ВВП.

    16:59
    Основная угроза мировой экономике состоит в неспособности политических систем, социума, политических элит к адекватной адаптации в условиях нарастающих дисбалансов. Политические процессы в той же Европе, например, вполне могут подтолкнуть человечество к бездне глобального кризиса уже достаточно скоро ...


    12:11
    Анна Л.
    Как повлияет торговая война Китая и США на российский рынок?

    14:11
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Она уже влияет на акции развивающихся рынков с февраля-марта. И рынки во многом уже заложили все текущие пошлины. Если же штаты обложат пошлинами весь китайский импорт, то рынки вновь могут оказаться под риском.

    15:56
    Китайцы ломанулись вниз с пендосами (фонд.рынки!) и мы туда же!

    17:36
    Вы знаете, мое мнение многим может показаться странным или даже одиозным,но я, как человек, многие годы последовательно выступающий за развитие российско-китайских отношений,восхищающийся прозорливостью китайского руководства на определенном этапе развития этого государства,рад тем экономическим проблемам с которыми столкнулся современный Китай.Китай,несмотря на его политический и экономический вес, остается для многих,увы, непознанным фактором мирового развития, именно в силу двойственного ... Далее →


    12:05
    Добрый день. Какие уровни DJ индекса американского рынка, на Ваш взгляд, являются критическими? До куда может падать рынок, чтобы не спровоцировать очередную волну обвала, с учетом того, что текущий объем "плечей" инвесторов почти вдвое больше, чем в 2008 году?

    13:56
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Обвалы на фондовых рынках происходят неожиданно, чем отчасти и обусловлен их разрушительный характер. Например, перед "черным понедельником" 1987 года, когда индекс DJIA провалился на 22,6% за день, не наблюдалось явно выраженной коррекции. Таким образом, потенциально у любого уровня индекса есть вероятность обвала.

    14:10
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Учитывая, что DJ c 2009 года вырос более чем в 4 раза, то ключевой уровень, восходящая линия поддержки данного тренда, находится на весьма значительном удалении. На данный момент в районе 19 000 пунктов.

    14:20
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Уровень кредитных "плечей" инвесторов на американском рынке стабильно коррелирует со значениями индекса и вряд ли является говорящим показателем. А вот центральные банки G4 (Китай, США, ЕС, Япония) нарастили с 2008 года свои активы с 6 до 20 трлн долларов. Это очень мощная "денежная подушка", которая в ближайшие годы вряд ли позволит произойти кризису масштаба 2008 года.
    Уровень индекса MSCI World 1850 может быть критичным (сейчас значение 2088).

    15:57
    Логично по Доу!

    16:19
    33 процента!


    12:00
    Чем завершится экономическое противостояние США и Китая?

    14:17
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Китай по всей видимости победит США, но случится это вряд ли ранее третьего десятилетия этого века.

    14:26
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Китай по большинству показателей уже превосходит США, в том числе по ВВП по паритету покупательной способности (ППП). При этом ВВП (ППП) на душу населения в Китае еще в 3,6 раз ниже американского, здесь перспективы для роста огромны, важны только ресурсные ограничения. Если все текущие тенденции будут продолжаться, то Китай полностью захватит экономическое лидерство уже через 10-20 лет.
    Что же будет в реальности в глобальной политике и экономике в это время, мы разумеется не знаем.

    15:59
    Китайцы будут договариваться!... Но мягкая сила и генетически Китай сильнее!

    16:00
    На средней и длинной дистанции!


    11:53
    Андрей К.
    Видите ли вы риски развития экономического кризиса в конкретных регионах, которые могут запустить мировой кризис?

    14:32
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Рецессия в Китае/ЕС/США может определенно запустить мировой кризис. Другие регионы не так важны. А с учетом позитивных изменений за 20 лет сейчас экономики и финансовые системы развивающихся стран гораздо гибче, и вряд ли могут приводить к цепным дефолтам. Потенциальные дефолты некоторых африканских стран вряд ли волнуют рынки.


    11:52
    Андрей К.
    Что поняли ЦБ, власти вообще и экономисты спустя 10 лет после кризиса? Когда политика Центробанков будет существенно изменена и что станет драйвером к этому?

    13:47
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Кризис 2008 г. стал просто «прекрасным подарком» для представителей экономической науки, как предмета изучения. По большому счету, предыдущий сопоставимый по экономическим характеристикам (делеверидж, дефляционные процессы) кризис наблюдался в США только во время Великой депрессии.

    Какие выводы были сделаны за десятилетие? Во-первых, последний кризис позволил создать новую более устойчивую (по крайней мере, так считается на сегодняшний день) модель банковского регулирования (различного рода базельские требования). Во-вторых, представители монетарных акторов получили свежие кейсы того, какие меры по стимулированию работают лучше, либо хуже. Еще одним выводом стал тот факт, что в наилучшей степени стимулирует экономику совокупность как монетарных, так и фискальных мер, однако реализовывать это на практике пока крайне проблематично.

    15:27
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Политика крупнейших центральных банков уже изменилась и продолжает меняться. Мы наблюдаем постепенное ужесточение политик денежных регуляторов в развитых странах. В крупных развивающихся странах за 10 лет прошли многочисленные положительные реформы денежно-кредитных и финансовых систем.

    16:02
    Пока мы видим раз примерно в 10 лет кризис и обвал!

    16:20
    ЦБР- сделать девальвацию постоянной!... И убеждает всех!


    11:52
    Солнцев
    Уважаемые эксперты, дайте реальный сценарий развития торговой войны дальше? Кто еще будет втянут серьезно кроме США и Китая??

    13:48
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    США планомерно перекраивают свои торговые отношения: сначала – Китай, затем – НАФТА. Кроме того, пару недель назад Президент США Дональд Трамп не исключил того, что страна может выйти из Всемирной торговой организации, если та не изменится к лучшему. В этой связи пересмотр условий взаимодействия с ВТО был бы логичным следующим шагом и наиболее вероятным. Тем более, что Дональд Трамп неоднократно жаловался на несправедливую, по его мнению, международную торговую политику и ущемление интересов США в том числе со стороны ВТО. Процесс идет по нарастающей, и возможный выход США из ВТО уже не кажется таким уж фантастическим. Вопрос пересмотра торговых отношений с ЕС пока коснулся только стали и алюминий. Однако, не исключено, что если администрация Трампа решит о неравноценности торговых отношений с ЕС, то в процесс навязывания справедливости могут быть втянуты и основные партнеры и соратники.

    15:30
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Реальный сценарий:
    1) Никого больше втягивать в торговые войны не будут. С начала года полномасштабная торговая война идет только между США и Китаем.
    2a) Если Китай пойдет на ряд интересующих США уступок, то на этом все и закончится. Этот сценарий уже полностью заложен в рынки.
    2б) Если Китай и США не договорятся, то штаты могут ввести пошлины на вторую половину китайского импорта. Последствия для глобальных рынков в этом случае могут быть непредсказуемыми.


    11:51
    В.П.
    Будет ли нефть расти дальше? Как сейчас текущая цена нефти влияет на рост мировой экономики? Что по Ирану?

    13:31
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Индия, Южная Корея, Япония уже резко снизили импорт иранской нефти или анонсировали такое снижение в ноябре. С учетом продолжающегося падения добычи в Венесуэле, с ближайший месяц-полтора можно ожидать сохранения повышательного давления на цены.С начала 2019 г., с учетом продолжения бурного роста добычи в США и возможности расширения импорта нефти Китаем из Ирана в условиях торговой войны с США, ожидаем снижения цен до 72-75 долл./барр.

    13:38
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Нефтяному ралли последних недель способствовал ряд факторов. Самый главный из них – Иран. Существуют различные количественные оценки ухода Ирана с нефтяного рынка вследствие санкций США. В среднем предложение нефти может снизиться на 1 млн баррелей в сутки. В этом случае нефтяные котировки могут двигаться к $90 за баррель марки Brent, а в случае усугубления ситуации на Ближнем Востоке и вовсе дойти до психологической отметки $100. Кроме того, поддержку котировкам нефти оказывает сделка ОПЕК+. 23 сентября страны-участницы договорились не наращивать добычу дольше, чем 1 млн баррелей в сутки. В 2019 году ограничения по сокращению добычи нефти могут быть продлены. Тем не менее нефтяные котировки окажутся под давлением, если Ирану удастся перенаправить потоки экспорта нефти в Китай и Индию, которые желают покупать нефть дешевле, несмотря на возможные санкции США. В этом случае цена нефти марки Brent может упереться в $80 за баррель и приступить к снижению.

    15:32
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    К 5 ноября, когда будут введены санкции США против иранской нефтедобычи, можно будет ждать продолжения роста цен нефти. Далее можно ожидать заметной коррекции, переходящей в 1-й квартал. В первом квартале ждут локальный профицит нефти на рынке, после чего рынок опять может вернуться к дефицитному состоянию.


    11:51
    Сергей
    Какие риски вы видите основными для Китая сейчас?

    13:27
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    1) Торговая война с США (по оценке МВФ, эффект уже введенных и анонсированных ограничений США на рост ВВП в 2019 г. - около -0,2 п.п., но в жестко негативном сценарии - см. ответ на вопрос 10 - он может превысить -1,0 п.п.); 2) меры реакции, предпринятые Народным банком Китая для стимулирования экономики - снижение резервных требований и др. - могут вызвать новый виток быстрого расширения долга китайских компаний

    14:21
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Существуют множество рисков для китайской экономики. Во-первых, торговые войны, которые могут привести к сокращению ВВП Китая. В своем октябрьском обзоре МВФ понизил прогноз роста ВВП КНР до 6,2% в 2019 году с 6,4%, прогнозируемых ранее. Во-вторых, возросшая долговая нагрузка. Общий долг Китая приблизился к историческому максимуму 300% от ВВП в 2018 году. В-третьих, назревающий пузырь на рынке недвижимости, который, по некоторым оценкам, составляет 30% ВВП страны.

    14:59
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Продолжительное и значительное ослабление национальной валюты. Это сильно затруднит становление юаня в качестве резервной валюты.

    15:33
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Основной риск - возможное введение пошлин на вторую половину китайского импорта в США. Дополнительный риск - возможное падение прямых инвестиций в китайскую экономику.


    11:31
    Prosto
    "Может ли растущее напряжение в мировой торговле погрузить экономику США в рецессию уже в 2019 году? " А где мы? Почему акцент на мировую экономику, практика показывает они хорошо с ним справляются, у нас очередной катаклизм, обещание "разберемся потом". Эксперты представляют только Москву. Вопрос - насколько антисанкции повлияли на нашу экономику, не пора ли "мирится".

    13:14
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Согласно вышедшему на этой неделе анализу МВФ, даже в самом жестком сценарии торговых войн (уже введенные и анонсированные пошлины+пошлины на 267 млрд долл. китайского импорта с реакцией КНР+пошлины на автомобили/запчасти с реакцией торговых партнеров+торможение инвестиций в США из-за роста неопределенности+повышение спредов по корпоративным облигациям на фоне снижения прибылей американских компаний) торможение роста ВВП в США в 2019 г. не превысит 1 п.п. (от 2,5% в базовом сценарии), так что рецессии ожидать не приходится.

    13:36
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Идея того, что экономика США находится в последней стадии краткосрочного кредитного цикла является весьма популярной. Федрезерв приближается к уровню нейтральной ставки, кривая доходностей UST движется к состоянию инверсии, рынок труда близок к полной занятости – все это сигналы о возможном скором завершении краткосрочного цикла. Однако процессы эти весьма не быстрые, и рецессия в 2019 г. в США, конечно, маловероятна – NY FED оценивает ее вероятность на ближайшие 12 мес. в 15%.

    Что касается Вашего вопроса касательно внешней политики РФ, то, безусловно, для рынков наиболее оптимальным является состояние открытости с внешним миром, и наш кейс не является исключением.

    15:01
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Если у власти останется Трамп и демократы не получат абсолютный контроль в обеих палатах парламента, то вероятность рецессии в США в следующим году мы считаем очень низкой.

    15:03
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Пока что мы не видим, чтобы экономика штатов погрузилась в рецессию в 2019-м. Но несколько лет замедления темпов роста ВВП можно ждать. Торговая война и снижение налогов скорее, наоборот, локально ускоряли экономику США.
    Российские антисанкции повлияли на российскую экономику позитивно - сильно выросло внутреннее производство с/х продукции и пищевой продукции.

    15:03
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Разговоры о назревшем мировом экономическом кризисе идут с 2014 году, однако до сих порт полномасштабного обвала так и не наблюдалось. Часть экспертов склоняется к тому, что кризисы происходят каждые 10 лет, упоминая 2008 год и конец 1990-х - начало 2000-х. В этот раз упоминаются торговые войны. Безусловно, они окажут негативное влияние на темпы роста США и мировой экономики, однако одних войн может быть недостаточно. Другим фактором является рост доходности казначейских облигаций США. На пике повышательного тренда в последние десятилетия зачастую наблюдались кризисные явления. Тем не менее для полномасштабного мирового кризиса необходимы дополнительные триггеры, коих пока что не наблюдается.

    16:29
    Где МЫ? Задай вопрос себе!...Почему при таких ценах на нефть (что союзу даже не снилось!) генерируем 2.5 % Мирового ВВП и куда ушли деньги и уходят минуя инвестиции и возможный рост!... Либеральная экономика построенная по Гайдару!

    16:31
    И построенная Путиным и его экономическим блоком!


    11:21
    Мария
    Каковы шансы на импичмент Трампа? В каком случае это может произойти? Может ли к этому привести его конфликт с ФРС и резкие высказывания в адрес регулятора?

    13:01
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Рейтинг одобрения Трампа среди избирателей-республиканцев более 85%. По итогам выборов в Сенат в ноябре, по текущим опросам, у демократов останется менее половины мест с вероятностью 75%; в любом случае, необходимых для импичмента двух третей голосов никак не наберется, безотносительно высказываний Трампа в адрес ФРС.

    14:26
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Теоритически импичмент может произойти если и в Сенате, и в Палате представителей большинство получат демократы. Но вероятность данного события невелика. И по существу объявлять импичмент нет никаких оснований.

    14:55
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Тема импичмента Трампа отошла на третий план, и оснований для ее поднятия вновь пока нет. Высказывания Трампа в отношении ФРС вообще безобидны.

    15:06
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Тема импичмента Трампа широко используется демократами для набора политических очков перед предстоящими выборами в ноябре. Маловероятно, что в ближайшее время эта тема перейдет в практическую плоскость.


    11:14
    Николай
    На фоне бюджетных проблем Италии, вновь оживились разговоры о ее выходе из еврозоны. Некоторые депутаты там считают, что бюджетные проблемы страны могла бы решить собственная валюта. Что вы обо всем этом думаете? Эти разговоры - просто, чтобы сделать сговорчевее ЕС или инициативы могут сбыться? И как эта история отразится в целом на экономике ЕС?

    12:37
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    По опросу в июне, 60% итальянцев выступали за сохранение евро. Кроме того, "Лига" Сальвини в значительной мере опирается на поддержку бизнеса на севере Италии, которому шоки вроде отказа от евро вовсе ни к чему. Соответственно, риски выхода Италии из еврозоны минимальны. В отношении влияния на экономику ЕС - эта история, прежде всего, оказывает негативное влияние на экономику самой Италии: рост процентных ставок по гособлигациям вновь повышает риски банковского кризиса.

    13:36
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Коалиция двух партий, часто придерживающихся сравнительно популистских взглядов, (Движение Пять звезд и Лига Севера) значительно усложняет бюджетный процесс в стране. Разумеется, рынок не верит в возможность отделения Италии от еврозоны (история ЕС за последние годы знала примеры более жестких кризисов в отдельных странах, но подобных кейсов пока еще не происходило).

    14:54
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Новое итальянское правительство заявляло в июне, что выхода из еврозоны не будет. Гораздо более проблемная Греция не вышла из зоны евро в 2012 году. А Италии это и подавно не нужно, такой выход даст только рост издержек и вал других проблем.

    15:04
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Италия традиционно решала свои проблемы за счёт девальвации национальной валюты. В этом рецепте ничего нового нет. Варианты и механизмы ввода национальной валюты в Италии прорабатываются, но вероятность этого события на данный момент мы считаем невысокой.

    15:21
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Разговоры о выходе Италии из ЕС во многом используются популистскими партиями для набора политических очков. Введение своей национальной валюты и отказ от евро и еврозоны - это трансформация, которая не решит в одночасье все сложившиеся экономические проблемы Италии.


    11:01
    Миша
    Что будет с EM-рынками в ближайшее время? Панику удалось вроде остановить. Надолго ли? И какие основные риски там?

    12:57
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    В условиях продолжающегося повышения ставок ФРС и соответствующего снижения притока капитала на формирующиеся рынки, наиболее уязвимы страны с устойчивым дефицитом текущего счета. После Аргентины и Турции, это, прежде всего, ЮАР, где уже идет техническая рецессия и растет политическая неопределенность (перспективы земельной реформы, выборы в 2019 г. и др.). Индия и Индонезия менее уязвимы ввиду в целом меньшей открытости экономик и (в случае Индонезии) более благоприятных бюджетных индикаторов. В случае Бразилии оптимизм инвесторов даже резко растет ввиду текущего политического "правого поворота".

    13:36
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    На наш взгляд, ключевая причина относительной слабости EM в последние полгода – опасения относительно замедления темпов роста мировой экономики (во многом обусловленные торговыми противоречиями). Также в негативную сторону влияет на EM и рост ставок на долговых рынках, однако данный процесс все же идет с сопоставимой скоростью как минимум последние два года, и долгое время рост ставок не мешал развивающимся рынкам чувствовать себя неплохо.

    По сравнительным мультипликаторам развивающиеся рынки находятся на минимумах за последние 5-8 лет по отношению к развитым. Следовательно, можно говорить, что как минимум существенная часть негатива уже заложена в цены. В качестве ключевой точки риска продолжаем следить за развитием торгового конфликта США-Китай. При первых признаках улучшения взаимоотношений EM имеют неплохой потенциал для разворота.

    14:51
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Сейчас мы видим улучшение. Пик проблем был в середине-конце августа. На росте доходностей гособлигаций США самыми проблемными были платежные балансы Турции и Аргентины - можно сказать, что их уже "подлечили". Другие крупные развивающиеся страны с двойными дефицитами были изначально менее проблемными.

    15:46
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Торговые войны между Китаем и США, кризис в Турции, повышение ставки ФРС США привели к снижению индекса MSCI Emerging Markets на 15% с начала года. Мультипликаторы целого ряда стран в разы ниже аналогичных в развитых стран. В связи с тем, что существующие глобальные риски во-многом уже заложены в цене, а развивающиеся рынки фундаментально недооценены, то текущие уровни могли бы быть неплохими для начала повышательного тренда.

    16:32
    Ты индексы утром видел!... Всё только начинается!


    10:58
    Марк
    Как вы думаете, насколько далеко может зайти Дональд Трамп в своей воинственной позиции в отношении торговых пошлин с Китаем? Будет ли дальнейшая эскалация или все-таки попугают, мол, уважайте нашу позицию, собственность (в том числе интеллектуальную) и прочее... и завершат все миром? Что вы думаете по этому поводу? Спасибо

    12:46
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Пока все признаки эскалации налицо: с 1 января пошлины на 200 млрд долл. китайского импорта повысятся с 10% до 25%, Трамп угрожает ввести пошлины еще на 267 млрд долл. импорта. Кроме того, США включили в обновленный договор по НАФТА право вето для себя на возможные договоры по свободной торговле Мексики и Канады с Китаем, и намерены включить аналогичный пункт во все вновь подписываемые торговые соглашения. С учетом текущего бума в США и сравнительно небольшой доли внешнеторгового оборота в ВВП страны, стимулы для деэскалации с точки зрения администрации Трампа невелики.

    13:39
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    Пока «света в конце тунеля» в вопросе торговых отношений между США и Китием не видно. Каждая волна усиления давления на Китай и скорость имплементации санкций не оставила сомнения в том, что администрация Трампа намерена идти на пролом в вопросах отстаивания собственных интересов. Две недели назад стало известно, что администрация Дональда Трампа (и Трамп на этой неделе это подтвердил) начинает подготовку нового раунда давления на Китай, в который будут вовлечены не только Минфин и министерство торговли, но также Пентагон и Совет национальной безопасности, и Китай будет обвинен во враждебной деятельности против американских компаний, похищении интеллектуальной собственности, кибератаках и вмешательстве в выборы. И мы уже видим первые ростки, когда начинают сыпаться обвинения в внедрении отслеживающих чипов в электронику, поставляемую из Китая. На текущий момент попытки «остудить» ситуацию заканчиваются ничем.

    14:49
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Дональд Трамп уже далеко зашел в торговой войне с Китаем - он уже обложил пошлинами половину китайского импорта в штаты (это 10% всего китайского экспорта). Сейчас мы видим, что Китай и США скорее склонны дальше договариваться. Но угрозы обложить пошлинами вторую половину китайского импорта со стороны Трампа пока остаются и вероятно они еще не заложены в рынки.

    15:20
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Проблема в том, что время играет против Трампа в торговом споре с Китаем. Китайские компании уже нашли эффективные способы обхода санкций. Либо они экспортируют в США свою продукцию через третьи страны, либо меняют торговый код поставляемой продукции на несанкционный. Учитывая, что сейчас всего 5% импорта досматривается американскими таможенниками, то большинство товаров попадает в США без уплаты повышенных пошлин.

    Полагаем, что китайские компании начнут активно переносить производство в азиатские и африканские страны и через 2-3 года вопрос обложения повышенными пошлинами китайских товаров потеряет актуальность, т.к. с точки зрения торговой статистики товары не будут являться китайскими.

    Также нет никаких гарантий, что Трампа переизберут на второй срок, а его преемник вполне вероятно не будет так активно заниматься этим вопросом.

    15:29
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Пока что не наблюдается признаков деэскалации торговой войны между США и Китаем. Вероятно, США пойдет как можно дальше, чтобы сделать Китай более сговорчивым в экономических вопросах. В июле Трамп пригрозил увеличить пошлины на китайские товары в размере $500 млрд. Проблема для США в том, что Китай - это одна из самых больших экономик мира, которая сама может навязывать свои интересы. Поскольку США не хочет проиграть в этой войне и "потерять лицо", то есть вероятность сохранения статуса-кво до нахождения политического, экономического и дипломатического решения санкционного вопроса.


    10:10
    Уважаемые эксперты подскажите,как текущее падение на фондовых рынках может повлиять на цены нефти и золота?

    14:08
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Я не думаю, что мы не увидим сильный скачок в ценах этих активов. Безусловно, нефть скорректируется на 1-2%вслед за рынком, а золото чуть подрастет, однако сильного изменения в этих активов не будет, потому что данная коррекция на них не влияет

    14:44
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    На рынке нефти свои сильные драйверы. В ноябре можно ждать ввода американских санкций против иранской нефтедобычи, после чего нельзя исключать коррекции на локальном профиците рынка.
    Цены на драгметаллы сейчас очень интересы в условиях ожиданий глобального проинфляционного роста.

    16:34
    Растёт ставка ФРС!...Закончит-золото рванёт!


    00:00
    Добрый день.Как вы думаете, падение на фондовом рынке сша это временная история или пора "уносить ноги"?

    12:20
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Текущая коррекция на фондовом рынке США вызвана увеличением доходности 10-летних казначейских облигаций до максимального за 7 лет уровня 3,2% годовых на фоне повышения ставки ФРС США в сентябре до максимального за 10 лет значения 2,25% годовых. Повышение доходности по безрисковым бумагам приводит к увеличению доли данных классов активов в инвестиционных портфелях и одновременному снижению доли в акциях, в связи с чем наблюдается негативная динамика на рынке акций. Учитывая то, что в 2018 году ожидается еще одно повышение ставки ФРС США, а в 2019 году – еще 3, то давление на рынок акций продолжится. Кроме того, негативным фактором выступает торговая война между США и Китаем. Тем не менее текущее падение американских индексов имеет черты коррекции в начале февраля 2018 года, после чего основные американские фондовые индексы США не только восстановились, но и обновили исторические максимумы. Драйвером для роста американского фондового рынка продолжает оставаться налоговая реформа Трампа. Только за II квартал 2018 года чистая прибыль американских компаний увеличилась максимальными темпами с III квартала 2010 года в размере 25% г/г. Ожидается, что положительная динамика продолжится и во II полугодии 2018 года, в связи с чем текущая коррекция больше имеет временный характер и может использоваться для увеличения позиций в американских акциях.

    13:36
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Что касается текущей коррекции на фондовых рынках. Пожалуй, стоит начать с того, что в целом 2018 г. наблюдается рост волатильности после сверхнизковолатильного прошлого года. По большому счету, мы скорее имеем нормализацию ситуации (регресс к среднему по волатильности).

    Напомним, что в начале февраля мировые индексы также продемонстрировали мощное падение (в среднем около 10% за несколько дней), причем происходило оно без какого-либо явного новостного фона.

    Мы считаем, что подобные коррекции могут возникать в ближайшие месяцы. В то же время говорить о завершении текущей фазы роста пока еще вряд ли рационально. Текущие уровни риск-премий по американским акциям не свидетельствуют о каком-либо явном перегреве рынка. Считаем, что среднесрочно поступательное движение вверх по мировым индексам (в первую очередь развитых стран) имеет хорошие шансы продолжиться, но периодические резкие коррекции регулярно будут повторяться.

    14:03
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Я считаю, что это краткосрочная коррекция. Одним из главных факторов падения – это рост доходности двухлетних казначейских бумагах. Это напрямую влияет на заимствования любого вида, включая «плечо» в брокерских компаниях. Соответственно с растущей доходностью стоимость «плеча» увеличивается, поэтому инвесторам приходится проходить переоценивать свои позиции, то есть закрывать часть или полностью. Американский рынок корректируется именно по этой причине, поскольку все опасения вокруг торговой войны уже вложены в стоимость акций. Основной причиной роста доходности казначейских бумаг может показаться рост ставок ФРС, однако я считаю, что скорей всего Китай продал казначейские бумаги США.

    14:31
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Полагаем мы наблюдаем коррекцию, а не окончание бычьего тренда.

    14:42
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Сейчас мы вероятно видим краткосрочную коррекцию на американском рынке. Но на горизонте в несколько лет из-за ожидаемого замедления темпов роста США глобальные инвесторы вероятно предпочтут ставить на альтернативные рынки и активы.

    16:36
    Падёж в феврале далеко не случаен!

    16:37
    Успокаивают!...

    16:40
    Количественные изменения накапливаются по закону диалектики!


    21:37
    Насколько глубока может оказаться нынешная коррекция в американских индексах? Или это нечто большее чем коррекция? Рекомендуете ли вы покупку драгоценных металлов,находящихся на своих минимумах,в данном случае?

    13:20
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    В краткосрочной перспективе фондовые рынки США становятся перепроданными. Индекс S&P тестирует первую поддержку на своей 50-дневной скользящей средней, Nasdaq находится на 100-дневной скользящей средней. Ожидается, что в ближайшие время ралли перепроданности может развиваться. В случае продолжения нисходящего движения ближайшей сильной поддержкой для DJI может стать уровень 25000. Стоит отметить, что приближающийся сезон отчетности за третий квартал может оказать поддержку индексам.
    Драг металлы сейчас находятся на минимумах, однако какого-то всплеска интереса к этим металлам в ближайшее время не ожидается.

    13:35
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Что касается текущей коррекции на фондовых рынках. Пожалуй, стоит начать с того, что в целом 2018 г. наблюдается рост волатильности после сверхнизковолатильного прошлого года. По большому счету, мы скорее имеем нормализацию ситуации (регресс к среднему по волатильности).

    Напомним, что в начале февраля мировые индексы также продемонстрировали мощное падение (в среднем около 10% за несколько дней), причем происходило оно без какого-либо явного новостного фона.

    Мы считаем, что подобные коррекции могут возникать в ближайшие месяцы. В то же время говорить о завершении текущей фазы роста пока еще вряд ли рационально. Текущие уровни риск-премий по американским акциям не свидетельствуют о каком-либо явном перегреве рынка. Считаем, что среднесрочно поступательное движение вверх по мировым индексам (в первую очередь развитых стран) имеет хорошие шансы продолжиться, но периодические резкие коррекции регулярно будут повторяться.

    Перспективы золота для нас не очевидны. Рост реальных ставок и относительно сильные позиции доллара на FX сдерживают интерес к металлу. Тем не менее, текущие уровни по золоту, на наш взгляд, сравнительно низки, и на горизонте 3-6 мес. в базовом сценарии рассчитываем на возврат котировок в район 1200-1250 долл/унцию.

    13:59
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Американские индексы могут еще упасть на 1-2%, но я считаю, что в дальнейшем наш ждет рост и по-прежнему ожидаю уровня 3000 пунктов по S&P500. На самом деле сейчас идет краткосрочная коррекция, которая даст много возможностей для покупок различных подешевевших активов.
    Покупку драгоценных металлов я пока не рекомендую. Например, золото стоит рассматривать, как совершено отдельный актив со своим спросом и предложением, и пока я не вижу, что ситуация в золоте изменилась

    14:37
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Если судить по техническому анализу, то коррекция теоритически может быть очень глубокой. Учитывая, что DJ c 2009 года вырос более чем в 4 раза, то ключевой уровень, восходящая линия поддержки данного тренда, находится на весьма значительном удалении. На данный момент в районе 19 000 пунктов.

    Что касается драгметаллов, то несмотря на их маловыразительную динамику последнее время, мы всё-таки считаем целесообразным их нахождение в инвестиционных портфелях с целью диверсификации.

    14:40
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Локальная коррекция вероятно уже близка к завершению. Но с учетом ожиданий замедления темпов роста ВВП США в ближайшие годы вряд ли стоит ждать сильного роста американского рынка акций в дальнейшем. В условиях проинфляционного роста глобальной экономики драгметаллы могут представлять повышенный интерес.

    15:11
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Текущая коррекция носит временный характер и является реакцией участников фондового рынка на монетарную политику ФРС США, а также на торговые войны в отсутствие значимых корпоративных новостей. Смена данного тренда возможна после публикации отчетов американских компаний за III квартал 2018 года, где ожидается, что темпы роста чистой прибыли компаний превысят 20% г/г третий квартал подряд на фоне налоговой реформы Трампа. Текущая ситуация на американских фондовых рынка схожа с событиями февраля текущего года, где наблюдалась коррекция, после которой индексы установили новые исторические максимумы.

    16:43
    Слабо на 33%?


    21:27
    Альберт,  Татнефть
    Торговые войны между США и Китаем, как это отразится на российском рынке?

    13:35
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Тема торговых противоречий пока находит большее отражение именно в динамике развивающихся рынков. Упрощенная связь выглядит следующей: импортные пошлины на китайские товары могут привести к уменьшению спроса Китая на сырье, поступающее из других развивающихся рынков. В последние месяцы основные emerging markets сильно скоррелированы между собой (для примера, корреляция китайского Shanghai. Comp. и MSCI EM ex China во 2-3 кв. по недельным изменениям составляла 80%). В то же время российский рынок по сравнительным мультипликаторам сильно дешев, и наиболее спекулятивно настроенные инвесторы имели возможность выйти из российских активов на протяжении нескольких последних лет на фоне роста политических рисков.

    14:00
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Торговые войны между США и Китаем приведут к снижению мирового ВВП с 3,9% до 3,7% в 2019, согласно последним данным МВФ, что может оказать негативное влияния на темпы роста спроса на нефть, а также снизить потребление металлов. В этом свете, возможно негативное влияние на металлургические и нефтяные компании в 2019 году.

    14:37
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Уже отражается на российском и других рынках с начала года. Индекс MSCI Emerging Markets скорректировался с максимумов января уже на 23%.

    15:18
    Денис Иконников,  аналитик ИК QBF
    Торговая война между Китаем и США приводит к повышению глобального риска, в первую очередь, на развивающихся рынках, к которому относится Россия. С начала года это уже привело к снижению индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets более чем на 15% и китайского Shanghai Composite более чем на 20%. Тем не менее российский индекс МосБиржи смог не только не упасть, но и достичь исторических максимумов благодаря росту цен на углеводороды и ослаблению рубля. Однако в случае ужесточение торговой войны между Китаем и США спрос на сырье может снизиться, что негативно повлияет на российский рынок.


    18:11
    Добрый день, уважаемые эксперты! Скажите, чем, на ваш взгляд, может завершится торговое противостояние Китая и США. И какие условия его окончания вы видите?

    13:35
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Пока сложно давать оценки текущей тенденции. Первые выводы: действия США по введению импортных пошлин пока не оказывают желаемый эффект сокращения дефицита внешней торговли. Последние месячные данные демонстрируют, что экспорт товаров из США в Китай падает в процентном отношении больше, нежели чем из Китая в США. Новые пошлины, предложенные недавно Администрацией Трампа (на 200 и 267 млрд долл.) пока все же встречают недовольство у ряда представителей бизнеса.

    За счет огромной доли торговли в мировом ВВП торговые противоречия США с Китаем и рядом других торговых партнеров – драйвер, который может ухудшать ожидания по экономическому росту мировой экономики. Судя по текущей динамике, рынок, безусловно, обеспокоен этим вопросом, но какого-либо масштабного сокращения объемов торговли пока не прайсится. Вероятно, новый импульс в торговом вопросе будет получен уже после промежуточных выборов в Конгресс США.

    13:43
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Торговое противостояние США и Китая может завершится в любой момент, однако для это должны произойти очевидные и не очевидные катализаторы. Однако я считаю, что США выйдет победителем из этого конфликта, как это уже было с другими странами, заключившие торговые соглашения с США в этом году. Непримиримым фактором являются технологии, а именно шпионаж, воровство патентов и т.д., но Китай это все отрицает, что заводит переговоры в тупик.

    14:36
    Константин Бушуев,  начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер"
    Торговым миром)
    США хотят от Китая справедливых условий торговли - защиты интеллектуальной собственности, отсутствия принуждений/грабежа технологий, снижение внутренних барьеров доступа к рынкам.
    Китайцы заявили, что готовы идти на уступки.
    Диспропорции в торговле Китая и США сейчас огромны, они копились десятилетия, и вполне понятно, что Трамп хочет их выправить.

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru