$ 63,755€ 70,5
+0,051%-0,367%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Сырьевые компании – в "бочке" нефтяных надежд

10.10.19 13:00

Сырьевые компании – в "бочке" нефтяных надеждРоссийские нефтяные компании последнее время стали пользоваться вниманием инвесторов, и все благодаря корпоративным новостям, а не ценам на "черное золото". Уже довольно долго стоимость углеводородов находится во власти торгового спора между США и Китаем. А ведь поводов набрать высоту было немало - атаки беспилотников на объекты нефтеперерабатывающей инфраструктуры в Саудовской Аравии, остановка добычи в Эквадоре из-за массовых протестов в стране, риски вокруг ситуации в Ираке.

На таком фоне бумаги российских компаний ведут себя нестабильно, все больше реагируя на корпоративные события, нежели на сырьевые котировки. В начале сентября ралли в "Сургутнефтегазе" взволновало рынок - бумаги подскочили в цене после объявления о создании дочерней компании для финансовых вложений. "ЛУКОЙЛ" подорожал на новом buyback. Бумаги "Газпрома" вместе с планами улучшить дивидендную политику и обсуждением дальнейшей судьбы квазиказначейских акций также вырвались в список лидеров спроса. Бумаги "Роснефти" перестали пользоваться популярностью у инвесторов из-за инцидента на нефтепроводе "Дружба" и из-за санкционных рисков. По мнению министра энергетики РФ Александра Новака, цены на нефть в долгосрочной перспективе останутся на уровне $50. Минфин тем временем подсчитал потери бюджета от возможных шоков на сырьевых рынках. Если цены на Urals снизятся до $10 и останутся на таком уровне на протяжении десяти лет, то бюджет РФ потеряет доходы в размере до 70% годового ВВП.

Насколько сильно упадут котировки нефти и сырьевых компаний, если США и Китай вновь не договорятся? Как завершат этот год российские нефтедобытчики, если цена на нефть опустится до $40? Кто больше всех выиграет от роста нефти? Как будет чувствовать себя "Сургутнефтегаз"? На какие дивиденды стоит рассчитывать в "ЛУКОЙЛе" и "Газпроме"?

Участники конференции:
  • Дмитрий Баженов, ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
  • Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
  • Денис Иконников, портфельный управляющий ИК QBF
  • Екатерина Крылова, главный аналитик "Промсвязьбанка"
  • Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
  • Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
  • Алексей Калачев, аналитик ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    14:59
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!

    15:06
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    Спасибо за интересные вопросы. Успехов на рынке!

    15:28
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Спасибо организаторам и участникам за интересную дискуссию!

    15:36
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Всем спасибо! Удачи на рынке!


    14:55
    Оскар777
    Уважаемые эксперты,"Северный поток-2" уже становится "притчей во языцех" по причине огромного количества искусственно создаваемых на его пути препон. Чем вы можете объяснить странную позицию Дании? Каковы прогнозы по его плановому заверению?


    14:07
    Что можно ожидать от Роснефти?

    14:21
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Мы не рекомендуем покупать акции Роснефти, так как капитальные затраты продолжают расти и по итогам 2019 г. они увеличатся с 1,2 до 1,3 трлн руб. Если цены на нефть останутся на прежних уровнях, то компании придётся вновь наращивать долг, чтобы покрыть CAPEX.

    14:27
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Бумаги Роснефти сейчас не самые интересные для вложений на рынке, есть более дешевые и недооцененные, тот же Лукойл или например, Башнефть. Роснефть стоит по мультипликаторам дороже, плюс более высокая долговая нагрузка. Имеет смысл присмотреться и к Газпром нефти, учитывая планы менеджмента также перейти к выплатам на дивиденды 50% прибыли по МСФО. А позволяет это достаточно низкая долговая нагрузка и прохождение пика инвестиций.

    15:02
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    Акции Роснефти продолжат быть актуальными в среднесрочной перспективе благодаря дивидендной доходности в размере около 6,5%. Тем не менее в российском нефтегазовом секторе есть более инвестиционно привлекательные компании, которые обеспечивают более высокую дивидендную доходность при меньшей долговой нагрузке – Газпромнефть, Татнефть.


    13:46
    Максим
    Что ожидать от Транснефти до конца года?

    15:30
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Ничего


    13:45
    Max
    Какая из нефтяных компаний сейчас наиболее привлекательна для покупки в долгосрок? Какая наименее? Стоит ли рассматривать к покупке Башнефть-П или корпоративные решения Роснефти могнут привести к выкачиванию средств через долги в Роснефть и акционирам лучше присматреться к самой Роснефти вместо Башнефть-п?

    14:04
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Нам нравится ЛУКОЙЛ, компания демонстрирует хороший органический рост, одну из самых низких уровней долговой нагрузки в секторе, контролирует затраты, а также зарабатывает на демпфере и девальвации рубля. Мы рекомендуем бумаги ЛУКОЙЛа к покупке с таргетом в 6406 руб./аецию. Также Новатэк (таргет 1545 руб./акцию). . Несмотря на то, что он по мультипликаторам весьма дорог по сравнению с аналогами из сектора, тем не менее, у него еще есть существенный потенциал для роста в долгосрочной перспективе, если оценивать его по проектам – ведь по сути, речь идет о целой серии СПГ- проектов, которые запускаются каждые несколько лет с расчетом на то, чтобы к 2030 г. производить около 75 млн т в год (на уровне текущего производства Катара).А дополнительной поддержкой будут служить собственная ресурсная база, плюс помощь государства в части налоговых льгот и создания инфраструктуры, плюс сопутствующая добыча газового конденсата, чья продажа окупает затраты на добычу и сжижение газа.

    14:14
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Сильнее всех на снижение рублёвых цен на нефть отреагирует Лукойл, несмотря на уменьшение уставного капитала и обратный выкуп акций, и Роснефть. Доля экспортной выручки данных компаний составляет больше 70%. В целом мы рекомендуем сокращать аллокацию на нефтегазовый сектор в среднесрочных портфелях. Но отмечаем отличные долгосрочные перспективы Газпрома, Новатэка и Газпром нефти.

    14:25
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    Привилегированные акции Башнефти могут быть интересными, если норма дивидендных выплат будет повышена до 50% чистой прибыли. Во многом это зависит от позиции владельца контрольного пакета – Роснефти. В этом случае дивидендная доходность взлетит выше 15%, а акции переоценятся более чем на 20% вверх. Тем не менее, с учетом выплат за 2018 год вероятность этого сценария невысокая. Среди других компаний интересны акции Лукойла, Газпромнефти и привилегированные акции Татнефти в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Акции Лукойла поддержит программа buyback, акции Газпромнефти – повышение нормы дивидендных выплат до 50% чистой прибыли, а привилегированные акции Татнефти – самая высокая дивидендная доходность в российском нефтегазовом секторе – 13%.

    15:31
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    "Газпром нефть", Лукойл, "Новатэк", "Сургутнефтегаз". За каждой из них имеется своя история, которая может обеспечить рост акций.


    13:20
    Павел
    Турция начала военную операцию в Сирии. Трамп недоволен, бушует, угрожает. Будет ли это влиять на нефть? Насколько радикально вся операция "Источник мира" меняет суть и масштабы гражданской войны в Сирии? Будет ли втянута Россия?

    13:26
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Турецкая операция в Сирии вряд ли окажет влияние на рынок нефти, но может значительно снизить "серые" потоки из региона. По сути, эта операция дожна способствовать разрешению курдского вопроса и окончательно завершить неудавшуюся попытку очередного передела Ближнего Востока. Россия не будет участвовать в этом процессе напрямую.

    13:42
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Сирия - это не слишком большие запасы нефти, но важные нефтепроводы из Ирака и СА в сторону Европы. Напряженность в Сирии длится уже достаточно долго, и этот фактор в качестве фактора риска давно учтен в нефтяных ценах. Если турецкая операция сможет в итоге придать ситуации большую определенность, это окажет некоторое давление на нефтяные котировки. Но вряд ли значительное.

    13:52
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Определённо будет, любой военный конфликт оказывает влияние, особенно, когда участие принимают страны - нефтяные экспортёры. Но нужно помнить, что любой возникший дефицит могут восполнить не
    только США, но и участники ОПЕК+, которые сдерживают добычу в рамках соглашения.

    14:09
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    Военная операция в Сирии без втягивания других ключевых стран на Ближнем Востоке не окажет влияния на рынок нефти. Согласно данным BP, Сирия занимает лишь 0,03% мировой добычи нефти. В мирное время ее доля за последние 50 лет не превышала 1%. Таким образом, даже «теневые» поставки нефти не окажут влияния на нефтяные котировки. Тем не менее в случае, если в конфликт будут втянуты Ирак и Иран, где также проживает курдское население, то это может оказать влияние на рынок нефти.

    14:31
    Сирия под контроль Запада-- Газпрому "крандец"!

    15:29
    Не думаю, что решение Турции о начале военной операции в Сирии стало полной неожиданностью для руководства России и Ирана,как, впрочем, и США. Наверняка возможность операции в Сирии так или иначе обозначалась в ходе недавних переговоров на высшем уровне в рамках триады России, Турции и Ирана. Эрдоган, при всех своих политических амбициях, не производит впечатления человека с сугубо авантюрными наклонностями, поэтому он вряд ли выйдет за рамки ожидаемых действий. Впрочем, намерения США еще не ... Далее →


    13:13
    Яков
    Не могли бы Вы пояснить такой интересный момент о возникновении биржевых кризисов?Аналитики с медвежьим настроем аргументируют его возникновение недостатком ликвидности на рынках. Быки-оптимисты пишут об избытке ликвидности у крупных компаний, а также о готовности регуляторов печатать деньги бесконечно. Так кто же прав-много или мало сейчас ликвидности на мировых рынках?

    13:23
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    На мой взгляд, биржевые кризисы связаны с ликвидностью лишь отчасти, и это скорее следствие, чем причина. Причина обычно кроется в накопленных системных ошибках, выражающихся через те или иные перекосы в развитии экономик. Напримеер, в настоящее время наблюдается чрезмерная долговая нагрузка на всех уровнях, что привело к стагнации потребления, снижению доходов, общему недовосльству политической средой. Все это вместе уже привело к разбалансировке мировой финансовой системы и политческой нестабильности, что по сути, является предвестником кризиса.

    13:53
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Спусковым крючком накопленной причины кризиса может стать любой из множества факторов, и очевидность причины станет таковой только по прошествии времени. Сколько ни "подстилай соломки" под прежние причины, новая всегда станет неожиданностью.
    А уже начавшись, процесс уже не нуждается в причинах, и развивается по внутренней логике, подпитывая себя паникой игроков, пока маятник не качнется слишком далеко. Заливая рынок ликвидностью, можно оттянуть начало или обеспечить выход из пике, но сомневаюсь, что это поможет избегать новых кризисов впредь. Кризис - разрешение диспропорций, накопленных за период стабильного роста. Не все можно предусмотреть, и не все перекосы можно устранить регулятивными мерами.

    13:59
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Мы считаем, биржевые кризисы не зависят от не хватки ликвидности, а скорее наоборот, кризисы приводят к тому, что ликвидности становится меньше.

    Что касается кризисов, то состояние мировой экономики в целом будет в значительной степени зависеть от следующих факторов:

    А) станут ли ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и прочие ЦБ снижать ставки и предпринимать какие-либо дополнительные стимулирующие меры, а главное, насколько эффективными эти меры окажутся;
    Б) получит ли новое развитие торговый конфликт США-Китай и распространится ли «торговая война» на другие регионы, например, на Европу;
    В) как повлияют перестановки в европейском правительстве на смелость в принятии экономически значимых решений в Европе.

    Хуже всего ситуация в промышленном секторе: индексы PMI Manufacturing стремительно снижаются, во многих регионах их значение уже ниже 50 пунктов, что свидетельствует об ухудшении деловой активности в промышленности, а значит и об отсутствии спроса на финальный продукт. В текущей ситуации рекомендуем отслеживать такой показатель, как индекс деловой активности (PMI). В данный момент, хуже всего дела обстоят в Европе, в связи с этим считаем, что одним из более вероятных сценариев – кризис придёт с еврозоны.

    16:02
    Согласен в той или иной степени со всеми ответившими на вопрос участниками конференции. Ликвидность - это совершенно не та категория, которая позволяет хотя бы в какой-то степени описывать коренные причины глобальных кризисных явлений в современном мире. Все возрастающая потребность современной экономики в ликвидности, это именно следствие - абсолютно согласен в этом смысле с Лукичевой - а не причина кризиса... Причина же кроется в накапливаемых, в условиях многолетнего доминирования философии ... Далее →

    16:39
    Давайте говорить прямо и откровенно - попытка некоторых обывателей, экспертов, аналитиков описывать системный глобальный экономический (политэкономический,психоэкономический, если хотите) кризис посредством существующего понятийного аппарата приводит лишь к деградации миропонимания и, как следствие, мировоззрения. В этой ситуации возникает неизбежный вопрос, какова же та основная политэкономическая, если хотите философская, категория, которая позволяет описывать кризисные явления в ... Далее →

    17:11
    Вопрос, вообще говоря, предельно интересный, потому я и решил, что называется, "порастекаться мыслью по древу". Возникает и еще один принципиально важный вопрос - почему же эту категорию ("фиктивный капитал") не применяли в ходе описания кризисных явления представители австрийской экономической школы, М. Хазин, который внес немалый вклад в развенчание современных экономических мифов, будучи, впрочем, слегка, на мой взгляд,"помешанным", в хорошем смысле этого ... Далее →


    10:31
    Евгений
    Как ситуация в Курдистане отразится на цене на нефть? Насколько они крупные игроки на этом рынке?

    12:27
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Курдской нефти не слишком много поступает на мировой рынок в последнее время, хотя они периодически сбивают цену в регионе Средиземноморья. Сильного влияния на рынок нефти пока не ожидается, хотя "серый"поток может значительно уменьшиться.

    14:11
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Сейчас динамика цен на нефть в большей степени определяется перспективами мировой экономики и оценками спроса на сырье, чем проблемами с перебоем поставок нефти из Курдистана, чей объем несущественный.


    10:25
    Федор
    РАН и ее подразделения тратят бюджетные деньги на разработку новых катализаторов для крегинга и нефтехимии. Судя по полученным патентам и показателям, то РАНовские катализаторы на порядок превосходят технические показатели иностранных. В тоже время, государственные компании закупают более дорогие и менее эффективные катализаторы для своих заводов за рубежом. Почему государственные ВИНК массово не переходят на лучшую технологию? Почему не борятся за свою эффективность?

    13:57
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Возможно причина в отсутствии стабильного серийного производства в требуемых объемах. Россия славится возможностью, приложив достаточно сил и ресурсов, создать все, что угодно и лучше зарубежных аналогов. А быстро наладить серийное производство в требуемых объемах продукта со стабильным качеством и низкой себестоимостью удается не всегда.


    09:59
    vyktor61
    Сейчас практически Газпром и Новатэк конкурируют между собой на рынках Европы и Азии, сбивая цены на газ. К чему это приведет? При таком росте продаж нашего газа по всему миру, на сколько лет его хватит и не замерзнут ли наши внуки и правнуки?

    12:18
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Недавно А.Новак сообщал, что разведанных запасов нефти в России хватит на 50 лет потребления, а газа - на 100 лет, а за это время либо ишак умрет, как водится, либо что-то новое придумают. Поэтому вряд ли кто-то замерзнет)
    И если оценивать уровень цен на газ в Европе, то не Газпром и Новатек способствуют его снижению, конкурируя поставками. Рынок энергоносителей и, в частности, газа меняется за счет развития новых технологий и увеличения производства и доступности топлива, что привело к развитию падающего тренда на газ. Если смотреть в общем, что газа пока избыток за счет недостаточно развитой инфраструктуры его подачи потребителям.

    13:34
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Ставки РФ на сегмент СПГ весьма амбициозны. Здесь прогресс проекта «Ямал СПГ» позволил стране на глобальном рынке СПГ увеличить присутствие примерно вдвое – до 9%.
    Но высоки и риски краха сегмента – цены на СПГ уже сейчас предельно низкие, а предложение же будет только расти - это новые объемы от США, Катара, Малайзии, Австралии.
    Тревожная в свете перспектив усиления глобальной конкуренции и свежая санкционная история: под прицелом арктические газовозы, используемые НОВАТЭКом в рамках проекта «Ямал СПГ». Это своего рода рикошет от американских санкций в адрес КНР. Его последствия пока изучаются. Но актуальна концепция обойти проблему за счет перспектив перевалки СПГ в Мурманске и на Камчатке с арктических танкеров на обычные. Санкции вроде как блокируют прием арктических газовозов НОВАТЭКа иностранным портам. Для российских же портов такой проблемы нет. Впрочем, санкции имеют тенденцию к расширению.

    13:41
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Рынок газа географически очень неоднородный, например, в США бывают периоды, когда для потребителей он не стоит ничего, тем не менее в Европе и Азии остается дорогим.
    Сжиженный и трубопроводный газ разные по сути продукты, и по объемам, и по условиям поставок, поэтому я сегодня не вижу прямой острой конкуренции между Газпромом и Новатэком.
    А запасов при существующем объеме добычи хватит на многие десятилетия вперед.

    14:04
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Рынок трубопроводного газа - региональный по самой природе. Потребитель и производители привязаны к трубе. Рынок СПГ - глобальны и мобильный. Пересекаться и конкурировать они могут только на территории трубопроводного газа, но лишь в результате определенных ситуаций и ценовых диспропорций. В прошлом году сложилась нехарактерная ситуация, когда излишние для Азии объемы СПГ по низким ценам хлынули в Европу. Такая ситуация может повторяться, но вряд ли станет постоянной.


    09:59
    Иван,  частный инвестор
    На сколько будет снижаться потребление нефти вследствие роста количества электрокаров и авто с гибридным двигателем?

    12:14
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Не стоит ожидать резкого снижения потребления нефти в результате развития этого сектора автомобилестроения. В целом к 2040 году потребление нефти по среднеотраслевым оценкам может вырасти до 120 млн бар в сутки.
    В настоящее время пересматривают отношение к электромобилям, которое считается чрезмерно оптимистичным. В общем, эта ракета не летит.

    13:29
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    В гибридах и электрокарах больше все-таки моды, чем экологического содержания. Сперва нужно первичную энергию в сети сделать "возобновляемой" - чтобы смесь была скажем на 70% ВИЭ. Иначе получается так: сожгли "за углом" больше угля, газа и мазута, но зато запитали электрокар "чистой" энергией из розетки, а не бензином. В итоге удельное потребление углеводородов примерно стабильным осталось.

    14:13
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Давайте посмотрим для примера на уголь. Его доля в энергетике снижается, но физические объемы потребления в мире продолжают расти, хотя и все менее высокими темпами. То же будет происходить и с нефтью, когда начнется ее реальное замещение другими источниками. Даже когда доля нефти начнет сокращаться (хотя и до этого еще далеко), физические объемы потребления продолжат расти еще долгое время, хотя и с замедлением темпов этого роста.


    09:57
    Иван,  частный инвестор
    Каковы перспективы акций Сургутнефтегаза обновить свой исторический максимум?

    13:23
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Они бесспорно есть, учитывая, что фондовая стоимость компании ниже ее финансовой подушки. Если, предположим, активы Сургута распродать по рыночной цене, можно выручить до $25 млрд. Плюс подушка в $50 млрд. Так можно создать финансовый конгломерат с капитализацией $75 млрд.
    Но если без авангарда - то финансовые накопления Сургута - это больше стратегический прицел на беспрецедентные крупные профильные покупки.

    14:21
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Главный дисконтирующий фактор по Сургуту - абсолютно непрозрачная структура собственности и информационная закрытость. Любое позитивное изменение в информационной политике, инвестиционной стратегии или корпоративном управлении компании могут дать взрывной рост акций для ее более объективной оценки. И даже не изменения, а слухи о возможности таких изменений, как это произошло в сентябре. Предсказать, когда такое произойдет в следующий раз, невозможно. Может быть до 2024 года, если к этому рубежному период наметятся перемены. Но этого может и не произойти, если консервация стабильности сохранится на следующий период.

    14:28
    Покупка за рубежом!...Только кто это позволит?... Всё дело в том кто теневой владелец?


    09:52
    vyktor61
    Просто СЫРЬЕ, это НИЧТО, без грамотной и эффективной переработки, какие химические компании Вы рекомендуете для наших инвестиций?

    12:07
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    На российском рынке можно присматриваться к нефтяным компаниям, развивающим нефтехимию. В принципе сейчас все крупные начали развивать этот сектор - Роснефть, Лукойл, Газпром. К сожалению, компания СИБУР пока никак не выйдет на IPO.

    14:27
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Если не считать ВИНКи, вкладывающие в нефтехимию (практически все), нефтехимия не слишком представлены в числе эмитентов на фондовом рынке. А те бумаги, что есть, очень малоликвидны.
    Присмотритесь к НКНХ и Казаньоргсинтез. И подождите IPO "Сибура".


    09:49
    vyktor61
    Приветствую! Валютные депозиты близки к 0 или даже минусовому значению. Как это отразится на доходах Сургута, от валютной заначки, что бы Вы ему посоветовали с заначкой делать?

    12:05
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    По глубокому убеждению все заначки надо переводить в физическое золото. Сургутнефтегаза это также касается, но Минфин пока против этого))

    13:25
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Снижение процентов по валютным депозитам окажет виляние на доходы Сургутнефтегаза, но по нашему мнению, незначительно, здесь больше влияет валютная переоценка от девальвации рубля. Также компания могла использовать депозиты с фиксированной ставкой.

    14:29
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Будем надеяться, что компания начнет перекладывать накопленную подушку в работающие активы. Тогда одно это может обеспечить акциям Сургута взрывной рост до более справедливой оценки

    14:26
    Правильно!Если ставки в ноль-- то золото!... Только куда деваться физикам?...Слиток с 20% НДС до января как нам "обещали"!


    09:00
    Игорь
    Добрый день, уважаемые эксперты! Какие бумаги нефтегазового сектора РФ наиболее перспективны на средне и долгосрочном горизонте?

    13:30
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Добрый день, мы считаем, что наиболее привлекательной инвестицией будут акции Газпрома, так как 28 ноября правление компании рассмотрит новую дивидендную политику. Запланирован переход на выплату 50% от ЧП по МСФО в течении 3 лет с корректировкой на влияние «неденежных» статей. Мы считаем, купленные сегодня акции Газпрома по 233 руб., к концу года на оглашении новой дивидендной политики вырастут минимум до 275 руб. Остальные акции нефтегазовых компаний остаются под давлением снижения цен на нефть.

    13:54
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    В долгосрочной перспективе интересны акции Газпромнефти и Лукойла. Ожидается, что Газпромнефть увеличит норму дивидендных выплат до 50% чистой прибыли уже в 2020 году в том числе для обеспечения повышения дивидендов у материнской компании – Газпрома. Это привидет к росту дивидендной доходности акций Газпромнефти до 8%. Акции Лукойла стали более привлекательными после нового buyback на сумму до $3 млрд до конца 2022 года. Это поддержит котировки акций компании, которая уже 20 лет подряд повышает дивидендные выплаты вне зависимости от ситуации на рынке нефти. Привилегированные акции Татнефти могут быть интересны в среднесрочной перспективе, поскольку компания объявила о том, что сохранит дивидендные выплаты в 2019 году на уровне не ниже 2018 года. Таким образом, дивидендная доходность останется на уровне не ниже 13%.

    14:20
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Ответила выше, в принципе нам нравятся Лукойл и Новатэк. Также бумаги Газпрома могут быть интересны в связи с планами менеджмента перейти к выплатам 50% чистой прибыли на дивиденды в ближайшие 3 года. Если капзатраты Газпрома будут под контролем, то даже в условиях более низких цен на газ компания сможет обеспечить достаточность свободного денежного потока.

    14:31
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    "Газпром нефть", Лукойл, "Новатэк", "Сургутнефтегаз". За каждой из них имеется своя история, которая может обеспечить рост акций.

    14:21
    Смотрите только вверх?... Декабрь рассудит!


    23:19
    фрау Марта
    Что можно сказать о предварительных итогах фискальных изменений в нефтегазовой отрасли в этом году? Оправдали ли они себя или нет? Как отразились на стоимости бумаг компаний? Стоит ли ожидать в конце нынешнего – начале следующего года очередных новаций в налогообложении отрасли на ваш взгляд? Или власти побоятся тревожить «курицу, несущую золотые яйца»?

    12:04
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Пока фискальные изменения не показали никаких выдающих итогов в отрасли, есть ощущение, что отрасль немного разочарована. На стоимости бумаг это не отражается. Реформы сферы налогобложения продолжатся, о чем уже заявило Минэнерго РФ.

    13:34
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Система налогообложения в нефтяной отрасли стала чрезвычайно сложной, обросла многочисленными коэффициентами, демпферами и при этом существенные по суммам льготами.
    Для автомобилистов изменения, безусловно, позитивны, поскольку роста цен на бензин мы не видим.
    Для отрасли – скорее нет, поскольку переработка по-прежнему остается низкорентабельной, что не поощряет инвестиции в высокие переделы.
    Надеюсь, эксперимент с налогом на дополнительный доход будет признан удачными, и этот хороший для отрасли подход получит более широкое распространение

    14:40
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Система налогообложения нефтяной отрасли и так похожа на "лоскутное одеяло", а изменения не сделали ее проще, а скорее еще более усложнили. Однако, несмотря на опасения и жалобы нефтяников, непохоже, чтобы нефтяные компании много потеряли в процессе "налогового маневра". Я как-то посмотрел по отчетности, сколько потеряла и приобрела "Газпром нефть" в результате роста НДПИ, снижения экспортных пошлин, введения НДД, роста акцизов, возвратных акцизов и демпфирующего механизма. В сумме компания оказалась в плюсе. Может быть потому, что более 40% выручки ей приносит продажа нефтепродуктов на внутреннем рынке. Надо бы для сравнения посмотреть, как с этим у "Лукойла" - у него структура выручки другая, ему около половины выручки приносит продажа нефтепродуктов на внешних рынках и около трети - продажа нефти на внешних рынках.


    23:13
    Автандилов
    Эквадор заявил о том, что он выходит из ОПЕК. Почему он это делает? Разочаровался в организации или она его «обидела»? Сильно ли повлияет это на стоимость барреля нефти в мире? Может ли Россия стать членом этой организации или лишь сохранит партнёрство с ним?

    12:00
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Сделка ОПЕК + способствует выходу стран из состава картеля: Эквадор, производящий 545 тыс.бар нефти в сутки, сообщил о выходе из состава организации с 1 января 2020 г. После выхода из ОПЕК страна ожидает увеличение добычи нефти до 590 тыс. бар в сутки.
    Правда после этого заявления в стране начались беспорядки, снизившие добычу почти в два раза))
    Россия не планирует быть членом ОПЕК, но партнерство будет сохранять.

    14:49
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Эквадор не слишком значимый игрок на рынке нефти. Экономические проблемы в стране заставляют увеличивать добычу нефти для внутреннего потребления и на экспорт, а членство в ОПЕК не дает такой возможности сейчас.
    России нужно больше гибкости в отношениях с партнерами, поэтому вряд ли имеет смысл вступать в ОПЕК в качестве постоянного члена. Партнерства с ОПЕК в рамках соглашения по ограничению нефтедобычи достаточно, чтобы совместными усилиями быть фактором, влияющим на стабильность рынка. Зачем менять формат, пока и этот формат работает


    23:07
    228xfcnm1
    Буквально недавно сообщалось, что вновь обсуждается вопрос о допуске на шельф частных компаний. Принято ли положительное решение или нет? Разрешили ли им добывать нефть и газ там? Почему их уже столько времени не пускают туда? Ведь, когда компаний много, можно разделить расходы на всех, например, на создание общей инфраструктуры.

    11:58
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Больше всех заинтересована в допуске к разработке шельфа компания Лукойл. Остальные пока не проявляли особенного желания. В этом свете появились сообщения, что для отдельных компаний могут быть сделаны исключения по допуску к разработке шельфовых месторождений.

    14:53
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Решения пока не принято. Но это сейчас вторично. А первично то, что при текущих ценах работа на арктическом шельфе (именно о нем идет речь) нерентабельна без льгот и дотаций. Если частный "Лукойл" не получит таких же преференций, как "Новатэк" или льгот, на которые претендует государственная "Роснефть", ему не будет смысла инвестировать в промышленную нефтедобычу на арктическом шельфе. Разве что только немного для отработки технологий.


    22:55
    Григорий Мелехов
    Что можно сказать о перспективах Татнефти? Как вы оцениваете компанию по сравнению с другими игроками? С одной стороны, нефть у неё не самая лучшая по качеству, с другой стороны, она имеет масштабную поддержку со стороны властей республики, может рассчитывать на их помощь. Может ли это положительно сказаться на бумагах компании в долгосрочной перспективе?

    13:35
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Компания продолжает держать высокую планку по выплате дивидендов. Для того, чтобы сохранить уровень дивидендов по итогам года, при росте инвестиционной программы, Татнефть рассматривает вариант займа. Как правило, такое решение идет не на пользу компании и уж тем более для ее акционеров. Но при этом, Татнефть имеет отрицательный чистый долг, что позволяет ей оставить место для маневров.

    Акции Татнефти на сегодняшний день имеют одну из самых высоких дивидендных доходностей в секторе, благодаря положительной динамике финансовых показателей. Компания одна из немногих на рынке, которая создаёт акционерную стоимость и стабильно увеличивает уровень дивидендных выплат. Таким образом, привилегированные акции заслуживают попадания в долгосрочные портфели при условии, что цены на нефть в рублях будут демонстрировать положительную динамику.

    13:37
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    Привилегированные акции Татнефти являются привлекательными в среднесрочной перспективе по большей части за счет самой высокой в российском нефтегазовом секторе дивидендной доходности. Компания сообщила, что объем дивидендов за 2019 год будет не меньше, чем за 2018 год, несмотря на более низкие цены на нефть. Таким образом, инвестор может рассчитывать на дивиденд в размере не менее 84,91 руб. на акцию по итогам 2019 года, что предполагает дивидендную доходность на уровне 13,4%. Ближайшие дивидендные выплаты ожидаются в начале января 2020 года.

    15:01
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Капитализация Татнефти держится на высоких дивидендах. Уже сейчас она стоит сопоставимо с "Газпром нефтью" и "Сурнгутнефтегазом", хотя по объемам добычи и переработки меньше в три раза и два раза соответственно. Не думаю, что это нормально. Если бы нефть компании не поступала в общую трубу в составе URALS, о продавалась отдельно, то при ее качестве Татнефть не смогла бы генерировать такую прибыль как сейчас. У Татнефти заявлены амбициозные планы по росту, но без выхода за пределы традиционных для нее территорий работы есть сомнения в их достижимости. Я полагаю, возможности дальнейшего роста акций ограничены, несмотря на высокие дивиденды. Повышать некуда. А снижение ниже достигнутых уровней по прибыли и дивидендам может уронить котировки. Но пока все хорошо.


    22:46
    Кронштадец
    Насколько перспективным, на ваш взгляд, является создание собственных перерабатывающих мощностей средними и малыми компаниями? Понятно, что крупных производств они не построят и с ВИНКами соперничать вряд ли будут, но производства меньшего объёма они могут создать? Например, если объединят свои ресурсы друг с другом, чтобы уменьшить зависимость от заёмных средств. Ведь такие производства могут быть весьма востребованы, в условиях, когда крупные компании стремятся больше экспортировать нефти и нефтепродуктов.

    11:57
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Тема независимых переработчиков в России бесперспективна в свете продолжающегося регулировнаия цен на нефтепродукты. Даже самый крупный независимый Антипинский НПЗ находится в процедуре банкротства. Регулирование отрасли направлено на то, чтобы развивались имено ВИНКи, а независимая нефтепереработка уходила.

    15:05
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Не в нынешних условиях. Глубокая переработка стоит дорого, а конкурировать придется с ВИНКами, имеющими больше возможностей поддерживать переработку за счет нефтяного экспорта. Внутренний спрос на нефтепродукты растет медленно и полностью обеспечивается имеющейся переработкой.


    22:11
    Сева
    Когда можно начинать шортить сланцевиком филадельфийской долины?

    13:36
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Когда цены на нефть уйдут ниже себестоимости сланцевой нефти!


    22:11
    Сева
    Китай заявил, что нашел нефть у себя в огромных количествах (больше саудов/Катара) и это явная угроза объемам экспорта в Китай. Что будет с rusВИНК, закачивающими в жижепровод товарную продукцию и планирующими выйти на окупаемость к 2030 году после перекрытия Китаем в конце 2020-х жижепровода из России?

    11:53
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Во-первых, не стоит верить всему, что пишут в газетах и делать поспешные выводы.
    Во-вторых, по данным BP, доказанные запасы нефти в Китае на 2017 год составили 25,7 млн бар. или 3,5 млрд тонн. Импорт нефти в Китай за 9 мес 2019 г. составил около 328 млн тонн и за год примерно составит 450 млн тонн. Соотвественно запасов нефти в Китае всего на 7,5 лет их потребления и переработки, поэтому страхи об отказе этой страны от российского импорта беспочвенны.

    13:33
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Наличие объявленного объема запасов еще только предстоит подтвердить, например, никто долгое время не верил, что в туркменском Южном Йолотане, действительно, есть колоссальные запасы газа.
    Кроме того, обустройство и освоение месторождение требует колоссальных затрат, которые при определенной цене импортной нефти могут оказаться нерациональными даже на горизонте 10 лет.

    15:08
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Обнаруженное недавно месторождение на северо-западе Китая может войти в сотню крупнейших в мире, однако оно не закроет всех потребностей Китая в нефти. Из 1 млрд обнародованных запасов открытого месторождения доказанный объем составляет 358 млн т и еще в 693 млн т оцениваются предполагаемые запасы. Для сравнения - в прошлом году в КНР импорт нефти вырос до рекордных 460 млн. т. и еще менее 200 млн т составляла собственная нефтедобыча.
    При этом, вопрос заключается не только в объемах запасов, но и в технологической возможности увеличения нефтедобычи, а также ее себестоимости. До тех пор, пока рынок нефти предлагает достаточно низкие цены, Китай может позволить себе сохранять свои запасы в качестве стратегического резерва, покупая нефть у ее экспортеров.
    Есть еще огромные запасы нефти и газа, но на очень больших глубинах. Такие есть у многих стран, но пока неизвестно, как их можно извлечь на поверхность, это лишь предмет гордости в местной прессе, имеющий мало практического применения.

    14:36
    "Китай заявил"?...Играет на понижении!...Где доказательства!


    22:04
    Сева
    Что с Геотеком? Что с геологоразведкой? Какую сервисную (для ВИНК) россиийскую компанию можно положить в свой портфель, или снова Шлюм нас спасет?


    22:01
    Сева
    Как Россия сможет помочь Дании? Существуют ли технологии размыва островов по площади равными Дании? Почему нет истерии против Дании? Почему гарант/премьер не истерят в контакте по данному поводу?

    11:42
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Политика Дании отражает низкий уровень суверенности этого государства, о чем им было сказано. Кроме того, на них оказывается политическое давление с нашей стороны. Отсуствие истерики свидетельствует о грамотной российской политике.


    21:53
    Сева
    Почему мы продаем наши товары за валюту других стран, а не за рубли? Доколе?

    11:39
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Резкий переход на продажу российских товаров за рубли также опасен, как и торможение этого перехода. Постепенно доля разных валют в товарообороте увеличивается. Очередной экономический кризис может ускорить данный процесс.

    13:24
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Расчеты в долларах опираются на развитую платежную систему с многочисленными возможностями для хеджирования и кредитования цепочек поставок.
    Не только у рубля, но и у евро с юанем пока такой финансовой инфраструктуры нет. Тем не менее, на горизонте ближайших лет, мы станем свидетелями существенного снижения уровня использования долларов в международных расчетах, в том числе за счет интернационализации рубля.

    13:40
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Потому что российский рубль не является резервной валютой.

    15:14
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Хотя бы для того, чтобы иметь валюту для покупки того, что не производим сами. А так же потому, что это устраивает торговых партнеров. Для них расчеты в рублях - это дополнительные валютные риски, которые придется учитывать в цене.
    В принципе, расплачиваться можно чем угодно, хоть ракушками. Главное, чтобы это расчетное средство признавали не только вы, но и остальные участники процесса.

    15:12
    Сева!...Технологии оборудование тоже за рубли будешь покупать?

    15:37
    Наша экономика сколько прооизводит от мирового ВВП?... И что производит?... Но экспортирует нефть, газ, оружие и т.п!... И продавать за рубли?


    21:51
    Сева
    Что будет с ВИНК после 2025-2030 годов, когда автомобилестроение перейдет полностью на электротягу?

    11:38
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Перспективы развития электромобилей крайне скромны. 100%-е замещение обычных автомобилей в будущем не ожидается и в принципе невозможно. Более того, перспективы развития этого сектора ухудшены, т.к. даже с учетом субсидирования электромобили остаются нерентабельными и никак не помогают снизить выбросы за счет сопуствующего "грязного" производства электроэнергии и батарей. Проблема батарей также не решена, проблема инфраструктуры тоже остается нерешаемой. Поэтому у ВИНКов все будет хорошо.
    Однако все чаще начинают высвечивать тему водобродного топлива и транспорта на водородных элементах. Скорее всего, эту тему будут развивать в ближайшем будущем.

    13:11
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Удивитесь, но "электротяга" будет забирать больше из сети, где смесь, в которой приоритетная доля энергии от сжигания углеводородного сырья. Плюс впереди - бурное развитие нефтехимия - на этот сегмент у нефтекомпаний высокие ставки. Да и рынок авиаперевозок будет расти - это перспектива для керосинов. К тому же электромобилизация все-таки откладывается. Есть исследование, что "углеродный след" от свежего дизельного "мерседеса" меньше, чем от одноклассника-электромобиля (эксперимент проводился на отрезке нескольких лет при 40 тыс. км пробега). Отработанные батареи от электрокаров тоже токсичны. И они требуют затрат энергии для производства.

    13:23
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Помимо моторного топлива нефть используется в качестве сырья для производства синтетического каучука (автомобильные шины), а также многочисленных пластиков, из которых изготавливаются многочисленные автокомпоненты.
    Поэтому нет никаких оснований ожидать полного исчезновения спроса на нефть в результате электрификации транспорта


    20:37
    Борис
    Зачем ЛУКОЙЛу новый buyback?

    12:59
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Прежде всего это благотворно влияет на фондовую капитализацию. И если у концерна есть свободные финресурсы, почему бы их не направить на выкуп? Все вполне логично.

    13:28
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    Менеджмент Лукойла достаточно лояльно относится к своим акционерам: в течение 20 лет подряд увеличивает дивиденд и может дополнительно распределить капитал при росте цен на нефть. Проведение программы buyback – одна из форм действий в пользу акционеров, поскольку в перспективе программа buyback увеличит прибыль на акцию, приведет к увеличению веса акций Лукойла в ряде индексов (например, MSCI Russia) и повышению стоимости акций.

    13:44
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Компания на прошлой неделе объявила о запуске новой программы выкупа акций на открытом рынке в размере $3 млрд., которая стартовала 1 октября 2019 г. и продлится до 30 декабря 2022 г. Сумма средств, которую планируется направить на обратный выкуп, равняется 5,1% уставного капитала.

    Хотим отметить, что глава компании Вагит Алекперов сказал, что: «Компания не планирует досрочно завершать новую программу выкупа акций». Главный акционер, за счёт выкупа акций и погашения казначейского пакета, увеличивает не только прибыль и дивиденд на акцию, но и долю владения. А также данная процедура позволяет увеличивать акционерную стоимость.

    15:24
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Это хорошая практика. Уж не хуже роста дивидендной доходности, который не может быть бесконечным. Если выкупленные акции погашаются, снижается их общее количество. На каждую приходится бОльшая доля активов и прибыли. Улучшается значение мультпликаторов. И к тому же, при выкупе поддерживается цена, уменьшая риски акционеров.


    20:34
    Михаил
    Чего дальше ждать от Сургута?

    15:26
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Видимо, новых сюрпризов. Настолько непрозрачная компания, что даже слухи о каких-то улучшениях в корпоративном управлении "вздергивают" котировки акций. Подробнее я уже ответил выше. № 21:
    Главный дисконтирующий фактор по Сургуту - абсолютно непрозрачная структура собственности и информационная закрытость. Любое позитивное изменение в информационной политике, инвестиционной стратегии или корпоративном управлении компании могут дать взрывной рост акций для ее более объективной оценки. И даже не изменения, а слухи о возможности таких изменений, как это произошло в сентябре. Предсказать, когда такое произойдет в следующий раз, невозможно. Может быть до 2024 года, если к этому рубежному период наметятся перемены. Но этого может и не произойти, если консервация стабильности сохранится на следующий период.


    20:33
    Яков
    Новак сказал забыть о нефти по $100. Согласны?

    11:31
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Не забыл, он сказал, что про нефть по 100$ уже все забыли.

    12:54
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Устремления трейдеров нацелены на рубежи $50-55 за баррель. Риски затоваривания мирового рынка нефти растут из-за наблюдаемого замедления глобальной экономики. И чем они выше, тем будет весомее роль и актуальность сделки ОПЕК+. Правда, корректировать квоты на добычу и горизонты в альянсе могут начать при снижении стоимости барреля эталонной марки до $50. Пока сделка ОПЕК+ по лимитированию рынка в целом работает штатно и захватывает I квартал 2020 года. К тому же все чаще можно слышать экспертные заключения о закате «сланцевого бума» в Северной Америке. Этот фактор позволяет рассуждать уже о росте вероятности удорожания «бочки».
    А $100 за баррель - эта планка в принципе возможна, но лишь краткосрочно - в моменты геополитических встрясок. Особенно на Ближнем Востоке.

    13:15
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    Для ключевых участников нефтяного рынка уровень цен нефти $50-60 за баррель является компромиссным. С одной стороны, более низкий уровень цен на нефть снизит рентабельность американских нефтяных компаний, которые отмечаются высокой долговой нагрузкой, в чем не заинтересованы их кредиторы – американские банки. Кроме этого, низкий уровень цен на нефть ударит по экономике Саудовской Аравии, для сбалансированности бюджета которой необходим уровень цен выше $80 за баррель. С другой стороны, относительно низкий прогноз роста спроса на нефть из-за торгового конфликта США-Китай не даст ценам на нефть уйти выше $60-70 за баррель. В связи с этим уровень цен на нефть в $100 за баррель крайне маловероятен и возможен лишь при крупномасштабном военном конфликте на Ближнем Востоке.

    13:18
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    В условиях плавающего курса и бюджетного правила для России куда более важным является стоимость нефти, выраженная в рублях.
    Не далее чем год назад Urals стоил 4860 рублей за баррель, сегодня – 3950 рублей – заметно выше, чем когда нефть была по 100 за баррель.

    14:33
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    По нашим моделям, в перспективе ближайших лет 5 действительно нефть будет ниже, скорее нужно ориентироваться на 50-60 долл./барр.


    20:31
    Я
    Что сейчас главный риск для нефти?

    11:30
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Основным риском для рынка нефти остаются горячие конфликты и инфраструктурные проблемы в регионах добычи, которые могут резко сократить поступление сырья на рынок. Кроме того, существует риск падения потребления при развитии рецессии в мировой экономике.

    13:13
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    Главный риск – потепление отношений США с Венесуэлой и Ираном. Ослабление санкционного режима в отношении этих стран высвободит миллионы баррелей нефти, в результате чего цены драматическим образом упадут.

    14:35
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Усугубление «торговой войны», жесткий Brexit, - падение спроса на сырье при продолжающемся избыточном росте добычи нефти в США.

    15:29
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Соглашаясь с коллегами, добавил бы от себя. Китай, как крупнейший импортер, также остается одним из важных факторов нефтяного рынка. Замедление темпов роста в Китае может отразиться на балансе спроса и предложения.


    18:36
    Яна
    Минфин оценивает риски для бюджета при нефти в $10. Реально ли вообще такое? Что должно произойти, чтобы нефть упала так низко?

    20:01
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Нет, это чушь, конечно. При всех исторических провалах в цене, минимальные значения каждых раз оказываются выше предыдущих. Повторение конца 90-х (а я помню падение с 14 до 9 долларов) вряд ли возможно в обозримой перспективе. Это может произойти только когда закончится "нефтяная эра", то есть нескоро. Мировая инфляция опять же.
    Нет, 10 долларов за баррель - это нереально низко.

    11:22
    Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
    Маловероятно, что нефть упадет до 10$ за баррель, т.к. потребление нефти в мире продолжает расти, несмотря на снижение темпов роста. При сдерживании производства и продолжении сделки ОПЕК+ такая цена не выглядит реалистичной. По последним данным пессимистичные сценарии ведомств предполагают снижение цен на уровень 30-40$, но не ниже. Даже этот уровень пока выглядит маловероятным.

    12:42
    Александр Пасечник,  руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
    Стресс-сценарий с падением барреля до $10 проработан больше в академических целях. Он желателен для четкого понимания и оценки предельных рисков для национальной экономики. К тому же на его фоне ясней воспринимается базовый сценарий, и тем более - прогрессивный.

    13:13
    Валерий Вайсберг,  директор аналитического департамента ИК "РЕГИОН"
    В номинальном выражении уровень $10 за баррель сегодня маловероятен, однако ценам 1998 года ($12.7) сегодня с учетом инфляции соответствует цена порядка $29 за баррель, которую мы видели всего несколько лет назад. И с каждым годом эта отметка будет естественным образом подниматься.


    18:25
    Добрый день! Роснефть с начала 2019 года "болтается" в достаточно узком коридоре 410-425 рублей. Ожидают ли аналитики рост акций Роснефти до конца 2019 года? Стоит ли держать акции или может переключиться, например, на Лукойл или Газпром нефть?

    13:06
    Денис Иконников,  портфельный управляющий ИК QBF
    Все перечисленные акции являются привлекательными для покупки. Тем не менее в настоящее время именно Лукойл и Газпром нефть могут быть более интересными для покупки в свете того, что Роснефть уже закрыла реестр для промежуточных дивидендов. Последний день участия в дивидендах Газпромнефти – 16 октября. Дивидендная доходность составит 4,4%. Именно Газпромнефть из представленной тройки имеет наибольшую годовую дивидендную доходность – 6,5%. Причем в отличие от Роснефти, которая уже перешла на направление 50% чистой прибыли на дивиденды и располагает годовой дивидендной доходностью в 6,4%, Газпромнефти только предстоит доведение дивидендных выплат до 50% чистой прибыли. Потенциально дивидендная доходность может дорасти до 8% годовых. Лукойл выплатит дивиденды в декабре, и среди представленных компаний у Лукойла наблюдается наименьшая дивидендная доходность. Тем не менее в долгосрочной перспективе акции компании поддержит новый объявленный выкуп акций на сумму до $3 млрд до конца 2022 года. В связи с этим Газпромнефть и Лукойл являются более привлекательными для покупки в краткосрочной перспективе.

    14:37
    Екатерина Крылова,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    На наш взгляд, бумаги Лукойла и Газпром нефти более интересные для включения в портфель. Долговая нагрузка ниже, более дешевые, есть идеи для роста - у Лукойла программа обратного выкупа бумаг, у Газпром нефти высокая рентабельность и переход к выплатам 50% прибыли по МСФО на дивиденды.

    14:47
    Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
    Мы не рекомендуем покупать акции Роснефти, так как капитальные затраты продолжают расти и по итогам 2019 г. они увеличатся с 1,2 до 1,3 трлн руб. Если цены на нефть останутся на прежних уровнях, то компании придётся вновь наращивать долг, чтобы покрыть CAPEX.

    Сильнее всех на снижение рублёвых цен на нефть отреагирует Лукойл, несмотря на уменьшение уставного капитала и обратный выкуп акций, и Роснефть. Доля экспортной выручки данных компаний составляет больше 70%. В целом мы рекомендуем сокращать аллокацию на нефтегазовый сектор в среднесрочных портфелях. Но отмечаем отличные долгосрочные перспективы Газпрома, Новатэка и Газпром нефти.

    15:36
    Алексей Калачев,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Мои предпочтения: "Газпром нефть", Лукойл, "Новатэк", "Сургутнефтегаз". За каждой из них имеется перспективный корпоративный сюжет, который может обеспечить рост акций.

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru