$ 62,07€ 68,48
+0,267%+0,084%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Экономика России: санкции, бюджет, "майские указы"

09.11.18 12:00

Российская экономика: майские указы и ноябрьские санкцииПрезидент Владимир Путин поручил к 2024 году вывести Россию в пятерку крупнейших экономик мира. Премьер-министр Дмитрий Медведев в октябре подтвердил, что Россия способна достичь этой цели. Внутренними источниками роста глава правительства считает в частности реализацию национальных проектов, рост инвестиций и пенсионную реформу. За 9 месяцев текущего года рост российской экономики, по данным МЭР, составил 1,6%. По итогам года власти прогнозируют увеличение ВВП на 1,5–2%. В конце октября Госдума приняла в первом чтении проект бюджета на 2019-2021 годы. Впервые за 4 года он профицитный. Казалось бы, все идет прекрасно. Только вот беспрецедентно растут расходы на оборону и безопасность, которые составят 30% от общей расходной части бюджета. Реально располагаемые доходы населения осенью вновь демонстрируют снижение. Минэкономразвития тем не менее ожидает роста реальных доходов в 2018 году на 3,4%. Эксперты Счетной палаты и ряда экономических институтов очень сомневаются в осуществимости майских указов Путина. Инвесторов в свою очередь тревожат новые санкции США, которые могут быть объявлены уже в ноябре. Население с замиранием сердца ждет нового года и традиционного роста цен, не только на продовольствие, но и на бензин.

Успейте дать свой прогноз на 2019 год

Насколько устойчива наша экономика к новым санкциям? Что будет с ценами на бензин? Реалистичен ли прогноз МЭР по росту реальных доходов в 2018 году? Верите ли вы в прорывной рост экономики РФ, который обещают власти в обозримом будущем? Удастся ли правительству снизить бедность в стране вдвое к 2024 году? Каковы сейчас основные риски российской экономики?

Участники конференции:
  • Елена Василева-Корзюк, начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
  • Наталья Волчкова, профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и разработок
  • Андрей Кочетков, ведущий аналитик "Открытие Брокер"
  • Юрий Зайцев, доцент кафедры ЭПГЧП МГИМО, старший научный сотрудник РАНХиГС
  • Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа ФБК
  • Алексей Коренев, аналитик ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    14:05
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынках!

    14:45
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Организаторам - большое спасибо!
    Всем - успехов и будьте здоровы!

    15:19
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Всем спасибо за вопросы. Надеюсь, что наши ответы немного помогли прояснить картину мира. Весьма странно оказаться одним из самых оптимистичных участников, но таковы были вопросы и возникающие ответы. Всем успехов и здоровья.


    13:56
    Многие экономические процессы, в том числе нарастание кризисных тенденций в мировой экономике, рассматриваются через призму повышенной волатильности на рынках. Что такое, на ваш взгляд, волатильность, если рассматривать это явление не столько с точки зрения современной экономической мысли,а немного погрузиться в дебри социальной психологии, политэкономии? Можно ли охарактеризовать ее как один из явных признаков нарастания нестабильности в мировой экономике, проявлений нервозности в инвестиционной среде,резко увеличивающей возможность возникновения нестандартных ситуаций и их количества?

    14:26
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Я не считаю, что волатильность сегодня находится на исторически высоком уровне. Но действительно, мир переживает определенные изменения, вызванные, во многом политико-экономическими факторами. Мы наблюдаем откат в отношениях к либерализации торговли во многих странах. Это требует коррекции и на рынках. Но я рассматриваю это как временное явление. Рост протекционизма приведет к росту экономической неэффективности. Это не произойдет сразу, но в периоде 5-10 лет это станет ясно и тогда можно ожидать очередной смены политических направлений.

    14:44
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Да, волатильности чего-то многовато стало. И всё-таки думаю, что это связано с несколькими факторами: мировая экономика накануне очередного циклического кризиса; резко возросла геополитическая напряжённость; ускорились климатические изменения и др.

    15:11
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    В техническом анализе волатильность это признак смены тренда. Соответственно, волатильность на рынках это признак смены восприятия инвесторами перспектив экономического роста на макро и микро уровнях. То есть это состояние, когда меняется мнение большинства относительно ожиданий. Если всё хорошо, то большинство придерживается определённой линии поведения. Если же появляются признаки того, что данное мнение подвергается сомнению, то всё большее число участников процесса начинает колебаться в своих решениях. В принципе, всё это неплохо описано в социальной-психологии, или в психологии рынка. Вопрос только возникает на уровне философии: что первично – яйцо, или курица.

    17:07
    Толпу крупняк кидает заранее!... Когда всё хорошо хотят продать и уходят в кеш!Очень плохо-- ищут вход в рынок!А настроение когда всё продано можно и изменить через СМИ!

    17:09
    Пардон! Настроение толпы!... Волчий оскал капитализма--только в конечном итоге извлечение прибыли!


    13:44
    Уважаемые эксперты,в последнее время в российских СМИ, экспертной среде, особенно в свете нарастания американо-китайского экономического и политического противостояния, все активнее обсуждается тема дедолларизации мировой экономики. Возможны ли прорывные решения в этом направлении в ближайшее время? Насколько реалистичным, на ваш взгляд, выглядит перевод международных расчетов между Россией и европейскими странами в евро, а, например, между Россией, Индией и Китаем и т.д. в их национальные валюты?

    14:15
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Нет, в большом масштабе и быстро этого невозможно достичь. Наличие ликвидных рынков обмена соответствующих валют, фьючерсных рынков в этих валютах, является важным условием для использования этих валют в международных транзакциях. Без этого риски обмена будут закладываться в контракты, что невыгодно никому.

    14:42
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Прорывные решения здесь невозможны, хотя дедолларизация будет идти. Есть объективная причина силы доллара - сила экономики США. По-настоящему доллар США начнёт утрачивать свои позиции, когда экономика другой страны станет сопоставимой и по объёму (что есть уже у Китая, по ППС), и по эффективности.

    15:06
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Всё возможно и даже быстрее, чем многие думают. Следите за визитами, контрактами и т.д. К слову говоря, в начале октября президент ЕЦБ Марио Драги выступал перед Европарламентом и говорил на схожую тему. В частности, он выразил недоумение в том, что часто бывает так, что европейские авиакомпании платят долларами за европейские самолёты. Более того, Европа оплачивает 80% энергоносителей американскими долларами. Соответственно, мы даже можем просто отойти в сторонку и не быть застрельщиками данной тенденции, чтобы не получать лишних тумаков от разгневанного заокеанского партнёра.

    16:45
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Необходимость снижения зависимости от доллара во внешнеторговом обороте России однозначно есть. Это снижает зависимость страны от внешнеэкономических шоком и уязвимость перед возможными масштабными санкциями со стороны Запада, касающихся долларовых расчетов. Другое дело, что отказаться от расчетов в американской валюте полностью принципиально невозможно. Реально лишь ощутимо снизить долю таких расчетов, переведя часть из них в валюты тех стран, с которыми непосредственно заключены те или иные двусторонние договоры. Более того, попытки искусственно, без создания соответствующей экономической почвы, переводить расчеты с внешними контрагентами на иные виды платежных инструментов, будь то альтернативные валюты, физическое золото, ценные бумаги и пр., неизбежно приведут к увеличению транзакционных расходов, так как расчеты в долларах традиционно быстры, дешевы и безопасны. Начнем с того, что доллар – это самая распространенная и самая надежная валюта на планете (если что, это не доллар дорожает по отношению к рублю, это рубль дешевеет по отношению к доллару).
    Расчёты в долларах хорошо отлажены во всей мировой финансовой системе, равно, как и в национальных финансовых системах отдельных стран. Попытки же переводить стрелки прямо под идущим поездом добром не заканчиваются - на подобные мероприятия требуется много времени и средств. Кроме того, за счет высокой стабильности доллара, как платежного инструмента, если контракт предполагает растянутые во времени поставки товаров и услуг, то именно доллар, как платежное средство гарантирует, что стороны не понесут убытков из-за курсовых колебаний. Собственно, поэтому подавляющее большинство компаний – контрагентов российских предприятий, предпочитают рассчитываться именно в долларах. Даже Китай, который, вроде бы, находится в состоянии тяжелейших торговых войн с США и должен искать себе новые рынки сбыта своей продукции, совершенно не спешит уходить от долларовых расчетов. Достаточно одного факта – около 88% товарооборота между Россией и Китаем в части экспорта и порядка 73,6% в части импорта оплачивается именно долларами. Расчёты в рублях и юанях между Китаем и Россией составляют лишь несколько процентов от общего объема наших торговых операций. Стоит учитывать и тот факт, что расчёты в рублях, лирах, юанях, тенге и иных валютах стран, не относящихся к высокоразвитым, несут в себе риски потерь от курсовых колебаний (вспомним, как в этом годы дважды резко дешевел рубль и как в течение нескольких месяцев падала турецкая лира. Безусловно, что контрагенты будут закладывать риски потерь от подобных курсовых колебаний в виде премии к цене контракта. Какова будет такая премия, будет решаться сторонами в каждом конкретном случае, но так или иначе это будет означать увеличение расходов при осуществлении расчетов по контрактам. Так что переход на третьи валюты неизбежно будет сопряжен с определенными финансовыми потерями по крайней мере на начальных этапах встраивания системы расчетов в обход доллара. И пусть даже премия за риск будет составлять доли процента то стоимости сделки, но если умножить эти десятые доли процента на суммарный объем товарооборота, то получатся сотни миллионов, а то и миллиарды долларов потерь, которые будут для России весьма чувствительными.
    Вторая проблема, которая никак не позволит уйти России от расчетов в долларах – чрезвычайно высокая доля импортного оборудования на отечественных предприятиях. Даже в области геологоразведки, нефтяной и газовых отраслях, а именно экспорт ресурсов составляет почти половину валютных поступлений в бюджет страны, доля импортного оборудования превышает 70%. В частности, в нефтесервисных услугах доля расчетов в долларах составляет 65-70% (при чем за счет того, что на этом рынке доминирует американская компания Schlumberger расчеты возможны не в евро или йенах, а только в долларах). Доля импортных катализаторов для риформинга и крекинга сейчас составляет 60%, а оборудования для гидроочистки нефтепродуктов и гидрокеркинга порядка 97-100%. Ненамного лучше ситуация и в других отраслях российской экономики, в частности – в пищевой промышленности, легкой промышленности, приборостроении и т.д. Так, доля иностранных компаний на рынке телекоммуникационного оборудования составляет 92-94% (правда, подавляющая часть – это китайские компании. Но, как мы сказали выше, и они не спешат переводить расчеты в рубли и юани). А в таких секторах, например, как мясопереработка доля импортного оборудования и вовсе доходит до 100%. И это оборудование закупается за валюту, равно как и комплектующие к нему, услуги по обслуживанию и заметная часть сырья для многих российских предприятий. За рубли нам никто ничего продавать не будет. На создание же собственной промышленности, способной производить оборудование и комплектующие соответствующего качества и по ценам не выше зарубежных аналогов, уйдут годы. Да и то не факт, что мы сумеем абсолютно по всем позициям полностью заменить импорт.
    Немаловажен и факт существенных дисбалансов в нашей внешней торговле. Простейший пример – Турция. Вроде бы соседи. Вроде бы у нас множество пересекающихся интересов и налаженные торговые связи. Турецкая валюта испытывает не лучшие времена. Так можно ли перейти в торговле с Турцией полностью на рубли и лиры? В 2017-м году товарооборот с этой страной составил 21,604 млрд. долл. Из них 18,221 пришлись на российский экспорт и лишь 3,2383 – на импорт из Турции. Вот в пределах этих трех с половиной миллиардов мы бы, к примеру, могли рассчитываться рублями. Но не больше, так как туркам неоткуда взять столько рублей, а нам не нужно столько лир.
    Тем не менее, в какой-то степени зависимость от американской валюты Россия действительно может снизить, переведя часть расчётов по двусторонним контрактам в рубли или иные валюты. Речь, конечно, в первую очередь об увеличении доли расчетов в юанях и рублях с Китаем. Государства ЕАЭС, а также Иран, Турция, Венесуэла и многие другие также могут увеличить долю расчетов с Россией в валютах наших стран, хотя, как показывает опыт, даже Казахстан и Беларусь не спешат переходить в расчетах на рубли. Но о полном отказе от доллара в обозримом будущем речи, конечно, не идет – если процесс «дедолларизации» и будет проходить достаточно активно, в любом случае можно говорить лишь об изменениях в пределах нескольких процентов внешнеторгового оборота России в год. Так что на то, чтобы частично замесить доллар иными инструментами расчетов во внешнеторговом обороте могут уйти долгие годы, но никак не пять лет.


    13:28
    Уважаемые эксперты, глядя на наш ММВБ иногда кажется что это не рынок РФ (страны по площади своей крупнейшей в мире), а если смотреть на рыночную капитализацию - маленького Африканского племени. Я иногда смотрю на капитализации компаний типа Яндекса р\е = 40 ! при этом компания не разу за всю историю не платила дивиденды и не планирует. и ФСК ЕЭС р\е = 2,5 ! дивиденды которой к текущей рыночной цене более 10%. Прибыльное АО торгуется в 3 раза ниже НОМИНАЛА и в 5 раз ниже реальной балансовой стоимости. Суть вопроса такова: - когда на ММВБ будут реально оцениваться АО - по достоинству, по экономическим показателям и доходности? исторически торги проходят десятки лет, внутренняя экономика переходит к росту... а где отражение данных процессов в рынке? рынок штормит с 2008г. и он наверно самый маленький в мире и чисто спекулятивный. когда наш рынок и специалисты работающие на нем будут исходить из понятия - экономика, а не бег хомяков от каждого выброса "газетной утки"?

    15:18
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Главной движущей силой любого финансового рынка является собственный домашний инвестор. Не стоит воспринимать весну 2008 года в качестве главного ориентира. На наш взгляд, именно сегодня, именно сейчас наш рынок начинает созревать. Компании вспоминают о выплатам акционеров, инвесторы задаются вопросами реальной стоимости активов, а также оценивают их перспективы в среднесрочном и долгосрочном плане. Соответственно, можно говорить, что наш рынок постепенно становится всё более инвестиционным, а не спекулятивным. И пусть он будет не столь капитализированным, но сможет избежать судьбы Аргентины, Турции и многих других стран с низкой финансовой устойчивостью. Построение чего-то большого требует много времени и много усилий. Кстати, наш рынок далеко не самый маленький в мире, а один из крупнейших среди развивающихся стран. Более того, он один из самых доходных по части дивидендов среди развивающихся стран и далеко не последний среди развитых. Yandex, кстати, может дивидендов не платит, но и многие компании новой экономики не делают этого, как, например, Alphabet.


    13:22
    Ирина Берсенева,  ООО Газпром нефть шельф
    Комментарий: я не верю в существенное увеличение роста ВВП выше нынешнего, для этого нет никаких предпосылок.Мы расточительно упустили шанс пойти по пути Китая в 2000 годы, когда нам предлагали любые экспортные контракты и поставку любого оборудования по импорту. Я в это время работала на проекте строительства МЛСП "Приразломная" -шельфовой платформы.Россия не готова даже поддерживать нынешний уровень добычи нефти, если останется в изоляции, т.к. на 70% оборудование для добычи и переработки нефти импортного производства без запасных частей оно остановится. Вопрос: Как Вам видятся перспективы импортозамещения и возможности закупать оборудование и технологии в Китае? третьих странах?

    14:12
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Я считаю, что импортозамещающая политика как система не направлена на экономическое развитие, а действует против него. Ее можно иногда использовать в интересах очень узких секторов, тщательно соблюдая интересы всех смежных. Но в сколько нибудь широком применении она всегда будет приводить к потерям для экономики. Без импорта технологий и оборудования российская экономика не сможет выйти на устойчивый рост.

    14:39
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Закупать, конечно, будем, придётся. Но возможности для закупок будут не те, да и не так всё просто будет даже по закупкам китайской продукции (где-то не то качество, где-то не самое передовое...).

    15:03
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Вероятно, что у вас несколько устаревшие сведения, или неточная информация. Возможно, что на проектах шельфовой добычи ситуация с технологиями и оборудованием не столь позитивная, но на континентальной добычи мы почти не зависим от импорта нефтедобывающего оборудования. Стоит также сказать о том, что даже американские производители оборудования для добычи нефти и газа предприняли определённые шаги, чтобы переместить часть своих производств в РФ через третьи лица. Соответственно, пока не вижу проблемы с оборудованием, тем более, что добыча в РФ растёт. Кстати, о добыче. На мой взгляд, уже необходимо придерживать коней. Если мировая экономика не готова платить за дорогую нефть, то совершенно не стоит оплачивать ей удовольствие пользоваться дешёвой. Поэтому отечественным компаниям стоит подумать о сокращении инвестиционных программ. Когда мировой экономике потребуется дорогая нефть, то и необходимое оборудование найдёт своего потребителя.


    13:13
    Какие события, действия будут способствовать ослаблению рубля?

    14:09
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Усиление санкций, контр санкций, снижение цены на нефть - все будет играть против рубля.

    14:37
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    - Санкции
    - Падение цен на нефть
    - Неустойчивое состояние российской экономики
    - Повышение ставок ФРС США
    - Сползание мировой экономики в очередной циклический кризис

    14:51
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Событий много, но о них уже написали коллеги. Однако в последнее время одним из главных факторов слабости рубля была реализация бюджетного правила. В принципе, Минфин даже не допускает укрепление национальной валюты, если посмотреть на прогнозные значения до 2035 года. К слову говоря, пора бы разработать варианты планов развития, которые могли бы допустить и возможность крепкой национальной валюты.

    17:11
    Кочетков прав!... Пора хоть низ по нефти поднять до 50 баксов!

    17:22
    И ещё действия ЦБР!


    12:49
    Уважаемые эксперты,регулярные встречи президентов Путина и Лукашенко в последнее время, вероятно, достаточно позитивно воспринимаются народами двух дружественных государств, хотя и протекают на фоне многочисленных слухов, порождаемых сокращением поставок российской нефти в Беларусь, периодически возникающими скандалами с отдельными видами белорусской экспортной продукции и т.д. Как бы вы охарактеризовали нынешний этап российско-белорусских отношений? Являемся ли мы свидетелями уменьшения влияния политической конъюнктуры на процесс становления союзного государства? Можно ли уже сейчас говорить о тенденции к росту политической, экономической, военной интеграции в рамках союзного государства, способного вывести его на качественно новый этап развития?

    14:08
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Беларусь переживает интересный период. Она явно стала активно смотреть на западных соседей. И ищет возможности развития западного вектора, но не в ущерб восточному. Отменили в одностороннем порядке визы для граждан нескольких десятков стран, включая всю Европу. Развивают сектор IT в приоритетном порядке. Явный поиск западных инвесторов. Проблемой является то, что текущее белорусское руководство пытается найти инвестора, который будет играть по местным правилам. Думаю, что это сложно будет сделать. Но изменения все же будут. Хорошая новость - ставка делается на развитие новых секторов.
    с этой точки зрения, я не думаю, что нас ждет политическая и военная интеграция в рамках союзного государства, тем более, что Казахстан давно уже движется по тем рельсам, на которые становится Беларусь.

    14:49
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Нет никакой другой страны, которая выигрывала бы от сотрудничества с РФ столько, сколько получает Белоруссия. В мире существуют процессы центробежной и центростремительной силы. Тысячи лет истории показывают, что у нашего социально-культурного пространства эти циклы меняют друг друга. Соответственно, после распада в последние 30 лет начнётся и фаза реинтеграции. Поэтому нельзя исключать объединение с РФ других территорий, распада сопредельных государств с присоединением их частей к РФ и т.д.


    12:19
    гавриил
    Если санкционное давление будет только усиливаться.. Россия превратиться в закрытую, обложенную санкциями страну. Не кажется ли вам что это убьет наш фондовый рынок? где и так по меркам развитых стран слабое корпоративное управление, государство отжимает бизнес компаний и пр. Не станут ли при самом негативном сценарии ГП, Сберы и др какими-нибудь ОООшками и не кинут 100 тысяч своих акционеров??

    14:01
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    СССР существовал в условиях закрытости долгие десятилетия, поэтому даже в условиях полной закрытости можно прожить какой то время. Не очень хорошо, но можно. Конечно, компании тогда тоже станут локальными, с соответствующими изменениями в управлении и стратегии.

    14:35
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Перспективы фондового рынка в ближайшие годы, конечно, незавидные, но Ваш сценарий представляется мне совсем уже негативным. Нет, в обозримой перспективе я такого не вижу, но в будущем, увы, даже этого исключить нельзя.

    14:45
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Очень мрачную картину вы рисуете. Однако рынок всё же будет расти. Если не на фоне органичного роста экономики, то, как минимум, на фоне ослабления рубля. Хотел бы обратить внимание на то, что качество наших фондовых активов улучшается. Компании уже считают необходимым улучшать свою дивидендную политику, а это один из главных факторов повышения привлекательности финансового рынка. Раньше считалось, что прибыль приносит только курсовой рост акций, но сейчас значительное внимание уделяется базовым компонентам возврата инвестиций, то есть дивидендам и обратным выкупам. Полагаю, что внешнее давление на каком-то этапе стабилизируется, или всё это приведёт к горячей фазе, когда нам всем, да и заграничным коллегам, будет не до финансового благополучия.

    15:34
    Компании улучшают свою дивидендную политику...как раз под влиянием санкции???или я не прав??

    16:22
    Волчкова! Вам верить нельзя! Поёте нам свою теоретическую мантру!... А вступление в ВТО привело к девальвации рубля!... И Китай свои рынки не открывает полностью!...И уже пооизводит 20% мирового ВВП,а начал практически с нуля!

    17:14
    Путину это не надо!... Кругом внешние враги-- надо вооружаться и затянуть пояса!... Когда народ беден легче управлять при режиме!

    18:52
    в реальности рубль недооценен, только сами мы его укрепления не допускаем.


    12:13
    гавриил
    Ваш прогноз по темпам экономического роста? ВВП РФ на 3-5 лет?

    12:19
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    В ближайшие годы рост будет низкий и определяться только внешними факторами. Нефть, как и раньше, будет играть ключевую роль. При "хорошей" цене нефти - до 2%, при очень хорошей - до 3%, а при "плохой" - ниже и даже спад.

    14:34
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    В 2019 году будем болтаться около 0%. В 2020 году уйдём в минус, на 1,5%, не менее. Дальше пока заглядывать не буду.

    14:40
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Всё очень относительно, но на будущий год всё же ожидаем рост. Главное в определении будущего роста это понять динамику реальных доходов населения. Экспорт это очень неплохо, но лучше, если экономика базируется на собственном потреблении.

    16:51
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Российская экономика на настоящий момент не имеет предпосылок для органического роста. Периоды относительно непродолжительного роста были вызваны воздействием (или сочетанием одновременного воздействия) внешних факторов. Соответственно, в отсутствие реформ (а пока оснований ждать таковых не приходится), повлиять на динамику расширения национальной экономики могут только эти самые внешние факторы. Будут они позитивными, мы сможем вернуться к показателям начала этого года (вопрос - надолго ли). Будут негативными - увидим отрицательную динамику ВВП в пределах минус 1 - минус 2% на горизонте 2-4 лет.


    12:10
    viktor
    Сейчас спуск новых военных кораблей задерживается из за непоставки дизелей из Германии и задержки китайских. Элементная база в военной техники, самолетах, кораблях, танках китайские, это НОРМАЛЬНО?

    14:32
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Это ненормально.

    14:39
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Нет, это, к сожалению, реалии предыдущих лет и наследия советской кооперации республик. Как я уже писал ниже, развитие собственной элементной базы и производства двигателей являются приоритетными промышленными направлениями. Мы обрели почти полную независимость в производстве вертолётных движков, на подходе собственные мощные дизельные установки для морского транспорта. Что же до авиадвигателей, то тут можно говорить о зависимости Китая от РФ, а не об обратном. Скоро выйдет в серию двигатель второй очереди для авиационного комплекса 5-го поколения, готовится к сертификации ПД14 для гражданской авиации.


    12:09
    Уважаемые эксперты,относительно недавно Всемирный банк впервые рассчитал индекс человеческого капитала по которому Россия заняла, на мой взгляд, довольно приличное 34 место. Вместе с тем,один из индикаторов данного показателя,оценивающий вероятность дожития 15 летних подростков до 60 лет,по которому наша страна заняла 122 место, уступив даже таким далеко не самым передовым, как вы понимаете, странам, как Эфиопия и т.д.,ввело многих экспертов в настоящий ступор и заставило задуматься о глубинных причинах лежащих в основе деградации отдельных важнейших сторон жизни россиян. В чем причина столь низкого показателя, не в последнюю очередь, насколько я понимаю, характеризующего качество жизни людей, и не является ли данный индикатор неким жупелом в руках недругов России? Как данный показатель коррелируется с иными показателями, лежащими в основе аргументации правительства в ходе принятия так называемой пенсионной реформы?

    12:25
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Очень высокие показатели смертности в молодом возрасте в России - не новость. Причины также давно известны. Алкоголь - основной бич. В большей мере страдают молодые мужчины. Умирают, непосредственно, не от алкоголя, а от сердечно-сосудистых заболеваний и травм. Но в основе - лежит алкоголь.

    14:32
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Думаю, причина в том, что в России велика смертность от т.н. "внешних причин" (ДТП, убийства, самоубийства, случайные отравления алкоголем и пр.) - раза в 3 выше по сравнению с развитыми странами (не знаю, как мы выглядим по сравнению с Эфиопией).
    Кстати, этот факт, напротив, говорит, вроде как, в пользу решения о повышении пенсионного возраста. Но не повышать его надо было по другим причинам.

    14:35
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    По поводу детской смертности я бы хотел добавить то, что у нас существенно поменялись условия родительского внимания к подрастающему поколению. Родители вынуждены работать по 9-12 часов, чтобы прокормить семью. Как понимаете, воспитание и прочий уход за детьми начинает страдать. А это ведёт к прямым последствиям доминирования влияния улицы и т.д. От этого и высокая травматичность, суициды и т.д. Впрочем, кое-какие позитивные сдвиги есть, но об этом всё же уместней говорить в более тематичной конференции.

    17:19
    Алкоголь- бич!...Дешёвый антидепрессант в нашей стране!... Если бы не пили давно с катушек сьехали или бы передохли от инсультов и инфарктов!


    12:07
    саид,  финам
    Одним из ключевых направлений деятельности по экономическому подъему на ближайшие годы В.В.Путин назвал развитие транспортной инфраструктуры страны. Скажите, расходятся лми слова с делом? И кто в частности главный бенефициар среди компаний подрядчиков при реализации планов президента. В этом контексте Ваш взгляд на акции компании МОСТОТРЕСТ? Спасибо!!!

    12:39
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Транспортная инфраструктура очень важна для развития экономики. И изменения есть, дороги строятся. Но качество инфраструктуры и масштабы оставляют желать лучшего. Нет увязки планов развития транспортной инфраструктуры с экономическим развитием регионов и страны в целом.

    14:29
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Должного внимания развитию транспортной инфраструктуры по-прежнему не уделяется. И ещё: транспортная инфраструктура разная бывает с точки зрения мультипликативного влияния на экономику страны. Постройте, условно, мост на Сахалин - и эффект будет очень небольшой. Постройте на эти деньги сельские дороги в 30 регионах страны - и эффект будет огромным. У властей такого понимания нет, поэтому и их даже имеющиеся проекты не приносят должного эффекта.

    14:29
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Если вы обратили внимание, то в этом году введён в эксплуатацию мост через Керченский пролив. Построена обходная ветка Ж-Д вокруг Украины. Модернизируются федеральные трассы и т.д. Соответственно, «Мостотрест» без работы не останется. Кстати, очень много работы будет на Дальнем Востоке в связи с С-Х проектами РФ и Китая. Думаю, что возвращение бумаги к отметке 150+ это дело времени.

    15:12
    Да, согласен с Андреем Кочетковым - "Мостотресту" простои скорее всего не грозят. Очень важная тема поднята Игорем Николаевым относительно строительства дорог в сельской местности и Натальей Волчковой относительно пресловутых планов увязки развития транспортной инфраструктуры с экономическим развитием регионов и страны в целом. Необходимо признать, что страна стала заложницей непродуманной стратегии развития транспортной инфраструктуры в постсоветский период, которой в последние ... Далее →


    12:07
    Max
    Каким видите развитие банковского сектора РФ (госбанки - ВТБ, Сбер) при дальнейшем негативе (санкции на банки, но без запрета хождения долларов) и снижающиеся цена на сырье (мировая рецессия - особенно Китай с 2019 и до 21-22) в долгосрочной перспективе (3-5 лет), ожидается ли в таком случае дальнейшая приватизация банковского сектора и выглядят ли для вас привлекательными акции Сбера и ВТБ на текущих уровнях и на 3-5 лет с учетом реализации негатива?

    14:26
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    На текущий момент идёт процесс укрупнения банков. Побочным эффектом становится рост доли государства в банковском секторе. Однако в планах развития данной сферы увеличение доли частных финансовых организаций, но с более эффективным управлением рисков. Перспективы из названных бумаг наиболее сильные у «ВТБ», чьи бумаги крайне недооценены рынком. «Сбербанк» также можно рассматривать, но лучше их класть в портфель при наступлении «негатива».

    14:27
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    С банковским сектором всё будет нормально. Вспомните 90-е годы: вся экономика в кризисе, а с банками всё хорошо. Но не со всеми банками, конечно, а в целом. Так и в этот раз будет. А вот приватизации банковского сектора в обозримой перспективе ждать не следует.

    15:45
    Да,в 90-е годы с банковским сектором все было относительно нормально (если, конечно,не считать большого количества разорившихся после кризиса 1998 года банковских организаций), но только по той причине, что высокотехнологичный и универсальный характер его деятельности позволял достаточно оперативно реагировать, кстати, не без помощи государства,на складывающиеся обстоятельства. Вспомним в этой связи пресловутые ГКО, обладатели которых в лучшие для них годы, могли удваивать капитал практически ... Далее →

    17:26
    Гнать надо в три шеи руководство ВТБ!... Капитализация ниже не куда!...Пока они не будут получать вознаграждение акциями дело с места не сдвинется!


    12:06
    viktor
    Как Вы считаете возможен развитие промышленности при таких процентах на кредиты? Где наконец обещанный много лет назад план выхода из кризиса. Где обещанное удвоение ВВП?

    12:48
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    1) Я не считаю, что стоимость кредитов является основным сдерживающим фактором развития промышленности. 2) Правительство не считает, что экономика в кризисе, плана выхода нет. 3) Удвоение ВВП - это история почти десятилетней давности. Сейчас про это уже никто не вспоминает.
    С моей точки зрения, стратегия развития экономики очень важна - она посылает сигнал бизнесу о приоритетах государства. Также она позволяет выстроить общее направление государственной политики, обеспечивая ее согласованность и последовательность. Отсутствие внятных приоритетов повышает риски бизнеса и повышает его издержки порой в большей степени, чем процентные ставки.

    14:23
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    ВВП, всё-таки, у нас удвоился, но за более долгий срок. Что же до стоимости кредита, то при определённых условиях он имеет нейтральное значение. Наиболее сильное сдерживающее влияние на развитие промышленности оказывают реальные доходы населения. В конце концов, это крупнейший потребитель продукции отечественных предприятий. План, естественно, имеется, хотя многие его не замечают. Однако посмотрите на рост производства металлургов, сельскохозяйственных предприятий, авиационной промышленности. Рост, безусловно есть, хотя темпы этого роста остаются неудовлетворительными.

    14:25
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    И при такой кредитной ставке можно развиваться (наша собственная экономическая история это подтверждает), даже сам бизнес не называет этот фактор основным препятствием в своей предпринимательской активности.
    План выхода из кризиса формально у нас есть - Основные направления деятельности правительства на период до 2024 года (сентябрь 2018 года). Но это, конечно, формально.
    А задачку удвоения ВВП мы благополучно провалили, выполнена примерно на 60%.

    17:28
    А кто об этом помнит?... Обещать не значит выполнить!... Избиратель уже забыл!


    12:02
    viktor
    Вы верите стат данным по ВВЛ, безработице, зарплате в Москве и регионах? Ведь, что бы выполнять планы войти в 5 стран, прежде всего надо прекратить ВРАТЬ самим себе.

    14:18
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Там есть, безусловно, определённое лукавство, но других статистиков у нас всё равно нет, так что приходится довольствоваться тем, что есть.

    14:19
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Всё определяется тем, как считать. Что же до зарплат, то есть независимые источники, которые, естественно, говорят о других цифрах. В любом случае, среди городов с наиболее высокими зарплатами находятся: Москва, Санкт-Петербург, Краснодар, Екатеринбург, Ростов, Казань и т.д. По поводу безработицы также можно доверять статистики, ибо при высокой безработицы у нас не было бы столь высокого интереса мигрантов к работе в России. К слову говоря, мы занимаем третье место в мире по привлечению иностранной рабочей силы.

    17:31
    Власть всегда декларирует то что ей выгодно!... И цифры тоже под контролем!


    12:02
    Какая величина звр и стабфондов по Вашему мнению является оптимальной и почему?

    13:05
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Размещение средств в ЗВР и Стабфондах - это изъятие средств из экономического оборота. С этой точки зрения, они всегда убыточны. Поэтому размещение оправдано, если есть другие выгоды, не связанные напрямую с доходами от этих средств. В российской ситуации эти выгоды обусловлены возможностью стабилизации государственных расходов в условиях крайне волатильных доходов. Именно нестабильность государственных расходов является отрицательным фактором экономического развития. Поэтому Стабилизационный фонд имеет вполне логичное обоснование. Балансируя упущенные доходы и выигрыш от стабилизации мы приходим к оптимальному размеру фонда. Понятно, что конкретное значение этого размера зависит от предположений о том, как будут вести себя будущие государственные доходы, связанные с ценой на нефть. Практика последних лет показала, что существующего объема до 7% ВВП хватит для стабилизации расходов в условиях падения на 3 года. Но если падение будет затяжным, то сокращение расходов бюджета станет необходимым. В отношении ЗВР ситуация менее очевидна - в условиях плавающего курса необходимости в них нет. Поэтому то, что они продолжают существовать и в значительном объеме указывает на то, что ЦБ имеет в виду возможность интервенции в условиях значительных шоков на рынке.

    13:16
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    Рекомендуемый минимум традиционно считается как 3 месяца стоимости импорта товаров и услуг плюс 100% краткосрочного долга.

    14:17
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    В учебниках есть все эти подходы к расчёту оптимального объёма ЗВР (для обеспечения критического импорта в течение определённого периода и пр.).
    Что же касается стабфондов, то лучше обходиться без них. Мы не Норвегия, нам есть куда вкладывать деньги внутри страны.

    17:34
    Величина ЗВР,Стабфонда...! Всё равно девальвация! Забыл в какой стране ТЫ живёшь?


    12:00
    Саня
    Что будет с ценами на бензин? Будут ли они снижаться? Как это отразится на инфляции?

    13:08
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Я не считаю, что снижение цен на бензин возможно. Речь идет скорее о том, чтобы она не росла слишком быстро. Именно рост цены вносит вклад в инфляцию, а не сам уровень. Вклад цен на бензин в инфляцию очень маленький, поэтому самостоятельно цена на бензин на инфляцию не повлияет в сколько нибудь значительном масштабе.

    14:08
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Снижаться? Цены на бензин?! Не в России и не в настоящее время. В лучшем случае, они не будут сильно расти ещё несколько месяцев. А потому, как и бывает после заморозки (о чём правительство договорилось с нефтяниками), будет разморозка. А разморозка - это всегда очень больно.

    14:16
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Вновь прошу обратить внимание на то, что в 2017 году стоимость барреля составляла 3000-3300 рублей. На текущий момент она находится около 4700 рублей. Бензин это такая же нефть, но в переработанном виде. Соответственно, разница между внутренними и внешними ценами будет стремиться к нулю. Можно регулировать цены искусственно, но при прочих равных цена будет определяться ситуацией на внешнем рынке и разницей с ценой на внутреннем рынке. По поводу инфляции пока ожидания негативные. В III квартале ждём значения в районе 4,5%-5,5%.

    16:15
    Давайте все-таки рассуждать, согласуя свои умозаключения с формальной логикой. У меня складывается такое впечатление, что государство катастрофически недорабатывает в сфере регулирования нефтяной отрасли, да и не заинтересовано в этом по большому счету, ибо она (отрасль) является основным источником бюджетных поступлений, плюс нефтяное лобби, плюс, вероятно, личный интерес. Андрей Кочетков к сожалению не отвечает на вопрос - почему в иных нефтедобывающих странах, даже в той же ... Далее →

    17:42
    Налоговый маневр!!!... И лоббизм, и алчность!... Извлечение прибыли из рентного ресурса который достался задорма!


    12:00
    Игорь,  --
    Удастся ли правительству снизить бедность в стране вдвое к 2024 году? Сейчас бедность же растет в последние годы? с 2014го...

    13:14
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Я не думаю, что можно достичь этой цели без значительного улучшения экономической ситуации в стране, без создания бизнесом новых рабочих мест с достойной зарплатой. К сожалению, я не вижу реальных подвижек в этом направлении. Более того, я считаю, что пенсионная реформа будет играть против этой цели. Если на данный момент пенсионеры в целом не являются группой риска в отношении бедности, так как возможность получать небольшую пенсию и трудовой доход позволяли им преодолеть планку бедности, то из за реформы в ближайшие годы значительная часть людей предпенсионного возраста с низкими зарплатами и/или безработные будут балансировать на грани черты бедности.

    14:05
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Нет, такая задача выполнена не будет (впрочем, проваливали и раньше). Если экономика не будет соответствующим образом расти, то бедность останется.

    14:12
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Тенденция к росту бедности наблюдается во всём мире. Или, скорее, можно говорить о существенном росте разрыва в доходах. В России 10% населения владеет 82%-89% долей национального богатства. В странах Европы этот показатель близок к 50%-60%. Если правительство сможет добиться повышения темпов роста экономики, то и проблема бедности будет постепенно решаться. В принципе, это огромный ресурс, но пока наиболее состоятельные граждане плохо понимают это. Вспомните недавние предложения владельца ФК «Спартак» по поводу реформирования футбола в стране. В относительных цифрах доходы данной отрасли сравнимы с британским футболом, но значительно проигрывает в абсолютных. И это становится очевидным, если изучить уровень зарплатного предложения в Великобритании и РФ. Схожая ситуация и в других областях. Поэтому задача преодоления, или сокращения бедности, решается только экономическим ростом и снижением неравенства доходов, что, в итоге, будет выгодно и богатейшим слоям, как по прямым, так и по косвенным последствиям.

    16:35
    Я полностью согласен с Кочетковым - очень нужные цифры он привел, кстати. А можно пойти еще дальше и тогда выяснится, что в странах с наиболее развитой системой народовластия - демократических странах: Швеции,Норвегии,Дании,Новой Зеландии и т.д.,союзной Беларуси,кстати,разница в доходах между бедными и богатыми еще меньше, чем в среднем по развитым странам, несмотря на то, что среди них есть страны с высокой концентрацией капитала. Более того, уровень реальной демократии в стране - я не имею ... Далее →

    17:45
    Пенсионный возраст подняли?... Не верь обещаниям!... Власт врёт!... Легче управлять!


    11:59
    За последний месяц рухнуло столько-то мостов, в связи с этим вопрос:каковы минимально необходимые( по Вашему мнению) темпы роста экономики России с учетом амортизационных издержек?

    13:16
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Я не считаю, что существующая ситуация в экономике такова, что в ней нет средств для поддержания мостов в должном состоянии. Это скорее вопрос к тем органам власти на местах, которые не осуществляют должного контроля за состоянием транспортной инфраструктуры.

    14:04
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Минимально необходимые: 3-4% по ВВП (на уровне средних по группе развивающихся стран мира). А рывок: это 7-8% ежегодно, и не менее трёх лет.

    14:05
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    России необходимо разогнать рост экономики до 5%-7% в год, чтобы начать догонять развитые экономики мира. Впрочем, мосты падают даже в таких странах, как США, где инфраструктура, построенная в рамках “Build America” начала приходить в негодность.

    16:48
    А множество рухнувших мостов - это не только проблема экономического развития, следствие изношенности основных фондов, это проблема эффективности госуправления,это следствие морального разложения и безответственности значительной части населения, снижения трудовой дисциплины,тотальной коррупции во многих отраслях и в конечном итоге - это следствие многолетнего самообмана относительно всесилия саморегулирущих способностей рынка и рыночных отношений как таковых... Управлять надо рынком умело и ... Далее →


    11:59
    viktor
    Торговля акциями на ММВБ практически ненужна государству, многие компании уходят с биржи, что надо сделать, что бы привлечь новые компании на IPO. Где Судостроительная корпорация, РЖД, Вертолеты России, которая продает акции иностранцам и плюет на российских акционеров. Почему государство не развивает фондовый рынок, ведь это привлечение народных денег в реальную экономику?

    14:01
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Такое впечатление, что эти деньги государство решило попытаться взять по-другому: через рост налогов (нас ждёт введение индивидуального пенсионного капитала, к примеру), через что-то вроде заёма и т.д.

    14:03
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Смотрите ответ на предыдущий вопрос по поводу стимулирования инвестиций. Число брокерских счетов выросло до 2,4 млн к началу декабря, а ИИС до 480 тыс. Соответственно, государство всё же что-то делает для привлечения народных масс в сферу инвестиций. Другое дело, что для эффективного развития данного направления требуются не меры по принуждению, а рост реальных доходов населения, часть которых будет выделяться на вложения в ценные бумаги. Когда у граждан будет достаточная свободная денежная масса, тогда и компании начнут возвращаться на российский рынок с первичными и вторичными размещениями. Пока наш рынок существенно ограничен по показателю частных капиталов.

    17:51
    Кочетков в это пока остаётся только верить!...Деньги только у частного иностранного капитала!


    11:55
    Max
    Какой прогноз изменения доходности или цены тела облигации для суверенных коротких еврооблигаций Россия 22-23 и средних Россия 28 в ноябре декабре 20118 и первой половине 2019 года при негативном внешнем фоне - введенных санкциях на новый внешний долг России и ценах на нефть в районе 45-50? Стоит ли входить в короткие еврооблигации России сейчас (и держать до погашения) или лучше подождать декабря или облигаций стоит вообще избегать учитывая ожидающийся fed rate hike? (на сколько ожидается просадка коротких евробондов России в декабре при негативе?)

    14:00
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Конкретных ориентиры пока дать сложно, но в случае покупки еврооблигаций РФ лучше подождать 2-3 месяца, пока рынок отыграет повышение ставки ФРС и санкционные риски.


    11:52
    viktor
    Как Вы оцениваете действие правительства по возрождению промышленности, ведь небольшой рост ВВП произошел только за счет цен на нефть и газ? До каких пор мы будем банкротить свои заводы и покупать машины и станки в Китае?

    13:23
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    С моей точки зрения, правительство не должно возрождать промышленность, а должно создавать условия, в которых бизнес будет находить выгодным инвестировать в промышленные активы. Как минимум, таким условием является стабильная и предсказуемая экономическая политика внутри страны и во вне. Современное промышленное производство может быть окупаемым только при значительных объемах сбыта. Внутреннего рынка сбыта в стране, как правило, не будет достаточно для выхода на самоокупаемость. Логичным шагом для успешного промышленного производства сегодня является встраивание в глобальные цепочки - это обеспечит высокие объемы производства в узком сегменте. И примеры таких проектов в стране есть. Но их немного. В текущих внешних условиях не приходится ожидать, что их станет больше в обозримом будущем.

    13:42
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Да, действительно, вклад нефтегазового сектора в рост ВВП существенный. Однако это не означает, что другие отрасли только деградируют. Можно говорить о закрытии старых неэффективных производств, но почти каждую неделю в РФ открываются новые. Это вполне обычная ситуация для любой экономики, как бы это не звучало печально.

    13:59
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Кое-что, конечно, делается. В частности, усилия по стимулированию несырьевого экспорта (создание Экспертного центра и пр.) можно только приветствовать. Есть результаты и в оборонке, что не удивительно при таком-то внимании. Но в целом, конечно, удовлетвориться результатами нельзя. За столько-то лет и при таких-то условиях...

    17:29
    Да и достаточно динамичное развитие сельскохозяйственной отрасли вносит определенную лепту в развитие промышленности в целом - надо сказать.Нельзя сказать, что правительство ничего не делает для развития промышленности, но необходимо говорить и о том, что количество негативных процессов, в условиях нарастания кризисных явлений в мировой экономике, на мой взгляд, начинает существенно обгонять, накопленный в годы высоких цен на нефть,экономический позитив.Я,в отличие, от уважаемой Натальи ... Далее →

    17:56
    Налоги повышают!... Какой в баню рост?... Наша страна пока непригодна для инвестиций!... Вотчина приближённых к Путину олигархов!


    11:40
    Прогнозировать мировые кризисы дело неблагодарное, тем не менее с прошлого прошло 10 лет поэтому вопрос: каковы Ваши прогнозы в отношении ближайшего мирового Спада/Кризиса по степени/глубине(будет ли это небольшой спад или глубокая рецесия), Срокам , с каких стран начнется и степени охвата, а также Ваш прогноз в отношении его трансфера на Россию по степени /срокам? Какие параметры бюджета практически неминуемо придется корректировать? Также интересно в какой степени по Вашему мнению санкции и украинский кризис сделали более устойчивой экономику России к мировым Спадам/Кризисам или она по прежнему критически зависит от мировых цен на нефть?

    13:32
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Подобные вопросы появляются почти в любой конференции. Поэтому не скажу чего-то нового. Ближайший кризис может состояться в 2019-2020 годах и будет он связан с неимоверным ростом долга, как корпораций, так и государств. В этом отношении меньшей устойчивостью обладают российские компании, но и они активно сокращают свои долги. Если в 2014 году внешний долг РФ превышал $720 млрд, то в октябре 2018 года он упал до $490 млрд. Соответственно, глобальный кризис долга может оказаться ещё более разрушительным, чем кризис ипотечных долгов в США 2007-2009 годов. Тем не менее, мы активно готовимся к этому, в том числе увеличивая долю золота в международных резервах РФ. К слову говоря, финансовые позиции РФ одни из лучших в мире. Крайне низкий государственный долг относительно ВВП, внешний долг сравнимый с международными резервами, положительное сальдо платёжного баланса и профицитный бюджет. Естественно, что падение цены на нефть может привести к отрицательным значениям последних параметров, но одним из последствий глобального долга станет девальвация ведущих валют. Соответственно, сырьевые ресурсы, которые не зависят от печатного станка, будут играть роль защитного инструмента.

    13:55
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Да, это дело неблагодарное, но мы рискуем это делать. Даже специальное исследование было (https://www.fbk.ru/upload/docs/crisis_continuance_f3.pdf). Сегодня мировая экономика созрела для очередного циклического кризиса, "пузыри" надулись. Вопрос только в том, что может послужить "спусковым крючком". Но есть и подходящие факторы на эту роль: к примеру, торговые войны, развязываемые с подачи США. Это будет затяжная рецессия на несколько лет, а вот глубина спада будет небольшой. Хотя, конечно, ситуация по странам будет различаться. Для России этот фактор станет дополнительным отягчающим, в полной мере мы его почувствуем, начиная с 2020 года. Санкции и проблемы с геополитикой не сделали более устойчивой российскую экономику. Как раз санкции не оказали пока разрушительного действия (экономика не "разорвана в клочья"), потому что экономика в России всё-таки рыночная, значит, более гибкая.
    Структурная перекошенность российской экономики никуда не делась, значит, она по-прежнему критично (хотя и в чуть меньшей степени) зависит от уровня мировых цен на нефть.

    14:13
    Андрей, что-то слабо верится, что при обрушении госдолга(а многие расходы втом числе промышленные) финансируются через госдолг) роль защиты будут играть сырьевые активы. разве что драгоценные металлы.

    17:47
    Думаю,невозможно просчитать мультипликативный эффект в случае разворачивания глобального кризиса,ведь экономический кризис может спровоцировать кризис политический, а тот, в свою очередь, усугубить негативные экономические явления, как это было в ходе распада Советского Союза,например, но думается, что Российская экономика может пострадать от кризиса все же в меньшей степени, чем экономика Запада в силу относительно низкой степени интеграции в глобальную систему воспроизводства фиктивного ... Далее →


    11:32
    Костя
    Извините за оффтоп. Нужен совет Андрея Кочеткова. Хочу на 5-10% портфеля купить неликвида из 2-3 эшелона... Подскажите, пжл., что по Вашему там стрельнуть может? 2-3 акции. Спасибо за Ваш труд и помощь!

    13:43
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Привелигированные "Ленэнерго", "ФСК ЕЭС", стоит также обратить внимание на сектор добычи драгоценных металлов.


    11:25
    аналитики Финама
    Назовите 5 акций на ФР РФ с наибольшим апсайдом.

    13:56
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    «Газпром» в перспективе 2-3 лет, «ВТБ» в перспективе 1-2 года, «Русгидро» в перспективе 2-3 года, «ЭНЕЛ Россия», «Аэрофлот», «Мечел» также в перспективе 1-2 года

    17:58
    Региональные сети!


    11:00
    Ходор
    Когда по вашему мнению будет глубокая коррекция на нашем фондовом рынке? Насколько снизится индекс, дайте прогнозное значение? Что будет катализатором обвала нашего рынка?

    13:58
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Наиболее вероятный период 2019-2020 годы на фоне глобального кризиса долга. Границы падения пока сложно предсказать. Впрочем, если речь идёт о коррекции, то все эти новые разговоры об американских санкциях способны существенно провалить отечественный рынок. Как и в прежних конференциях пока сохраняю диапазон 2100-2500 на ближайшие месяцы.

    18:00
    А у нас что рост?...Что то мужики сомневаются!


    10:58
    С какими странами Вы ожидаете усиления экономического сотрудничества, с какими ослабления в ближайшее время?

    11:51
    Юрий Зайцев,  доцент кафедры ЭПГЧП МГИМО, старший научный сотрудник РАНХиГС
    В ближайшее время основной вектор экономического сотрудничества будет по-прежнему направлен на "восток". Также будет сохраняться актуальность евразийской интеграции.

    13:26
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    На мой взгляд, ответ по данному вопросу вполне очевиден. Расширение связей со странами бывшего СССР, восточными экономиками, Ближним Востоком. Ухудшение отношений с США и ограничение сотрудничества с Европой. Хотя по последнему уверенности нет, так как ряд проектов всё же предполагает активное взаимодействие со Старым светом, включая энергетические поставки, транспортную логистику и т.д.

    13:27
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    В данный момент развитие сотрудничества на восточном направлении - единственное из доступных. Тем более, что работа над соглашением с Китаем вышла на новый уровень. Западное направление скорее будет находиться на текущем уровне, хотя из за внутренних проблем в Европе, а также Европы-США, возможно, что и тут возможно некоторое оживление.

    17:51
    Восточное направление сулит России значительные дивиденды в широком смысле этого слова,но система госуправления к сожалению далеко не в полной мере способствует реализации резервов повышения эффективности этого взаимовыгодного сотрудничества


    10:38
    Дивы дивные
    Вопрос аналитикам. Подскажите недооцененные компании, которые сейчас платят не значительные дивиденды, но по которым в ближайшие годы может быть значительное увеличение отчислений. И которые имеет смысл покупать уже сейчас перед последующей переоценкой. Спасибо!

    13:45
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    "Газпром", "Русгидро", "ВТБ". Их довольно много.

    18:02
    Региональные сети!...Обрати внимание!


    10:13
    Каковы по Вашему мнению основные риски для экономической, политической и социальной систем России?

    13:31
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Внешний объективный постоянный риск - это мировая цена нефти. За 20 лет не произошло необходимой диверсификации экспорта, который позволил бы этот риск уменьшить.
    Внутренний риск - это политика российского правительства. Как экономическая внутренняя, так и политика в сфере иностранных дел. В последние годы именно она является основным источником нестабильности для российского бизнеса и социальной сферы.
    Мировой кризис в этом ряду я поставила бы на третью позицию, потому что основной механизм его распространения в российскую экономику - через цену на нефть.

    13:39
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    С экономикой, вроде, более понятно: переход в кризис, хотя, по большому счёту, мы и из предыдущего не выходили.
    С социальной и политической сферой сложнее, но риск ясен: усиление напряжённости.
    После принятия решения о повышении пенсионного возраста ситуация в этих сферах изменилась кардинально: раньше все просчёты властей, их ошибки не очень-то отражались на их рейтингах, многое прощалось. Теперь люди, напротив, стали смотреть на эти ошибки, как через увеличительное стекло. Вы посмотрите, как остро реагировало общество в последнее время на некоторые заявления чиновников и чиновниц. Такого раньше не было. Кстати, и с этой точки зрения решение о повышении пенсионного возраста было ошибочным, инстинкт самосохранения не сработал.

    18:00
    Основной риск для страны - это социальные катаклизмы, которые могут стать следствием непродуманной, как это было в случае с пенсионной реформой, местами псевдолиберальной и человеконенавистнической экономической политики... Для страны нет более важной задачи, чем удержаться в рамках эволюционного пути развития. На современном этапе - это гораздо важнее майских указов Путина. Очень надеюсь, что гарант конституции осознает провальность псевдолиберального курса экономических преобразований, к ... Далее →


    10:11
    Какие санкции США Вы ожидаете в ближайшие 1-2 года и Ваша оценка их влияния на экономику России

    13:23
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Наиболее реалистичными кажутся санкции против долговых обязательств РФ и ряда экономических субъектов. Запрет на долларовые операции российских государственных банков пока не рассматриваем, так как это форс-мажорная ситуация по выплате внешних обязательств. Естественно, что такая мера может спровоцировать кризис ликвидности крупных финансовых учреждений в Европе и США. В остальном, могут продолжиться адресные ограничения для физических и юридических лиц. В целом, вся эта ситуация с санкциями уже зашла слишком далеко и может негативно отразиться на самих авторах, как косвенно, так и прямым образом. Однако будущий экономический кризис в мире предъявляет свои суровые требования к конкурентной борьбе. Влияние на экономику РФ будет незначительным, так как правительство весьма активно готовиться к ещё более жестоким вариантам. Фактически, мы учимся развивать экономику при сильном внешнем давлении, что повышает её конкурентоспособность при улучшении ситуации. Хотя сегодня весьма трудно представить времена и условия, при которых это улучшение произойдёт.

    13:36
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Нас ждут два пакета санкций, причём скоро, в конце ноября - декабре должны быть приняты соответствующие решения.
    Первый пакет: т.н. "химические" санкции. Не думаю, что из возможных мер понизят уровень дипломатического представительства, или запретят полёты "Аэрофлота". А вот что-то из области запрета на сельскохозяйственный экспорт, или на импорт - это весьма вероятно. И это будет весьма болезненно, потому что США для России остаются важным торговым партнёром.
    Второй пакет: реализация американского закона о чрезвычайных международных экономических полномочиях (IEEPA). Здесь России грозят: 1) запрет на покупку нового российского госдолга; 2) запрет на операции с долларом США для российских госбанков. И то, и другое нам будет очень болезненно. Единственное, на что можно надеяться (думаю, что так и будет): запрет для банков максимум коснётся 1-2 из них.


    10:10
    Насколько реалистичны по Вашему мнению прогнозные заложенные в долгосрочный бюджет курсы валют,цены на нефть, прогнозы по дефициту/профициту и т. д.

    13:15
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    На мой личный взгляд, все эти прогнозы весьма опосредованно относятся к будущей реальности. Однако правительству необходимо планировать свою работу, поэтому в бюджет закладываются определённые ориентиры и реакции на них. Соответственно, как бы мы не относились к прогнозам правительства, но они должны делаться, чтобы вовсе не работать без плана в условиях меняющейся среды.

    13:30
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Все официальные прогнозы исходят из того, что темпы роста экономики после небольшого снижения до плюс 1,3% по ВВП в будущем будут увеличиваться. Это не так, этого не будет. Соответственно и исходные макропоказатели по таким прогнозам представляются нереалистичными.

    13:41
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Выглядит так, что официальный прогноз, на котором построен бюджет, построен таким образом, чтобы обеспечить выполнение президентского послания. Непонятно, за счет каких мер будет обеспечен экономический рост. Поэтому относиться к этому прогнозу скорее надо как к политическому, а не социально-экономическому. С другой стороны, заложенная в бюджет консервативная оценка цены нефти, играет важную роль, сглаживающие недостатки прогноза. Поэтому в целом риск от неадекватности прогноза с точки зрения бюджетной стабильности не столь значителен.

    14:55
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Минфин не может более-менее точно спрогнозировать валютный курс на неделю вперед, однако, не так давно предсказал стоимость рубля в 2037-м году с точностью до нескольких копеек. По-моему, этим примером все сказано. (к тому времени или ишак, или падишах помрут. Так что отвечать точно не придется).


    10:03
    Насколько реальны правительственные планы по ускорению экономики и что бы вы лично предложили?(поскольку эта задача, несомненно, одна из актуальнейших)

    11:49
    Юрий Зайцев,  доцент кафедры ЭПГЧП МГИМО, старший научный сотрудник РАНХиГС
    Безусловно, в современном плане заложен широкий спектр мер, которые будут способствовать экономическому росту. Однако в них не хватает структурных реформ, которые могли бы помочь изменить связи между секторами экономики, экономическими агентами и т.д. Именно от них зависят качественные изменения в экономике.

    13:09
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Российский ВВП, по мнению экономистов Moody’s, увеличится в текущем году на 1,7%. То есть мы можем говорить, что программы развития экономики всё же работают, даже в довольно жёстких внешних условиях. Если же говорить о предложениях, то для конкретики слишком мало времени и места, а вот направления можно выделить. Прежде всего, необходимо создавать налоговый вакуум в тех секторах экономики, где требуются инвестиции и развития. То есть деньги должны чувствовать возможность роста. К тому же, если такой сектор отсутствует, или недостаточно развит, то бюджет не пострадает от малого объёма налоговых поступлений в первоначальный период, но существенно выиграет на длительном отрезке времени. Смогли же мы решить проблему производства автомобилей и воспитания квалифицированной рабочей силы в этой отрасли, значит сможем развить и другие. Вторым важнейшим направлением является реальные доходы населения. Если изучить месячные графики данного показателя в сравнении с графиком ВВП, то будет весьма просто обнаружить зависимость более активного роста экономики от реальных доходов населения.

    13:27
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Правительственные планы совершенно не реальны, никакого рывка не будет. Посмотрите, пожалуйста, на эту тему наш недавний доклад. https://www.fbk.ru/upload/medialibrary/bfc/Doclad.pdf

    13:45
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Не похоже, что нац проекты, которые должны были бы стать основой для экономического прорыва, таковыми являются. Меры, в них заложенные, скорее носят косметический характер, до существенного изменения структуры экономики, их недостаточно. Необходимы агрессивные реформы в судебной и административной сфере, необходимо сокращение доли государства в экономике, развитие конкуренции и так далее. И, безусловно, необходимо создание соподчинения экономической политики и политики в сфере иностранных дел.

    14:49
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    До сегодняшнего момента правительство всерьёз уповало на громадные инфраструктурные проекты, вроде строительства Крымского моста и т.п. Попытка по окончании этого строительства найти что-то, соразмеримое по масштабам, реально выполнимое и действительно полезное для государства, по-моему, зашла в тупик. Мучительные поиски, что выбрать - мост на Сахалин, скоростную железную дорогу в Казань или магистраль Краснодар-Грозный показали, что четкого понимая, что делать, чтобы придать экономике какой-то импульс, нет. А естественных точек роста в крайне "огосударствленной" экономике просто не наблюдается. Не говоря уже о том, что большинство новых предложений по инфраструктурным проектам не несут в себе той экономической и политической очевидности, которую можно было найти в Крымском мосту. Направить же ресурсы в развитие предприятий малого и среднего бизнеса, потенциально способных улучшить ситуацию в стране, пока не получается. Отчасти потому, что управление экономикой в полу-ручном режиме вообще не предполагает столь мелкодисперсной составляющей, отчасти потому, что появление нового и весьма сильного класса мелких собственников идет вразрез с целями максимально продолжительного сохранения статус-кво в политической структуре государства. Так что, вероятнее всего, в ближайшее время мы не увидим существенных идей, способных кардинально изменить ситуацию в российской экономике, а будем наблюдать продолжающееся латание дыр. Иными словами, "ямочный ремонт" у нас не только на дорогах - он в той или иной степени характерен для всех сторон жизни государства.

    14:02
    Соглашусь со соавторами - скорее всего рывок будет только на бумаге


    10:00
    Насколько реальным выглядит такой рост военных расходов, потянет ли его экономика и повторится ли судьба СССР?

    13:04
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Как я понимаю, государство не собирается участвовать в гонке вооружений, которая была в 60-80 годы прошлого столетия. Есть эффективные системы, которые гарантируют уничтожение противника и этого достаточно. Если кому-то хочется иметь тысячи подводных лодок и этим гордиться, то пусть тратят по $700 млрд на оборонную сферу. С другой стороны, необходимость модернизации армии существует уже давно, так как в 90-ые годы почти ничего не делалось в этой сфере. Более того, программы модернизации несколько раз откладывались в начале текущего века. И, наконец, оборонная сфера ничем не хуже других сфер экономики. Это рабочие места, это спрос на базовые ресурсы, это развитие технологий. Соответственно, будем надеяться, что средств хватит. И, кстати, не будем забывать, что РФ занимает второе место в мире по экспорту вооружений, что приносит весьма существенный доход в валюте. К слову говоря, это одна из сфер, где у США есть много претензий на осуществление неконвенциональной конкурентной борьбы.

    13:29
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Нет, экономика в конечном итоге надорвётся. не потянет. Но СССР не повторится, будет Россия - другая ситуация:(

    13:49
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Надолго ресурсов экономики на это не хватит. Пенсионная реформа, повышение налогов и тд - все это происходит при цене на нефть выше 60 долларов, и свидетельствует о том, что государство уже начинает мобилизовать средства для обеспечения роста расходов на оборону.

    14:25
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Хм... На счет экспорта вооружений, не стоит забывать, что весьма значительную часть оружия мы поставляем дружественным странам в кредит. Который, как показывает опыт прошедших лет, потом как правило списывается. И, тем не менее, да - это существенная статья доходов. С другой стороны, военный бюджет не есть догма, которая не может быть пересмотрена. Исходя из текущей экономической ситуации его можно пусть и не слишком оперативно, но все же корректировать. Другое дело, что снижение финансирования этой отрасти, в которой занята значительная часть населения страны, потянет по цепочке целый ряд естественным образом вытекающих отсюда проблем. Вплоть до снижения в конце концов потребительского спроса и, пошедшего по витку, падения производства. При том, что перепрофилирование военных производств - крайне затруднительная вещь. Как показал опыт 90-х, когда особые надежды возлагались на конверсию, изготовление скороварок и раскладушек на ракетных предприятиях не только не помогло отечественной экономике, но и вызвало массовую утечку мозгов из высокотехнологических производств. Так что хотим мы, или нет, а финансировать ВПК в достаточной мере нам придется. Вопрос, насколько времени у нас хватит сил, - тема отдельная. Поскольку успехи нашей экономики не носят структурного характера, а вызваны чаще всего разовыми внешними причинами, то в отсутствие реформ и масштабы финансирования оборонки будут зависеть в основном от складывающейся внешней конъюнктуры.

    18:05
    Высокие траты на "оборонку" сейчас необходимы и, думается, просто неизбежны в условиях беспрецедентного обострения политической ситуации. Наивно упрекать в этом Путина - не он заказывает музыку в современном мире.... Надо понимать, что в случае улучшения ситуации расходы будут сокращены достаточно радикально.


    09:54
    Так ли выгодна пенсионная реформа как просчитал её Кудрин? Ведь с одной стороны она сокращает получателей пенсий, а с другой стороны выбрасывает людей на рынок труда(в предположении, что цифризация-роботизация будет компенсироваться демографическимспадом количество рабмест будет слабо релаксировать), что может привести к весьма нелинейному(пример нелинейности -нефть: при переизбытке в проценты, падение в разы) падению зарплат(особенно официальных, а именно с них и платятся взносы в пенсионные фонд, соцвзносы, подоходный налог ит. д.Есть ли реальный просчет хотя бы по этому фактору?(есть и другие)

    11:44
    Юрий Зайцев,  доцент кафедры ЭПГЧП МГИМО, старший научный сотрудник РАНХиГС
    Эффект пенсионной реформы будет незначительным в ближайшие годы. В долгосрочной перспективе такой эффект может составить до 100 млрд рублей.

    12:47
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Я таких расчётов именно по зарплатам не видел. Но посмотрите официальные документы: там исходят из других (у них) линейных зависимостей. Больше будет занятых в экономике - больше будет рост производства. А больше ли будет занятых? А какова отдача будет этих дополнительно занятых?.. Вопросов много. Но я расчётов не видел, думаю, что их и нет.
    Безусловно, так быть не должно. Но у нас, увы ,это общее правило: по самым важным законам удовлетворительного финансово-экономического обоснования нет.

    12:59
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Попробую ответить на ваш вопрос нелинейно. Опасения по поводу роботизации и цифровизации это типичный страх, который присутствует при любой НТР. Однако внедрение новых технологий всё же позитивно сказывается на экономике. Сокращается число рабочих мест с низкой производительностью и растёт число рабочих мест с высокой производительностью. То есть на единицу рабочей силы будет возрастать объём продукции, или услуг. Фактически, если сегодня мы говорим о рабочем с лопатой, то в будущем будем говорить о рабочем с пультом управления робота с лопатой. Конечно, вброс на рынок труда новых объёмов рабочей силы приведёт на начальном этапе к снижению зарплатных предложений, но по мере развития новых отраслей будет возрастать потребность в специалистах, что уже позитивно скажется на зарплатном предложении. Вполне естественным будет предположить, что более молодые группы населения станут занимать ниши в новой экономике, а неспособные к переобучению будут занимать места с меньшими требованиями к квалификации. Соответственно, в перспективе можно ждать даже более высокой налоговой отдачи от рабочей силы. В конце концов, любая НТР ведёт к высвобождению времени от тяжёлого труда с низкой производительностью. Достаточно посмотреть на то, как сократился рабочий день за последние 200 лет. Соответственно, возросла и оплата труда. Главной целью всех этих модернизаций и реформ является повышение производительности, а уж куда её применить в России есть неимоверно обширное пространство.

    13:36
    Андрей, Вы все время путаете компьютеризацию (а очень мало компьютеров полностью заменило своих операторов, да и печатать, что за машинкой, что за компьютером -производительность не сильно выросла) и роботизацию (прямая замена человека на компьютер или робота). Движущий процесс - именно экономия на зарплатах и больничных-отпусках(иначе какой смысл?) причем многоступенчатый (изобрели более дешевых роботов -зарплата у людей упала - надо еще боле произодительных изобретать). Да со временем ... Далее →

    14:00
    Игорь, также подозреваю, что Кудрин посчитал все(если вообще посчитал)исходя из неочевидных для меня предположений типа:1)с восторгом узнав о пенсионной реформе люди начинают бросать чепчики в воздух 2) после появлению новых толп безработных зарплаты почему-то начинают буйно расти 3)все предпенсионеры начинают пользоваться повышенным спросом со стороны работодателей 4) оставшаяся без работы молодежь почему-то начинает интенсивно плодиться и рожать детей 5) с Севера никто не побежит 6)сетки ... Далее →

    18:04
    Бюджету очень выгодно!

    18:17
    Невозможно просчитать долговременные социально-политические последствия реформы, но не считаться с ними невозможно. Думаю, что это крупнейшая политическая ошибка Путина и серьезнейший удар по его авторитету. Не думаю, что именно он был инициатором реформы. На каком то этапе он, видимо, был вынужден под ней подписаться под давлением ближайшего круга записных псевдолибералов, ссылавшихся на нехватку средств для претворения в жизнь майских указов президента... У Владимира Владимировича, на мой ... Далее →


    23:37
    Голохвостый Свирид Петрович
    В условиях уменьшения доходов граждан и опасений инвесторов из-за санкций, понятно, что основной объём инвестиций в национальные проекты придётся делать из федерального бюджета. Хватит ли у него средств на это, ведь он же теперь профицитный? Или денег всё равно не хватит и о каких-то проектах благополучно «забудут», перенеся их реализацию на более поздние сроки? Можно ли предположить - кого «отставят в сторону»?

    12:40
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    С учётом планируемого огромного профицита, пока ещё неплохих цен на нефть, в 2019 году финансирование будет обеспечено, а вот с 2020 года уже возможны большие проблемы, так что к 2024 году мы многого не досчитаемся.
    Не хотел бы предполагать, кого обидят сильнее всего, а то расстроятся заранее...

    12:42
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    На текущий момент можно говорить о том, что средств на ближайшие пару лет хватит. Впрочем, ситуация меняется постоянно и полной уверенности нет. Тем не менее, в первые девять месяцев года профицит бюджета превысил 2,5 трлн рублей, то есть эти средства могут быть направлены на увеличение расходов в будущем. Кроме того, не будем забывать о резервах Минфина, который переводит в них сверхдоходы от нефти. То есть правительство активно наращивает свои возможности для осуществления своей деятельности в условиях кризиса. Полагаю, что основные направления трогать не будут, хотя какие-то инфраструктурные планы могут и отложить. Однако в сфере замещения импорта, имеющего критичное значение для обороны и функционирования экономики, сокращений не будет. В частности, в последние годы сделаны многое сделано в области производства собственной элементной базы и восстановления таких отраслей, как авиастроение и двигателестроение.

    14:13
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Радоваться профицитному бюджету, на мой взгляд, можно тогда, когда он профицитен хотя бы года три, да еще и с положительной динамикой. Нынешние успехи в части бюджета не носят системный характер. Я бы все же был склонен относить их к сочетанию благоприятных внешних факторов (включая и крайне комфортные цены на энергоносители). А это все достаточно шатко. У нас критически мало производств, создающих добавленную стоимость. У нас критически мало производств, способных похвастаться конкурентоспособной на мировом рынке продукцией. У нас критически мало предприятий малого и среднего бизнеса, являющихся в любой нормальной экономике основой для создания национального продукта. При том, что физических ограничений для того, чтобы выправить ситуацию, я не вижу. Пример Китая, начавшего догонять другие страны с куда более низкой базы, тому пример. Вопрос, скорей, в политической воле и векторе основных усилий: или мы направляем основную долю ресурсов на реформирование экономики, или мы эти ресурсы направляем на сохранение политической и социальной стабильности, спешно латая пробоины.


    23:21
    Фелицитата Лисистратовна
    Возможны ли коррективы экономической политики до 2024 года? То есть выделение больше средств на науку, образование и здравоохранение? Или им будут выделять меньше средств год от года? Экономика тоже будет на голодном пайке, и лишь оборона и безопасность получат столько средств, сколько захотят?

    12:30
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Коррективы возможны, но вряд ли в ту сторону, о которой Вы говорите. Геополитическая напряжённость в обозримой перспективе будет, увы, усиливаться, какие уж тут социальные сферы. Хотя, в 2019 году всё будет ещё и не так плохо.

    12:36
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Корректировка экономической политики происходит постоянно. Во всяком случае, кроме годового бюджета существует ещё и трёхлетний план и другие программы с ориентирами. Сфера обороны и безопасности также подвержена сокращению финансирования. Поэтому я бы не стал заявлять о том, что это направление будет получать столько, сколько захочет. В принципе, в проект трёхлетнего бюджета закладывается постепенное увеличение финансирования развития технологий, науки и высшего образования. В 2019 году на это направление планируется выделить до 680 млрд рублей. Можно было бы привести какие-то цифры, но их много, поэтому оставляю это для самостоятельного изучения. Если же брать мировую статистику, то РФ занимает где-то десятое место среди развитых стран по объёму финансирования исследований и разработок. Перед нами такие страны, как Бразилия, Великобритания, Индия и Франция. Это по абсолютным цифрам. Другое дело, что в доли ВВП наше место уже в четвёртом десятке и эту ситуацию нужно менять.

    13:51
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Не думаю, что текущее правительство, а оно будет у руля до 2024 года, сможет и захочет поменять вектор своего движения. Для этого нужны другие люди и другие условия.

    14:03
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Правительство действительно производит какие-то телодвижения, направленные на увеличение финансирования науки, здравоохранения, образования и т.д. Формально еще что-то делается для улучшения бизнес-климата в стране, увеличения инвестиционной привлекательности и усиления роли малого и среднего бизнеса. Впрочем, как показал опыт попыток льготного кредитования малых фермерских хозяйств, да и иных нововведений, как правило они настолько непроработаны, что фактически не действуют, либо игнорируются целевой аудиторией в силу более существенного влияния имеющихся негативных факторов (те же льготные кредиты в сельском хозяйстве были разобраны крупными агрохолдингами, а большинство фермеров или не смогли ими воспользоваться в силу множества ограничений, либо даже не пытались). Так что какие-то реформы, конечно, ведутся. Но это не капитальный ремонт. Это мы на треснувшие стены новые обои клеим. Не более того. На какое-то время хватит. Да и выглядит нарядно.


    23:12
    Никодим, совсем нелюдим
    Иран уже попросил Россию и Саудовскую Аравию снизить добычу нефти, Ирак намерен увеличивать экспортные поставки в будущем году. Означает ли это, что разногласия между производителями накапливаются и соглашение ОПЕК+ скоро прекратит действовать? Многие нефтедобывающие страны просто выйдут из него и всё, будут продавать нефти сколько захотят, что опустит цены на нефть ниже некуда. Что тогда будет с бюджетом, даже представлять не хочется, тем более что валютных запасов в стране не так много. Или экономика страны может удержаться и дождаться роста нефтяных цен?

    12:24
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Начнём с того, что внешний долг РФ, включая государственные и корпоративные долги, снизился уже до $490 млрд. Международные резервы РФ составляют около $460 млрд. То есть в стране достаточно валюты, чтобы расплатиться по любым внешним долгам. Текущий бюджет рассчитывался при учёте стоимости барреля около $40 и курса рубля, который, фактически, существует на данный день. Бюджетный профицит в первые девять месяцев года составил 3,5% ВВП, или более 2,5 трлн рублей. Соответственно, я пока не обнаруживаю каких-либо проблем у Минфина для финансирования статей бюджета. Что же до нефти, то переговоры о снижении добычи уже ведутся. Попытка уговорить американского избирателя голосовать за республиканцев через снижение цен на бензин провалились. Соответственно, смысла в дальнейшем наращивании производства нет. Хотя, конечно, он присутствует в виде необходимости поддержания потребления в развивающихся странах. В любом случае, соглашение OPEC+ пока остаётся актуальным и оно, скорее всего, вернётся к более активной роли в ближайшие месяцы. Во всяком случае, необходимость его актуализации уже существует. США, Саудовская Аравия и РФ увеличили производство с начала года более чем на 3 млн бар. Меж тем, сокращение иранских поставок состоялось лишь на 1,5-1,7 млн бар. Полагаю, что глупость войны за долю рынка очень дешёвой нефти поняли все, кто участвовал в ней в период 2015-2016 годов. Лучше продавать нефть в меньшем объёме, но по более высоким ценам. В конце концов, если мировая экономика не готова платить высокую цену за конечный ресурс, то лучше не обеспечивать дешёвым сырьём потребителей за счёт производителей.

    12:29
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Да, нам надо исходить из того, что ОПЕК+ скоро прекратит действовать. Помимо того, о чём вы написали, надо помнить о том, что США будут показывать со своей сланцевой нефтью всё новые и новые рекордные показатели. Поэтому мировые цены на нефть, конечно, снизятся. Плюс, кстати, и другие факторы, в частности, замедление роста спроса из-за снижения темпов роста китайской экономики и в целом мировой. У бюджета определённый запас прочности пока есть, но его хватит не надолго. Экономика не удержится и уйдёт в минус (уж если не в 2019 году, то с 2020 года).

    13:01
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    По факту, страны ОПЕК+ не ограничивают добычу с мая 2018 г. В частности, по данным ОПЕК, Саудовская Аравия по итогам сентября довела уровень нефтедобычи до 10,5 млн баррелей в сутки с 20 млн б/с в мае 2018 г. , Россия - до 11,54 млн б/с по сравнению с майским уровнем 11,16 млн б/с. США также нарастили добычу с 10,7 млн б/с в мае до 11,1 млн б/с в ноябре и 11,6 млн б/с в начале ноября. Все выглядит угрожающе, если смотреть только на добычу нефти, но следует учитывать, что спрос на нефть пока динамично растет.
    Вместе с тем, базовый прогноз МЭР достаточно консервативный и предполагает снижение цен на нефть до $60 в 2020 г., поэтому риски умеренного снижения цен на нефть учтены, по нашим оценкам.

    13:57
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Вероятней всего ОПЕК+ будет стараться каким-то образом увеличивать гибкость своих подходов к регулированию рынков и изысканию рычагов воздействия на членов организации, хотя уже сейчас дисциплина в ОПЕК+ достаточно высокая. Без всего этого организация действительно станет просто не нужна. Однако, хоронить её пока рано - если ей удастся оперативно подстраиваться под реалии рынка, она вполне еще может поработать. А вот с добычей у нас и, соответственно, с бюджетом, не все так гладко, как хотелось бы. Эксперты оценивают потенциальный "потолок" добычи нефти в России примерно в 12 млн. б/с. При том, что США будут продолжать наращивать добычу и, в зависимости от стоимости нефти, могут к 2030-му году выйти на планку в 16 - 20 млн. б,с (в зависимости от текущей стоимости углеводородов. Понятно, что чем выше стоит баррель, тем больше они будут добывать). Но надеяться на то, что цены на энергоносители будут держаться на достаточно высоком уровне, пожалуй, не стоит. И в этом плане наш бюджет выглядит не очень хорошо. Да, соотношение резервов и внешнего долга действительно завидное, но вряд ли нынешнее правительство будет расходовать резервы на обслуживание внешней задолженности. Да и на реформы в экономике оно их расходовать не спешит. На мой взгляд, и я пиал об этом ранее, основная цель создания резервов - это формирование фонда, который мог бы целевым образом расходоваться для снятия социальных напряжений в случае обострения ситуации внутри страны.

    16:36
    Кочетков! Увеличение пенсионного возраста,периодическая девальвация рубля, цены на нефть и газ!... Можно хоть 10 олимпиад и 10 ЧМ по футболу провести!


    23:02
    Вертер, молод ещё, но уже страдаю
    Ещё несколько лет назад нам говорили, что цены на услуги ЖКХ расту потому, что, мол, «население платит не 100%», потом так говорить перестали. То есть что, мы уже платим за эти услуги полную стоимость или нет? Если уже платим, то почему они продолжают увеличиваться каждый год? А если не платим, то, сколько ещё платить, чтобы, наконец, они перестали расти в цене?

    12:15
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Природа инфляции весьма разнообразна и многогранна. В случае с тарифами ЖКХ нельзя говорить только о злом намерении взимать максимально больше средств с населения. В принципе, наши счета всё ещё низкие по сравнению с тем, что вынуждены платить жители Европы, или других развитых стран. С другой стороны, в стране с мощным энергетическим комплексом можно рассчитывать на более мягкие условия оплаты таких базовых вещей, как электричество и тепло. Кстати, данные компоненты вносят свой вклад в рост тарифов ЖКХ. Вряд ли вы будете отрицать то, что мировые цены на газ, уголь, нефть влияют на внутренний рынок. Производители всех этих ресурсов не относятся к благотворительным организациям. Соответственно, разница между ценами внутреннего и внешнего рынков всегда стремиться к нулю. Поэтому и цены ЖКХ имеют тенденцию к постоянному росту. Да, кстати, скрытым механизмом повышения тарифов также стоит признать попытки внедрения различных социальных норм потребления. То есть государство пытается сдержать инфляцию минимального потребления, а вот потребление сверх нормы уже не будет столь защищено.

    12:23
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Вряд ли тарифы перестанут расти, когда в целом инфляция есть. Но это не значит, что нынешние темпы роста тарифов - это нормально. Главное: при всей особенности соответствующих рынков должного развития конкуренции в этих сферах мы не получили. Вот этим и надо заниматься: конкуренцией. А платим мы уже почти 100%, хотя по регионам ситуация различается.

    18:08
    Давно страдаешь?... Страдальшик тоже мне!...Тут народ прошёл путь с эпохи развитого социализма!


    22:56
    Буцефал, конь из Македонии
    Граждане страны так и не стали рассматривать фондовый рынок, как источник дополнительных доходов. Почему, как вы считаете? Не верят? Или боятся? А ведь там есть инструменты и государственных компаний. Ведь такой дополнительный доход мог бы стать подспорьем при росте цен на продукты и топливо, разве не так? Стоит ли ожидать, что власти, наконец, обратят внимание на фондовый рынок и призовут население вкладываться туда?

    11:30
    Юрий Зайцев,  доцент кафедры ЭПГЧП МГИМО, старший научный сотрудник РАНХиГС
    Я думаю, это вопрос финансовой грамотности населения и доверия к финансовым механизмам. Стимулировать , конечно, можно, но массовым явлением это вряд ли станет.

    12:08
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Никого призывать не надо. В принципе, активность граждан на рынке растёт, что доказывает статистика брокерских счетов и ИИС. К началу ноября число открытых индивидуальных инвестиционных счетов выросло до 480 тыс. Всего лишь три месяца назад оно находилось на уровне 400 тыс. Так что динамика достаточно высокая. Мы весьма активно работаем в сфере финансового просвещения граждан, чтобы повысить их присутствие и эффективность на рынке. На мой взгляд, успехи достаточно осязаемые и это даст свои плоды.

    12:21
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    У нас не было в последние годы и нет должного внимания к развитию предпринимательства. Очень показателен следующий факт: доля доходов от предпринимательской деятельности в структуре доходов населения снизилась с 15,2% в 2000 году до 7,6% в 2017 году. Попытка обложить налогом самозанятых - яркий тому пример.

    13:38
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    К сказанному коллегами могу добавить, что по опыту западных стран у нас остро не хватает элементарных институтов, занимающихся не только повышением финансовой грамотности, но и профессиональным финансовым консультированием. (Речь не идет, конечно, о форекс-кухнях, которые готовы кого угодно за два часа научить торговать CFD). В тех же США порядка 97% домохозяйств (могу в цифре ошибиться - по памяти привожу) имеют вложения в ценные бумаги. При чем, отнюдь не каждый фермер умеет отличить акцию от облигации. Но там финансовый консультант - такая же привычная вещь, как семейный доктор. У нас же продвижением финансовых продуктов занимаются исключительно сами финансовые организации. И, естественно, основной целью преследуя пополнение собственной клиентской базы. В этом случае, если у брокера (или банка) возникнут какие-то проблемы, у клиента пропадает желание вообще в будущем близко подходить к фондовому рынку. Почему так? Полагаю, потому что сам фондовый рынок пока еще очень слаб. Полтора десятка "голубых фишек", сомнительная ликвидность на любых резких движениях, пробелы в законодательстве и запредельно высокий уровень инсайдерской торговли. Как на фоне этого сделать интерес со стороны рядовых потребителей массовым? Будет нормальная экономика, будет и рынок и интерес к нему со стороны "среднестатистичекого гражданина".

    18:12
    Кидали несколько раз!


    19:35
    Prosto
    Выведут на 5 - не сомневайтесь, с Советского союза еще осталось умение "приписками" заниматься. Вопрос - когда "стрельнет" пружина с валютой, инфляцией, ценами на бензин, я как потребитель уже наблюдаю "несостыковки" по ценам и инфляции. Прорывной рост только возможен тогда когда просто скажут вот 3 года каникул делайте что хотите в рамках закона. Как ?

    12:11
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Того, что Вы предлагаете, увы, не будет. Но нужна не только подобная либерализация хозяйственной деятельности. Требуется и снижение налоговой нагрузки, и ослабление санкционного противостояния, и реальные структурные реформы (увеличение доли малого бизнеса в экономике и др.), и многое другое.

    13:55
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Три года каникул не сделаю ничего для обеспечения устойчивого прорыва экономики. Необходим пересмотр всей системы экономической политики и регулирования экономики. И не на три года, а на долгую перспективу. И налоги - это лишь один из инструментов. Наиболее прозрачный. А вот менее прозрачных - много и от них большие риски для бизнеса, чем от налогов непосредственно.


    18:46
    Добрый день, уважаемые эксперты! Складывается впечатление, что весенние указы президента никто и не собирался реализовывать. Но в таком случае возникает закономерный вопрос - для чего проводятся непопулярные реформы, которые ничего, кроме социального напряжения, не несут для населения. На ваш взгляд, стоит ли ожидать в ближайшее время экономического роста или мы увидим лишь ухудшение экономической ситуации в стране?

    11:24
    Юрий Зайцев,  доцент кафедры ЭПГЧП МГИМО, старший научный сотрудник РАНХиГС
    Добрый день! Пока что очень рано говорить о результатах большего числа мер, заложенных в майском указе. По многим из них эффект будет заметен только в среднесрочной перспективе. А по национальным программам, связанным с развитием цифровой экономики, уловить экономический эффект, возможно, удастся только через десятилетие. Несомненно, все меры указа направлены на содействие экономическому росту. Более того, большая часть этих мер содержит вполне конкретные индикаторы.

    12:00
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Стоит понимать, что экономика РФ не находится в безвоздушном пространстве. На неё влияют внешние и внутренние факторы. Поэтому проводимые непопулярные реформы делаются не для того, чтобы поиздеваться над населением, а для повышения устойчивости всей системы. Цифровизация экономики это лишь новый термин для предыдущей программы модернизации. В целом, все намеченные меры должны будут повысить внутренний информационный обмен, улучшить логистику, а также привести к большей мобильности населения. Если же говорить об уровне жизни граждан, то он непосредственно определяется состоянием экономики. Будут рабочие места – будет и нормальный уровень жизни. Догадываюсь, что вы также держали в уме пенсионную реформу в сочетании с указом президента повысить уровень благосостояния граждан. Дело в том, что продолжительность жизни всё же растёт, даже у нас в стране. Поэтому повышение пенсионного возраста было неизбежной мерой. Другое дело, что реформу эту решили провести по жёсткому сценарию без необходимой подготовки. Как итог – раздражение населения. Никто не будет против того, чтобы шаги в сфере экономики и социальной политики просчитывались более эффективно, но у нас есть тот кабинет министров, который есть. Кстати, он достаточно результативно решает свои задачи в сложившихся условиях. Накапливаются резервы, финансируются некоторые программы развития населения, да и рост ВВП скорее присутствует, чем отсутствует.

    12:08
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК
    Реформы у нас проводятся, увы, не для населения. Хотя на словах, конечно, всё по-другому. То же повышение пенсионного возраста – оно на словах тоже для населения, ради увеличения размера пенсий и т.п. Однако ясно же, что никакой рост пенсий в номинальном выражении не компенсирует то, сколько люди недополучат из-за более позднего выхода на пенсию. Да, сейчас бюджет дефицитный, но власти понимают (хотя их прогнозы это не отражают), что скоро это закончится. Значит, надо готовиться к кризису. Значит, повышаем пенсионный возраст.
    Экономического роста не будет уже в следующем году, да плюс 1,3% по ВВП не получится. Мы ожидаем около 0%. Ну, а дальше минус.

    13:25
    Алексей Коренев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Если учесть, что майские указы Президента 2012-го года были и вовсе проигнорированы чиновничеством любого уровня, то нынешний год может показаться эдаким прорывом. Хотя, на самом деле то, что сейчас предпринимается, вряд ли способно вывести экономику страны на новый уровень.Ведь основной упор, что бы нам ни говорили с трибун, делается не на глубокое реформирование, не на создание диверсифицированной экономики и высококонкурентных производств, создающих добавленную стоимость, а на на создание определенной "подушки безопасности". И бюджетное правило, нацеленное на пополнение кубышки, и увеличение налогов и сборов (в котором фактической необходимости нет - более того, в текущих условиях рост налоговой нагрузки лишь ухудшит деловой климат в стране. Посмотрите на Китай - там в условиях возрастающих проблем налоги наоборот уменьшаются, а для населения применен широкий спектр налоговых вычетов), и непродуманная пенсионная реформа, которая не облегчит жизнь пожилым, а направлена на снижение трансферта из бюджета в ПФР - все это нацелено на формирование резервного фонда, который может быть использован в случае нарастания экономических и социальных проблем. В этом случае средства фонда будут целевым образом расходоваться на поддержание отдельных производств или сегментов экономики, а так же на расходование по наиболее острым социальным статьям во избежание в государстве социальных взрывов. Иными словами, власть создает почву, которая позволит по-возможности дольше сохранять статус-кво. Отдельные и весьма скромные усилия по продвижению инфраструктурных проектов федерального масштаба существенно картину не меняют. Да, они создают временные рабочие места и способствуют локальному увеличению потребительского спроса. Но это все не реформы. Это разовые проекты не носящие системного характера.

    13:58
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Формально их, безусловно, реализуют. Над этим сейчас трудятся и правительство и около-правительственные структуры. А вот принципиальных изменений, скорее всего, достигнуть не удастся, поскольку они требуют не формальных изменений, а сложных непопулярных реформ. В том числе государственного управления.

    17:43
    У нас беда с гос.управлением, начиная с главного гос.управляющего - он из детских штанишек никак не вылезет.

    18:20
    Согласен с Николаевым!... Пенсионный возраст,в том числе увеличение налогов и поиск новых?... Тут не пахнет уже давно социальным государством на благо большинства!...Россия --государство силовиков и олигархов!

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru