$ 64,205€ 70,87
-0,392%-0,102%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Глобальное замедление – мировая экономика в тупике?

21.03.19 13:00
Мировая экономика растёт все медленнее. Вслед за ЕЦБ и МВФ об этом заявила ОЭСР, которая понизила в марте прогноз по темпам роста глобального ВВП в 2019 году до 3,3% и до 3,4% в 2020 году. Главные риски ОЭСР видит в растущем протекционизме и вероятности масштабной торговой войны, замедлении экономики Китая до уровней ниже официальных прогнозов (власти дают ориентир на 2019 год 6-6,5%), а также возможное завершение процесса Brexit, который изрядно поднадоел всем, без сделки с ЕС. Если взять десятилетний период с последнего кризиса, то сейчас глобальная экономика показывает самый медленный рост – примерно 2,1% против 4% год назад. Из последних тревожных новостей - неожиданное падение промпроизводства в Германии (-0,8% в январе против ожидаемого роста на 0,5%), начавшаяся рецессия в Турции, ухудшение властями оценки экономики в Японии. Правда, первые показатели по производству за март радуют и в Европе, и в Китае. К факторам неопределенности добавляются действия ЦБ– экономики стран уже накачаны дешевыми деньгами. Экономисты продолжают указывать на огромный глобальный долг, который может уничтожить все экономические достижения.

Когда ждать заключения торговой сделки между Китаем и США и какой она будет? Откуда глобальная экономика может получить новый импульс для роста? Возможен ли кризис в Китае или более вероятно "контролируемое замедление роста"? Каким ожидается рост США, ЕС, Японии, России в 2019 году? Какими могут быть действия ЦБ развитых экономик в случае кризиса? Готовы ли регуляторы к новым стимулам? Каков сценарий развития ситуации в Венесуэле? Будут ли введены новые санкции США в отношении России? Как разрешится ситуация с Brexit? Какова вероятность системного экономико-политического кризиса в Евросоюзе? Что будет с долларом и нефтью до конца года? Каких действий ждать от нефтяного картеля?

Участники конференции:

  • Андрей Кочетков, ведущий аналитик "Открытие Брокер"
  • Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
  • Вадим Меркулов, старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
  • Илья Прилепский, руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
  • Елена Шишкина, аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
  • Алексей Скабалланович, управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
  • Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
  • Давид Парцхаладзе, автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Показывать ответы


    15:00
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!

    15:19
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Благодарю всех за вопросы. Надеюсь, что наши ответы были достаточно содержательными, чтобы облегчить вашу работу с инвестициями, да и просто расширить понимание глобальных экономических и политических процессов. Всем здоровья и успеха в работе.

    16:06
    Алексей Скабалланович,  управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
    Спасибо организаторам и участникам конференции! Было очень интересно!

    17:47
    Спасибо за интересную дискуссию.


    14:56
    Уважаемые эксперты,в чем же все таки состоит суть взаимных экономических претензий между Россией и Белоруссией, которые (претензии) все больше напоминают словесные баталии?

    15:18
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    проблема только одна – хочется пользоваться возможностями внутреннего региона РФ при сохранении всех аттрибутов независимого государства. Местная элита выходила из СССР не для того, чтобы потерять свою отдельную квартиру. Однако эта элита осталась довольно разумной, чтобы не рвать связи с главным системообразующим центром.

    17:52
    Александру Георгиевичу, на мой взгляд, пора заняться активным продвижением своей позиции не только в высших эшелонах российской власти, но непосредственно среди российского народа. Необходимо, на мой взгляд, более четко, целостно и комплексно формулировать свою позицию относительно будущего союзного государства, не акцентироваться только на экономике, Делать это хотя бы на президентском сайте, если нет иных возможностей...

    17:55
    Речь выше шла разумеется об Александре Григорьевиче, извиняюсь..

    17:59
    Мне кажется белорусам пора уже представить полноценную раскладку всех политических и экономических резонов дальнейшего развития российско-белорусских отношений,без купюр, без недомолвок, да такую чтобы она была понятна не только Путину и окружению, но и всему российскому народу...


    14:52
    Егор А.
    Ждать ли рецессии в мировой экономике?

    14:57
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    С вероятностью 40-50% ожидаем рецессию в 2020 году.

    15:00
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    Конечно ждать. Рецессия – неизбежная часть мирового роста и развития. Любой процесс не может идти в одном режиме без перехода к новому состоянию. Однако самым животрепещущим вопросом для участников рынка остается вопрос сроков наступления рецессии. Экономика США как главная движущая сила мирового роста еще не успела растратить весь импульс. Несмотря на то, что США находятся на пике цикла, начало спада прогнозируется не раньше 2020 года.

    15:15
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Конечно, она наступит. И, кстати, в формулировках МВФ рецессия мировой экономики это вовсе не спад, а её медленный рост.


    14:40
    Илья
    Какие варианты развития событий с Brexit сейчас есть? какой самый критичный для Великобритании? Для ЕС?

    14:56
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    На текущий момент времени на решение практически не осталось. Великобритания фактически должна проголосовать за продление срока выхода, причем сделать это уже до конца следующей недели. На наш взгляд наиболее вероятным сценарием будет, во-первых продление сроков и подписание соглашения с ЕС в ходе «овертайма». Наиболее негативным сценарием для Великобритании и для ЕС будет так называемый жесткий Брекзит (без сделки), т.к. это фактически означает существенный откат назад в отношениях с ключевыми партнерами, а времени на согласование новых договоренностей с каждым из них у Великобритании нет.

    15:04
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Всего три варианта. Soft Brexit, Hard Brexit, No Brexit

    Для ЕС лучше последний, для Великобритании, как ни странно, лучшим в итоге может оказаться второй вариант. Это позволит ей проводить независимую экономическую политику и заключать торговые соглашения с США и Китаем без оглядки и согласований с ЕС.

    15:05
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    14 марта Великобритания проголосовала за продление Brexit, однако ЕС пока не одобрила это решение. Считаю, что скорей всего ЕС даст очередную возможность решить своим коллегам о плане выхода из состава Евросоюза. Иначе можно ожидать 29 марта выхода без сделки. Это самый худший вариант для всех.
    Также есть вероятность проведения второго референдума, где люди поменяют свое мнение - это самый лучший вариант с точки зрения экономики, однако он маловероятен на текущий момент.
    Скорей всего выход будет, и будет сделка, но в результате обе стороны понесут убытки в той или иной сфере.

    15:14
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Сегодня мы допускаем любой вариант развития ситуации, тем более, что тему выхода из Евросоюза британцы используют во внутренней политической борьбе. Это уже далеко не проблема самого выхода, а способ поймать оппонента в неудобной ситуации, чтобы обеспечить себе преимущество на следующих выборах. Фактически, сама политическая элита особо не поддерживает «развод», да и главный повод голосования населения несколько ослаб. Победа сторонников «выхода» на референдуме была обусловлена масштабным кризисом незаконной миграции. Сегодня острота проблемы несколько снизилась, поэтому джентльмены и леди делают всё возможное, дабы провести ещё один референдум.


    13:52
    Уважаемые эксперты,совершенно очевидно, что постепенный отход, теперь уже бывшего президента Казахстана Назарбаева, от активной политической деятельности объясняется рядом внутриполитических и внешнеполитических обстоятельств, среди которых состояние здоровья лидера,видимо,стоит на далеко не последнем месте. Какова реальная экономическая ситуация в Казахстане, если абстрагироваться от победных реляций в восточном стиле и взглянуть на вещи реально, ведь была там и громкая отставка правительства, и девальвация национальной валюты, и резкое падение цен на недвижимость и т.д.? Какова, на ваш взгляд, основная цель, произошедших на днях, масштабных кадровых перестановок в этой стране? Нельзя ли их трактовать и как некий индикатор состояния глобальной экономики, как нежелание "отца народа" брать на себя всю полноту ответственности за состояние казахской экономики в условиях активно наползающего на мировую экономику экономического кризиса?

    15:10
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Политический процесс в Казахстане можно назвать контролируемой передачей власти. Правящий клан обеспечивает более мягкие условия продления своего господства. К сожалению, здоровье человека вещь хрупкая, поэтому Нурсултан Назарбаев поступил весьма разумно, затеяв контролируемую передачу власти, ибо в бесконтрольном режиме есть вероятность столкнуться с передачей власти не по своим условиям. Если же говорить об экономике, то Казахстан это ещё более сырьевая страна, чем РФ. Ухудшение ситуации на сырьевых рынках привело к падению бюджетных доходов. Растёт внешний долг Казахстана, а уровень жизни падает. Но, как вы верно отметили, ответственность за это лежит на правящем клане.


    13:35
    Мировая экономика - это конечно все правильно. Но, стоит сосредоточится на внутреннем развитии... Например, сделать доступной ипотеку под 3%, многие нуждаются в улучшении жилищных условий. А те, кто взяли ипотеку платят сравнительно дорого! В прошлом десятилетии США получили мощный рост, когда начался ипотечный бум. Только проблема оказалось, как показано в фильме "Игра на понижение" - стриптизерши брали по пять домов в ипотеку не для проживания, а исключительно на спекулятивный рост.

    14:03
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Процесс развития внутренней экономики процесс не быстрый. Будет сложно перейти к низким процентным ставкам, пока наша экономика остается сырьевой. Однако, ЦБ РФ пытается двигаться в правильном направлении, здесь надо отдать ему должное.

    14:55
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    К сожалению текущая макроэкономическая ситуация сейчас не позволит нам установить ставку в 3%, потому что прогнозная инфляция на текущий год составляет 5% - и это прогноз ЦБ. Инфляционные ожидания еще выше, что позволяет банкам держать ставку значительно выше уровня ключевой ставки ЦБ

    15:06
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Чтобы обеспечить 3% по ипотеке, сегодня потребуется субсидирование государством. Соответственно, просто так это сделать невозможно. Есть другой путь – повышение доходов населения с одновременным развитием производительности труда. То есть кредит может оставаться столь же неприятным, но за счёт роста доходов и снижения стоимости недвижимости он перестанет быть угрозой для личного бюджета. В остальном, ЦБ РФ пока проводит достаточно последовательную политику по снижению инфляции, что, в итоге, приводит к снижению стоимости кредита.

    17:44
    Цыплят по осени считают... Продуктивность экономической политики вызывает у меня огромные сомнения...


    13:00
    Добрый день, уважаемые эксперты! Когда начнется ускорение мировой экономики в ближайшем периоде?

    13:24
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Международные организации отмечают, что замедление роста в 4 кв. 2018 г. - 1 кв. 2019 г. частично связано с преходящими факторами (всплеск экспорта в 3 кв. 2018 г. в ожидании повышения тарифов в торговле США-Китай, переход немецких автопроизводителей на новые экологические стандарты и т.д.), и во втором полугодии 2019 г. возможно некоторое ускорение роста.

    13:48
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    Говорить об ускорении мировой экономике пока не приходится. На текущий момент глобальная экономика только заканчивает период роста. Европейские страны уже начинают переходить к снижению. Экономика США как главная движущая сила еще не успела растратить весь импульс роста. Несмотря на то, что США находятся на пике цикла, начало спада прогнозируется не раньше 2020 года. Европейская экономика начала «сползать» в фазу снижения, однако рост США сможет перевесить и отвлечь внимание от проблем других регионов.

    14:16
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Мы не ждем новой фазы оживления мировой экономики ранее конца 2020-нач. 2021 г.
    Но, оговорюсь, торможение экономической активности в мире в этом-следующем году вполне может быть сдержанным (локально, кстати, 2 кв. может быть получше предыдущих). Мы склонны ожидать сценария 2000-2002 гг.
    Да и циклически мир для существенного спада не созрел...

    14:52
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    думаю не скоро, нас ожидает стабильный рост в районе 1,5-2,5% роста американской экономики

    15:02
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    В ближайшие годы этого не ожидаем по ряду причин. Нет новых глобальных технологий, нет роста доходов широких масс граждан, есть высокая закредитованность и рост протекционизма в мире.


    12:16
    Уважаемые эксперты, если в ближайший год-два произойдет кризис, какой инструментарий есть в арсенале мировых ЦБ для стабилизации ситуации?

    13:27
    Алексей Скабалланович,  управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
    Инструмент один. Снижение ставки и программы выкупа плохих активов. Пока это работает, ничего глобально плохого в мире не произойдёт.

    13:47
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    У ФРС есть возможность некоторого снижения ставки. У ЕЦБ и Банка Японии инструментария никакого не осталось. Ставка уже нулевая, либо вообще отрицательная. Выкуп активов экономике не помогает. ЕЦБ 10 лет уже выкупает и никакого значимого положительного результата не видно.

    Экономике помогает снижение налогов. Китай кстати по этому пути решил идти, вместо того чтобы анонсировать новые программы QE.

    13:58
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    Монетарная политика в основном вершится за счет изменения ключевой ставки. Однако возможности данного механизма уже исчерпаны например в ЕС и Японии. Остается только возможности изменения норм обязательных резервов и рыночные интервенции. И конечно часто используемый на западе инструмент – словесные интервенции, и обещания стабильного будущего.

    14:13
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Солидарен с Алексеем, инструменты все те же: выкуп активов, отчасти снижение ставок (хотя обнуление ставок неправильный и деструктивный способ, на мой взгляд), управляемая точечная консолидация финсектора. Пожалуй, в случае дальнейшей японизации кризисного процесса ФРС и ЕЦБ могут пойти дальше по пути выкупа активов - начать выкупать акции...

    14:50
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    У американского ЦБ, есть возможность снизить ставку до около нулевого уровня + возобновить программу количественного смягчения. У европейского коллеги, к сожалению, есть возможность только возобновить программу количественного смягчения, что в результате подводит к тому, что рынки капитала в Европе сейчас сильно хуже в сравнении с американскими.

    15:01
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Ничего нового центральные банки пока не придумали. Соответственно, снижение ставки, программы количественного смягчения и т.д. Однако, ещё со времён Б. Бернанки, ФРС всегда призывала политиков работать над совершенствованием экономической модели, а не только ждать вмешательства ФРС. К сожалению, глобальная проблема неравенства доходов остаётся главной основой для будущих кризисов.

    17:38
    Ну что ж, мнение практически однозначное и звучащее почти как приговор...


    12:14
    Есть ли потенциал у акций Apple Inc?

    13:34
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Наша целевая цена $200

    13:59
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Думаю, оптимальная точка входа была в декабре 2018 года - январе 2019 года. Сейчас нужно ждать очередной коррекции. В долгосрочной перспективе акции остаются интересными.

    14:06
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    На наш взгляд, котировки вблизи справедливой стоимости, порядка $190-200. Сильного потенциала движения в котировках пока нет. Инвесторы скорректировали свои ожидания по росту и апсайду в бумагах еще в прошлом году, когда компания решила перестать раскрывать в отчете данные и разбивку продаж по сегментам, что косвенно говорит о переходе к своего рода «кухне» в отчете продаж. Фундаментальным драйвером традиционно выступает анонс новых продуктов, который проходит осенью, но для взлета цены требуется предложить нечто принципиально новое.

    14:47
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Наша целевая цена по компании $203,90 до конца 2019 года. основными драйверами роста выступают сервисы и другие продукты (куда входят Apple Watch). Также ожидается возобновления роста выручке в сегменте iPad.

    14:58
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Бумаги Apple находятся в «медвежьей» фазе. Идейное наполнение бизнеса находится в «медвежьей» фазе. Соответственно, о каком потенциале вы говорите? Есть, конечно, возможность дробления компании на несколько бизнесов, но пока эта идея ещё слишком сырая.

    17:37
    Да, пожалуй, "потенциал" - это слишком высокое понятие применительно к Apple...


    12:10
    Добрый День! "Политика - это концентрированное выражение экономики", но не кажется ли вам, что всемирная политическая паранойя уже не оставляет шансов на экономическую целесообразность? Насколько велика роль политических игр (санкции, бойкоты и т.п.) в ожидаемом замедлении экономик основных стран? Как долго еще Евросоюз будет дотировать младоевропейские страны или уже вскоре оставит их без финансирования? Да и в принципе - как долго еще просуществует сам Евросоюз после брекзита?

    13:17
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    В проекте бюджета ЕС на 2021-2027 гг. доля расходов на поддержку "младоевропейских" стран снизится до 29% против 34% в текущем (2014-2020 гг.) бюджете.

    14:08
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Пока экономическая целесообразность диктует сохранение ЕС и еврозоны, с постепенным ужесточением системы контроля за бюджетными и экономическими процессами со стороны органов управления этих образований.
    Что Вас беспокоит? В настоящее время лично я не вижу явных предпосылок для того, чтобы экономика "порвала" их (для этого нужен сильный кризис, пока такой у нас не моделируется). Нет и мощной противной внешней политической силы, как и ощутимых центробежных внутренних политпроцессов, мода на применение санкционных инструментов странами ЕС друг против друг пока тоже не пришла. Да и Brexit - не повод отказываться от объединительных процессов....

    14:19
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    На мой взгляд период огульного присоединения к ЕС закончен, более того последняя волна присоединения вызвала у некоторых стран недоумение и протест. В целом в последние годы странам блока все тяжелее сохранять единство, что подрывает стабильность и вносит вопрос существования блока как такового. Однако Брекзит не является критичным для ЕС, т.к. Великобритания никогда не была на 100% интегрирована в блок. Вопрос реального существования ЕС может поставить выход полноценного ее члена, особенно одного из лидеров.

    14:56
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    У вас очень много вопросов, которые требуют отдельного рассмотрения. Британский развод особо не повлияет на Евросоюз, так как Британия, по сути, принадлежит не европейской, а американской политико-экономической системе. Финансирование слабых экономик Европы продолжится, так как это выгодно для общего развития. Другое дело, что в стержневой Европе есть свои экономические проблемы, которые необходимо решать. Использование санкций и прочих ограничений в мировой политике это, по сути, способы конкурентной борьбы. В этой связи рестрикции для РФ также снижают конкурентные преимущества Европы. То есть, глобальная система с доминирующей страной будет всегда насыщена подобными решениями, которые будут призваны сохранить доминирующую роль той самой страны. Существование Евросоюза в этой связи становится экономически оправданным и целесообразным, поскольку делает Европу сравнимой по масштабам экономики с США. Поэтому данное образование просуществует ещё много лет. История показывает, что европейские союзы распадались по инициативе сильных сторон. На текущий момент, существование Евросоюза и еврозоны является выгодным для основных стран Европы. Соответственно, они будут подстраивать структуры под себя, но вряд ли откажутся от них. История с «Северным потоком 2» также говорит об этом, хотя США сделали всё возможное, чтобы осложнить Германии реализацию данного проекта.

    17:34
    Согласен с Кочетковым - чрезвычайно сложная,многоплановая и многоаспектная проблема о которой в двух словах не скажешь. Разумеется, не имеет смысла с подобными вопросами обращаться и к нашим псевдолиберальным правительственным и околоправительственным бонзам - "кудриным","силуяновым","грефам","чубайсам" и т.д. - откровенного ответа все равно не дождетесь - не их это жизненное кредо,иными словами, не для того они небо коптят... И никогда вы ничего не ... Далее →


    11:44
    Существуют ли предпосылки, что доллар в течение 5-10 лет потеряет статус основной "мировой валюты"?

    13:22
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Нет, с учетом текущего доминирования доллара в международных расчетах и трансграничных потоках капитала. Практика показывает, что изменение соответствующих долей - весьма инерционный процесс в отсутствие катастрофических глобальных потрясений (как Вторая мировая война подорвала позиции фунта). Хотя инициативы ЕС по продвижению расчетов в евро (с Ираном, за импорт энергоресурсов) и Китая - по продвижению расчетов в юанях (если властям страны удастся избежать устойчивого ослабления курса национальной валюты) могут способствовать умеренному снижению роли доллара, за 5-10 лет его доля в межрегиональных торговых расчетах, трансграничном кредитовании, выпуске облигаций в иностранной валюте вряд ли упадет ниже 50%.

    13:25
    Алексей Скабалланович,  управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
    Нет. И связано это в первую очередь не с тем, что доллар хорош (можно бесконечно обсуждать недостатки), а в полном отсутствии альтернативы.

    13:52
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    В течение 5-10 лет маловероятно. А в более продолжительной перспективе юань имеет шансы занять место доллара.

    13:56
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Нет. Глобальная финансовая система, в т.ч. и теневой сектор экономики, построена на долларовых расчетах и ее работоспособность поддерживается политически, экономически и финансово ключевыми странами. Этот процесс шел долго и для появления альтернативы должны сформироваться новая соответствующая инфраструктура. Дело ведь не только в расчетах, но и в ценообразовании (все сырье и продовольствие номинируется и торгуется в долларах), привлечении и сохранении капитала... А для этого нужна мощная политическая воля, в том числе. Вы знаете, кто готов на это? Я - нет.
    Впрочем, роль доллара в мировой торговле снижается и будет снижаться, но постепенно, за счет увеличения доли прямых трансграничных платежей.

    14:41
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    В течение 5-10 лет это сценарий маловероятен. Я тут полностью соглашусь со своими коллегами.

    14:46
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Статус основной валюты мира доллар сохранит, но вот его роль в международной торговле снизится. Во всяком случае, в Европе уже говорят о том, чтобы отказаться от доллара в своей торговле, если она не затрагивает США. Аналогичные тенденции наблюдаются и в других региональных экономиках. Соответственно, статус доллара сохранится, но его роль уже не будет столь всеобъемлющей.

    16:16
    Доллар в течение ряда лет неуклонно терял свои позиции по мере роста влияния иных фиатных денег (евро, юаня и т.д.), накопления проблем в мировой экономике и особенно финансовой системе, где США играют доминирующую роль, перехода ряда стран на взаиморасчеты в национальных валютах. Возможен ли некий его (доллара) ренессанс с развалом Евросоюза, например, и развалом зоны евро. Думаю что нет. Наблюдая за тем как отчаянно и все менее продуктивно ФРС США в последнее время борется с ростом цен на ... Далее →


    11:10
    Татьяна,  Концерн "ВИДЕОСЕРВИС" VS Real Estate
    Как вы оцениваете вероятность отмены бумажных денег через 5-6 лет?

    11:58
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Как нулевую. А зачем такое насилие? Нал - это необходимое средство платежа бедных слоев населения. Причем во всех странах. Тут наличные заменить вроде нечем.
    А крупные покупки (легальные) и так уже безнальные....

    13:27
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Помимо сложности расчетов для бедных слоев населения, полный отказ от наличных вызывает вопросы также с точки зрения защиты "приватности" - даже в странах, где безналичные расчеты наиболее распространены (Швеция и др.).

    13:27
    Алексей Скабалланович,  управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
    Как чисто теоретическую.
    Это возможно в благополучных скандинавских странах и исключено в бедных африканских.

    13:57
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Согласен с Алексеем.

    14:40
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    В течение 5-6 лет это маловероятно, однако все движется в этом направление. Скорее стоит рассматривать срок от 30 лет.

    14:43
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Оцениваю, как очень низкую. Даже в столичном регионе иногда очень сложно обеспечить безналичные расчёты, так как технологии передачи платёжной информации слишком часто дают сбой. Для полного отказа от наличности потребуется 100% покрытие территории мобильными сетями, а также наличие платёжных терминалов у всех и у каждого, что весьма сложно представить. Естественно, что государство и финансовая система игнорирует проблемы приватности, но вот проблемы экономической эффективности игнорировать сложно. Подобная система могла бы работать в компактном развитом государстве, но в более крупных экономических системах она работать не будет.

    13:15
    квартиру можно купить безнально?

    14:25
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Можно.

    16:05
    Удельный вес безналичных расчетов будет расти даже в случае временного нарастания процессов регионализации в современном мире - это очевидно. Другое дело, что вопрос приватности довольно остро стоит в современном мире. Если у какого-нибудь политического авантюриста, коих впрочем немерено в современном мире, хватит наглости отменить бумажные деньги каким-нибудь декретным образом, значит будут расчитываться бартером или мировыми деньгами - золотыми, серебряными монетами и т.д. Даже в Зимбабве, с ... Далее →


    10:53
    Dern
    Вопрос - как климатические проблемы влияют на экономику всей планеты?

    14:38
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Пока очень слабо и в большей степени на бумаге, или добровольной основе. Например, развитие зелёной энергетики. Я бы в большей степени говорил не о климатических проблемах, а об экологических. Побывайте в Пекине и вы поймёте причину, по которой китайские власти озаботились борьбой за чистый воздух. Кроме того, в некоторых регионах даёт о себе знать проблема истощения сельскохозяйственных земель, дефицита пресной воды и т.д. Однако это не означает, что климатические изменения не будут усиливать своё влияние. Вполне вероятно, что повышение глобальной температуры всё же приведёт к поднятию уровня мирового океана, а это уже угроза существования прибрежных городов и отдельных островных государств. Однако на текущий момент какой-то серьёзной угрозы, или работы по данному направлению нет.

    14:48
    Елена Шишкина,  аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
    Влияние непосредственное и значительное. Десятки публикаций были только за последние 10 лет, - и результаты исследований, честно говоря, неутешительные. В прошлом году Всемирный Банк опубликовал исследования, согласно которому только недостаток пресной воды вследствие климатических изменений может стоить до 6% ВВП в регионах влияния, в особенности Ближний Восток, Африка и Азия.
    США в декабре 2018 года выпустили свой National Climate Assessment, согласно которому вследствие глобального потепления национальная экономика может потерять порядка 10% ВВП (для сравнения текущие торговые споры оцениваются порядка 0,5% ВВП, хотя речь идет о миллиардных потерях).
    Согласно другому исследованию стоимость затрат на предотвращение климатических изменений составляет 1-3,5% мирового ВВП до 2050 года, в то время как последствия бездействия оцениваются в 5-20%.
    Разумеется, цифры и расчеты, но выводы однозначные, что климат оказывает существенное влияние на мировую экономику, и более того, влияние это будет только усиливаться.

    15:52
    Самым непосредственным образом влияют, причем не только на экономику, но и политику. Хочу вам напомнить, что события в Сирии, в том числе гражданская война, межконфессиональное противостояние, развивались на фоне падения доходов сельского населения, вызванного засухой, и последовавшей миграцией этого самого населения в крупные города. Потоки мигрантов в развитые страны Европы и т.д. из стран развивающихся также, во многом уже сейчас, обусловлены климатическими проблемами, нехваткой природных ... Далее →


    10:53
    Dern
    Откуда глобальная экономика может получить новый импульс для роста? - А действительно? все говорят про риски. торговая война и т.д. Брекзит. Проблемы в Европе, Италия, Германия... А что может реально дать совершенно новый импульс для экономики всего мира?

    12:05
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Ничего, боюсь. Нужен технологический прорыв, способный перепрофилировать и занять трудовые силы (в условиях прогресса, востребованность труда уменьшается, а соц. обязательства гос-ва и требования населения к уровню жизни, вместе с долгом, наоборот, растут) и создать новые рынки, или гос. политика. Пока первого нет, а на госстимулы, даже не очень длительные, ресурсов у госсектора глобального нету (даже у глобальных лидеров), - дисбалансы бы удержать под контролем....

    13:57
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Думаю, сейчас не тот экономический цикл, чтобы видеть оправданный грандиозный рост. Действительно, подоводов для беспокойства накопилось немало: это долговая нагрузка ряда стран, низкие темпы роста денежной массы, высокая доля инвесторов в акциях, снижение промпроизводства и тд.

    14:34
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Таких источников сейчас нет. Эра внедрения IT технологий поддерживала бурный экономический рост в течение нескольких десятилетий, но сейчас наступил период насыщения. Соответственно, подобных глобальных технологий сегодня нет. Разве только мы завтра услышим о появлении термоядерного синтеза, который начнёт быстро менять энергетический ландшафт мира. Однако и эта технология приведёт сначала к очень глубокому кризису, так как ударит по ископаемому топливу, в добычу и эксплуатацию которого вовлечены сотни миллионов человек.

    14:38
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Фискальные и монетарные стимулы китайской экономики.
    Монетарная политика США, которая обеспечит рынки стабильной стоимостью капитала до конца года.

    15:44
    Я отчасти согласен с Кочетковым, хотя думаю что потребительский спрос стимулировался далеко не только посредством внедрения IT технологий. Он в значительной степени стимулировался банальным "печатным станком", когда искусственно создаваемый избыток денег в экономике стимулировал все что угодно - от безумного надувания финансовых рынков фиктивным капиталом до торговли марихуаной, без которой, как выяснилось, никак не могла обходиться западная - и не только западная - молодежь в ... Далее →


    10:52
    Сергей Сергеев
    Возможен ли кризис в Китае или более вероятно "контролируемое замедление роста"? Что вы ждете от Китая для стимулирования э экономики?

    13:28
    Алексей Скабалланович,  управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
    Кризис всегда возможен, но пока у властей Китая достаточно средств для стимулирования продолжения роста.

    13:31
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Контролируемое замедление роста (в марте на сессии парламента был одобрен ориентир 6,0-6,5%) видится более вероятным, с учетом уже принятых мер по снижению резервных требований и налогов и повышению инвестиций в инфраструктуру. Тем не менее, в случае интенсификации "торговой войны" с США не исключено и более существенное торможение. ОЭСР в марте оценивала сценарий замедления роста китайского ВВП на 2 п.п. и пришла к выводу, что темпы роста мировой экономики в этом случае сократятся более, чем на 0,5 п.п.

    13:48
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    На данный момент, по крайней мере, ситуация в китайской экономике не выглядит критичной: хотя у страны есть определенные проблемы с поиском драйверов роста, пока все развивается контролируемо. И мы не видим угрозы наступления экономического кризиса в стране, по крайней мере, в этом году.

    Что мы сейчас имеем? С учетом новых стимулирующих мер для бизнеса на 2 трлн юаней КНР прогнозирует возможность замедления экономики в этом году до 6%. Правительство планирует продолжить и монетарное стимулирование в этом году (снижение резервных требований и проц.ставок). Китай сфокусируется на контроле за уровнем долга и будет ориентироваться на более качественный, а не количественный рост. В принципе, это то, что мы и ждали еще с прошлого года.

    Да, действительно, есть риск нового обострения торговой войны с США - она, по нашим оценкам, способна «забрать» еще 0,3-0,5 п.п. ВВП. Тяжело, но вполне контролируемо, учитывая ресурсы властей. На мой взгляд, "больнее" будет странам, импортирующим в КНР сырье (за исключением нефти) и др. продукцию.

    14:05
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Более вероятно "контролируемое замедление роста". Собственно Китай уже объявил что будет делать. Снижение налогов на 2 трлн. юаней и как обычно инфраструктурные проекты. Строительство дорог, высокоскоростных железнодорожных магистралей и т.п.

    14:31
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Скорее всего, речь идёт о контролируемом замедлении. Китай, по сути, это тоже госкорпорация, где проще проводить взаиморасчёты и переформатирование. Поэтому вероятность неконтролируемого кризиса там ниже, чем в США. Китай может достаточно эффективно управлять своей денежной политикой, а также пользоваться административным ресурсом, чтобы прерывать разрушительные практики. В целом, задача по выводу китайской экономики в мировые лидеры уже решена, а в дальнейшем понадобится повышение эффективности и относительной независимости. Кроме того, Китай начинает активно использовать юань для экспорта капитала, что вызывает вполне обоснованное недовольство в США. Соответственно, усиление работы по повышению статуса юаня это один из способов долгосрочной поддержки китайской модели. И, естественно, как отмечают коллеги, власти КНР продолжат стимулировать экономику через снижение налогов, строительство инфраструктуры и модернизацию энергетики.

    14:36
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Вероятней всего вариант "контролируемое замедление роста", поскольку Китай принимает и планирует принимать как фискальные, так и монетарные меры для наращивание темпов роста экономики.


    10:51
    Салли
    Ваши прогнозы по паре евро-доллар на середину и конец года? Спасибо!

    13:37
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    В базовом сценарии мы ждем возврата евро в паре с долларом в 1,15-1,20, с его проторговкой в середине года: он выглядит адекватным текущим экономическим процессам и состоянию финансовых рынков.
    Замечу, что последнее время валюта еврозоны находится в более низкой зоне (1,12-1,15) ввиду негативного влияния неопределенности вокруг Brexit и низких ставок, поддерживаемых анонсированными планами ЕЦБ по запуску с сентября TLTRO-III. Однако эти факторы нивелируются последними решениями ФРС, "опускающими" ставки в долларе и способными оказать поддержку, в т.ч., евро. В отсутствие шоков (мы надеемся все-таки на "мягкий" Brexit), конечно.
    На конец года как справедливый по EUR у нас пока (в апреле, не исключено, мы этот ориентир пересмотрим) моделируется район 1,15-1,17. Однако я обращаю Ваше внимание на обилие рисков и трудно просчитываемые последствия ожидаемого торможения мировой экономики, в том числе, на политику ведущих ЦБ.

    13:51
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Очень многое будет зависеть от ФРС, но в целом, я бы покупать евро не стал. Когда рынки чуть-чуть перегреты (а сейчас, считаю, именно такой случай), доллар почти всегда прибавляет по отношению к мировым валютам.
    Однако, если вы не ждете роста волатильности и больших просадок по акциям в ближайший год-полтора, то, возможно, есть смысл лонжить EUR/USD на просадках.

    14:12
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Вблизи текущих значений, или $1,1-$1,2. Были надежды на то, что евро сможет вернуться к значениям $1,3-$1,5, но у ЕЦБ образовалась проблема зависимости европейской экономики от низких ставок. Соответственно, условия для изменения денежной политики сдвигаются всё дальше и дальше. Поэтому нельзя исключать того, что может даже состояться тест многолетних минимумов по данной паре.

    14:34
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Середина года $1,2, в конце года можно ожидать рост до $1,25-1,3.


    10:51
    Салли
    Видите ли вы, что в ЕС начинается полномасштабный политический кризис?

    13:31
    Алексей Скабалланович,  управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
    Возможен приход к власти в некоторых странах популистских партий, но защитные механизмы и инерция слишком велика, чтобы это вылилось во что-то больше, чем небольшие финансовые волнения.

    13:33
    Илья Прилепский,  руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы
    Это маловероятно, с учетом того, что многие из популистских партий (например, "Лига" в Италии) по факту тесно связаны с бизнес-элитами, не заинтересованными в подрыве европейской интеграции.

    14:09
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Полномасштабный политический кризис может возникнуть на фоне полномасштабного экономического кризиса. Пока об этом говорить рано, но всё возможно в ближайшие пару лет.

    14:21
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    После майских выборов в Европарламент будет более понятен расклад сил. Но в целом недовольство в Европе растёт, что впрочем неудивительно на фоне слабой экономики и всё увеличивающего количества беженцев.


    10:51
    Марина П.
    Как вы оцениваете решение ФРС - и прогнозы федрезерва по экономике США? Почему понизили?

    13:17
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Я бы охарактеризовал вчерашние решения ФРС как поддерживающие рынки, но внушающие серьезные опасения по экономике. Так, с одной стороны, склонность регулятора не повышать ставку в этом году локально позитивна для рынков и способствует несколько более слабым позициям доллара.
    С другой, резкий пересмотр Федрезервом своего взгляда на ставку и на последующие годы, с повышением прогноза по безработице и понижением - по экономике, пусть пока небольшим, отражает не только более осторожный взгляд регулятора на развитие ситуации в экономике США, но отказ от курса по нормализации денежно-кредитной политики. А, значит, теперь можно ждать и более проактивных решений. Кстати, на мой взгляд, сейчас неплохое время для того, чтобы начать ориентировать рынки на более низкую траекторию экономического роста. Это логично и ложится в наш сценарий (мы ждем, что ВВП США в 2019 г. вырастет лишь на 1,6%). Полагаю, что ФРС продолжит снижать свои прогнозы по экономике и далее.
    Чем это чревато в среднесрочной перспективе? В ситуации "флэта" по ключевой ставке подтверждение (весьма вероятное) экономических опасений способно стимулировать спрос на гособлигации (так, оправданный ориентир по 10-летним UST, в сценарии сохранения роста ВВП на уровне 1,5%-2,5%, сдвигается в 2,5%-2,7% с 2,9%-3,1%; шоки могут опустить доходности, очевидно, ниже) и драгметаллы, а, значит, несут угрозу спросу на рискованные активы.

    14:07
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Понижение прогнозов по экономики США связано с тем, что она, эта самая экономика, развивается далеко не так, как бы хотелось. США не находятся в вакууме, поэтому замедление мировой экономики также отражается и на них. Если мы обратим внимание на ключевые региональные показатели США, то они периодически начинают говорить о замедлении темпов роста. Соответственно, ФРС пока не может пугать рынки снижением ставки, но, как минимум, планирует остановить сокращение баланса, а также не повышать ставку в обозримом будущем. К слову говоря, фондовый рынок США мог бы отреагировать более оптимистично, но неожиданная мягкость Федрезерва настораживает.

    14:33
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Решение ФРС мне кажется позитивным, несмотря на снижение прогнозов роста экономики, регулятор оказывает поддержку рынкам капиталам, в том числе инвесторам. Таким образом, 2019 год, окажется более прибыльным для инвесторов по сравнению с 2018 годом.


    10:38
    vyktor
    Электромобили пытаются завоевать рынки,при этом мощность двигателей автомобилей в несколько раз превышает мощности электростанций, которые тоже загрязняют атмосферу Земли. Какая перспектива наших нефтяных компаний в перспективе 10-15 лет?

    13:38
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Потребление нефти в мире продолжает расти чуть ли не год за годом. Думаю, этот тренд сохранится. Нефть используется далеко не только для производства бензина. Сложно давать прогноз на 10-15 лет вперед, но если вы боитесь, что деятельность нефтегазовых компаний просто потеряет свой смысл, то я не верю в такой сценарий.

    13:43
    Алексей Скабалланович,  управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
    Отличные перспективы. Разговоры об электромобилях я слышу уже лет 20. Надо понимать, что для массового внедрения нужно построить огромную инфраструктуру зарядных станций. Пока решения этой проблемы не видно. Думаю, что ближайшие 10 лет электромобили будут таким же нишевым продуктом, как спорткары.

    14:04
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Потребление нефти автомобилями в виде топлива это далеко не единственный сегмент, где требуется нефть. Существенный прирост спроса на глобальном плане обеспечивает нефтехимическая отрасль. Кроме того, пока ещё очень рано говорить, что электромобили будут доминировать на дорогах в перспективе 15-20 лет. Существующая энергетика этого просто не выдержит. Или, как альтернатива, придётся всем ещё давать взятки «Газпрому», чтобы тот дотянул «Северный поток 5» до какой-нибудь европейской страны. Кроме того, стоит помнить, что дешёвая нефть постепенно исчезает. Каждый новый баррель становится всё более дорогим для добычи. Соответственно, даже небольшое снижение спроса не станет катастрофой, поскольку через 15-20 лет доступной нефти будет меньше.

    14:23
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    В течение 10-15 лет продажи электромобилей достигнут 35% от всех продаж автомобилей, то есть чуть больше трети автомобилей будут электрическими. Спрос остается, но он потихоньку будет снижаться, что приведет к стабилизацию нефтяных котировок ниже $70 за баррель.

    15:03
    Вадим прав, уже сейчас Китай продает 4% электрокаров (а это более 80 тыс. шт. в месяц), некоторые страны отказываются от полиэтилена все это не может не отразится на нефтяной отрасли в перспективе 10-15 лет. Понятно что спрос не исчезнет но продавать нефть по $70 за баррель при себестоимости добычи $6 уже не получится. Рентабельность нефтяной отрасли будет снижаться.


    10:13
    vyktor
    Насколько вероятно введение санкций на наши банки ВТБ, Сбербанк и БСП и насколько это ударит по ним еще и в кризис?

    12:48
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    По моему убеждению, крайне маловероятно введение "жестких" санкций - они ударят не только по нашим госбанкам, но и заметно сузят внешнеторговые возможности российской экономики, а, значит, негативно отразятся на мировых рынках и экономике Европы.
    Скорее, наш финсектор будет пребывать в мягком санкционном режиме, к которому и Сбербанк, и ВТБ приспособились.

    А почему БСП вы сюда включили?

    13:32
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Думаю, она крайне низкая. Слишком уж долго эта тема висит в воздухе. Если бы хотели ввести санкции, давно бы это сделали. Конечно, мелкие неприятности возможны, но ничего серьезного не жду.

    13:48
    Алексей Скабалланович,  управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
    Скорее всего, достаточно поздно, но это произойдет. Удар будет сильный, но главное не смертельный.

    13:59
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Вероятность этого в обозримом будущем низкая. Ограничения против российских банков могут стать форс-мажорным обстоятельством, которое прекратит выплаты по внешним обязательствам, что прямым образом ударит по различным финансовым учреждениям, включая американские. Соответственно, ограничивая российские банки США могут нанести очень болезненный удар по собственным банкам. Меж тем, если внешние обязательства РФ сократятся до уровня, когда они не будут являться угрозой для западной финансовой системы, то ограничения могут быть приняты, но для нас это уже не будет большой проблемой.


    09:33
    Федор
    1) Связан ли заход в тупик мировой экономики с деятельностью мировых аудиторов (большая и великолепная четверка) и их деятельностью в области консалтинга? Ведь они дают свои рекомендации по выстраиванию бизнеса и принятию управленческих решений. И при этом получив платеж за услуги они по дисклеймеру ни зачто не отвечают. 2) Насколько деятельнотсь Мккинзи полезна для населения России?

    13:31
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Есть разные экономические циклы, и зачастую невозможно избежать пузырей. Винить Большую Четверку во всех грехах не стоит. Кризисы должны время от времени образовываться, и не всегда тому виной деятельность тех или иных компаний. Зачастую виноват не производитель, а потребитель.

    13:55
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Большая четвёрка это не панацея от всех бед. В каждой корпорации существуют свои центры анализа данных и планирования будущего. Соответственно, ответственность большой четвёрки за мировую экономику сильно преувеличена.

    14:21
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Не вижу связи между четверкой и тупик мировой экономики тоже не ясен. "Мккинзи" кстати не входят в большую четверку. Некоторому бизнесу полезен взгляд со стороны опытных консультантов. Не все время, конечно, но зачастую это приносит больше пользы, чем вреда

    14:29
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    Вы переоцениваете значимость 4-5 консалтинговых компаний для мировой экономики.


    09:25
    Федор
    Почему Россия не вводит санкции против американского бизнеса и их интересов?

    13:25
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Не думаю, что есть много сфер, где можно было бы ограничить США. В 2014 и 2015 гг. вводились точечные санкции по отношению к Европе, так как со Старым Светом взаимоотношений в разы больше. Ко всему прочему, позиция ряда развитых стран заключается в том, что Россия - агрессор. РФ будет тяжелее налаживать отношения, если она даст серьезный ответ США.

    13:53
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Санкции стоит вводить тогда, когда это будет тебе выгодно. Мы ограничили ввоз сельскохозяйственной продукции из США, что было выгодно для стимулирования собственного аграрного комплекса. Любые иные ограничения могут навредить РФ. Соответствующим образом действуют и США. Вашингтону глубоко наплевать на любую страну мира и демократию в ней, пока это не мешает реализации собственных интересов. К сожалению, США пока контролируют глобальную финансовую систему и могут накладывать ограничения, чтобы продвигать свои интересы. Соответственно, если РФ и США оказались оппонентами в глобальной конкуренции, то стоит использовать любые инструменты, чтобы улучшить свои позиции.

    14:18
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    В России очень много оборудования, которое импортируется из за рубежа, в том числе из Америки. Своего внутреннего производства не хватает для обслуживания всего спроса, кроме сельскохозяйственной и энергетической индустриях.
    Санкции на американские товары приведут к негативным последствиям для нас. Американский бизнес спокойно может существовать без российского потребителя - то есть смысл санкций отсутствует


    09:17
    Федор
    Трамп управляет своей страной и сателитами через твиттер. При этом ламинарность и энтропия всех задействованных сторон явно показывает на качество такого управления. Экперты, почему наш президент не пытается управлять через "вконтакте", чтобы достичь того же качества управления хотя бы в одной взятой стране - России? Какие риски несет своей стране Трамп с таким управлением через соцсеть, и является ли этот риск той причиной, по которой наш президент не использует активно российские социальные сети для управления страной?

    13:48
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Наверное, у нашего президента нет времени, чтобы заниматься социальными сетями. Слишком много сил требуется для управления госкорпорацией Россия. Кроме того, если политический процесс в США это в большей степени шоу, то в России это традиция византийской политики, когда многое скрыто, но затем проявляется в виде решений и событий.


    22:59
    vyktor
    В случае кризиса, как Вы оцениваете поведение акций Сургута, и почему обычка сургута ведет себя так негативно, отрицательно влияя на капитализацию всей компании, несмотря на огромную денежную наличность?

    13:20
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Думаю, как обычно, в кризис вырастет доллар, и префы Сургут, как бывало не раз, вырастут в стоимости. Надо отметить, что за прошлый год выросла операционная прибыль (сам бизнес) компании, и поэтому после дивгэпов бумага должны стоить выше, чем, допустим, после гэпов в 2015 и 2016 гг.
    Касательно обычки - ее сильно распродали в моменте. Считаю, это связано с тем, что акции не сильно востребованы из-за стабильно низких дивидендов и большей привлекательности префов. Отсутствие высокого спроса привело к снижению, я так это вижу.


    22:53
    vyktor
    Приветствую! Будьте добры, назовите защитные отрасли и акции этих отраслей на бирже России в случае кризиса?

    13:16
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    На мой взгляд, нужно смотреть на акции эмитентов, которые способны благоприятно реагировать на рост доллара (желательно, чтобы производимый продукт компании не сильно колебался в цене). Отмечу Полюс, ФосАгро, префы Сургута, Алросу (хотя у нее за первые пару месяцев продажи снизились г/г).
    Возможно, есть смысл вкладываться в короткие еврооблигации, если вы боитесь падения всего рынка.

    13:44
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Антикризисными бумагами у нас на рынке принято считать «Полюс», «Сургутнефтегаз», энергетиков. Я бы ещё предложил включить ГМК «Норникель», но его доходы также сильно зависят от мирового спроса на металлы.

    15:15
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Я бы тоже рекомендовал в условиях кризиса рассмотреть, в перую очередь, приобретение в портфель акций производителей драгметаллов (Полюс Золото, Полиметалл), и других хеджирующих валютный риск и менее чувствительных к состоянию экономики бумаг ("префы" Сургутнефтегаза, Башнефти, Татнефти, Алроса, Фосагро).


    20:25
    Дмитрий
    Зачем ФРС фондирует весь мир? На примере вложений американцев в ОФЗ мы видим, что ФРС, по сути, финансирует топор и плаху для себя же. Точно так же взрастили Китай, оставив своих рабочих с голой, простите, опой. Они не понимают, что пора вводить ограничения на трансграничные потоки капитала с целью обеспечения своего комфорта и безопасности, а не всего остального мира?

    13:42
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Если судить по вашему вопросу, то американское общество должно быть сплочённым и нерушимым. Меж тем, законы капитализма это законы, по сути, джунглей – каждый сам за себя. Поэтому корпорации, которые, фактически, находятся вне государства, действуют исключительно на основе своей выгоды. Если им выгодно вкладывать деньги в Госкорпорацию РФ, то они будут это делать. Соответственно, ничего личного, но государство американцев полезно корпорациям лишь до тех пор, пока оно полезно им.


    20:13
    Дмитрий
    Скажите, почему академические экономисты считают, что дефляция это плохо? Неужели и правда кто-то будет откладывать покупку новых кроссовок на год, чтобы купить их на 2% дешевле? Даже жизнь с детьми в новой квартире здесь и сейчас не стоит 2% экономии на ней. Электроника постоянно дешевеет, но я почему-то не слышу призывов бороться с этим "пагубным" явлением. Не кажется ли вам, что сильные мира сего нас просто дурят, чтобы накачивать экономику деньгами ради роста их финансовых активов?

    13:13
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Дефляция тормозит экономический рост. Сжатие денежной массы зачастую приводит к тому, что потребители откладывают покупки на потом, т.е. снижается потребительский спрос. Потребительский спрос, в свою очередь, одна из главных составляющих ВВП. 2% это немного, но и ВВП развитых стран давно не растет на 5-7%.

    13:37
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Вы немного неправы, мешая в кучу всех академических экономистов. В экономической теории есть много направлений, которые обладают своими группами поддержки. Рост за счёт кредита это доминирующая идея в современном мире, но далеко не единственная. В значительной степени этот рост является искусственным, но жить в этой иллюзии всем слишком удобно. Расширение за счёт кредитного потребления становится невозможным, когда в обществе происходят глубинные изменения потребительского поведения. К примеру, в Японии период бурного потребительства сменился на долгую эпоху умеренности. Соответственно, даже бесплатные кредиты не могут заставить среднего японца зайтись в экстазе по поводу покупки чего-то совершенно ненужного, что рекламируют по телевизору.

    14:05
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    Дефляция реально плохо и начинается она с того, что при дефляции финансовые институты не могут нормально существовать (хранить под подушкой становится невыгодно, а давать кредиты под отрицательную ставку тоже невыгодно. И дальше по цепочки до конечного потребителя, который просто меньше потребляет, потому что есть стимул хранить деньги


    20:01
    Дмитрий
    А не кажется ли вам, что мир растёт благодаря копроэкономике? Раньше вещи были качественнее и долговечнее. Плюс, благодаря центробанкам, мы теперь "достаточно богаты чтобы покупать дешёвые вещи".

    13:29
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    В вашем замечании есть много справедливости. Текущий темп появления новых технологий во многом делает бессмысленным производство долговечных вещей, если только речь не идёт о чем-то элитном. Поэтому компании не вкладываются в обеспечение повышенной надёжности. С другой стороны, на рынке выигрывают те, кто находит золотую середину. Доступность денег это во многом иллюзия, так как чаще всего они являются заёмными. Соответственно, наступает момент кредитного насыщения, после которого следует резкий спад потребления, ибо на обслуживание кредитов уходит вся свободная наличность.


    17:34
    Игорь Сонников
    Могут ли страны простить друг другу долги? Или не договорятся?

    13:25
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    Если это государственные кредиты, то могут. К слову, РФ является самым щедрым кредитором, который простил долги больше, чем любая иная страна. Меж тем, большая часть долга в мире это частные кредиты, или, если точнее, кредиты финансовых организаций. Соответственно, простить долги будет означать их разорение. Поэтому схема взаимозачётов вряд ли сработает. Я могу ошибаться, но разгребание баланса Lehman Brothers продолжается до сих пор.


    16:35
    Добрый день, уважаемые эксперты! Скажите, есть ли понимание, что ждет американский IT-сектор? Стоит ли сейчас заходить в эти бумаги?

    12:37
    Евгений Локтюхов,  начальник отдела экономического и отраслевого анализа "Промсвязьбанка"
    Простите, но Вы не вполне четко сформулировали вопрос. Горизонт Ваш неясен.
    По моему мнению, американская экономика обречена тормозить в 19-20 гг. по целому ряду причин. Соответственно, и американский IT-сектор, бэтовый, кстати, среднесрочно весьма рискован для инвестиций, даже несмотря на продолжающуюся цифровизацию мировой экономики. Но торможение в США будет происходит на начальном этапе, как я рассчитываю, достаточно гладко. Да и потенциал роста рынка акций США не исчерпан. Так что с горизонтом на несколько месяцев идеи в IT есть.

    13:08
    Давид Парцхаладзе,  автор стратегии "Кутузовская" на Comon
    Я не думаю, что сейчас в целом очень хорошая точка входа. Да, по многим акциям мы не на максимумах, но есть сигналы, которые предостерегают от агрессивных покупок бумаг. В том числе это крайне низкие темпы прироста денежной массы в мире. К тому же, IT-сектор является довольно волатильным, а дивидендных фишек там немного.

    13:22
    Андрей Кочетков,  ведущий аналитик "Открытие Брокер"
    В плане получения высокой отдачи от инвестиций сейчас далеко не лучшие времена для вложений в американский рынок. IT сектор, конечно, славится своей высокой динамикой, но стоит крайне осторожно отбирать бумаги в свой портфель, так как на рынке присутствует слишком много перекупленных историй. Для примера можно взять бумаги Apple и Alphabet. В них были заложены крайне высокие надежды, которые перестали оправдываться. Соответственно, рынок будет постепенно переводить эти акции из списков роста в списки ожиданий возврата инвестиций. Если вам интересен IT сектор, то лучше смотреть на компании меньшего масштаба. К примеру, EMC, Seagate, Western Digital и т.д. спрос на услуги хранения данных продолжает расти и в обозримом будущем никуда не денется. Человечество упорно создаёт огромный объём данных. Если вы обратили внимание, то одна социальная сеть уже столкнулась с проблемой хранения. Соответственно, спрос дата центров, производителей оборудования и т.д. на хранение данных будет только возрастать.

    14:01
    Вадим Меркулов,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
    После вчерашнего выступления Пауэлла можно с уверенностью сказать, что IT сектор будет снова показывать высокие темпы роста, поскольку на рынках включится risk on стратегия. Аналогичную реакцию можно наблюдать на Emerging Markets и рынках валюты.

    14:49
    Михаил Аристакесян,  руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
    На наш взгляд наиболее интересны сегменты кибербезопасности, робототехники и автоматизации. Если горизонт инвестирования от года, то на просадках можно потихоньку набирать портфель.

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru