$ 63,755€ 70,5
+0,051%-0,367%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Российская экономика – ни туда, ни сюда

26.09.19 13:00
В сентябре ОЭСР снизила свой прогноз по росту ВВП России в 2019 году - вместо ранее ожидаемых 1,4% подъем составит лишь 0,9%. На 2020 год прогнозная оценка составляет 1,6% (было 2,1%). Сдерживает динамику неопределенность с ценами нефти и развитием торгового конфликта США-КНР, возможные новые санкции против РФ. Что с официальными прогнозами? ЦБ ждет рост в этом году в диапазоне 0,8-1,3%, Минфин – на 1,3%, Минэкономразвития - тоже на 1,3% в текущем году и на 2% в 2020 году. По данным МЭР, в августе подъем составил 1,6% в годовом выражении, за 8 месяцев - 1,1%. Большие надежды возлагаются на нацпроекты по 12 направлениям, но освоение бюджетов идет медленно, и эффекта быстро ждать не приходится. Не растут и инвестиции. Да и в целом сами нацпроекты вызывают критику. Так, глава "Сбербанка" Герман Греф заявил, что они не ускорят рост ВВП до 3%, а лучше эти деньги вкладывать в "переизобретение" систем образования, здравоохранения, реформу правоохранительной и судебной систем, делая упор на новейшие технологии.

Почему российская экономика топчется на месте? За счет чего она могла бы показать рост на 3% и больше в год? Что будет с темпами роста розничной торговли? Какое влияние на экономику РФ окажет торговый конфликт США и Китая? Как лучше тратить излишки ФНБ? Что стопорит "ритмичное" финансирование нацпроектов? Какой будет динамика реальных доходов населения? Чего ждать от инфляции и курса рубля? Каковы прогнозы по нефтяному рынку после атаки на важнейшие объекты нефтяной промышленности Саудовской Аравии?

Участники конференции:

  • Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
  • Наталья Волчкова, профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и разработок
  • Юрий Зайцев, замдиректора Института международной экономики и финансов Всероссийской академии внешней торговли Минэкономразвития
  • Денис Попов, главный аналитик "Промсвязьбанка"
  • Сергей Хестанов, советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
  • Алексей Калачев, аналитик ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    14:58
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!

    15:34
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Всем спасибо за вопросы! Удачи!

    15:47
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Спасибо за участие, всего доброго!

    16:59
    Всем спасибо.


    14:56
    Уважаемые эксперты,очевидно, что ситуация в глобальной экономике развивается, мягко говоря, не лучшим образом... Фондовый рынок уже практически прекратил свой рост, несмотря на тщетные попытки финансовых властей всех мастей и званий (от глобальных до локальных) как-то разогреть спекулятивный энтузиазм посредством снижения процентных ставок,денежных вливаний, неуклюжих попыток создания хотя бы немного позитивного информационного фона. Нефть, несмотря на недавний кратковременный взлет на негативных новостях, продолжила свой понижательный тренд. Весьма печально складывается ситуация уже не только с экономиками ряда развивающихся стран, ноу же и развитых, типа Великобритании с ее пресловутым Брекзитом и т.д. В этой ситуации как-то даже неудобно задавать вопросы типа, а состоится ли в этом году очередное "новогоднее ралли" и т.д. Ну а какова вероятность наступления глобального экономического кризиса, если уж не 2019, то 2020 году?

    15:13
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Думаю, что смягчение монетарной политики ведущими центробанками, меры по стимулированию роста ведущих экономик и пауза в "торговой войне" в год выборов президента США позволят существенно снизить риск глобального экономического кризиса.

    15:46
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Вы удивитесь, насколько редко динамика ВВП совпадает с фондовыми индексами. И насколько одно мало мешает.


    14:37
    По моему мнению, ускорение роста ВВП даст изменение в макроэкономической ситуации, т.е. соотношение риск/доходность в России сейчас не привлекательное поэтому и стагнация и только государственные компании могут себе позволить развиваться, а для них рынки ограничены. Вы согласны?

    15:10
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Не очень поняла вопрос. Но с первой частью согласна. Ускорение роста будет связано с улучшением макоэкономической ситуации и соотношением риск/доходность. Но при этом нужно также понимать, что причиной этого будет не сам рост, а то, что способствует этому росту. Например - структурные реформы.

    15:16
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Закрепление устойчивого экономического роста повысит привлекательность рублевых активов.

    15:45
    устойчивый рост закрепляет третья полоса в Шереметьево


    13:34
    Добрый день. В связи с замедлением экономики и отрицательными ставками в Европе какой сценарий развития ближайшего кризиса вы предполагаете инфляционный или дефляционный ? Как поведут себя ОФЗ при осуществлении более вероятного на ваш взгляд сценария?

    15:10
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    В краткосрочной перспективе превалируют дефляционные риски. ОФЗ выглядят надежным и привлекательным инструментом сбережения и инвестирования.

    15:15
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Кризис всегда начинается с невозможности обслуживать долг, когда приток платежей меньше, чем отток. Может начаться как из-за дефляции (затоваривание), так и инфляции, особенно, когда обязательства в иностранной валюте, а активы в рублях. Доходность ОФЗ будет зависеть от инфляционных ожиданий, чем они выше, тем больше спред рублевых ОФЗ к долларовым. Надо сказать, что с определенного момента инфляция становится неуправляемой, рост экономики прекращается (стагфляция). Инвесторы будут искать защитные активы (валютные), волатильность ОФЗ сильно возрастет.


    13:22
    Все финансисты дружно говорят, как просто и безопасно "припарковать" свободные вредства в ОФЗ. Это, дескать, выгоднее депозитов и очень надежно. А ситуация с дефолтом 1998 года не может сейчас повториться из-за мощных резервов государства. Так ли это? (Страшно остаться ни с чем в ОФЗ. Депозиты в банке хоть как-то страхуют. Или это явления одного порядка? Если дефолт, то не заплатят ни там, ни там?)

    13:31
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Да, факторов 1998го года сейчас нет даже близко - уже много лет имеет место профицит бюджета, в то время как к 98-му году государство стабильно жило в условиях дефицита. То есть риска дефолта государства по своим обязательствам сейчас нет.

    14:00
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    На горизонте год - два никаких угроз ОФЗ пока не видно. Кроме того, ОФЗ (только не ОФЗ-н!) - довольно ликвидны, при желании из них легко выйти.

    Надежность ОФЗ примерно соответствует надежности государства.

    На практике главный фактор риска для ОФЗ - инфляция (и девальвация!).

    15:08
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Сейчас риски минимальны.

    15:17
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    В ближайшие годы дефолт по гособлигациям не угрожает. Долговая назгрузка - 13% от ВВП - минимальная за все время. Но, кстати, в бюджете уже планируется ее увеличивать.

    15:44
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    ОФЗ вполне надежны, рисков дефолта в обозримой перспективе не просматривается

    14:36
    Понижение ставки ЦБР, падение цен на нефть-- побегут из ОФЗ со свистом!

    15:46
    Практика свидетельствует о том, что большинство государств в современной глобальной системе координат, которую очень условно можно назвать системой недо, псевдо-демократии, функционирующей в условиях тотального засилья фиктивного капитала, т.е. капитала слабо обеспеченного реальными активами, в условиях кризиса будет в первую очередь спасать от разорения не население, а крупные компании максимально приближенные к госструктурам. Делать они (государства)это будут не только потому что там, как ... Далее →

    16:02
    В ОФЗ безопасно сидеть, даже продать выгодно, если купили по цене 70%

    16:21
    Вот возьмем к примеру деятельность российского финансового монстра - Сбербанка, на данном поприще. На днях г-н Греф в очередной раз нас всех "порадовал" очередными "глубокомысленными" рассуждениями о том, какими качествами должен обладать человек будущего - среди которых были названы креативность, системное мышление,способность достигать результата... Ни намека на порядочность, коллективизм, совестливость. По Грефу, как я понимаю,человек уже и не нужен вовсе, ведь именно ... Далее →

    16:41
    Я все чаще задаю себе вопрос, почему именно такие люди как Греф определяют экономическую, да во многом и политическую идеологию современной России в условиях, когда основная власть (давайте говорить откровенно) сосредоточена в руках президента, по факту человека, на мой взгляд, искренне стремящегося к обретению страной некой политической и, возможно даже, учитывая что Путин, похоже, человек верующий в Иисуса Христа, нравственной гармонии... и не нахожу ответа... Что же касается конкретики, то ... Далее →

    16:51
    Да, кстати, далеко ходить не надо. Осведомитесь как действовали греческие и кипрские власти в ходе экономического кризиса - там весь псевдолиберальный арсенал методов воздействия на массовую, социальную психологию в наличии - от изъятия средств у нерезидентов, до катастрофических воздействий на денежную массу в виде ограничения изъятия средств гражданами с принадлежащих им счетов и т.д. Ваше только то что у вас на руках. А кризис 1998 года, когда после дефолта государство отказалось платить по ... Далее →


    11:45
    Прошу многоуважаемых учёных экономистов объяснить, почему богатые США постоянно имеют дефицит бюджета, Трамп для того, чтобы подстегнуть экономический рост, снижает налоги на бизнес и налоги для населения, а в беднеющей который год России с её фактическим десятилетним экономическим застоем власти постоянно увеличивают всяческие налоги, увеличили возраст возраста выхода на пенсию (этим фактически подорвали платежеспособный спрос в экономике) и председатель правительства Медведев хвастает, что в России ближайшие годы будет триллионный профицит бюджета. Почему так?

    13:13
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Сам по себе, в сильной экономике (США) - дефицит бюджета не особо опасен. Он легко финансируется госзаимствованиями. И стоит это недорого.

    В России же такое поведение грозит крахом (СССР, 1991 г) или - дефолтом (РФ, 1998 г).

    Власти же РФ всерьез опасаются сильного падения доходов бюджета (падения цен на нефть или/или эмбарго), и готовят "подушку безопасности".Для того и налоги увеличивают, и время жизни на пенсии урезают...

    15:42
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Рост налогов сдерживает экономический рост. Снижение - стимулирует предпринимательскую активность бизнеса и потребительскую активность населения. Это понятно. Однако в наших конкретных условиях технологического отставания рост этой активности ведет преимущественно к росту импорта и слабо поддерживает собственную промышленность. То есть, мы может только дружно сесть на трубу вместе с ее операторами, и стать вместе с ними нефтяными рантье, при этом, продолжая имитировать какую-то трудовую занятость. Вряд ли это продлится долго, кстати. Как выйти из этого круга, уйти от этой зависимости, пока непонятно.

    13:36
    агенту Донни уже выписали черную метку, уверен на 100%,что по аналогии со взрывами боеприпасов на складах, аналогичное произойдет и в банковском секторе.Только фактор поражения будет тотальный-и здравствуй родная, советская гиперинфляция.Ура,товарищи!


    11:45
    Если Россия вернет Крым, то экономика улучшится? Или пока не вернет, так и будем в пустой холодильник кричать "Крым наш"? Насколько велика зависимость нашей экономики, курса валюты от хода данного территориального конфликта?

    13:14
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Сложный вопрос. Тут не экономисты, а политологи нужны...

    13:51
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Пока не найдено решения данной ситуации, она будет являться сильным сдерживающим фактором для развития экономики. Сама неразрешенность создает источник неопределенности. Инвесторы, в первую очередь иностранные, но и отечественные также, осознавая эти риски, снижают или не наращивают объемы инвестиций. Нет инвестиций, нет и роста экономики. В курсе валют также сидит оценка этого риска.

    15:04
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Крым это не вещь, чтобы ее возвращать или забирать. Вы еще спросите насколько мы разбогатеем если отдадим Курилы.

    15:32
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Если отвлечься от политики, то даже без учета санкций содержание Крыма создает дополнительную нагрузку на экономику, не сопоставимую с возможной отдачей. Это для Украины он был полуостров, а для России практически остров. То есть, понадобились затраты на создание транспортной и энергетической инфраструктуры с материка чтобы хотя бы обеспечить жизнедеятельность населения. Но основные затраты уже произведены, в дальнейшем их потребуется меньше. С чисто экономической точки зрения присоединение Крыма было невыгодно. Но и возврат теперь уже мало что даст экономике и будет губителен для внутренней политики.

    14:10
    Странный вопрос... Крым сейчас де-факто российская территория. Никогда не соглашусь с тем, что способствуя присоединению Крыма к России Путин руководствовался лишь меркантильными экономическими, либо соображениями гуманитарного свойства. Разумеется,на первом месте стояли политические и военные соображения, в том числе опасность приближения военных структур НАТО к российским границам - подлетное время ядерных ракет к центрам управления и т.д. В свое время размещение ядерного оружия США в Турции ... Далее →

    15:27
    Крым не вернут!..Надо жить реальностью!..Крым (Севастополь) это южный стратегический рубеж обороны территориальной целостности страны!


    11:44
    Сергей
    Профицит бюджета 2020г 0,9трлн. Какой был бы дефицит, если не ввели пенсионную реформу? Или как?

    13:53
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Я не видела таких оценок, но интуитивно дефицита не было бы. Реформа введена с прицелом на будущее, когда еще больше ухудшится демографическая ситуация. При этом, с моей точки зрения, выбранный способ ее проведения далек от идеального.

    15:25
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Повышение пенсионного возраста реализуется поэтапно. Думаю с учетом прошедших этапов дефицит не сформировался бы. А вот если бы не "заморозили" индексацию пенсии работающим пенсионерам, тогда возможно да..., но решение о дефиците или профицита это политическое понятие (т.е. профицит можно было бы сохранить).

    14:47
    Затыкают дыры!... Сирия,ЧМ по Футболу, Сочи и т.д....!Воруют и коррупция,никто от своих доходов не откажется!... Снять бабки за счёт населения! Туда же подъём НДС,налоги на самозанятых и т.п.!


    11:31
    Max
    Перспективна ли экономика (соотвтетственно и акции) нашего нефтяного сектора в долгосрочной перспективе (2030)? Замещает ли газ возможное снижение нефтяных доходов? (по экологическим причинам)

    13:17
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Газ приность в федеральный бюджет на почти порядок меньше, чем нефть. Поэтому заменить падение нефтяных доходов ростом доходов от экспорта газа - невозможно. Кроме того, на мировом газовом рынке - растет конкуренция...

    13:54
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Да, перспективна. Но очень волатильна.

    14:59
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Спрос будет. Цены волатильны. С учетом низкой себестоимости добычи экономическая перспектива будет сохраняться.

    15:23
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Пока цена на нефть далека от производственной себестоимости добычи / нефтепереработки / транспортировки (~$35 за барр для традиционных месторождений), а отрасль не перегружена долгами и налогами, перспективы очевидны. В случае падения маржи капзатраты (главным образом, в геологоразведку) будут сокращаться, и перспективы станут печальными. Посмотрите на Лукойл и др. в 2009 году.


    10:58
    Магомедов,  ГБУ Жилищник
    Разве может быть высокий экономический рост при низкой инфляции? В последние 30 лет рост ввп всегда был ниже инфляции.

    13:20
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Может, хотя для РФ это и не характерно. Инфляция в РФ, в основном, носит немонетарный характер, и ее связь с экономическим ростом - невелика.

    Вообще говоря, модель роста экономики РФ (т.н. модель восстановительного сырьевого роста) - исчерпалась примерно к 2012..13 гг. А новой - пока предложить не удалось...

    13:56
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    "В последние 30 лет рост ввп всегда был ниже инфляции" - это на основе опыта России вывод сделан? Во многих странах рост бывает и выше инфляции. Экономический рост при низкой положительной инфляции может быть.

    14:57
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Это возможно. Пример Китай (рост ВВП 6% инфляция около 3%) или США (рост 2-3% инфляция около 1,5%).

    15:30
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Может, если рост подпитывается импортом дешевых ресурсов. Инфляция - это следствие истощения ресурсов (сырьевых, человеческих, денежных) на базе высокого спроса. А если спрос можно удовлетворить без роста цен, тогда неоткуда взяться инфляции. Про Россию не совсем верно. Инфляция генерируется госкомпаниями, подавляющее большинство из которых - монополисты. Для роста им необходимо повышать тарифы просто по случаю наступления 1 января или июля. Иначе они не смогут увеличивать капзатраты. Но это, по-сути, тупиковый путь. Компании осваивают новые проекты, занимают деньги, ставят активы на баланс. Из-за этого увеличивается амортизация и платежи по процентам. А это требует роста тарифов. Отсутствие конкуренции усиливает неэффективность.

    13:33
    но после 2027-2035 годов-то все наладится?или нет?

    14:50
    Может!... Если налоги и акцизы не повышать, а понижать и не высасывать из пальца новые!


    10:53
    Как говорится, будет спрос - будет предложение. А откуда быть спросу коли банковская система такова, что разбойники с большой дороги - снегурочки по сравнению с нашими "банкирами". Носятся с малым и средним,а по моим наблюдениям все беды от малого и среднего. Я так думаю, мне так кажется.

    13:22
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Банки только переносят (за деньги!) спрос из будущего времени в настоящее. И только. Они его - не создают.

    А до 1970-х гг во всем мире банки использовались для потребительского кредитования - очень ограниченно.

    Так что - "на зеркало неча пенять"...

    15:21
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Дело не в величине бизнеса. Банки ищут доходных вложений с приемлемым риском. И собственных денег не печатают. Если вы вкладчик банка, вряд ли вам самому понравится, что ваши деньги отдали безнадежно неконкурентоспособному промышленному предприятию. Вон - предприятия ОПК. Огромный оборонзаказ, под него большие кредиты, и что? Опять просят списать кредитов почти на триллитон. И не в первый раз между прочим.


    09:57
    Вы верите (рассчитываете, прогнозируете, ожидаете), что рост экономики РФ в 2019, 2020, 2021 или хотя бы в 2022 году может быть выше 3% - вот этой поставленной Путиным задачи? Кажется, и Минфин и Минэк понимают, знают, что это не возможно.

    13:25
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Естественно - нет!

    Базовый сценарий - инерционный. Это означает Застой, "около нуля". Далее - серьезный кризис (ему уже просто пора...). А уже после кризиса - можно будет надеяться на темпы роста выше 3%. От тех уровней, куда в кризис упадем, естественно...

    13:58
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Не могу сказать за Минэк и Минфин, а с моей точки зрения, роста выше 3% не будет без серьезных изменений экономической политики. Если регуляторная гильотина таковой и окажется, в чем у меня нет уверенности, то может в 22-м и будет.

    14:54
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Это возможно, но не ранее 2022 года (по моим оценкам). Проблема как удержать такие темпы роста в средне- и долгосрочном временном горизонте.

    15:14
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Присоединяюсь к коллегам. И хорошо бы, чтобы хотя бы достаточно скромные цифры МЭР были выдержаны, а не пересматривались все время вниз.

    15:31
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Не присоединюсь к оптимистам, ожидаю пока более скромного роста, в пределах 2,5%. И это при условии отсутствия внешних шоков, что, вообще говоря, не гарантировано.

    14:53
    Т.Е. падёж,а потом рост но с более низкой базы!


    09:55
    Ольга
    Последние два года совсем не можем семьей откладывать - ни на будущую старость (мне почти 40), ни вообще. Раньше удавалось копить, бюджет свой соблюдаю и достаточно финансово грамотна и т.д. О каких тут может быть речь накоплениях и инвестициях личных. При этом понимаю, что большая часть населения вовсе в долгах, судя по всему. А инфляция снижается. А по ощущениям и по расходам - все только дорожает. А они отчитываются- инфляция будет ниже 4%!!! Орешкин и ЦБ.. Какая-то фикция.

    13:27
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Никакой особой фикции. Просто реальные располагаемые доходы граждан пятый год - падают. а На описанную вами ситуацию именно они влияют, а не инфляция.

    Россияне нищают, что и фиксируется таким показателем, как "реальные располагаемые доходы граждан".

    14:01
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Снижение реальных доходов связано с отсутствием экономического роста, а не со снижением инфляции. Сама доходная база падает.

    15:36
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Просто процитирую классика. "Здесь чтобы оставаться на месте, надо бежать со всех ног. А чтобы продвинуться вперед, надо бежать вдове быстрее". Чарльз Лютвидж Дооджсон (Кэрролл), Алиса в стране чудес.

    16:09
    такие все нищие, что по статистике 2,8 млн человек на фондовом рынке, надо просто повышать грамотность населения, второе запретить ЦБ РФ принимать тупые законы, по разделение инвесторов на группы


    09:53
    Roman,  частный инвестор
    Что ждать по паре доллар-рубль к концу года?

    14:51
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    ждем 67

    15:11
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    65 плюс-минус 3

    15:37
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Базовый прогноз: 67...70

    15:49
    будьте так любезны, господа,сделайте подарочек к НГ трудящимся, подыграйте, а уж дальше мы как нибудь сами.....


    09:53
    Немного бесит уже слово "ритмично" в устах руководителей страны, так сказать. Но в чем реально проблема с тем, чтобы при норм профицитном бюджете и накоплениях ФНБ мощно запустить нацпроекты?

    13:30
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Часть правительства прекрасно понимает, что нацпроекты - выкинутые деньги. В массе своей - это т.н. "избыточные инвестиции" по сильно завышенной цене. От того то их и тормозят.

    Если выделенные на нацпроекты деньги просто разбросать с вертолета над населенными пунктами - толку будет больше.

    Но это - не в наших традициях...

    14:04
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Вопрос не в деньгах на нацпроекты, а что именно будет сделано с этими деньгами. Пока не выглядит так, что мероприятия, заложенные в нацпроектах, способны изменить экономическую ситуацию в стране.

    15:10
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    В условиях неконкурентноспособности промышленности, ориентированной на потребительский рынок, стимулирование потребительского спроса не поддерживает развитие обрабатывающих отраслей, а ведет только к росту импорта. "Товары в обмен на нефть". В этот раз решили попробовать стимулировать инвестиционный спрос за счет финансирования нацпроектов. И одновременно решить ряд давно назревших и местами перезревших проблем. В этом я вижу позитивную идею нацпроектов.
    Но и конечно присутствуют интересы тех, кто будет "осваивать" эти инвестиции. Судя по всему, процесс ускоряется там, где целевые "интересанты" организационно готовы к освоению, и тормозится там, где еще не готовы.

    14:58
    Складывается впечатление что нац.проекты не продуманы, а затеяны только ради пиара и распила накопленного ведь контроля никакого и эффективность не просчитана!


    08:59
    fn551416
    Вот как способствуют росту ВВП и стабильности банковской системы прозвучавшие впоследнее время предложения типа а) уводить в бюджет невостребованные вклады б)разделить инвесторов на квалифиц. и неквалиф. и запретить последним омс и валютные вклады в)ввести отрицательные ставки по валюте. Зачем это нужно на госуровне, если банку что-то не выгодно, то конкретноэтот банк уходит с рынка. Зачем такая зарегулированность?

    14:07
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Я не думаю, что указанные меры как то могут повлиять на рост ВВП и стабильность банковской системы.

    14:50
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Банковская деятельность во всем мире достаточно сильно зарегулирована и, наверное, это правильно. В Вашем вопросе соединены и проблемы финансовой грамотности, и качества предоставления услуг, и открытие возможностей (сейчас банк не имеет право предоставлять отрицательные процентные ставки, но часто банк заложник действий крупного клиента желающего работать с валютой, ставки по которой в мире отрицательные). К ВВП это действительно не имеет отношения.


    08:52
    Иван
    Какой Вы прогнозируете вклад в рост ВВП может дать роботизация и цифризация(а также наука, образование)? Отметим, что рост ВВП при этом может происходить и при снижении занятостии дальнейшем падении доходов населения, что абсолютно неучтено нынешней пенсионной реформой.

    13:34
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Сложный вопрос, ответа на который пока нет даже в экономиках с высокой роботизацией.

    В дальней перспективе - переход на безусловный базовый доход, но до этого - путь не ясен...

    15:37
    Юрий Зайцев,  замдиректора Института международной экономики и финансов ВАВТ
    Сейчас по различным оценкам доля цифровой экономики в ВВП составляет от 1 до 3.7%. Согласно эмпирическим оценкам вклад цифровой экономики в рост ВВП может составить до 1,5 п.п.

    15:30
    Инновации!... У Чубайса спроси!


    08:48
    Р.П.
    До какого уровня Вы прогнозируете дальнейшее падения доходов населения и как это скажется на розничной торговли? Может большинство огромная часть уже построенных по всейстране торговых центров больше не нужна? (что с ними делать тогда?)

    13:41
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Социальные потрясения обычно случаются, когда жизненный уровень среднего (не бомжа, и не элиты!) гражданина падает примерно в три раза. С 2013 г - он уже упал примерно в полтора раза. Запас еще двухкратный, и плавной девальвацией его можно растянуть на несколько пятилеток.

    А в области торговли - крупные постепенно пожирают мелких. Эффект масштаба - у крупных издержки на единицу товара меньше...

    14:35
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Да, розничная торговля напрямую ощущает на себе падение реальных доходов населения. И ее оптимизация уже происходит и будет иметь место и в дальнейшем.

    14:44
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    В 2020 году прогнозирую рост реальных располагаемых доходов населения (около +1,5%) и рост розничной торговли.


    08:38
    Если нынешняя ситуация экономическая будет продолжаться (хотя ситуация когда ЗВР постоянно растут, а доходы населения и темпы экономического роста выглядит весьма неоднозначно и вряд ли может продолжаться бесконечно долго ) то каковы Вы прогнозируете политические последствия всего этогои в какие сроки?

    13:44
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Уже отвечал, чтобы не повторяться:

    Социальные потрясения обычно случаются, когда жизненный уровень среднего (не бомжа, и не элиты!) гражданина падает примерно в три раза. С 2013 г - он уже упал примерно в полтора раза. Запас еще двухкратный, и плавной девальвацией его можно растянуть на несколько пятилеток.

    14:37
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Недовольство властью. Во что это может вылиться - зависит от масштаба снижения доходов. Но уже на выборах этого года определенные изменения настроений населения были зарегистрированы.

    15:00
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Рост "тихого" недовольства. Которое обыкновенно выливается не в "бунт", а в "саботаж". Это не вредит власти, но очень вредит экономике.


    08:27
    fn551416
    Вот я думаю, что выше 500 млрд ЗВР если и стоит накапливать то только в золоте(наверняка есть такие варианты мирового кризиса при котором все бумажки долларовые обесценятся), держать только внутри страны(впомним например историю с кипром), запретив не только квазигосударственным, но и частным компания занимать у кого бы то нибыло под эти деньги(иначе вообще безсмысленно) и делать это более медленными темпами (поскольку требуется вкладывать и в развитие) Какие Вы могли бы дать рекомендации по структуре и количеству и местам размещения ЗВР? Куда государству следует тратить излишки(если они будут конечно-все говорят про мировой кризис) только ли в инфраструктуру или также принимать участие в промышленных проектах?

    14:37
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    В промышленные проекты стоит вкладывать.

    14:41
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Золото не очень ликвидно и стоимость его неопределенная. Я считаю, что в условиях нашей все еще очень неразвитой инфраструктуры, именно сюда должны идти государственный деньги. В промышленных проектах государство очень неэффективно. Суперджет довольно показателен. Да, и в инфраструктуре государство не очень эффективно, но инфраструктуру никто, кроме государства не построит. И в этой области возможно использование государственно-частного партнерства.

    14:58
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Накопив большую кубышку, стоит, пожалуй, начать снижать налоги, ставки и тарифы. Отказ от роста налогового бремени равноценно инвестициям, но при этом не приводит к дальнейшему огосударствлению экономики. Особенно в обрабатывающих отраслях, по определению низкомаржинальных, и зависимых от налоговой политики.
    Но в следующем году ожидаются новые льготы для сырьевых секторов и рост собираемости налогов с несырьевых - Минфин любые льготы оценивает как выпадающие доходы бюджета, и тут же стремиться с лихвой компенсировать их за счет роста сборов с других участников рынка.


    08:25
    Читаю новость "В 2019 году Россия экспортирует сельзозпродукцию на $24 млрд, сообщил министр сельского хозяйства Дмитрий Патрушев, выступая на "Правительственном часе" в Госдуме. Ключевыми позициями остаются зерно и рыба. По итогам 2018 года экспорт аграрной продукции составил $25,8 млрд; на внешние рынки поставлено 54,8 млн тонн зерна. Стоит отметить, что президентом РФ в "майском указе" поставлена цель – к 2024 году увеличить экспорт сельхозпродукции до $45 млрд." Получается - 7% экспорта сельхозпродукции, а эта та отрасль в которую вложено много усилий после 2014 года, что уж можно ожидать от других отраслей? Что должно сделать правительство, что бы очередные майские указа не остались только на бумаге, а были воплощены в жизнь.

    14:47
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Действительно, развить экспорт государственными деньгами - не самая правильная идея. А вот реализация системных мер, нацеленных на снижение издержек экспортеров - может очень даже помочь. И эти меры не очень затратные. Вот, например, отмена валютного контроля - реального барьера для экспорта.


    08:14
    fn
    По факту 1 процент роста с учетом амортизации и ветхости инфраструктуры РФ - это по сути вялотекущий кризис. Какие темпы роста Вы считаете а)минимально необходимыми (для чего?),б)желательными, в) идеальными, г) реально достижимыми в настоящее время.

    13:08
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Нет. Это "низкие темпы экономического роста". Пресловутый "Застой". Он неплохо изучен в период позднего СССР. Для РФ вообще темп роста менее 3% - суть есть Застой.

    Опасность Застоя в том, что когда он длится долго - у граждан пропадает надежда и может пострадать пресловутая "социальная стабильность". Для СССР это кончилось крахом...

    14:29
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Считаю, что темпы роста нашей экономики не должны быть ниже 2% (выше желательно). Идеальные темпы роста не однозначны. Обеспечение устойчивых темпов роста реально достижимо.

    14:49
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    от 3% и чем выше, тем лучше

    14:59
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    У правительства нет стратегии развития экономики. Ручным управлением экономику не вывести на траекторию роста. Поменять принципы экономической политики в текущей ситуации в стране не выглядит возможным.

    15:32
    5-6%!


    08:06
    К недавнему спору между Шойгу и Кудриным. С одной стороны да, возрождение сильной армии и флота действительно одна из приоритетных задач Росийского государства, особенно в нынешнем изменяющемся мире, насыщенном беспилотниками, роботами,гибридными войнами, по факту новыми ядерными державами и т. д. К тому же предприятия ВПК - это тот редкий (для России) вид высокотехнологичной промышленности, разработки которой находят активное применение и в гражданской сфере кстати говоря. С другой стороны, не стоит повторять повторять ошибок прошлого (а черезмерные военные расходы называют как одной из причин краха СССР) да и возможности оптимизации наверняка имеются (на предприятиях ВПК туговато с кадрами, полно неучей-присоседевшихся к кормушке, баб гоняющих чаи и какие-то проекты возможно изначально тупиковые (полно катастроф (в том числе о которых нам сообщают почему-то только западные спецслужбы). В связи с этим вопрос: каков в настоящее время оптимальный уровень военных расходов, по лично Вашему мнению, с точки зрения как поддержания достаточности обороноспособности страны, так и поддержания оптимального уровня экономического роста?

    14:41
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    В среднем в мире 2% ВВП. У нас сейчас около 2,8% ВВП. Таким образом у нас нормальные расходы на оборону с учетом программы перевооружения. В среднесрочной перспективе доля расходов на оборону незначительно снизится (оценочно до 2,5%). Это позволит нам поддерживать эффективную и хорошо вооруженную армию.


    07:45
    Ваш прогноз цены на нефть (отдельно) и как Вы предлагаете (по какому правилу) складывать вкубышку и во что кокретно вкладывать (по мере убывания приорететов в том числе и по значению для роста ВВП)?

    14:23
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Прогноз цен на нефть дан в ответе на вопрос №12. На мой взгляд, кубышку мы наполняем отменно. Считаю, что необходимо больше инвестировать в развитие отраслей отечественной экономики и инфраструктуру.

    14:47
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Не думаю, что при всех колебаниях нефть уйдет далеко за 70 или низко за 50. Этого хватит для наполнения ФНБ. И вкладывать "излишки" стоит в соответствии названием ФНБ (фонд национального благосостояния). То есть - в модернизацию инфраструктуры (дороги, порты, связь, инженерные коммуникации, ЖКХ) и в развитие человеческого капитала (наука, культура, образование, здравоохранение, пенсионное обеспечение).


    07:42
    Пока продолжают топить печку облигациями, то есть дают деньги под устарелые(которые при этом называют проверенными ) организационные структуры, кпд которых 2 процента - да какой-то эффект есть но это для них потолок. Какие (только конкретно) Вы лично провели бы реформы, которые дали бы максимальный и максимально быстрый эффект с точки зрения роста ВВП?

    14:19
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Быстрые реформы, как-правило, ошибочны. Тем не менее, мне кажется, что целесообразно больше активности проявить в возрождении негосударственной пенсионной системы (экономике не хватает длинных денег), в т.ч. признав частной собственностью накопления людей по обязательному пенсионным отчислениям. Кроме того, целесообразно перераспределить государственные ресурсы между регионами – Московский бюджет представляется избыточным.

    14:39
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Судебная реформа: появление арбитра, независимого от государства, силовых структур и клановых интересов, способно радикально изменить атмосферу в обществе и в экономике. По крайней мере даже действующие законы и правила станут применяться более стабильно и предсказуемо. То есть появятся действительно общие правила игры.
    И, конечно, снятие административного и налогового пресса с предпринимательской инициативы.

    15:01
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    В приоритете - административная, судебная, регуляторная. И смена принципов экономической политики.


    07:35
    fn551416
    Как отразятся на экономическом росте России внешние факторы (заодно дайте прогноз по развитию ситуации по этим внешним факторам)типа торговых и неторговых войн, импичмента, избрания-неизбрания Трампа (что Вы думаете про проклятие Текумсе?) спасибо.

    14:12
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Победа «демократов» на выборах президента США грозит России усилением геополитических рисков. Торговые войны также не способствуют росту экономики РФ.

    14:33
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    "Торговые войны" способствуют большему замедлению мировой экономики и, как следствие, снижению спроса на сырьевые товары. Это негативно для нашей экономики.
    Собственно смена руководства США вряд ли приведет к существенному росту санкционного давления на Россию. Зато торговые споры, инициированные Трампом, будут урегулированы или сведены к более компромиссным решениям. По крайней мере непредстказуемости на рынках станет меньше.

    14:45
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Для РФ первична - динамика цен на нефть. Все остальные факторы - влияют на ее экономику много слабее.

    На фоне нефтяных цен - даже влияние возможного усиления санкций смотрится как второстепенный фактор.


    07:30
    Ваш прогноз по курсам валют,нефти, золоту, экономическому росту в России и мире на 2019-2020 годы.

    13:02
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    С учетом ожидания кризиса - прогнозы такого типа не имеют большого смысла.

    Базовый вариант - вблизи текущих уровней. Но устойчивость этого "прогноза" - априори низкая...

    14:09
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Нефть Brent $62 в среднем в 2019 году и $57 в среднем в 2020 году. Рост ВВП РФ 1% в 2019 году и 2,2% в 2020 году. Средний курс рубля к доллару США 65,8 в 2019 г. и 68,4 в 2020 году. Золото $1389 в 2019 году и $1414 в 2020 году (средние цены за год).

    14:28
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Прогнозы - неблагодарное занятие. Из текущей точки все видится вокруг 65: 65 долларов за баррель и 65 рублей за доллар. Плюс-минус отклонения от 3 до 5.

    15:04
    Т.Е. успакаивают всё так и будет продолжаться 60 баксов за баррель 65 за бакс?Только забывают что не всё так как ты думаешь и реальность совсем другая!

    15:06
    И скорость изменения этой реальности, особенно сейчас, ускоряется!


    07:25
    Ваш прогноз по развитию экономической и политической ситуации в России на данный электоральный период до 24 года.(Можно дать несколько вариантов, допустим вялотекущий рост -такая-то вероятность и т. д.и желательно сделать это с привязкой с ситуацией в мире (все ждут экономического кризиса).

    13:01
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Впереди - очередной циклический экономический кризис. Когда точно он ударит - сказать сложно (т.к. сильно зависит от политики, и прежде всего - от торговой войны США - Китай). До прохождения этого кризиса строит прогнозы до 2024 г - дело неблагодарное.

    Кризис же вполне вероятен в 2019..2021 гг

    А до кризиса - типичное "около нуля", Застой...

    14:01
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Наличие двойного профицита (бюджет и внешний сектор) позволит с умеренными потерями пройти период торможения глобального спроса. При этом, России не удастся добиться устойчиво высоких темпов роста экономики (в т.ч. из-за сохранения внутренних структурных ограничений). Тем не менее, рост реального ВВП до 2024 года будет опережать рост в развитых странах. За счет усиления экономических связей со странами Азии, экспорт станет более диверсифицированным. Сохранится стабильность политического влияния. Уровень жизни населения незначительно улучшиться, но в целом будет соответствовать уровню стран с развивающейся экономикой. Закредитованность корпораций и домохозяйств вырастет. Суверенный кредитный рейтинг будет повышен.

    14:25
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Вялотекущий рост несмотря ни на что. Обеспечение "стабильности" останется доминирующей идеей до "трансферта" власти или изменения ее конфигурации (как вариант) в 2024 году. "Эшелонированная оборона" в экономике внутренней политике, накопленные резервы и "запасы" вряд ли позволят выйти на значимую динамику роста, но наверняка позволить удержать ситуацию под контролем.

    15:01
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Я полагаю, что нельзя дать надежного прогноза на средний срок. Экономика сильно зависима от состояния внешних сырьевых, фондовых, денежных рынков. Внешние шоки способны загубить даже тот слабый рост, который сейчас есть. Сценарий, при котором в Германии наступает рецессия, в Китае разгорается пожар, идет девальвация юаня, в Европе начинается спад экономики через год, максимум полтора вызовет снижение экономики и в России. Если же сильных внешних шоков не произойдет, меры стимулирования помогут их избежать, то в ближайшие годы экономика будет расти 1,5...2,5% в год.

    13:07
    где это было видано, чтобы аналитики не ошибались и предупреждали в нужный момент?

    15:08
    Нас ждёт увеличение волатильности!


    07:20
    Какие наиболее результативные(по ожиданиям и по факту) в смысле увеличения ВВП нацпроекты?

    12:57
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Самые дорогостоящие. Пр низкой общей эффективности, чем больше тратится денег - тем сильнее растет ВВП. Но - только на время трат...

    13:51
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Демографический самый важный. Когда растет численность населения государство вынужденно активнее развивать все прочие сектора экономики.

    14:20
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Я полагаю - 13-й: "Комплексный план модернизации и расширения магистральной инфраструктуры". Его реализация заложит будет иметь достаточно долгосрочный эффект. Он более осязаем и контролируем с точки зрения затрат и исполнения. И наиболее выполним, поскольку кроме "сырых" проектов в нем есть и насущные, и даже уже строящиеся объекты (видимо их доля того и включили в план, чтобы было проще отчитываться в первое время).

    15:25
    Юрий Зайцев,  замдиректора Института международной экономики и финансов ВАВТ
    Нужно отметить, что большая часть национальных проектов взаимосязаны друг с другом. В частности, проект по цифровой экономике призван обеспечить функцию катализатора, так как касается и здравоохранения, и образования, и предпринимательства, а следовательно и долгосрочных вопросов, связанных с демографией, к примеру.


    01:18
    Воропаева Мария
    Ускоренное развитие экономических отношений России с Китаем – хорошо ли это? Не попадёт ли страна в значительную зависимость от него? Может, стоит активизировать сотрудничество с другими странами, чтобы диверсифицироваться? Например, с другими странами Азии или с теми же США, несмотря на имеющиеся политические разногласия? Может, более широкое сотрудничество с другими странами позволит уйти от сырьевой направленности отечественного экспорта и РФ сможет больше продвигать на мировом рынке сложной продукции с высокой добавленной стоимостью, а не лес, пушнину, мёд, пеньку и далее по известному списку?

    10:18
    Юрий Зайцев,  замдиректора Института международной экономики и финансов ВАВТ
    В среднесрочной перспективе в мире прогнозируется два полюса роста - США и Китай. Сосредоточенное сотрудничество с Китаем может привести к тому, что в итоге Россия будет ассоциироваться как ближайшее окружение Китая (ресурсное, политическое и т.д.). Объективно мы не сможем обойти Китай по показателям экономического роста и включить Китай в свою орбиту. Конечно, диверсификация важна. В этой связи необходимо взвешенно подходить к выбору партнеров, делая акцент на тех, которые могут помочь технологическому развитию российской экономики и уходу от сырьевой зависимости.

    12:56
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    1) Сотрудничество с Китаем - во многом вынужденная мера. Да и выбора большого сейчас нет.
    2) Не стоит драматизировать - Китай отнюдь не монополист в российской внешней торговле.
    3) Уход от сырьевой зависимости - это путь длинной в десятилетия...

    13:49
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Волков бояться – в лес не ходить. Россия должна наращивать сотрудничество со всеми странами мира. Китай и Индия – это крупнейшие развивающиеся рынки с огромным еще нереализованным потенциалом роста. Поэтому развивать экономические связи с ними необходимо.
    Для того чтобы в больших объёмах производить конкурентную высокотехнологическую продукцию нам необходимы инвестиции. Отчасти они могут быть внешними. Почему им не быть китайскими? Тем не менее, ключевое значение будут иметь наши собственные внутренние инвестиции, которых хронически не хватает. В моем понимании контролируя торговлю российским сырьем с Китаем, государство должно вкладывать врученные деньги не в иностранные ценные бумаги, а в технологические отрасли и увеличение уровня переработки экспортируемого сырья. Конечно, тут возникает проблема обеспечения эффективности этих трат, но… Волков бояться – в лес не ходить.

    14:13
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    При всем росте экономических отношений с Китаем, и несмотря на всяческие санкции, главным внешнеэкономическим партнером России остается ЕС (в совокупности входящих в него стран). Это обусловлено всем - историей, культурой, географией, технологиями, наличием транспортной инфраструктуры и т.д. Рост значения Китая уравновешивается сохранением для России значения Европы.

    14:54
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Экономика Китая в 8 раз больше российской. Россия пока не входит даже в топ-10 ведущих внешнеторговых партнеров Китая. Безусловно, добиваться роста товарооборота, потеснить конкурентов необходимо. Но, помимио сырьевого экспорта сейчас нет драйверов, это плохо. Китай активно развивает собственную промышленность, в том числе оборонную. Ему необходимы только сырьевые ресурсы. Технологии он уже давно и сам может экспортировать (что и делает). Когда российская компания закупает оборудование для добычи нефти в Китае, и экспортирует в обратном направлении сырую нефть - это не то, что двигает отечественную экономику. Надо локализовывать производство внутри страны и конкурировать на мировых рынках.


    01:07
    125bti639
    Недавно Алексей Кудрин заявил о том, что дело с национальными проектами в стране обстоит не самым лучшим образом. И реализация их идёт недостаточно успешно, и направления были выбраны неправильно, да и ресурсов в субъектах для их воплощения в жизнь недостаточно. Есть ли какие-либо промежуточные итоги национальных проектов или они не предусмотрены, и результаты станут известны 31 декабря 2024 года? Есть ли какие-либо другие инструменты для развития экономики, помимо нацпроектов? Может какие-то федеральные и отраслевые программы? Они вроде у нас реализуются и ресурсов на них вроде нужно меньше.

    10:08
    Юрий Зайцев,  замдиректора Института международной экономики и финансов ВАВТ
    У текущих национальных проектам и федеральных программам есть множество точек пересечения. Но скорее, проекты призваны дать каталитический эффект для реализации тех инициатив правительства, которые были запущены ранее. У национальных проектов есть свои целевые индикаторы, достижение которых оценивает Счетная палата по итогам года. Безусловно, существуют очень амбициозные индикаторы, которые требуют особого внимания и ресурсов. Однако есть и качественные индикаторы, достижение которых связано не столько с ресурсами, сколько с реформами. Вся информация по индикаторам и их оценке является открытой.

    12:52
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Нацпроекты до боли напоминают присно памятное "Ускорение". И, скорее всего, закончатся примерно так же.

    Цель нацпроектов - поднять совокупный спрос в экономике РФ. Но эффективность этих мер - очень невелика.

    Но другого пути в экономике с высокой долей государства как субъекта экономики - просто нет.

    Решиться же на реальные реформы (при наличии резервов) - почти невозможно...

    13:38
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    О результатах пока говорить не стоит. Официально национальные проекты стартовали со второго полугодия текущего года. Тем не менее, по ходу реализации нацпроектов отчеты об их реализации будут предоставляться обществу.
    Деньги у государства есть, но реализация национальных проектов планируется с привлечением частного капитала (собственные и заемные средства). Кроме нацпроектов еще есть федеральные программы поддержки развития отдельных отраслей и регионов. Созданы специализированные банки для поддержки отдельных секторов экономики. Работает институт ТОР (территорий опережающего развития) где предусмотрены условия поддержки для резидентов (в т.ч. налоговые послабления). И т.д.
    Кроме того, за последние годы заметно выросло влияние денежно-кредитной политики ЦБ как инструмента регулирования экономической активности. Сейчас ЦБ снизил ключевую ставку до нейтрального уровня (по его оценкам), но вполне допустим переход к стимулирующей процентной политике (по аналогии с развитыми странами).

    14:46
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Я, наверное, непопулярную мысль выскажу. Но эффективность госраходов в рамках национальных проектов в том числе крайне низкая. Государство тратит деньги нерационально. С одной стороны, необходимо развитие транспортной инфраструктуры, здравоохранения, науки, и никто, кроме государства сейчас не в состоянии это сделать. Но все же, экономика развивалась бы быстрее, если бы доля госучастия в ней сокращалась, но при этом были бы ужесточены условия экспорта капитала.


    00:39
    Канат Устоев
    Если отечественная экономика «топчется на месте», то может это и не так плохо, всё же это не кризис? Понятно, что ситуация может качнуться в одну из сторон, но может оптимизм инвесторов перевесит, ведь правила игры в экономике уже давно сформированы, да и регулирование вроде движется в сторону облегчения. Или это не так и на самом деле условия работы во многих отраслях ужесточаются, а оптимизм предпринимателей снижается?

    12:48
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Стагнация - куда лучше спада. С этим не поспоришь. Но особого энтузиазма у инвесторов она не вызывает.

    13:25
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Действительно есть основания полагать что экономическая активность в краткосрочной перспективе улучшится. Кроме того, те стимулы которые сейчас власти наращивают (национальные проекты, снижение процентной ставки, регуляторные послабления и т.д.) должны способствовать закреплению экономического роста в среднесрочной перспективе. С другой стороны, внутренние структурные ограничения роста пока сохраняются (демографический спад, дефицит капитала, отсталость технологий и т.д.), а на внешних рынках наблюдается охлаждение. Таким образом, закрепление роста экономики в среднесрочной перспективе будет свидетельствовать об успехах экономической политики властей.

    13:44
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    После кризиса 2008 экономические власти страны озаботились устойчивостью экономики к внешним шокам. Санкционное давление после событий 2014 только усилили убежденность в необходимости и дальше укреплять устойчивость. Ну а то, что устойчивость и развитие редко когда получаются вместе, это понятно.

    14:41
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Рост денежной массы, по прежнему, опережает динамику ВВП (8% против 1%). Деньги не идут в реальный сектор. Однако, доходность финансовых инструментов все же, снижается, что дает надежду на то, что инвестиции в реальный сектор будут расти. Сейчас относительно благоприятный период: цена на нефть не угрожает доходам экспортеров и бюджета, нет ценовых и инфляционных шоков. Уровень закредитованности домохозяйств и бизнеса также далек о запредельного. Я полагаю, что эти факторы заставят бизнес пересмотреть прогнозы по развитию к лучшему.


    00:31
    72jkl811
    Судя по розничным ценам, инфляцию обуздать не получается, растёт стоимость топлива, продуктов питания, услуг и товаров народного потребления. Так к чему тогда обещания властей «обуздать и снизить цены»? Ведь все же видят ценники, так может не обещать несбыточного, а просто сказать, что цены будут расти всегда, ну или долгое время? Так ведь будет честнее для населения, и ждать никто никакой «манны небесной» не будет.

    12:47
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Не путайте "официальную" и бытовую инфляцию. Они различаются даже в развитых странах, причем бытовая - всегда выше.

    Для экономических расчетов применяется росстатовская инфляция, а она - действительно замедляется...

    13:24
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Отсутствие инфляции в капиталистическом обществе - это признак кризиса. Снизить цены никто не обещал.
    Для тех, кто не доверяет официальной статистике по инфляции (а Вы не одиноки) рекомендую относится к статистическим данным как к индикатору интенсивности динамики цен. В этом смысле успехи властей по снижению инфляционного давления очевидны.
    Что касается текущей ситуации, то меня, напротив, беспокоят распространяющиеся дефляционные процессы. Так, в производственном сегменте в августе третий месяц подряд фиксируется снижение цен. Годовой индекс цен производителей промышленной продукции опустился до 0,3% (в августе 2018 г. было 15,3%). Дефляция в производстве развивается под воздействием снижения цен на сырьевых рынках (в добыче полезных ископаемых цены уже упали 3,5% в годовом выражении). Эффект снижения сырьевых цен уже транслировался на отрасли обработки – дефляция не только закрепилась в нефтепереработке и химической промышленности, но и распространила влияние на пищевую и легкую промышленность. В целом в обрабатывающей промышленности рост цен в августе составил 0,9% г/г (12,1% г/г в августе 2018 года). Продолжительная дефляция в производстве может оказать негативное влияние на динамику финансовых показателей предприятий и способствовать дальнейшей стагнации инвестиционной активности (около 60% инвестиций осуществляются за счет собственных средств предприятий).
    Понятно, что в значительной степени причина дефляции в торможении глобального спроса, но внутренние факторы также значимы – низкий рост доходов населения, угнетенная инвестиционная активность и т.д.

    14:36
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Прирост инфляции MoM в октябре - декабре составляет 0,76 п.п. (на основе статистики за 15 лет). К концу года исходя из этого инфляция может достичь 5%. Но в этом году инфляция отклоняется от среднего значения, поэтому, по итогам года она может оказаться ниже 5%. На общую инфляцию повлияла динамика цен на топливо и плодовощную продукцию.


    00:24
    Васильчиков Пётр
    Сокращается ли доля нефтегазовой отрасли в экономике России? Ведь о необходимости «слезть с нефтяной иглы» говорили уже давно, есть ли какие-то подвижки? Или только разговорами всё и ограничилось и по-прежнему бюджет наполняется за счёт углеводородов? А каков вклад прочих добывающих отраслей? Может, увеличился вклад обрабатывающего сектора?

    12:45
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Сокращается, но очень медлненно. Более того, заметно изменить вклад этого сектора быстрее, чем за 10-15 лет - в принципе невозможно. Нефтегазовая зависимость складывалась с 1970-х гг, и быстро ее не изменить...

    13:24
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Роль нефтегазового сектора в экономике остается определяющей. Доля нефтегазового экспорта в экспорте товаров остается высокой (59% в 2018 году против 66,5% в 2008 году). Доля нефтегазовых доходов в структуре доходов федерального бюджета за десять лет практически не изменилась (46% в 2018 году против 47% в 2008 году).
    Тем не менее, этот факт не стоит рассматривать как однозначный негатив. Необходимо учитывать, что мы имеем конкурентную в мире отрасль. Значительная доля инвестиций направляется на ее развитие. За прошедшее десятилетие создана новая экспортная отрасль - производство сжиженного газа. Построены новые заводы и мощности в нефтепереработке и нефтехимии. Таким образом, эффективность использования имеющихся сырьевых возможностей увеличивается.
    В этих условиях доля добывающей промышленности в ВВП с 2014 года выросла с 8,3% до 8,8% (в постоянных ценах). Но не за счет обрабатывающей промышленности, доля которой также выросла с 11,7% до 11,9%, стройки или транспорта (+0,1 п.п. до 5,8% и 6,5% соответственно). Заметное снижение доли зафиксировано только в торговле с 14,5% до 13,3% (в основном за счет оптово-посреднической деятельности). Значимо выросла доля финансовой деятельности (с 3,7% до 4%), госуправления (с 6,9% до 7,3%). Таким образом, вместе с нефтегазовым сектором развиваются и другие сектора экономики.

    13:56
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Нефтегазовая отрасль, и шире - сырьевая, ориентирована на экспорт, она дает стране валютные доходы. Потому что она конкурентноспособна на внешних рынках. Обрабатывающий сектор - нет. А если да, то в очень незначительных объемах. И нефтегазовая отрасль не требует таких колоссальных по объемам и (что важнее) срокам инвестиций в модернизацию производства, десятилетних вливаний в науку, образование, и главное, не требует радикальных изменений в сложившемся устройстве общества и власти. Нет запроса со стороны элит при согласии населения. Ну, то есть на уровне разума понятно, что нужно что-то менять. Но с точки зрения текущих потребностей - нет.

    14:25
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Могу добавить, что росту ВВП препятствуют различные ограничения на внутреннем рынке товаров и услуг. Среди ведущих компаний высока доля естественных монополий, тарифы которых заморожены или сдерживаются. В домохозяйствах высокий уровень людей с более низким уровнем доходов (пенсионеры, бюджетники). Экспорт, в том числе, нефтегазовый, это как раз локомотив роста экономики - в том случае, когда цена на нефть растет. Внутренние экономические реформы, безусловно, необходимы, но отказываться от экспорта углеводородов как от драйвера роста-то зачем?


    20:07
    Почему у Америки не уменьшается госдолг, если растет экономика, иначе получется это просто лапша, что экономика набирает обороты

    12:42
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Рост экономики и госдолг - совершенно разные явления. Они не обязаны сильно коррелировать.

    13:23
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Уровень государственного долга США в процентах к ВВП резко вырос с 2007 по 2013 годы как реакция на сильный финансовый кризис (с 65% до 105% ВВП). После этого он стабилизировался около 107%. По прогнозу МВФ ожидается что уровень госдолга США вырастет до 110% ВВП в 2023 году.
    То, что уровень долга не снижается свидетельствует о росте его объёма темпами более быстрыми, чем рост ВВП. Отчасти это следствие того, что при недавнем росте ставки ФРС росли объёмы платежей по обслуживанию долга и финансирование этого роста покрывалось повышением долга. Кроме того, для снижения объёма долга, США должны перейти к профицитному бюджету, но они этого не делают.

    14:12
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Долг растет вместе с денежной массой. Этому способствуют низкие ставки. Думаю, вы бы тоже не отказались занять 20 трлн почти по нулевой ставке. Высокий рейтинг позволял занимать дешево. Был соблазн наращивать долг, в конце концов, госдолг - это не сжигание денег, а расходы, т.е. заказы, формирующие совокупное предложение в экономике (т.е., стимулирует рост ВВП). После 2013 года, как Вы верно отметили, уровень долговой нагрузки стабилизировался вблизи 100% к ВВП, бурный рост его прекратился. Сокращение долга - не самоцель, если этот долг занят по экстремально низкой ставке. Быстро сократить госрасходы тоже невозможно, идут бурные дебаты в Конгрессе каждый год.

    16:14
    все ясно, это просто лапша, которую нам вешают вверх, в США оказывается все нормально, госдолг, это просто пустота


    19:46
    prosto
    Почему провал за провалом и там и здесь не приводит к элементарным увольнениям и отсутствуют извинения уже лет 20 что-ли?

    12:42
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Вертикаль власти выстроена давно. Все - свои люди, и даже за крупные нарушения явно коррупционного характера - следует очень мягкое наказание (привет нам от г-жи Васильевой!). Что уж тут говорить о провалах...

    15:04
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    В текущей политической системе лояльность ценится гораздо выше, чем профессионализм и эффективность.

    15:12
    Нет сменяемости власти, нет новых идей,верхушка та же!... Рука руку моет!


    18:53
    Уважаемые эксперты, что реально может подтолкнуть существующие власти к реформам? бунт снизу? ну вроде и так население бедное. Много бедных.

    12:40
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Пока не видно никаких факторов, которые могли бы подтолкнуть к реальным реформам.

    Вся текущая стратегия властей - консолидация бюджета и накопление резервов. И - только...

    13:22
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Не совсем согласен с вопросом. Реформы идут постоянно. Суть проблем в целесообразности, приоритетности, эффективности и последовательности их реализации. Тут конечно есть вопросы. Считаю, что, желая что-то изменить общество должно задавать более конкретные вопросы.

    13:36
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    "Аппаратные реформы" идут непрерывно - планы, проекты, "дорожные карты", отчеты, все как положено. Но радикально менять ничего, конечно, никто не будет в нынешней конфигурации власти. С точки зрения госаппарата, незачем менять то, что и так работает. Риски от перемен вызывают большие опасения.

    14:04
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    На мой взгляд, невозможно никакими реформами быстро достичь сдвигов там, где их не было веками. Надо понимать, что на горизонте десятилетий основная масса бедных никуда не денется. Этому препятствует множество факторов, начиная с высокой доли участия государства в экономики, распределительной пенсионной системы. На реформы потребуется очень много времени. Как показывает практика, к сожалению, толчком к реформам служат экономические шоки, от того реформы ощущаются болезненно.

    15:06
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР
    Мне представляется, что если власть в течение последних 15 лет реформы не начала делать, то сейчас, в условиях большого профицита и запасов, они не начнут реформы.

    15:15
    Количество накапливается---изменения неизбежны!.. И чем дольше нет изменений тем более вероятен взрыв!

    15:18
    Диалектику развития невозможно отменить!


    18:52
    Ну вот будет же 1% роста и не больше в этом году, согласны?

    09:49
    Юрий Зайцев,  замдиректора Института международной экономики и финансов ВАВТ
    Согласно прогнозу Минэкономразвития рост ВВП должен составить 1,3. При этом, доходы населения почти не увеличатся (рост составит только на 0,1%), а рост инвестиций не превысит 2% против прогнозируемых 3,1%.

    12:38
    Сергей Хестанов,  советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер"
    Около того. С учетом погрешности измерения 1% или 1,3% - разница невелика.

    Субъективно и то, и то - суть есть Застой...

    13:22
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Добрый день!
    Да согласен. Во втором квартале мы понизили свой прогноз по росту ВВП в 2019 году с 1,3% до 1% и вероятно сохраним его неизменным до конца года. Впрочем, следует отметить, что в 3 квартале ожидаемое нами ускорение роста (+1,2% в 3 и 4 кв.) похоже реализуется с опережением (по оценкам МЭР рост ВВП в июле-августе находился на уровне 1,5-1,7%).

    13:31
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Ускориться за оставшееся время уже вряд ли получится, даже если все-таки начнутся мощные вливания средств на нацпроекты (что вряд ли, поскольку президент вчера призвал правительство «не забрасывать экономику деньгами»).
    Но и показать спад никто не позволит. Поэтому в любом случае (хотя бы статистическими методами) Росстат покажет рост в пределах 1% плюс-минус доли %.

    14:00
    Георгий Ващенко,  начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
    Наш базовый прогноз по динамике ВВП в 2019 году 1,0%. ВВП будет ускоряться, но времени на то, чтобы преодолеть уровень 1% не хватит. Рост промпроизводства прогнозируем на уровне 3,0%.

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru