$ 77,6525€ 90,435
+0,664%+0,428%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Российская экономика - худшее позади?

22.07.20 13:00
Российская экономика - худшее позади?Российская экономика подает слабые признаки восстановления. Большинство макроданных за июнь оказалось лучше ожиданий. Основным фактором восстановления экономической активности стало продолжающееся снятие карантинных ограничений, которое наиболее позитивно отразилось на показателях потребительского рынка. Сокращение оборота розничной торговли замедлилось до -7,7%. Однако ряд показателей (доходы, транспорт, безработица) по-прежнему указывает на сохранение рисков для внутреннего спроса. Промпроизводство снизилось на 9,4% г/г, сообщил Росстат. По оценке Минэкономразвития, в прошлом месяце продолжилось улучшение динамики ВВП – спад сократился до -6,4% г/г по сравнению с -10,7 1% г/г в мае.

Несколько оптимистично звучит прогноз агентства S&P. Снижение цен на нефть и добычи в рамках сделки ОПЕК+, а также негативные последствия пандемии приведут к сокращению российской экономики на 4,8% в 2020 году, прогнозируют аналитики. Несмотря на многочисленные потрясения, вызванные распространением коронавируса, удар по ВВП России будет меньше, чем в развитых странах. Ключевым событием недели для рынка станет заседание Банка России. Динамика реальных располагаемых доходов может обосновать выбор регулятора в пользу понижения ставки, говорят эксперты.

Худшее уже позади? Действительно ли экономика выходит на траекторию восстановления или пока еще рано об этом говорить? Сможет ли экономика протянуть при текущих ценах на нефть, как обещали? Что должны сделать власти, чтобы экономика восстановилась к докризисным уровням? Или впереди застой? Какие факторы будет учитывать ЦБ РФ в своем решении по ставке в эту пятницу?

Участники конференции:

  • Юрий Зайцев, старший научный сотрудник РАНХиГС
  • Елена Василева-Корзюк, начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
  • Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
  • Денис Попов, главный аналитик "Промсвязьбанка"
  • Марат Сафиулин, управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
  • Наталья Волчкова, профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и разработок
  • Сергей Дроздов, аналитик ГК "ФИНАМ"
    Показывать ответы


    14:57
    Николай
    Уважаемые эксперты! У меня такой вопрос: чтобы вы посоветовали правительству в плане экономики сегодня в качестве первоочередных и неотложных мер? Ну глобально - типа структурные реформы, деловой климат и так далее, тут все ясно. А что вот надо сделать обязательно сегодня и еще не сделано?

    15:22
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Спасибо всем участникам и организаторам конференции! Не уверен, что худшее позади! Но точно знаю, что лучшее впереди! Дождемся!

    17:03
    Надо начинать строить реально демократическое, социальное государство, основанное на принципах народовластия и не подменять экономические реалии своим видением, порой весьма незрелым,этих самых реалий. Опыт построения демократии в самых развитых демократических государствах (Скандинавские страны и т.д.) свидетельствует о необходимости комплексного подхода во всем. Шарахание в идеологии, которое мы сейчас наблюдаем воочию, свидетельствует об отсутствии или незрелости философии государственного ... Далее →


    14:55
    Информационная группа Finam.ru
    Уважаемые дамы и господа!
    Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
    Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!

    15:25
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Спасибо всем участникам и организаторам конференции! Не уверен, что худшее позади! Но точно знаю, что лучшее впереди! Дождемся!

    15:26
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Спасибо всем за вопросы! Удачи!

    17:04
    Спасибо.


    14:52
    Антон
    Как изменится поведение (экономическое) людей вследствие такого кризиса и ТАКИХ (неуклюжих, недостаточных, несвоевременных) действий властей с начала этого года? Китай вот столкнулся с тем, что увеличиваются сбережения там, что пагубно влияет на темпах восстановления экономики. У нас уже виден и уход в наличные и уменьшение скорости обращения денег(поправьте, если не так). Чего еще можно ожидать? Уклонений от налогов, ЗП в конвертах, экономия на всем?

    15:16
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    1

    15:17
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Пока сложно сказать. Но интересно, что белая з/п в реальном выражении практически не упала (по Росстату). Может все таки люди станут чистоплотнее не только в гигиене, но и в трудовом плане.


    14:14
    Max
    Как сильно увеличилась денежная масса (хотя бы долларов США) с начала 20 года в процентном соотношении? Хотелось бы понять, насколько оправдано ралли на рынке акций и облигаций...

    14:46
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Ралли не оправданно.

    15:04
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Всем спасибо!

    15:06
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    M1 в США увеличилась на 30% с начала 2020 по конец июня. Данные в динамике можно найти на сайте https://www.federalreserve.gov/releases/h6/current/default.htm


    13:48
    Сергей
    Вот уже Мишустин и другие чиновники у нас начали говорить о том, что поборемся за качество жизни, раньше вроде прямо говорили про уровень жизни... вот Путин вчера написал про доходы населения - что должны расти с инфляцией. Заметьте, не реальные располагаемые доходы, и не быстрее чем в мире. Когда мы перейдем уже к валовому настоящему счастью, когда создадут министерство счастья? И кто сгодился бы быть таким министром? Это же просто консервация текущей ситуации и лишение людей в России каких либо перспектив. Спасибо!

    14:45
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Полностью согласен с Вами, Сергей. Для наглядности: прежняя национальная цель до 2024 года формулировалась как " обеспечение устойчивого роста РЕАЛЬНЫХ доходов граждан, а также уровня роста уровня пенсионного обеспечения ВЫШЕ уровня инфляции". Теперь до 2030 года формулировка такая: "обеспечение тампа устойчивого роста доходов населения и уровня пенсионного обеспечения НЕ НИЖЕ инфляции".
    Таким образом, пропали "реальные " доходы и поменялось требование по инфляции. Некрасиво получается.
    И еще. Что такое "ниже инфляции"? Я понял бы, если было сформулировано "ниже уровня инфляции". Так что с точки зрения дефиниций тоже есть вопросы.


    13:39
    М. Драконов
    Чего ждете от пятничного заседания ЦБ?

    14:00
    Сергей Дроздов,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    По мнению участников рынка, ведомство Эльвиры Набиулинной может продолжить смягчение денежно-кредитной политики. И основной вопрос состоит лишь в том, до каких уровней может быть снижена ключевая процентная ставка. Сейчас, в условиях стабилизации глобальных финансовых рынков, на заседании 24 июля Банк России может опустить ставку на 50 базисных пунктов. C точки зрения Центробанка,такой шаг может быть оправдан необходимостью дальнейшей поддержки российской экономики, пострадавшей от коронакризиса и инфляционным показателем, который в июне хоть и поднялся до отметки 3,2%, но все еще остается ниже целевого уровня 4%. В сопроводительном комментарии ЦБ РФ, скорее всего, понизит прогноз по инфляции до конца 2020 года в диапазон от 3,5% до 3,8% и в случае снижения ставки на 50 базисных пункта намекнет на паузу в цикле смягчения ДКП.

    15:09
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    -25 б.п. Жду умеренно-мягкий комментарий. Думаю, ЦБ оставит осторожный сигнал о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки (на одном из ближайших заседаний - традиционно это ближайшие три заседания). Допускаю, что будет дан сигнал о скором завершении цикла снижения ключевой ставки. Кроме того, жду новых ориентиров по нейтральной ставке и разъяснений относительно среднесрочного взгляда на процентную политику.

    15:09
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    За прошедшую неделю мнение рынка существенно сдвинулось в сторону более сильного снижения ключевой ставки. По консенсус-прогнозу Bloomberg в среднем ожидается снижение на 50 б.п., до 4,0% годовых. При этом, часть экспертов (36% опрошенных) прогнозирует снижение на 25 б.п. Поводом для сдвига прогнозов и ожидания снижения ключевой ставки стали слабые данные по доходам населения за июнь, а также заявление главы ЦБ РФ о сохранении потенциала для смягчения ставок. «Данные, которые мы получили с момента последнего решения по ставке (в первую очередь по инфляции за июнь и начало июля), подтверждают, что у нас сохраняется пространство и для дальнейшего снижения», заявила 13 июля глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.
    Что касается статистики, снижение реальных располагаемых доходов населения РФ во II кв. 2020 г. составило 8% в годовом сравнении после роста, по уточненным данным, на 1,2% в I кв. 2020 г. Мы полагаем, что слабая динамика доходов продолжит оказывать сдерживающее влияние на инфляцию, что предполагает дальнейшее снижение ключевой ставки. Вместе с тем, динамика потребительских цен на прошлой неделе не предполагает переход к дефляции вопреки сезонных факторов (снижение цен на овощи и фрукты). Инфляция, по состоянию на 13 июля, составила 3,4% г./г.
    По данным Росстата, постепенное снятие ограничений на работу непродовольственных магазинов существенно замедлило падение оборота розничной торговли в России в июне 2020 г. В июне снижение оборота составило 7,7%. В мае этот показатель снизился на 19,2%. Таким образом, восстановление пока идет медленно. Что касается промышленности, промпроизводство в июне снизилось на 9,4% г./г. после падения на 9,6% г./г. в мае.
    Слабая динамика в промышленности поддерживает ожидания о дальнейшем снижении ключевой ставки, но мы не исключаем, что на предстоящем заседании Банк России возьмет паузу, с учетом резкого снижения ключевой ставки на прошедшем заседании в июне до исторического минимума. Вместе с тем, Банк России, вероятно, озвучит свои обновленные прогнозы и подтвердит тренд на снижение ставок до конца года. На текущий момент рынок ОФЗ уже учел снижение ключевой ставки до 4% в краткосрочном плане.


    13:35
    Марина,  зп
    Может кто в курсе. По поводу введения нового налога на вклады, что будет с ОМС спасибо.

    13:42
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    ОМС - это не вклад. Доходы, полученные по обезличенным металлическим счетам, облагаются налогами (13%) в полном объеме. Никаких изменений в отношении налогообложения операций с этим инструментом, вроде, не предвидится


    13:30
    Николай
    Что вы скажете по поводу высказываний Кудрина, который характеризирует текущую ситуацию как застой? Может сейчас самое подходящее время для реформ?

    13:58
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и
    Застой в том или ином виде в экономике имеет место где то с 2012 года. С этого момента инвестиции не радуют положительной динамикой. Реформы нужны. О них периодически объявляют. Но по факту все заканчивается единичными решениями, а нужен целый комплекс решений. Для экономики нашего уровня развития приемлемый темп роста должен быть выше 4 процентов в год. Для этого требуется то, что называется "структурные реформы". То есть реформы, которые поменяют структуру экономики. С текущей структурой экономики мы можем расти только с темпами ниже среднемировых. А структурные реформы - они не про поддержку текущей структуры экономики, а про ее изменение. У нас же любые реформы заканчиваются мерами поддержками, то есть консервацией текущей ситуации. Поэтому и застой.

    14:06
    Сергей Дроздов,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    В настоящий момент можно смело констатировать тот факт, что отечественная экономика шестой год лежит на боку и для ее перезапуска жизненно необходимо уходить от сырьевой модели и более активно бороться со ставшей нормой высокой коррупцией. В противном случае россияне еще на долгие годы рискуют остаться заложниками ситуации в которой смена конъюнктуры на сырьевом рынке постоянно будет выравниваться девальвацией рубля, а доходы поступающие от бесконечных акцизов, налогов и сборов снова и снова будут распределяться на дорогостоящие и зачастую бесполезные мега проекты.

    14:34
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Застой - это еще мягко сказано. Застой - это если оценивать продвижение российской экономики за последние 10 лет в целом. Сегодня у нас не застой, а падение. В такой ситуации реформы, конечно, необходимы,но пока ничто не свидетельствует о том, что власти пойдут на них.

    15:08
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Признаки экономической стагнации присутствуют. Собственно, Национальные проекты должны были помочь ускорить рост экономики, но вмешался кризис. Да, реформы нужны. Они реализуются постоянно. Но, не все из них успешны. Поэтому нужно обсуждать не какие-то реформы, а конкретные. Например, реформа создания в ЦБ Мегарегулятора успешна.


    13:28
    Антон
    Как сейчас, когда кажется, что пик эпидемии уже пройден, можно оценить действия наших властей по экономическому противодействию последствиям кризиса? Все ли сделано было правильно и вовремя?

    14:04
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и
    Я бы назвала это не "действия по экономическому противодействию последствиям кризиса", а мерами по поддержке пострадавших - населения и отраслей. Власти действовали в имеющихся ограничениях и, в целом, неплохо. Не все уязвимые группы населения были охвачены, не все пострадавшие фирмы, но в массе своей было сделано много и вовремя. Другое дело, что кризис показал несовершенство или отсутствие важной инфраструктуры управления кризисной ситуацией. Не выстроена система сбора оперативной информации для своевременной реакции на кризис. Нет структуры поддержки безработных. Нет эффективной коммуникации с малым и средним бизнесом. Если по результатам этого опыта такая инфраструктура начнет создаваться - это поможет повысить эффективность управления не только в кризис, но и в регулярной ситуации.

    14:32
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Такой получился наглядный результат нынешней антикризисной социально-экономической политики: реальные располагаемые денежные доходы населения снизились во втором квартале 2020 года, по данным Росстата, на 8% по сравнению с соответствующим периодом 2019 года. Это – плохой результат, очень плохой.
    Одновременно этот результат является убедительным ответом в споре о том, должны ли были власти пойти в коронавирусный кризис на широкомасштабную поддержку населения или нет. Помните эти недавние споры?
    Власти упорно не хотели идти на такую поддержку, и вот результат – обвальное падение доходов граждан. Действовали по принципу «что-нибудь сделаем, а там, возможно, и достаточно будет». Однако потом медленно и неохотно, но все-таки частично пошли на такую поддержку, приняв, прежде всего, известные решения о помощи семьям с детьми. И тем не менее, как видим, общий результат - падение доходов.
    Стоит обратить внимание и на то, что в июне , когда карантинные и другие ограничения были в основном сняты , никакого отскока не получилось. Даже розничная торговля продолжала валится (минус 7,7% в годовом выражении). Где отложенный спрос, на который возлагалось столько надежд? Поэтому действия властей можно оценить на три с минусом.

    14:41
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    Смягчение денежно-кредитной политики, реструктуризация кредитов и разовые выплаты семьям с детьми можно отнести к лучшим практикам по противодействию последствиям кризиса, но также были приняты несколько неожиданные решения, такиe как введение НДФЛ на депозиты со следующего года, отмена налоговой льготы по доходам от облигаций и непонятная разовая выплата вместо НДФЛ в отношении доходов, полученных от источников за пределами РФ, без декларирования таких доходов.

    15:04
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Во-первых, еще ничего не закончено. Риски эпидемиологические, экономические и социальные сохраняются. Работа должна продолжаться. Более того, если все будет развиваться по позитивному или умеренно-позитивному сценарию, нам предстоит еще длительный период вывода экономики из кризиса.
    Но, считаю, что многие решения были своевременными и удачными. России удалось избежать финансового кризиса. Банковская и финансовая системы работают в нормальном режиме. Удалось существенно смягчить шок для рынка труда, защитить социальную сферу. Неплохую поддержку получил и бизнес. Банк России впервые задействовал инструменты "мягкой" процентной политики, что также должно способствовать выходу из кризиса.


    13:24
    Александр Братерский
    Как вы оцениваете цели, изложенные в указе Путина о национальных целях до 2030? Какие из них выполнимы, какие нет ?

    13:39
    Юрий Зайцев,  старший научный сотрудник РАНХиГС
    На мой взгляд, сейчас национальные цели смотрятся более реалистично. Исчезла цель по вхождению в топ-5 экономик мира. Цель можно было бы достичь технически. Но сейчас цели сфокусированы на восстановление экономики, а не на «гонку», что вполне оправдано в текущей ситуации. Исчезла цель по таргетированию инфляции на уровне 4%. Это тоже вполне оправдано с точки зрения достижения целей макроэкономической политики.

    14:12
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и
    Цели стали менее экономическими, более социальными. Выполнимость будет зависеть от того, как поменяются нацпроекты - именно через них распределяются государственные деньги на достижение целей. Но для того, чтобы ресурсы на развитие социальной инфраструктуры были, необходим экономический рост. К сожалению, как будет достигнут он, в целях не сформулировано.

    14:23
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Цели перенесли на 2030 год потому, что стало очевидным: большинство из них, если не все, выполнены не будут. Теперь вот появились новые формулировки и нет никаких гарантий, что нам не придется через несколько лет сдвигать эти цели уже до 2036 года. Конечно, за 10 лет может многое что измениться, но, к примеру, обеспечить реальной рост инвестиций в основной капитал не менее 70% по сравнению с показателем 2020 года, вряд ли получится. А вот опять же , увеличить численность занятых в сфере малого и среднего предпринимательства, включая малых предпринимателей и самозанятых до 25 млн. человек - легко, потому что их уже не меньше, если учесть незарегистрированнных самозанятых.

    14:58
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    На мой взгляд цели стали более качественные, но важно их достижение.

    15:11
    Свет в конце тоннеля все уменьшается и уменьшается и достичь светлого будущего мало кому удастся. Жаль только — жить в эту пору прекрасную Уж не придется — ни мне, ни тебе."

    16:05
    свет в конце всегда будет, это путеводная звезда


    13:20
    granuu
    Или впереди застой?


    13:18
    Лариса
    Какие факторы будет учитывать ЦБ РФ в своем решении по ставке в эту пятницу?

    14:15
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Объективно (состояние экономики, уровень инфляции) оснований для снижения ключевой ставки нет. Но это возможно сделают, так как существуют завышенные мнения о возможностях ключевой ставки в российских условиях. Наша экономика не на столько институционально развития , чтобы ставка играла значимую роль в экономической политике.

    14:50
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Экономика России еще слаба и целесообразно, насколько возможно, наращивать стимулы, в т.ч. денежно-кредитные, тем более, что пространство для снижения ключевой ставки сохраняется (мы согласны с выводами Банка России). Четко оценить предел снижения ставки сложно, с учетом возросшей неопределенности краткосрочных инфляционных рисков (возобновление «слабости» рубля, рост цен на бензин, ухудшение прогнозов урожая, рост ценовых ожиданий в производственном сегменте). Таким образом, необходим более осторожный подход в снижении ставки. Прогнозирую снижение ключевой ставки в июле на 25 б.п. до 4,25%.


    13:17
    Семен Семеныч,  Горбунков
    Сможет ли экономика протянуть при текущих ценах на нефть, как обещали?

    14:11
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Протянуть сможет. Ноги.

    14:19
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и
    Цена юралс сегодня в районе 44, цена отсечения - 42,2. То есть все не так уж и плохо. Если мировая экономика будет восстанавливаться, то нефть тоже подрастет.

    14:56
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Сможет.

    15:14
    Семен Семеныч, Горбунков, а как обещали?

    16:06
    все будет хорошо, у нас есть без дна кубышка, это фондовый рынок черпай от туда деньги и будешь жить хорошо


    13:12
    Max
    Как оцениваете перспективах сталеваров на фоне демпинга со стороны Китая и высоких пошлин в Европе? Какую из черных металлургов компанию считаете наиболее перспективной, а какую наименее? Как оцениваете увеличение экологических затрат на выручку?


    12:52
    granuu
    Почему не строят действительно необходимую скоростную ж/д магистраль Москва-Казань, а далее на Юг (Адлер) и на Восток - Трансиб. Насколько мне известно, в Китае уже более 8-ми тысяч километров скоростных железнодорожных путей.
    Тридцать лет назад китайцы ходили в телогрейках и кедах. Сегодня в кедах ходим мы.

    14:09
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Потому, что пассажиропоток на магистрали Москва - Казань будет в разы меньше. чем на китайских скоростных железных дорогах.

    14:25
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и
    Инфраструктура действительно очень нужна нашей экономике. Вопрос в том - скоростные ж/д магистрали или автодороги, развитие авиаперевозок - это надо обсчитывать. Перевозка людей и/или грузов - это важный вопрос при выборе типа инфраструктуры. Скоростные заточены на пассажиров, то есть ожидать, что они будут способствовать развитию грузовых перевозок не приходится. Китайцы же автобанов еще больше настроили, чем высокоскоростных жд путей.

    14:33
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Строить дороги нужно! Однако развитие высокоскоростного пассажирского железнодорожного транспорта сталкивается с объективной проблемой – низкой плотностью населения, и соответственно с практической невозможностью окупить строительство. Если скоростной дорогой Пекин-Шанхай пользуются ежегодно порядка 150 миллионов пассажиров, то между двумя столицами России за 12 лет Сапсаны перевезли менее 50 миллионов (а весь железнодорожный пассажиропоток между Москвой и Санкт-Петербургом за это время – менее 100 миллионов). При этом Сапсаны передвигаются по старым железнодорожным путям. Представьте, насколько усложнится задача окупаемости проекта, если он будет включать в себя еще и строительство современной высокоскоростной магистрали.
    Одним из возможных путей развития железнодорожного транспорта может стать ускоренное строительство товарных транспортных, в том числе железнодорожных, путей из Восточной Азии в Европу. Для создания такого транспортного коридора, теоретически, есть возможность использовать реальный платежеспособный спрос. А уже на основе созданного товарного коридора, развивать пассажирское сообщение.

    14:33
    Почему то на Финляндию есть пассажиропоток (Алегро), на Москва-СПБ есть (Сапсан). А на Поволжье и на ЮГ нет. Что мы уже совсем до мышей уменьшились?

    15:09
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    До Финляндии есть относительно незагруженная ветка, которую используют для скоростных поездов. Перегруженные и не всегда качественные железнодорожные пути в южном и юго-восточном направлениях вряд ли можно использовать для скоростных поездов. Потребуется, как минимум, строительство дополнительной ветки, перестройка большого числа переездов, развязок, придорожной инфраструктуры. Но соглашусь с Вами, что эти направления, по всей видимости, одни из самых перспективных с точки зрения развития ... Далее →


    12:24
    granuu
    Тридцать лет назад по среднедушевым доходам граждан с учётом общественных фондов потребления СССР занимал шестое-седьмое место в мире. Темпы роста общественного продукта даже в так называемые "застойные" годы составляли 3-4 процента годовых.
    Потом нам стали рассказывать, что советское экономика не эффективна, а СССР это просто исчадие ада и начали "реформы".
    Сегодня среднедушевые доходы граждан России опустились на 66-е место в мире. Роста экономики нет уже с 2008 года, ВВП по в сопоставимых ценах сегодня такой же как в 2008г. Смотри статистику в Интернете.
    По расчётам профессора Катасонова ВВП в сегодняшней России не восстановился даже к уровню РСФСР 1990 г.
    Прошу всех участников конференции прокомментировать эти положения.

    13:45
    Юрий Зайцев,  старший научный сотрудник РАНХиГС
    С точки зрения фактуры Вы правы, но давно уже экономитами установлено, что ВВП - это очень ненадежный показатель для измерения качества и уровня жизни. Многие факторы "остаются за кадром".

    14:06
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    За 1990-2019 годы ВВП Российской Федерации вырос всего лишь на 24% (по данным Всемирного банка, в ценах 2010 года). Представляете: почти три десятилетия прошло, а мы совсем недалеко ушли от уровня СССР. Кстати, достигли мы этого уровня только в 2007 году. Причины такого столь скромного результата две: во-первых, глубоким был трансформационный спад в 90-х годах прошлого века; во-вторых, восстановление в 2000-х годах было далеко не таким быстрым.
    Здесь особый интерес, конечно, представляют 2000-е года. Экономика развивалась в эти годы отнюдь не так динамично, как это может кому-то показаться. Ярким свидетельством более чем скромных итогов развития экономики после 2000 года является то, что произошло с выполнением известной задачи удвоения ВВП. Помните такую задачку? Помните: в президентском Послании 2003 года она была поставлена – удвоить ВВП к 2010 году, за 10 лет (то есть отсчет велся с 2000 года).
    Решение задачи было провалено: за 10 лет, к 2010 году, удвоение ВВП (то есть его прирост на 100%) не произошло, прирост составил всего лишь около 60%. Более того, удвоить ВВП не получилось даже и по сегодняшний день (по итогам 2019 года прирост ВВП по сравнению с 2000 годом составил 85%, а 2020 год будет и вовсе минусовым).

    14:15
    Юрию Зайцеву. Какие это факторы остаются за кадром ? Прошу перечислитью

    14:16
    То что среднедушевые доходы слетели на 66-е место в мире Вы согласны ?

    14:23
    глубоким был трансформационный спад в 90-х годах прошлого века - так зачем нам такая трансформация ? Чтобы в России появилось невиданное количество миллиардеров и невиданное количество бедняков ,

    16:09
    вы не правильно смотрите, надо смотреть с демократической стороны, вы окажетесь на первом месте


    12:22
    Анна
    Мишустин заявил, что параметры бюджетов регионов нужно вернуть к устойчивому уровню. Как это сделать?

    13:56
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Оставлять больше денег в регионах. отказаться от политики, когда мы сначала большую часть доходов собираем в Федеральный центр, а потом частично перераспределяем их в регионы. Не думаю, что Федеральный центр откажется от такой политики. Потому что в таком случае регионы будут в меньшей степени финансово зависеть от центра, а это противоречит реальным принципам государственного управления в России сегодня. Управление строится на том\. чтобы сделать объект управления зависимым. если он зависим - он управляем.

    14:40
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и
    Соглашусь с Игорем Николаевым. Федеральный центр не откажется от сбора налогов в центр, минуя регионы. С этой точки зрения, заявление Мишустина можно рассматривать как указание либо на снижение расходов регионами или повышение перераспределения из центра в регионы, с тем, чтобы региональные дефициты бюджетов не представляли собой угрозу для стабильности экономики.

    14:42
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Наиболее правильный способ – развитие экономического потенциала регионов. Правда, эту задачу не решить быстро. Но, можно: ограничить региональные расходы, увеличить федеральные дотации (между прочим их не планируют снижать в 2021 году), перераспределить налоги между федеральным и региональными бюджетами (сомнительно, что данную меру будут использовать), снизить долговую нагрузку для регионов (отчасти снижение ключевой ставки этому способствует).

    14:17
    параметры бюджетов регионов нужно вернуть к устойчивому уровню 7 Этот новояз не для простых нормальных людей.


    03:59
    Платон Каратаев
    Может ли ускоренная реализация нацпроектов и/или в больших объёмах способствовать восстановлению экономики? То есть, например, если строить дорог и дорожной инфраструктуры больше и лучшего качества, может ли это помочь строителям, промышленности строительных материалов, металлургам и другим отраслям? Ведь деньги, которые пойдут на эти цели, вряд ли сильно увеличат инфляцию, даже если допечатают необходимое количество для этих целей. Зато в стране появится много полезного, что улучшит социально-экономическую обстановку, да сроки выполнения нацпроектов сократятся.

    12:24
    Сергей Дроздов,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Социально-экономическую обстановку в стране в первую очередь улучшает не строительство инфраструктуры, а благосостояние граждан. А с последнем в России после 2014 года большая проблема. К большому сожалению государство по-прежнему привержено к сырьевой экономической модели и все проблемы решает за счет девальвации рубля.

    12:54
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Экономика России - это не только государство, но и не большой около 30 % частный сектор. Согласен, что доля государства около в 2/ 3 российской экономики теоретически может стать ключевым импульсом движения вперёд. К сожалению, государство не является эффективным собственником, а инфраструктурные проекты очень медленно окупаются, если вообще возвращают первоначальные инвестиции. Цель иная создать условия для развития новых бизнесов и таким образом, за счет государственных инфраструктурных инвестиций восстановить экономику.
    Необходимо восстановление и развитие полноценного внутреннего и внешнего спроса. Да, наличие дорог существенно облегчает развитие экономики, создание новых предприятий. Однако пока дополнительная продукция не будет востребована рынком, говорить о перспективах развитии экономики нет оснований. Вместе с тем позитив в реализации нацпроектов по развитию транспортной инфраструктуры поддержит некоторые предприятия строительной отрасли, металлургии, снизит остроту возможных социальных проблем.

    13:33
    Юрий Зайцев,  старший научный сотрудник РАНХиГС
    Конечно, косвенных положительной эффектов у национальных проектов большое количество. И все, что Вы описали, вероятнее всего, произойдет. Однако для получения положительных экстерналий необходимо проводить планомерную работу по нахождению и усилению синергетичеких эффектов.

    13:47
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Реализация нацпроектов, если она сопровождается эффективным расходованием бюджетных средств, безусловно, способствует развитию экономики. Однако уповать только лишь на одно это, неправильно. Если у вас сохраняются все прежние проблемы (низкая инвестиционная привлекательность, незащищенность прав собственности, высокая налоговая нагрузка и пр.) ситуация радикальным образом в лучшую сторону не изменится. Именно поэтому у нас, вроде как, в том же 2019 году нацпроекты активно реализовывались. И что? Мы имели какие -то высокие темпы экономического роста. Ничего подобного. Не будем забывать, что госинвестиции, которые играют ключевую роль в реализации нацпроектов в целом сегодня в экономике, составляют только около 14% от всех инвестиций. Так что если частники не будут инвестировать помимо тех же нацпроектов, ситуация серьезным образом не измениться в лучшую сторону. на самом деле, это мы и наблюдаем в последние годы в российской экономике.

    14:35
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Вы правы, собственно так и происходит. Любое расходование средств из бюджета в краткосрочной перспективе стимулирует деловую активность. Дальше уже детали – эффективность расходов, влияние расходов на внутреннюю экономику, потенциал ее роста, качество жизни населения, импорт, инфляцию и т.д. В результате, долгосрочный итог может быть различный. Тем не менее, Ваш пример, с дорогами, при ценовом и объёмном контроле расходов и достаточности ресурсов, безусловно будет иметь положительные эффекты. Но, только если дороги построены там, где они нужны)

    14:46
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и
    Если государство имеет ресурсы на развитие экономики, то строительство инфраструктуры - один из самых безопасных и довольно эффективных способов. Дорожная инфраструктура, а в текущих условиях еще и цифровая, дадут и краткосрочный эффект и, с большой вероятностью, долгосрочный.

    13:16
    А, что с благосостоянием граждан до 2014 года было всё нормально? Я, думаю, миллионы скажут, что они и до 2014 года жили жусточайшей бедности.

    14:19
    Юрию Зайцеву. "положительных экстерналий". А нельзя ли по русски. Тол что Вы человек, по-видимому учёный, мы и так знаем.


    03:38
    Валентина Айсина
    Может ли фондовый рынок в стране получить дополнительный импульс после кризиса? Ведь разместив акции на бирже, можно привлечь средства для развития, а не ждать помощи от властей, ведь они могут и не дать ничего как отдельным предприятиям, так и целым отраслям. Почему бизнес не очень идёт на такой способ привлечения денег? Что останавливает его? Ведь нормативно-правовая база есть, права инвесторов защищены, так в чём же дело?

    12:39
    Сергей Дроздов,  аналитик ГК "ФИНАМ"
    Из-за того, что отечественные фондовые и долговые площадки относятся к плеяде развивающихся, то по большей части они зависят от денег крупных западных фондов, которые рассматривают российские активы как инструмент для быстрого заработка, вследствие чего из-за процессов притока-оттока горячих и в основной своей массе спекулятивных денег отечественные активы подвержены серьезным колебаниям.

    13:39
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Бизнес останавливает запредельная степень неопределенности экономической ситуации. У нас итак-то определенности было немного, но здесь сама специфика кризиса (зависимость от эпидемиологической ситуации) усугубляет проблему.

    14:25
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Считаю, что перспективы есть. Но, с фондовым рынком «на ТЫ» преимущественно крупный бизнес и после стабилизации ситуации, снижения неопределенности, его активность на фондовом рынке возрастет (особенно в долговом сегменте). Снижение процентных ставок будет способствовать развитию фондового рынка (вырастет интерес эмитентов и инвесторов).

    15:14
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Не думаю, что в ближайшее время нас ждет волна новых IPO. Процедура привлечения финансов путем размещения акций на рынке достаточно сложна. Более того выпуск акций на рынок требует достаточно высокого уровня прозрачности бизнеса, к которому многие предприниматели просто не готовы.
    В условиях, когда продолжается тенденция снижения процентных ставок, предприниматели будут предпочитать долговые инструменты. Для малого бизнеса, новых проектов сейчас появляется еще одна калитка для финансирования – инвестиционные (краудлендинговые) платформы. Оживления на рынке размещений можно ожидать на этапе выхода экономики из кризиса, когда у участников рынка появятся серьезные инвестиционные проекты.

    15:14
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Не думаю, что в ближайшее время нас ждет волна новых IPO. Процедура привлечения финансов путем размещения акций на рынке достаточно сложна. Более того выпуск акций на рынок требует достаточно высокого уровня прозрачности бизнеса, к которому многие предприниматели просто не готовы.
    В условиях, когда продолжается тенденция снижения процентных ставок, предприниматели будут предпочитать долговые инструменты. Для малого бизнеса, новых проектов сейчас появляется еще одна калитка для финансирования – инвестиционные (краудлендинговые) платформы. Оживления на рынке размещений можно ожидать на этапе выхода экономики из кризиса, когда у участников рынка появятся серьезные инвестиционные проекты.

    15:14
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Не думаю, что в ближайшее время нас ждет волна новых IPO. Процедура привлечения финансов путем размещения акций на рынке достаточно сложна. Более того выпуск акций на рынок требует достаточно высокого уровня прозрачности бизнеса, к которому многие предприниматели просто не готовы.
    В условиях, когда продолжается тенденция снижения процентных ставок, предприниматели будут предпочитать долговые инструменты. Для малого бизнеса, новых проектов сейчас появляется еще одна калитка для финансирования – инвестиционные (краудлендинговые) платформы. Оживления на рынке размещений можно ожидать на этапе выхода экономики из кризиса, когда у участников рынка появятся серьезные инвестиционные проекты.


    03:29
    Максим Леонидов
    За счёт каких отраслей может происходить восстановление экономики после пандемии? Есть ли шанс у обрабатывающего сектора увеличить свою долю? Или сырьевые (добывающие) отрасли по-прежнему будут в фаворе у властей? Может ли измениться структура отечественной экономики или стране на нефтяной (газовой, угольной) и прочих «иглах» и так неплохо?

    13:27
    Юрий Зайцев,  старший научный сотрудник РАНХиГС
    В ближайшее время кардинального изменения акцентов в промышленной политике ожидать не придется. Отрасли будут восстанавливаться и вносить вклад в рост пропорционально своему текущему весу в экономике. Для восстановления экономического роста правительство, скорее всего, сконцентрируется на восстановлении секторов-экономических лидеров.

    13:34
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Восстановление может происходить опираясь на сельское хозяйство, пищевую промышленность, фармацевтическую промышленность, производство медоборудования. По-моему, сейчас достаточно посмотреть на темпы роста по этим видам экономической деятельности, чтобы сделать такой вывод. Однако, судя по тому, с какой надеждой российские власти ждут восстановления мирового спроса на нефть, они необходимые выводы по структурной перестройке экономике не делают. так что, она у нас будет проходить долго и болезненно.

    13:36
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    Структура экономики постепенно меняется, и пандемия несколько ускорит процесс. IT, цифровые услуги, развитие новых каналов продаж приводит к постепенному сдвигу. В этом плане идеи по снижению налоговой нагрузки на высокотехнологичный сектор тоже могут подтолкнуть развитие в секторе высоких технологий.

    14:17
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Восстановление будет повсеместным, но с разной интенсивностью. На первом этапе конечное потребление (особенно государственное и только потом частное) будет опережать инвестиции, а чистый экспорт продолжит оказывать негативное влияние.
    Полагаю, что определенные структурные изменения возможны. Многие отрасли обработки достойно проходят кризис – пищевая и химическая промышленность, производство лекарств и бумаги так и не падали. Быстро восстановился рост в производстве мебели, в отдельных отраслях машиностроения и легкой промышленности.
    Но, Россия обладает естественными конкурентными преимуществами в сырьевых сегментах экономики и, поэтому, с завершением кризиса они могут быстро нарастить объёмы работы.
    Серьезные перспективы к росту доли добавочной стоимости есть у IT, строительства, финансового сектора, здравоохранения.

    14:54
    Наталья Волчкова,  профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям Центра экономических и финансовых исследований и
    Сырьевой сектор обеспечивает основные поступления в бюджет, это обуславливает его особое положение. Но в долгосрочной перспективе экономика страны может выйти на приемлемый и устойчивый рост только за счет других секторов экономики - обрабатывающей промышленности, услуг и, в меньшей мере, с/х. Но для того, чтобы эти сектора развивались в условиях сырьевой экономики, нужны особые усилия властей по созданию инфраструктуры, способствующей развитию этих сегментов. Например, тариф РЖД на грузовые перевозки устроен так, что любой перевозчик товаров обрабатывающей промышленности оплачивает сумму, значительно большую, чем себестоимость перевозки. И эта разница используется для того, чтобы покрыть убыток, который возникает у РЖД при перевозки угля - тариф на уголь ниже себестоимости перевозки. То есть существующая система тарифообразования точно не заточена под развитие обрабатывающей промышленности.

    15:18
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Как минимум в ближайшие два года сохранится влияние пандемического шока на экономику. Даже если мир не столкнется с серьезными проявлениями второй волны короновируса, ожидать скорого возвращения хозяйственной активности на докризисные темпы, не следует. Транспорт, сфера обслуживания, отдельные сектора строительной индустрии будут испытывать серьезные проблемы. Это негативно скажется на спросе на энергоносители, металлургическую продукцию, то есть, основные экспортные товары России. В ближайшие годы можно ожидать некоторого оживления бизнеса в фармацевтике, связи, ИТ-индустрии. Последнему, надеюсь, поспособствует решение о снижении налогового бремени для ИТ предприятий. Однако в горизонте 3-5 лет – с началом восстановления темпов роста мировой экономики, - опережающее развитие можно ожидать от традиционных экспортных отраслей.
    В несколько лучшем положении сегодня находится сельское хозяйство. Хотя и здесь в ближайший год может сохраняться неопределенность на международном рынке, в связи с возможными финансовыми проблемами покупателей.

    14:37
    Мой ответ - рост экономики России может происходить только за счёт тех отраслей, в отношении которых власть будет проводить активную промышленную и денежную политику. Сами собой вырастают только сорняки.


    02:41
    Александр,  home
    Когда уже наступит коммунизм?

    13:30
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    Да он уже был, Вы его просто не заметили в 1980 году :)


    19:42
    Tanya
    Всемирный Банк ожидает, что экономика РФ сократится на 6,0% в 2020 году. Обвал экспорта и продолжающиеся низкие цены на нефть будут оказывать давление на экономический рост. Ожидать слабую, среднюю или сильную девальвацию рубля?

    Увеличение числа международных поездок вновь ускорит повторное распространение ковида, и экономисты World bank прогнозируют, что в странах начнутся призывы к торговому протекционизму. Чем это обернется для России?

    12:46
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Надо быть готовыми к достаточно длительному восстановлению мировых цен на углеводороды. В этой связи наполнение доходной части бюджета Российской Федерации еще долгое время будет оставаться серьезной проблемой для Правительства. Если выход из кризиса мировой экономики затянется, то вполне возможно Правительство для решения проблемы выполнения текущих бюджетных обязательств внутри страны пойдет на заметную девальвацию национальной валюты. Этот технический прием уже неоднократно использовался и, надо признать, позволял уходить от более жестких вариантов решения проблемы дефицита бюджета (секвестр, дефолт). Но полагаю, что в 2020 году серьезная девальвация (более 8-10%) – это маловероятный сценарий.

    13:19
    Юрий Зайцев,  старший научный сотрудник РАНХиГС
    Все прогнозы Всемирного банка являются достоверными и сопоставимы с позицией Минэкономразвития РФ. В 2020 г. спад ожидается самым существенным на протяжении последних 11 лет. Однако в 2021 г. организация ожидает рост российской экономики, который может составить по итогам года 2.7%. Торговая повестка останется напряженной. Переговоры по ряду существующих торговых треков могут быть приостановлены. Однако основная проблема останется в сфере торговых отношений США и Китая.

    13:29
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    пока можно ожидать среднюю ( около 10%) девальвацию рубля.
    Торговый протекционизм не самое страшное для России. Страшно для нашей, по-прежнему сырьевой экономики то, что в результате коронавирусного кризиса спрос на углеводородное сырье резко снизится. Это значит, что и цены будут низкие на это сырье , и в прежних объемах оно не будет нужно на мировых рынках. Для России это означает колоссальное недополучение экспортных доходов и соответственно сильное давление на рубль, которое будет и в ближайшей и в среднесрочной перспективе.

    13:36
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    Ослабление рубля в результате снижения цен на нефть уже случилось, мы полагаем, что до конца текущего года цены на нефть останутся на уровне около $40 за баррель (в широком диапазоне $30 – до $50 за баррель брент). Слабую девальвацию рубля можно ожидать только в случае приближения цен на нефть к нижней границе ожидаемого диапазона.

    14:04
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Текущий кризис приведет к заметному ухудшению профицита торгового баланса РФ, а значит фундаментальные факторы работают в пользу ослабления курса рубля. Мы прогнозируем умеренный тренд на ослабление рубля во втором полугодии 2020 года (около 74 руб. за долл. на конец года), определенную (с учетом сезонности) стабилизацию курса в 2021 году.
    Что касается прогноза Всемирного Банка, то мы считаем их оценку спада чрезмерной. Наш текущий прогноз предполагает спад ВВП в 2020 году на 4,2%. Мы отмечаем постепенное улучшение прогнозов по динамике реального ВВП в текущем году. Прогноз МЭР в июне был понижен до -4,8% (было -5%). Г.Греф в интервью указывал, что прогнозы СБ улучшились с -6% - -9% до -4,2% - -4,5%.
    Тем не менее, кризис безусловно глубокий и восстановление экономики будет не быстрым (по нашим оценкам докризисные уровни будут достигнуты в среднем не ранее середины 2022 года).


    19:29
    Родион
    Новость о том, что Израиль претендует на европейский рынок поставки газа, как отразится на стоимости акций "Газпрома" и на стоимость самого газа для российского потребителя?

    12:45
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Новость о возможности постройки Израилем газопровода в Европу может использоваться в течение 1-2 дней спекулянтами. На фундаментальные оценки Газпрома это событие никак не повлияет. О крупном углеводородном месторождении «Левиафан» у израильского и ливанского побережья было известно уже лет 10 назад. Несмотря на политические разногласия двух стран, добыча уже началась. Месторождение покрывает потребности Израиля. Уже идут поставки газа в Египет, откуда он перепродается в сжиженном виде в Европу. В любом случае излишки газа будут тем или иным путем идти на экспорт.
    Сегодня говорится о достаточно долгосрочных планах по строительству газопровода к 2025-27 годам до Греции и Италии. По мощности израильский газопровод будет составлять примерно 1/3 от мощности турецкого потока. Да, этот газопровод составит региональную конкуренцию Газпромовской трубе. Но это нормальное развитие рынка газа, к которому должны быть готовы все игроки. У российского монополиста на горизонте 7 лет тоже есть возможности по увеличению поставок как зарубежным, так и российским потребителям. На цену акций Газпрома в значительно большей степени может повлиять долгосрочная динамика мирового спроса на газ, чем появление в том или ином регионе конкурентов.

    13:35
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    Добыча Газпрома низкозатратна и, соответственно, конкурентна на европейском рынке, поэтому Россия остается лидером на европейском рынке газа с долей в импорте газа 38,3%, по итогам 2019 г. Для сравнения, доля следующего по величине импортера - Норвегии - 24,5%. См. https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php/EU_imports_of_energy_products_-_recent_developments#Trend_in_extra_EU_imports_of_energy_products
    Рамочное соглашения о прокладке газопровода EastMed между Израилем и Европой является шагом в сторону диверсификации поставщиков газа в ЕС и потенциально может привести к некоторому снижению экспорта Газпрома в ЕС, но следует учесть, что, во-первых, строительство газопровода еще не вошло в инвестиционную фазу. Соответственно газопровод будет запущен не ранее 2025 г. Во-вторых, разработка месторождения газа в Восточном Средиземноморье не является новостью и, соответственно, предложение газа уже выросло, что учтено в текущих спотовых ценах. Средняя цена реализации газа Газпрома на европейском рынке в первом квартале 2020 года уменьшилась на 37%, по сравнению с первым кварталом 2019 года, сообщило руководство Газпрома на прошлой неделе.
    В-третьих, объем трубопровода - порядка 10 млрд кубометров газа в год – относительно небольшой, по сравнению с экспортом Газпрома (232 млрд кубометров). Слабая конъюнктура на рынке газа (снижение спроса на фоне пандемии и меры по ее ограничения, аномально теплая погода и, в результате, избыток предложения) уже учтена в ценах на газ и на акциях Газпрома, влияние новости о новом газопроводе на стоимость акций Газпрома несущественно.

    14:10
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Учитывая, что данный проект, если все сложится, заработает только с 2025 года, то в моменте никак не отразится, ни на стоимости акций, ни на стоимости газа для внутренних потребителей. Тем более, цена газа для внутренних потребителей регулируется государством.

    13:37
    Он пройдет в Италию, одну из основных потребителей Газпрома. Просто статистически поставки Газпрома в Европу должны упасть на 2-3%. Какие такие возможности у Газпрома??? СПГ у Газпрома нет и не будет


    17:47
    Максим
    Минфин России предложил провести секвестр федерального бюджета. Речь, в частности, идёт об отказе от индексации зарплат госслужащим и поощрений регионам за выполнение KPI. Последний раз подобное сокращение проводилось в 2016 году, после падения цен на нефть. Это правильно сейчас? Не лучше ли направить деньги на спасение экономики?

    12:42
    Марат Сафиулин,  управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
    Государство проявляет понятную бюджетную осторожность на фоне значительного сокращения доходов и роста расходов. Причем если снижение налоговых поступлений частично объясняется льготами для бизнеса и граждан, то обвал поступлений от Федеральной таможенной службы во основном проистекает из сложившейся на международных рынках внешней конъюнктуры, на которую наша страна повлиять не может.
    Уже к середине года дефицит бюджета составил почти триллион рублей, вместо ожидаемого большого профицита. С учетом закрытости для России международных рынков капитала рассчитывать в ближайшие годы придется в основном на внутренние ресурсы.
    Да, у России большие резервы, но в сложившейся ситуации увеличение расходов дает низкую экономическую эффективность. Поддержка населения – нужное дело, но сегодня она не приводит к соразмерному росту потребительских расходов. Инвестиции в экономику при отсутствии четких перспектив спроса также вряд ли сегодня дадут положительный эффект. Можно говорить лишь о точечных возможностях государственной поддержке отдельных отраслей. В этом отношении весьма разумным представляется предложение Президента о снижении налогообложения предприятий сферы ИТ. Но это решение при всем его позитиве также будет в ближайшие годы сокращать поток поступлений в бюджет.
    Что касается отказа государства от индексации зарплат госслужащим, то, по моему мнению, это категорически неправильный шаг. Это будет дестимулировать повышение эффективности государственного управления. Отказ от примениения в госуправлении КРI контропродуктивен и антиконструктивен.
    Исторически-иронические свидетельства бытия советского чиновничества - также экономически незаинтересованного - замечательно проиллюстрированы Аркадием Райкиным.

    13:24
    Игорь Николаев,  директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton
    сегодня пока еще вполне можно обойтись без секвестра бюджета. Госдолг небольшой (хотя он уже и не те 14% от ВВП, которыми гордились совсем недавно). в Фонде национального благосостояния на 01.07.2020 г. 12,1 трлн. рублей. Однако решили, очевидно, Фонд не расходовать на выполнение бюджетных обязательств, а пойти на некоторое увеличение госдолга и на урезание бюджетных расходов. Резать расходы в кризис без явной на то необходимости, это - ошибка. В результате и по этой причине наша экономика обречена на медленное посткризисное восстановление., а то вообще на продолжение кризиса.

    13:34
    Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
    Секвестр является вынужденной мерой и связан со значительно более низким объемом доходов бюджета, чем заложено в законе о бюджете. Изначально Минфин планировал несколько изменить приоритеты расходной части (перераспределить расходы), но, чем дольше длится пандемия, а уже понятно, что одним кварталом спад в экономике не ограничится, тем дольше будет отставание по доходам. Доходы бюджета в январе-июне составили 9091,5 млрд рублей или 44,1% к общему утвержденному объему доходов на год. При этом, нефтегазовые доходы были на уровне 2 662 млрд рублей – всего 35,4% к утвержденному объему доходов.

    13:48
    Денис Попов,  главный аналитик "Промсвязьбанка"
    Полагаю, что решение о сокращении бюджетных расходов в 2021 году пока предварительное. В текущем году планируется существенно повысить объём расходов бюджета (более чем на 2 трлн. руб.), в т.ч. за счет переноса части расходов с 2021 года. Что касается среднесрочных перспектив, то окончательно понимания ситуации еще нет. Какой в итоге будет глубина кризиса? Прогноз МЭР не утвержден, не понятно, как быстро восстановятся цены на нефть, реализуются ли различные риски (пандемический. девальвационный, санкционный и т.д.). Естественно, в этих условиях Минфин думает над оптимизацией расходной части бюджета. Но, как показывает практика, при необходимости государство может довольно быстро вернуться к наращиванию расходов бюджета.
    На мой взгляд, текущее предложение в значительной степени направлены на проработку стратегии выхода из кризиса. По сигналу ЦБ можно сделать вывод о том, что есть намерение удерживать «мягкую» процентную политику в течение 2-3 лет. Это позволит бизнесу активно использовать заемные средства для развития. Но, «мягкая» процентная политика в комбинации с «мягкой» бюджетной политикой формируют риски (в первую очередь инфляционные). Макроэкономическая стабильность признанная сильная сторона российской экономики и не стоит ее терять. Одно из решений - постепенно сворачивать «мягкую» бюджетную политику с 2021 года (собственно именно это мы и видим в сегодняшних решениях).

    13:11
    Сколько ни "стимулируют" чиновников а результат налицо. См. вопрос 8.

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru