$ 62,07€ 68,48
+0,267%+0,084%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Мировые рынки: зима близко

01.11.18 13:00
Октябрь на глобальных рынках стал одним из худших месяцев за последние годы. Американские индексы снизились на 7-11%, потери европейских индексов составили до 9%, азиатские рынки не отставали – минус 8-11% за месяц. Хорошие корпоративные отчёты за 3 квартал не преломили тенденцию. Аналитики ранее указывали на перегрев рынка акций США, поэтому коррекция отчасти была ожидаемой, но для более глубокого падения причин не видят. Для обрушения рынков требуются сильные дисбалансы в американской экономике и устойчивый внешний негатив. Однако в Morgan Stanley не исключают дальнейшего падения активов в США: в случае сильных просадок ФРС теперь не поможет рынкам, так как центробанки мира сворачивают программы выкупа активов. Инвесторы ждут выборов в Конгресс 6 ноября, что добавляет локального негатива, но после голосования не исключают роста котировок в Штатах и вслед за ними на других рынках. Конечно, неопределенность торговой войны между США и Китаем тревожит инвесторов, но пока возможны договоренности, эти риски не станут драйвером для кризиса на финрынках. Сейчас Вашингтон говорит о готовности наложить почти 100%-ные пошлины на экспорт товаров из КНР, если Дональд Трамп и Си Цзиньпин не достигнут соглашения на ноябрьской встрече. Инвесторам хватает и других геополитических тревог: ухудшение отношений с Саудовской Аравией, 4 ноября активизируются антииранские санкции, возможны новые ограничения против РФ, объявление об уходе Меркель с поста канцлера ФРГ в 2021 году.

Кризисы: можно ли на них заработать?

Продолжится ли снижение американских рынков до конца года? Возможно ли предновогоднее ралли? Акции каких регионов сейчас наиболее привлекательны по риску/доходности? Чего ждать от долларовых ставок? В случае кризиса можно ли ждать поддержки от "печатного станка" ФРС? Какова ситуация с дефицитом бюджета Италии и вообще с долговыми проблемами в ЕС? Сохраняется ли нестабильность EM? Валюты каких стран интересны для вложений? Чего ждать от 2019 года?

Участники конференции:

  • Вадим Меркулов, старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
  • Тимур Нигматуллин, аналитик АО "Открытие Брокер"
  • Михаил Поддубский, главный аналитик "Промсвязьбанка"
  • Владимир Рожанковский, эксперт "Международного финансового центра"
  • Анастасия Гладких, аналитик Just2Trade
  • Елена Шишкина, аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
  • Вадим Сысоев, аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    15:04
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынках!

    15:53
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    Спасибо!


    14:56
    Уважаемые эксперты, как известно ситуация на целом ряде развитых (Италия и т.д.) и несомненно развивающихся (Китай, Индия, Турция,Филиппины и т.д.) рынках развивается в 2018 году по сценарию едва ли ни худшему того, который предшествовал кризису 2008 года. Какие основания полагать, что это всего лишь коррекция, а не преддверие масштабного обвала?

    15:15
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Если отвечать кратко, то на текущий момент не наблюдается той эйфории и крайне низкого восприятия рисков по сравнению с событиями условного 2007 г. Уровни риск-премий как на развитых, так и на развивающихся рынках не говорят о какой-либо масштабной перекупленности рисковых активов.
    При этом, стратегически мы считаем, что американская экономика находится в завершающей стадии краткосрочного кредитного цикла, и на рынке уже образуется консенсус, что во второй половине 2019 – 2020 гг. американская экономика может столкнуться с локальной рецессией или, как минимум, стагнацией. В этом контексте, возможная коррекция условного 2019-2020 гг. может быть больше сопоставима с 2000 г., а не 2008 г. (снижение американского рынка 2000-2002 г. не оказало масштабного давления на развивающиеся рынки).


    14:47
    Уважаемые эксперты, как вы относитесь к перспективам договоренности между Россией, Индией и Ираном,активно обсуждаемой в последние дни российскими СМИ,относительно создания системы транспортировки товаров альтернативной Суэцкому каналу?

    15:33
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    Ожидается, что транспортный коридор "Север-Юг" станет более дешевой альтернативой Суэцкому каналу. Кроме того, этот путь позволит сократить затраты и время поставки товаров на 30-40%. Объем грузоперевозок оценивается в 20-30 миллионов тонн ежегодно.
    Однако, стоит следить за развитием событий. Страны проведут встречу в ноябре.


    14:42
    Уважаемые эксперты, в ходе сегодняшней конференции Тимур Нигматуллин уже оценил шанс на введение администрации Трампа пошлин на китайские товары в размере 100% как нулевой. Но ведь Китай вовсе небезосновательно считается не только основным экономическим, но и основным политическим конкурентом США, а следовательно совершенно очевидно, что комплекс мер по сдерживанию Китая со стороны США носит долговременный стратегический характер. Имеются ли, помимо экономических резонов,основания полагать, что противоречия между двумя сверхдержавами не носят антагонистического характера, выросшего, насколько я понимаю, вовсе не из сеюминутной экономической и политической конъюнктуры? Есть ли основания полагать, что лоббистское влияние Китая на весомую часть американской политической элиты возымело свои результаты и в отношении команды Трампа и может принести свои плоды в ближайшей перспективе?

    15:02
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    По моему мнению, инвестиционный процесс должен стремиться к принципам максимальной честности к самому себе, следовательно, крайне важно не пытаться строить из себя эксперта в тех областях, в которых инвестор данным экспертом не является. Обсуждать политическое противостояние каких-либо сил, безусловно, очень увлекательно, но вряд ли без должной квалификации частный инвестор способен лучше других участников рынка оценить ситуацию.
    Если вернуться к вопросам роста импортных пошлин (в Вашем примере, до 100% на импорт из Китая), то есть огромное множество исследований, которые демонстрируют негативный эффект от политики торгового протекционизма в 21 веке. Справедливости ради, отметим, что и введение уже реализованных Штатами торговых ограничений идет в разлад с экономической наукой (в общем то, подавляющее большинство современных экономистов оценивает текущие шаги Трампа негативно для среднесрочных экономических перспектив), однако, несмотря на это, Администрация Трампа ввела данные меры. Соответственно, мой личный взгляд, состоит в том, что пытаться обыграть рынок, прогнозируя то, как будет развиваться тема «торговых войн» и других проявлений политического противоборства, вряд ли рационально для частного инвестора, и отдельно взятому участнику рынку логичнее сосредоточиться на других подходах к инвестиционному процессу.


    14:09
    Max
    Являются ли акции ВТБ недооцененными на данный момент с горизонтом в 3-4 года? Какое мнение на тот же горизонт для акций EA, Nvidia, Google при покупке сейчас?

    14:22
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы считаем, что с точки зрения фундаментального анализа акции ВТБ недооценены. Целевая цена по бумагам составляет 5 копеек, что эквивалентно потенциалу роста в размере 36%.

    Что касается бумаг NVIDIA, то наша цель по акциям составляет $280, что эквивалентно потенциалу роста в размере 32%.

    15:04
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Вышеупомянтые американские активы, после коррекции, имеют потенциал, как минимум, 10%.
    В случае ВТБ, то актив остается недооцененным, но из-за текущей геополитической ситуации акции не представляют интереса для инвесторов, поэтому пока не рекомендуем их к покупке.

    15:44
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    Компания EA явно выигрывает от перехода на цифровые продажи.
    Перспективы роста для NVIDIA сохраняются. Компания останется сильным игроком на ключевых рынках игр и продуктов для центров обработки данных.
    Google стабильно растёт. Истории про "цифровой налог" на выручку в Азии и Европе негативно влияют на котировки, давая возможность для удачной покупки.


    13:51
    Володя,  нет
    Подскажите, ваш прогноз по курсу рубля по отношению к евро до конца года. Спасибо

    14:06
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Наши актуальные расчеты по USD/RUB дают в базовом сценарии 61-62. По евро отдельно не рассчитываем, но думаю динамика пары будет сопоставимой.

    14:19
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы считаем, что курс пары EUR/RUB может достигнуть 76-77

    14:33
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Согласно нашей модели, российский рубль на текущих уровнях недооценен примерно на 10%, что обусловлено общей негативной динамикой всей группы валют EM в последние полгода и санкционными рисками. Позитивным фактором для рубля сейчас выступает отсутствие покупок иностранной валюты на открытом рынке со стороны ЦБ РФ в рамках бюджетного правила, однако продемонстрировать масштабное укрепление в условиях отсутствия общего позитива в отношении всех emerging markets рублю проблематично. Ожидаем, что до конца года среднее значение пары доллар/рубль составит 64-65 руб/долл.

    14:59
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Полагаем укрепление на уровне 75 рублей за евро до конца года, сильного движения не будет, поскольку вряд ли санкции примут в текущем году, а ожидания уже учтены.

    15:50
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    73-75 рублей за евро


    13:42
    Max
    Какую доходность ожидаете по U.S. 10 Year Treasury (US10Y:U.S.) к концу 2019 и ставку ФРС США на каком уровне ожидаете к концу 2019? При условии что 6 ноября небольшое большинство в Палате представителей и в Сенате США получат демократы Ожидаете ли в базовом сценарии падение (т.е. увеличение доходностей) в декабре-ноябре еврооблигаций Россия (сув.) и еврооблигаций госбанков?

    13:54
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    На данный момент ожидается еще четыре повышения процентной ставки в США конца 2019 года. Поэтому медианная процентная ставка может составить 3,25%.

    14:10
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    Согласно прогнозу ФРС ставка на конец 2019 года составит 3,1% и будет осуществлено 3 ее повышения, что соответственно толкнет и доходности облигаций. По вопросу выборов в Конгресс, то действительно ситуация на данный момент складывается таким образом, что республиканцы потеряют большинство в Палате представителей и в зависимости от количества мест, существует реальный шанс, что влияние в Конгрессе перейдет в руки демократов. Смена контролирующей силы для Трампа и республиканцев будет означать значительно более тяжелый процесс принятия решений и в экстремальном случае импичмент (хотя представители демократической партии пока явно не дают сигналов о своих намерениях). Такой расклад сил будет неблагоприятным для отношений с Россией, и в базовом сценарии вызовет рост доходностей российских долговых инструментов.

    14:29
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    В базовом сценарии ожидаем продолжение роста доходностей десятилетних UST в район 3,5%. Ожидаем, что в 2019 г. кривая доходностей UST продолжит уплощаться и, вероятно, достигнет состояния инверсии во второй половине года. При реализации сценария роста доходностей десятилетних treasuries в район 3,5%, на наш взгляд, можно будет несколько увеличить дюрацию портфеля (если он состоит из облигаций с очень низким кредитным риском).

    14:52
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    3,5% доходность по 10летним Treasury до конца 2019 года.
    Рост доходностей еврооблигаций России до конца 2018 года вряд ли будет сильным, поскольку там отсутствует валютный риск. Однако за счет повышения ставки в декабре текущего года, небольшой прирост будет. Если кому то интересно инвестировать в гос облигации РФ, то советую ждать более комфортной точки входа, поскольку доходности в 2019 году будут расти.


    13:35
    В сложившейся ситуации, есть большое желание построить консервативный портфель, сформированный из защитных инструментов долгового рынка. Подскажите, пожалуйста, на какие конкретно бумаги стоит обратить внимание, при формировании облигационного портфеля отвечающего следующим критериям: облигации, номинированные в долларах США; доходность к погашению не ниже 4,5% в год; дюрация меньше 2 лет и кредитным рейтингом от (M/S/F) не ниже BB+ (Ba1)?

    15:35
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Sprint Communication 1/3/2020 coupon 7%, Rating - b1/b+ (M/S)
    Cardinal Health 15/12/2020 coupon 4,625 rating - Baa2/bbb+(M/S)

    А вообще мне кажется ваш параметр доходности несколько завышен, что сужает круг поисков. По таким параметром можно отобрать вам интересные облигации, но нужно пару дней на поиски.


    13:31
    Игорь
    Следующий 2019 год, по вашему мнению, будет сильным для американского рынка акций?

    13:51
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    Американская экономика сейчас уже близка к верхней точке экономического цикла, а американский рынок не переживал существенных коррекций почти 10 лет. Макроэкономические показатели и доходы компаний штурмуют максимумы, однако есть ощущение, что точка разворота может случиться ближе к концу следующего года. Консенсус-прогнозы аналитиков не предвещают начала рецессии в следующем году (вероятность порядка 14%), но начало замедления экономики и, как следствие, прекращение бурного роста американского фондового рынка вполне может состояться.

    14:24
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Первая половина 2019 года сохранит бычий тренд, но высокая волатильность будет присутствовать. После этого он будет сохраняться, но нашим инвесторам советуем аккуратно инвестировать на американском рынке и лучше всего хэджировать свои позиции.


    13:30
    Игорь
    Ваши прогнозы по паре евро-доллар до конца года и на 2019?

    13:46
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    до конца года мы допускаем, что будет повторный подскок в направлении 1,19-1,1950, а затем возобновление падения в направлении 1,10-1,12

    14:23
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Возможна стабилизации вокруг уровня 1,17 на протяжение полугода, потом американская валюта укрепится до 1,09-1,1


    13:18
    Какие Акции на ваш взгяд буду драйвером роста на российском рынке в ближайшие пол года , год ? Какой портфель составить ? Какие Акции могут скоректироваться)? Спасибо

    13:38
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    По нашим оценкам наибольшим потенциалом роста обладают - Сургутнефтегаз ао, Энел, МРСК Центра, Мосбиржа, ВТБ, Сбербанк ао, ФосАгро

    14:25
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Предлагаем выбрать в каждом из ключевых секторов РФ несколько наиболее интересных идей:
    В финансовом секторе нам крайне импонируют акции Сбербанка (и обычные, и привилегированные). Риски введения жестких санкций (запрет на долларовые расчеты) для Сбербанка мы оцениваем как весьма низкие, с фундаментальными показателями пока полный порядок, а форвардная дивдоходность банка привлекательна. В нефтегазовом секторе выделяем акции Башнефти пр. (пожалуй, наиболее дешевая компания по сравнительным мультипликаторам) и Лукойла (хорошее корпоративное управление и байбек с перспективой гашения казначейских акций). В M&M секторе отмечаем акции Алросы, в потребительском секторе – перепроданные и сравнительно дешевые акции Магнита.

    14:42
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Я полагаю, что вернется интерес к бумагам ритейла, телекомов, энергетики. Хуже рынка будут акции сырьевых компаний. Это обусловлено сдерживанием цен на топливо на внутреннем рынке, но вместе с тем, растущей инфляцией. В финансовом секторе не будет единообразия. На мой взгляд, можно составить портфель из дивидендных идей, таких, как Сургут-п, ритейла (Детский мир, Лента), энергетики (Русгидро, Мосэнерго)


    12:31
    каков шанс на 100%-ные пошлины на экспорт товаров из КНР?? Какие американские компании-акции выиграют от торговой войны, каике проиграют - луче избавиться от них сейчас. спасибо!

    12:55
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Если США и Китай на ближайших переговорах не сумеют заключить "великую сделку", то вероятность введения пошлин на импорт всех товаров из Поднебесной будет крайне высока.

    13:03
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    На мой взгляд, шанс примерно нулевой. Правительство США и КНР интересует не столько величина пошлин сама по себе, а сальдо торгового баланса и баланса услуг. Для эффективного же "регулирования" в этом направлении достаточно повышения пошлин в 10-30% на некритичные для национальной безопасности страны статьи импорта.

    Тем не менее, учитывая среднерыночную маржу EBITDA, до наступления договоренностей по аналогии с США-ЕС или США-Канада-Мексика торговые войны будут сильно давить на американский и китайский бизнес. Недавно МВФ понизил прогнозы по темпам роста мировой экономики в том числе именно по этой причине.

    14:20
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Такие жесткие меры вряд ли рассматриваются правительством США, поскольку их цель не в повышений пошлин, а в давление, чтобы выбить более приемлемые условия сделки с Китаем. В случае эскалации конфликта советую сфокусироваться на локальном рынке США. Также хорошим вложением могут быть компании из сектора здравоохранения.


    12:30
    Какие санкции против РФ будут введены в ноябре? Когда и что-как отреагируют рынки?

    13:12
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Мы считаем, что в базовом сценарии ранее анонсированные «драконовские» санкции Сената США (запрет на долларовые расчеты, размещение госдолга и т.п.) не будут приняты вовсе или будут смягчены и их принятие не окажет существенного влияния на рынок. Ранее Минфин США, орган который регулирует реализацию финансовой части санкций, неоднократно высказывался об экономической нецелесообразности столь жестких ограничений. В итоге мы можем наблюдать реализацию некого аналога санкций против Русала. Сначала те также выглядели очень грозными, но потом к моменту введения были радикально смягчены и котировки акций компании отыграли падение на 2/3.

    Тем не менее, в негативном маловероятном сценарии, введение максимально жестких ограничений все-таки возможно. В частности, теоретически этому может способствовать обострение геополитической обстановки в Сирии, на востоке Украины, дальнейшее расследование дела Скрипалей или расследование вмешательства РФ в американские выборы. В этом случае рыночная и, очевидно, краткосрочная банковская паника дополнительно ослабят рубль (на 10-15%) и приведут к массированным распродажам на фондовом рынке (на 5-10%).

    14:23
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Во-первых, надо различать санкции за химоружие и вмешательство в выборы. На данный момент в Сенате США лежат два законопроекта, предусматривающие санкции за предполагавшееся вмешательство РФ в американские выборы, ключевыми положениями которых является введение санкций в отношении нового госдолга РФ и жестких санкций к российским госбанкам (включая запрет на долларовые расчеты). Нет уверенности в том, что данные законопроекты будут рассмотрены уже в ноябре, но теоретически после промежуточных выборов в Конгресс США (6 ноября) и встречи Путин-Трамп в Париже (11 ноября) данная история может получить продолжение (вероятность санкций в отношении наиболее крупных госбанков мы считаем крайне низкой, санкции в отношении нового госдолга сравнительно более вероятны).
    Помимо этого, в 20-ых числах ноября заканчивается трехмесячный срок в рамках которого США желали получить от РФ гарантии прекращения использования химоружия. При отсутствии предоставления доказательств США будут иметь возможность реализовать второй раунд санкций. В отличие от санкционных законов, которые принимает Конгресс США, в применении санкций за использование химического оружие у президента Трампа будет максимальная свобода действий. Во втором раунде президент может сам выбирать, какие три пункта из шести возможных ввести, оговаривать исключения (если того требует национальная безопасность), а потом — самостоятельно их отменить.


    11:35
    ССр.
    Каким будет ноябрь для акций США?

    11:47
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    В целом, до конца года можно ожидать сохранение потенциала роста.
    Для S&P 500 среднее значение на ноябрь - 2 885, на декабрь - 2 920.
    Для Dow среднее значение на ноябрь - 26 345, на декабрь - 27 085.
    Для NASDAQ среднее значение на ноябрь - 7 800, на декабрь - 7 905.

    12:49
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы ожидаем как минимум коррекционный отскок в коридор 2770-2810 пунктов по индексу S&P 500.
    Если будет пройден уровень 2816 пункта - то будет крайне высокая вероятность того, что индекс пойдет на новый исторический максимум

    14:12
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Ожидаем небольшое ралли, но 2-3% коррекции могут быть.


    11:35
    ССр.
    Не кажется ли вам, что последние падения нефти - беспричинные и достаточно сильные?

    12:03
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    За прошедший месяц Brent подешевела на 8,8%, WTI - на 10,8%. Запасы нефти в США растут уже 6 недель подряд, однако котировки продолжают искать всё новую поддержку. Вероятно, после поредения ключевой поддержки мы увидим новый этап роста.
    Кроме того, обострение отношений между США и Китаем, по мнению многих, может оказать чрезмерное влияние на спрос на нефть.
    Хотя основные моменты от всех этих нежелательных событий уже, скорее всего, заложены в цены.

    13:04
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    В США добыча находится на максимальных значениях. Кроме того, недавно министра энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих, который сообщил, что что страна планирует увеличить объемы добычи нефти до 11 млн баррелей в сутки. Дополнительное давление на нефть оказывает и общая ситуация на мировых рынках ввиду которой идет бегство из рискованных активов. Также технически нефть была крайне сильно перекуплена. По-моему хотя бы этих факторов достаточно для того, что идет текущее снижение и оно еще далеко не сильное.

    13:22
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    В 2017 и 2018 году глобальный рынок нефти по ряду причин оставался стабильно дефицитным. Таким образом, за 8 кварталов высокий спрос на "черное золото" и геополитический сантимент связанный с Ираном загнали котировки почти на уровень $90 по ближним фьючерсам на Brent. Однако в 2019 году на протяжении 1 и 2 квартала ожидается формирование избытка предложения. Отчасти это связано с замедлением мировой экономики из-за торговых войн, отчасти - из-за роста добычи в США. Тот нисходящий тренд, который мы наблюдаем по нефти - попытка участников рынка заранее заложить в котировки негативные ожидания.

    14:10
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Стоит отметить, что до этого был достаточно сильный рост - с начала года нефть на текущий момент выросла на 11%, однако на пике рост достигал почти 30%. Стоит понимать, что основной драйвером для падения стала негативная статистика по росту ВВП в Китае, который является крупнейшим потребителем сырья.

    14:17
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    На наш взгляд, текущие уровни по нефтяным ценам с точки зрения баланса реального рынка высоковаты. Мы ждем, что в первом полугодии следующего года реальный рынок вернется к состоянию профицита. Помимо этого, последнее снижение нефтяных котировок частично было обусловлено общим ухудшением аппетита к риску на глобальных рынках и снижением инфляционных ожиданий. Ключевой фактор для краткосрочных перспектив нефтяных цен – иранская история, которая может изменить настроения инвесторов.


    11:34
    Сергей,  --
    Тереза Мэй заключила предварительную договоренность с Евросоюзом о том, что британские финансовые компании сохранят доступ к европейским рынкам посла Брексита. Как вы оцениваете процесс Брексита? Когда ждать итогов и как будут чувствовать себя европейские рынки?

    12:52
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Brexit должен завершиться 29 марта 2019 года. Что касается итогов, то данное событие уже давно заложено в цены европейских рынков и не окажет значительного влияния на динамику по факту свершения события

    14:07
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Брексит должен закончится во втором квартале 2019 года и в случае если этого не произойдет по каким-то причинами, рынки негативно отреагируют на это. Однако мы такого варианта не рассматриваем. Более мягкий вариант выхода из Еврозоны - это то чего мы ожидали изначально и придерживаемся данных взглядов, поскольку только о в таком случае обе стороны останутся победителями.


    10:47
    Добрый день, темпов замедления экономики вроде пока не наблюдается, а на рынках паника и нервозность, почему? Когда ждем кризис? И когда ждем существенную коррекцию по российским акциям? Спасибо.

    13:08
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    На данный момент на рынках напряженная ситуация ввиду предстоящих выборов в Конгресс США/6 ноября/.
    Высока вероятность того, что большинство избирателей могут проголосовать за Демократическую партию, что может создать дополнительные политические риски в США, в частности, связанные с отменой текущей налоговой реформы в стране.

    13:26
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    К сожалению, это не так. Международный валютный фонд в октябре 2018 опубликовал довольно-таки пессимистичные обновленные прогнозы динамики глобального ВВП и отдельных стран мира

    Глобальная экономика будет расти на 3,7% в 2018 и 2019 году (-0,2 п.п. ежегодно). Темпы роста объема мировой торговли замедлятся из-за протекционизма: теперь в 2018 рост составит 4,2% (-0,6 п.п.), а в 2019 году 4% (-0,5 п.п.).

    По российской экономике – прогноз темпов роста наконец-то был улучшен благодаря дорогой нефти, что компенсирует и негатив от повышения НДС и более жесткую монетарную политику ЦБ РФ в виду ускорения инфляции: в 2018 году ВВП прибавит 1,7% (без изменений), в 2019 году +1,8% (+0,3 п.п.). Однако, дальнейшего ускорения ждать не стоит.

    Заметно ухудшены прогнозы по еврозоне в 2018 году ВВП прибавит 2% (-0,2 п.п.), в 2019 году рост составит 1,9% (без изменений).

    Экономика США в 2018 +2,9% (без изменений), в 2019 +2,7% (-0,2 п.п.).

    Китай в 2018 +6,6% (без изменений), в 2019 +6,2% (-0,2 п.п.).

    Как видно, причин для паники и нервозности предостаточно, тем более учитывая перегрев американского рынка. Что касается российских бумаг, то в условиях плавающего курса я бы скорее ожидал глубокого ослабления рубля после нового года (до этого - умеренное укрепление), а не распродажи акций т.к. нацвалюта гораздо более ликвидный инструмент на рынке.

    14:04
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Паника и кризис - потому что конъюнктура рынка меняется. Растут ставки, волатильность, однако на этом фоне макроэкономические показатели также продолжают расти - безработица достигла минимумов 60-ых годов. Считаю, что резкие падения продолжится на 2-3%, но бычий тренд сохраниться, а под новый год можно ожидать праздничное ралли. В следующем году, начиная со второй половины года, советую инвесторам полностью хэджировать свой портфель с помощью опционов пут на SPY или QQQ

    14:10
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Октябрьская коррекция на глобальных рынках во многом схожа с февральской коррекцией (тогда тоже не наблюдалось явного драйвера для столь мощного коррекционного движения). При этом общий негативный сантимент в октябре был обусловлен понижением прогнозов по темпам роста мировой экономики от МВФ в начале месяца, слабыми индексами деловой активности ЕС и Китая и общим консенсусом, что темпы роста прибыли американских компаний проходят на текущий момент свой пик. Говорить о полноценном развороте американского рынка акций на текущий момент, на наш взгляд, преждевременно, а риск-премии по американским бумагам пока не свидетельствуют о каком-либо значительном перегреве.
    Что касается российских акций, то здесь и вовсе по сравнительным мультипликаторам индекс Мосбиржи выглядит сейчас еще более привлекательно, чем в начале года (для примера, текущий уровень EV/EBITDA по индексу составляет 4,2 б.п., в то время как на конец прошлого года мультипликатор составлял 4,6 б.п.). 2018-ый год был отмечен тем фактом, что основной негатив в большинстве случаев впитывался российским рублем, в то время как индекс Мосбиржи, состоящий в большей части из экспортеров, после локальных «шоков» относительно быстро восстанавливался. Безусловно, например, при обострении санкционных рисков мы вполне можем увидеть новую просадку по российским акциям, но с точки зрения стоимостного анализа, большинство российских акций в рублевом выражении выглядят сейчас сравнительно привлекательно.


    10:44
    Владимир
    У Газпрома следующий год крайний по высоким кап. затратам. Будут ведены в работу 3 газопровода. Ситуация с поставками газа в Европу стабильно хорошая, в 2020 начнутся поставки газа в КНР. И многое другое.... Стоит ли ожидать резкого роста котировок в следующем году? Какой прогноз по дивидендам в 2020-2022 годах?

    11:02
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    Акции Газпрома недооценены. Не исключено, что они могут принести порядка 30% доходности в течение года.

    13:05
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы рекомендуем "Держать" акции Газпрома с целевой ценой 163,4 р

    13:37
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Мы не рекомендуем покупать, непредсказуемые денежные потоки из-за геополитически мотивированных капзатрат, а также низкая эффективность не позволяет надеяться на существенный рост котировок акций или увеличение дивдоходности. Зачем покупать Газпром, когда есть отличная альтернатива в виде префов Башнефти? На фоне рекордных рублевых цен на нефть и щедрой дивидендной политики 50% от прибыли на каждую акцию по итогам года придется не менее 250 руб. при текущей котировке 1800 руб.

    13:57
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Для значительного роста капитализации Газпрома крайне желательно увидеть рост дивидендов компании. При текущем размере дивидендных выплат наша модельная справделивая цена акций компании составляет около 190 руб/акцию (при этом в последние годы акции Газпрома торгуются с заметным дисконтом к модельным уровням).

    14:43
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    От Газпрома не стоит ждать устойчивого роста под 45%, он отыгрывает потенциал постепенно. Рост капзатрат не приведет к росту долговой нагрузки, поэтому не стоит переоценивать его негативное значение. Хотя, рост капзатрат, безусловно, является отрицательным драйвером и отпугивает крупных инвесторов. Коррекция связана с внешними факторами, а не внутренними. Если бы не падение на американских биржах, к концу года цель 185 уже была бы достигнута. Она пока не отменяется.


    08:15
    Добрый день! Какие уровни по Сбербанку аналитики видят в перспективе 6 месяцев, если обещанные санкции против госдолга и операций госбанков будут применены в мягком варианте?

    11:18
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    В случае относительно спокойной внешней обстановки, продажа Denizbank может сыграть на руку Сбербанку. Улучшение ряда показателей позволит увеличить дивиденды.
    При таком раскладе к середине лета можно будет ожидать значений в районе 300 рублей за акцию.



    12:59
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    С точки зрения технического анализа мы ожидаем подскок к 217-220 р.
    С точки зрения фундаментального анализа наша цель 268,5 р.

    13:43
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Мы рекомендуем накапливать префы Сбербанка с целью 215, из-за нестабильности на рынке в 3 квартале и геополитического сантимента они как раз подешевели до неадекватных относительно долгосрочной дивидендной доходности уровней.

    Тем не менее, покупку любых акций в российском банковском секторе настоятельно рекомендуем пропорционально хеджировать покупкой акций Московской Биржи на случай повышения ключевой ставки ЦБ РФ. В таком случае снижение банковской процентной маржи компенсируется ростом процентных доходов у Мосбиржи.

    13:53
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Акции Сбербанка, на наш взгляд, на текущих уровнях весьма привлекательны. Еще пару месяцев назад впервые за долгое время (или в третий раз за последние 10 лет) капитализация компании опускалась ниже капитала. Форвардная дивдоходность банка выглядит очень интересной (по нашим оценкам, в следующем году размер дивиденда может составить около 16 руб/акцию). При сценарии постепенного затухания санкционной истории ожидаем возврата акций Сбербанка к отметке в 250 руб/акцию.

    14:43
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Сбербанк уже во-многом, отыграл финансовые новости еще давно. Ухудшение рыночной конъюнктуры как-то заметно на него не повлияет. Будет ходить, в основном, за новостями и внешним фоном. Долговременная просадка ниже 160, на мой взгляд. возможна только в условиях шторма на рынках. Рост выше 220, тоже маловероятен.

    17:34
    Я бы сказал, что Сбербанк благодаря своему монопольному положению на рынке банковских услуг, на всю катушку отыграл в постсоветский период своего развития, кстати, во многом благодаря стратегии развития, выработанной своим руководством, расползающимся, кстати, ныне по российским регионам и зацикленном на идеологии псевдолиберализма, сценарий дутого наращивания капитализации в условиях разнузданного надувания мировой экономики фиктивным капиталом в последние десятилетия. Чего стоит капитализация ... Далее →


    23:51
    Сципион Африканский
    Новый президент Бразилии много чего говорил (снижение налогов, свободная продажа оружия) во время предвыборной гонки и теперь может начать исполнять задуманное. Может ли в оставшиеся два с небольшим месяца до вступления его в должность, рынок этой страны представлять интерес для инвесторов? Ведь наверняка сейчас там повысится активность, будут продавать и покупать акции местных компаний, в зависимости от того, кто что ожидает от нового главы страны. Может, имеет смысл поучаствовать во всём этом, пока власти не начали реализовывать новую экономическую политику?

    11:35
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    Стоило принять в этом участие немного раньше.
    Фондовый индекс Ibovespa поднялся на 2,8% и установил новый исторический максимум на фоне победы Жаира Болсонару.
    Акции Petroleo Brasileiro SA выросли на 2,4%, Banco do Brasil — на 3,2%.
    Кроме того, на фоне данных событий курс бразильского реала к доллару поднялся на 0,5% до максимального за последние 5 месяцев значения.

    13:44
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    На мой взгляд поздно пытаться сыграть на событии, которое уже по факту состоялось. Что касается развивающихся рынков, то нам больше всего нравятся Россия, Индия и Индонезия.

    13:49
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Для выхода на другие развивающиеся рынки частному инвестору необходима значительная соответствующая экспертиза. Делать исключительную ставку на бразильский рынок, основываясь исключительно на общеизвестной информации (итогов выборов и анализу предвыборной программы нового Президента) вряд ли рационально.

    14:00
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Сейчас достаточно многое вложено в цену бразильских котировок, однако потенциал по-прежнему сохраняется. Бразильская экономика сейчас положительно выделяется на фоне развивающихся рынков, что говорит о настроение инвесторов. Позитивный диалог с американским президентом позволит подписать много двухсторонних отношений, которые будут выгодны не только американкой стороне, но и бразильской. Более того, в случае снижения налоговой ставки, страна увеличит приток инвестиций и расширит свою экономическую деятельность. Ожидаю, что в случае выполнения свои ожиданий iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ) может дать до 30% своим инвесторам на отрезке года.

    16:55
    Вероятно можно согласиться с тезой Вадима Меркулова, о том что бразильская экономика положительно выделяется на фоне развивающихся рынков. Я бы сказал, на фоне некоторых развивающихся рынков, к тому же, на протяжении относительно небольшого промежутка времени. Давайте рассуждать логически. К власти в Бразилии - крупнейшей латиноамериканской стране, чья экономика является для Южной Америки, в некотором смысле, крупнейшим центром экономического развития и инвестиционного притяжения - пришел ... Далее →


    23:42
    Старший механик
    Если торговая война между США и Китаем не прекратится, а лишь усилится, понятно, что это отразится на фондовых рынках двух стран. Даёт ли это шанс инвестору заработать? Особенно на бумагах американских компаний, ведь власти будут их всячески холить и лелеять, ведь тогда они начнут закрывать потребности внутреннего рынка, вместо китайских компаний, и, следовательно, их акции тогда пойдут вверх? А акции китайских компаний пойдут вниз. Или так произойдёт не со всеми? Например, бумаги сырьевых компаний КНР останутся востребованными, а вот производители разных потребительских товаров упадут в цене?

    12:28
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    Точно стоит быть осторожнее с международными корпорациями.
    Например, Boeing заинтересован в алюминии и стали, тарифы на импорт которых были введены в США. Кроме того, Boeing успел заключить контракты на поставку своих самолётов в Китай. Подобная картина наблюдается и у Caterpillar.
    Пострадать могут и банки, зависящие от состояния экономики. Никто не знает наверняка к каким мерам могут прибегнуть регуляторы в случае чрезвычайного развития событий.
    Страдают и компании технологического сектора, такие как Apple или же просто производители чипов и комплектующих. Среди китайских компаний уже досталось Baidu, Alibaba и Tencent.

    Интересным вариантом для инвестиций в случае эскалации торговых конфликтов могут стать компании с маленькой капитализацией, предоставляющих услуги на территории США.
    Также паранойя Трампа способна благоприятно повлиять на динамику акций компаний оборонного сектора.

    13:13
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Торговая война между США и Китаем не оказывает значительного влияния на фондовые рынки. Кроме того, после того как были введены пошлины со стороны США и Китая, американский фондовый рынок установил новый исторический максимум. Фондовый рынок Китая в момент вступления пошлин консолидировался в боковике. С экономической точки зрения введение пошлин окажет незначительное влияние на темпы роста ВВП США и Китая.

    13:54
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Торговая война по-прежнему оказывает влияние на фондовый рынок, несмотря на то, что конфликт практически полностью учтен в цене акций. Однако в случае прогрессии конфликта возможен еще большая просадка активов. Не рекомендую рассматривать в портфель акции китайских компаний, пока конфликт не разрешится. Более того, стоит учитывать, что компании у которых большее производство в Китае, а сбыт находится в основном в США -находятся в зоне большого риска. Например, производители солнечных панелей, одежды, электроники, самолетов и т.д. Рекомендую обратить внимание на сейчас на активы, которые находятся вне полемики торговых войн, например, сектор здравоохранения. В случае, если пошлины отменят, закупка активов на китайском рынке выглядит перспективно, потому что у них сейчас очень большой неоправданный дисконт.

    17:04
    Экономика - это цельный организм, ее трансформация, в том числе переориентация на сугубо национальные нужды, часто занимает годы и десятилетия. Сейчас в глобальной экономике наблюдается абсолютно четкая тенденция, когда нарастающие негативные процессы начинают обгонять ростки позитива. Боюсь, что от глобального кризиса пострадают все страны и далеко не факт, что в итоге китайская экономика пострадает от него в большей степени, чем экономика западных стран, в том числе США...


    23:33
    Екатерина Плюшкина
    Возможно ли изменение монетарной и кредитно-денежной политики ЦБ РФ до конца года? Особенно, если будут введены новые санкции против страны. Или ничего ждать не стоит и всё останется по-прежнему?

    12:39
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    Банк России предполагает, что внешние условия в целом в среднесрочном периоде будут сдерживающими или нейтральными для российской экономики в зависимости от сценария.
    При этом все подробности и ключевые моменты можно найти в «Основных направлениях денежно-кредитной политики Банка России на 2019—2021 годы».

    13:23
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы считаем, что ЦБ РФ не будет менять денежно-кредитную политику на декабрьском заседании

    13:45
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Сейчас мы считаем, что вероятность повышения ключевой ставки ЦБ РФ на декабрьском заседании до 7,75% годовых составляет чуть менее 50%. В базовом сценарии ставка останется без изменений на уровне 7,5% годовых.

    13:46
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Мы вполне допускаем, что на декабрьском заседании ЦБ РФ может поднять процентную ставку еще на 25 пунктов. Возможное повышение ставки мы связываем в первую очередь с инфляционными рисками. На текущий момент мы видим заметное восстановление инфляционных показателей, а в первой половине следующего года вероятно дополнительное ускорение (во многом связанное с повышением НДС).

    14:01
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    ЦБ намекнул, что может повысить ставку, если к этому будет располагать ситуация на рынках. При возникновении паники ЦБ просто не останется ничего другого. На мой взгляд, шансы на шок низкие. Вероятнее всего, ЦБ не придется ужесточать политику даже в случае повышения ключевой ставки ФРС. Сейчас ставки на денежном рынке на 0,25 ... 0,5 п.п. ниже ключевой. Залогом сохранения нейтральной ДКП является стабильность валютного курса. Для этого необходимо уравновесить отток средств по капитальным и текущим операциям, главным образом, за счет экспорта. Пока это получается.


    23:28
    Николай Успенский
    Вложения в недвижимость и строительство потенциально интересны сейчас? Или не стоит туда инвестировать? Можете ли посоветовать какие-либо бумаги?

    13:45
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    REIT - Real Estate Investment Trust, самая распространенная форма инвестиций в недвижимость. Однако во время повышения ставок интерес к REIT падает, поскольку доходности от них снижаются за сччет сужения спреда. С другой стороны есть специализированные REIT, которые по-прежнему хорошо выглядят, несмотря на рост ключевой ставки. Речь о Welltower (WELL) - это REIT, который фокусируется на пансионатах в США. В условиях устаревания населения, а я сейчас говорю о поколении Baby Boomers, такое направление самый беспроигрышный вариант.

    13:47
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Среди российских девелоперов интерес представляют акции компании ЛСР. Покупка непосредственно недвижимости на вторичном рынке в Москве или СПБ также интересна, сейчас мы находимся вблизи ценового дна. Тем не менее, восстановление может занять длительное время и концептуально инвестиция должна быть долгосрочной.


    23:22
    Смирнов Юрий
    Имеет ли на ваш взгляд обратить на энергоресурсы? Приближающаяся зима должна сделать их дороже или нет? Может бумаги сырьевых компаний и различные финансовые инструменты с различными полезными ископаемыми представляют интерес на этот период – где-то до весны-лета 2019 года? Отечественные или иностранные компании добычного сегмента представляют больший интерес?

    13:21
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Сезонность уже вложена в цену акций, но если потребление внезапно подрастет, то это может дать дополнительный толчок к росту акций. Если рассматривать бумаги нефтяного сектора, то я бы больше обратил внимание на американские санкции на Иран и замедление темпов роста Китая, где один из факторов отвечает за предложение, а другой за спрос. Если эти факторы продолжат идти в пользы нефти, то нефтяные компании могут подрасти порядка 10% на отрезке до 9 месяцев. На более долгой дистанции я ожидаю восстановления баланса и увеличения объемов добычи нефти.


    19:35
    prosto
    ДД. Вопрос- все медиахолдинги, в основном растут и уже являются солидными компаниями за рубежом, у нас нет конкуренции гос каналам, но есть деловые, например РБК (хоть какие то объективные новости, но тоже ...), и когда он вырастет, только не про эбидтда, прибыль ... все байки, фундаментал нужен. Все смотрят РБК.

    13:57
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Мне нравится читать сайт www.rbc.ru и смотреть РБК ТВ. Но симпатия к какому-либо СМИ как и к любой другой компании в целом не означает, что стоит в нее инвестировать свои деньги. Особенно - если у нее в МСФО отчетности за 1 полугодие 2018 года в строке "Total equity deficit" значится -14,344 млрд руб. Обычно по законам эффективного рынка стоимость акций такой компании имеет тенденцию к снижению до нуля.


    16:46
    Добрый день, уважаемые эксперты! Скажите, на какие бумаги стоит обратить внимание перед новым годом? что позволит получить пусть умеренный, но доход в перспективе 5-8 месяцев?

    13:10
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Стоит обратить внимание на бумаги ритейла, которые имеют традиционно сильный квартал. Здесь можно выделить Amazon, Walmart и Kroger Company. Также сектор биотехнологий и здравоохранения выглядит очень привлекательно. Тут бы я рассмотрел покупку ETF - XLV и XBI. Однако есть крупные бумажки, которые сильно скорректировались из-за недавних провалов - Abbvie и Alexion. Фундаментально компании выглядит сильно и на среднесрочном периоде могут дать хорошую доходность, однако стоит помнить, что волатильность у них и, соответственно, риски тоже выше

    13:26
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    После последней коррекции на фондовом рынке акций США целый ряд бумаг стал привлекательным для покупки. Нашими фаворитами являются - Cummins, Valero Energy, Morgan Stanley, Micron Technology, NVIDIA, Arista Networks, Activision Blizzard, Royal Caribbean Cruises.
    Из ETF - ALPS Medical Breakthroughs, iShares Nasdaq Biotechnology, Prime Cyber Security

    13:46
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Если Ваш вопрос касается, российского рынка акций, то, несмотря на санкционные риски, текущие уровни по многим бумагам представляются нам привлекательными на среднесрочную перспективу. Предлагаем выбрать в каждом из ключевых секторов РФ несколько наиболее интересных идей:
    В финансовом секторе нам крайне импонируют акции Сбербанка (и обычные, и привилегированные). Риски введения жестких санкций (запрет на долларовые расчеты) для Сбербанка мы оцениваем как весьма низкие, с фундаментальными показателями пока полный порядок, а форвардная дивдоходность банка привлекательна. В нефтегазовом секторе выделяем акции Башнефти пр. (пожалуй, наиболее дешевая компания по сравнительным мультипликаторам) и Лукойла (хорошее корпоративное управление и байбек с перспективой гашения казначейских акций). В M&M секторе отмечаем акции Алросы, в потребительском секторе - перепроданные и сравнительно дешевые акции Магнита.

    14:03
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Вот мой топ на короткую перспективу (ближайшие 6 месяцев): Сбербанк преф, Башнефть преф, Яндекс, Лента, Facebook, МРСК Волги, Распадская, Новатэк, KLX Energy Services, Sina Corp, Etalon, ЛСР, Norwegian Cruise Line Holdings.


    16:32
    Не кажется ли вам, что ноябрь и декабрь будут снижающимися на рынке США?

    12:46
    Вадим Сысоев,  аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Мы как минимум ожидаем формирование коррекционного отскока в ноябре. Пока самым основным фактором, который оказывает давление на фондовый рынок США - это предстоящие промежуточные выборы в Конгресс США, которые состоятся 6 ноября. Согласно последним опросам, сохраняется высокая вероятность, что большинство избирателей могут проголосовать за Демократическую партию, что может создать дополнительные политические риски в США, в частности, связанные с отменой текущей налоговой реформы в стране. Тем не менее, мы считаем, что вероятность отмены действующей налоговой реформы в США не высока.

    При этом с точки зрения фундаментального анализа по-прежнему нет ни одного фактора, который может говорить о развороте глобального тренда. Экономика США находится в отличном состоянии о чем говорят по темпам роста ВВП и рынку труда

    12:48
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    В целом, до конца года можно ожидать сохранение потенциала роста.

    12:57
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Считаю, что после коррекции почти в 10% нас ждет хорошее новогоднее ралли, но локальные коррекции на 2-3% никто не отменял.

    13:38
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    Несмотря на слабый старт третьего квартала и провальный октябрь для фондовых индексов в текущем году, есть шанс, что последние два месяца будут более позитивными с точки зрения динамики. Исторически по большей части ноябрь и декабрь показывают положительную динамику. Для текущего ноября большое количество судьбоносных событий запланировано на начало месяца: выборы в Конгресс, решение по ставке ФРС, сезон отчетов, что несомненно добавит нервозности на рынок. Однако ближе к концу месяца участники рынка возлагают большие надежды на достижение хоть каких-то договоренностей между США и Китаем. Ну и конечно фактор конца года и рождественское ралли дают шансы на рост американского рынка.

    13:46
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    С точки зрения тайминга ожидания участников рынка могут быть привязаны к предстоящей в конце ноября встрече лидеров США и Китая в Аргентине. Вопрос торговых противоречий остается одним из ключевых на рынках.
    Что касается динамики американского рынка акций до конца года, то считаем, что октябрьская коррекция во многом сняла, возможно, в некоторой степени излишний оптимизм. В базовом сценарии, напротив, ожидаем восстановления аппетита к риску в ближайшие месяцы.
    Пересмотр в начале месяца прогноза по темпам роста мировой экономики в следующем году от МВФ (с 3,9% до 3,7%), замедление экономики Китая до многолетних минимумов, слабые индексы PMI в ЕС и Китае, общий консенсус в том, что прибыли американских компаний на текущий момент проходят пик роста, который в ближайшие кварталы сильно замедлится – все это сформировало негативный сантимент и способствовало коррекционному движению. При этом, говорить о том, что на рынках уже произошел среднесрочный разворот, вероятно, преждевременно, и текущие уровни риск-премий по американскому рынку пока не говорят о наличии какого-либо серьезного перегрева.

    14:05
    Тимур Нигматуллин,  аналитик АО "Открытие Брокер"
    Мы считаем, что коррекция по S&P 500 недалека от завершения. Для более глубокого снижения, более 15%, недостаточно фактора перегрева рынка акций самого по себе. Помимо этого требуется наличие сильных дисбалансов в экономике и устойчивый внешний негатив. Торговые же войны между США и КНР пока еще не тянут на эту роль. В США 6 ноября предстоят выборы в Конгресс, до этого момента сохранится локально негативный сантимент на американском и, вероятно, российском рынке. Далее не исключена умеренно повышательная тенденция.


    16:32
    Неужели кроме Меркель Европе надеяться не на кого, что и вправду все заговорили - что вот Европа на перепутье после 21 года?

    12:55
    Анастасия Гладких,  аналитик Just2Trade
    Теперь все либо перебьют друг друга, либо научатся работать и существовать в мире и согласии.
    Но все это очень неоднозначно и сложно ввиду разных идеалов. Так, одни стремятся к закрытым границам и свободным рынкам, а другие - к усиленному регулированию и неограниченной иммиграции.
    "Когда в товарищах согласья нет..."

    12:56
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Проблемы Европы не упираются только в Меркель. У ЕС полно проблем было и до этого - высокая миграция и "не правильное" распределения богатства между странами, "не честные" торговые отношения. Эти причины повлекли за собой Брексит, сложные выборы в о Франции, кризис в Каталонии и победу популистов в Италии. Европейский Союз переживает тяжелый этап в своей истории, в результате, которого Союз через 10 лет может полностью измениться.

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru