$ 75,0775€ 90,525
-0,451%-0,116%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Российский рынок и рубль в 2020 - от паники до надежды

29.12.20 13:00

рубльРоссийскому фондовому рынку, как и всему миру, в 2020 году пришлось набраться храбрости и терпения. Масштабные общемировые распродажи рисковых активов на фоне вспышки COVID-19, последующий обвал цен на нефть, возросшие риски очередных санкций, избрание новым президентом США Джо Байдена все это сильно повлияло на настроения участников торгов.

Однако в целом пандемия положительно сказалась на финансовых рынках. Низкие ставки по депозитам и падение стоимости ценных бумаг подогрели интерес к фондовым инструментам. 2020-й стал рекордным по количеству пришедших частных инвесторов. Паника в первой половине года уже осенью сменилась надеждой на вакцину против коронавируса. РТС за год похудел на 10%, а индекс Мосбиржи, напротив, полностью восстановился, прибавив 7%. Сильнее остальных снижались транспорт и нефтегазовый сектор, в лидерах роста оказались бумаги металлургов, золотодобытчиков и ритейлеров, выигравшие от ослабления рубля и локдауна.

Пандемия не помешала многим компаниям поднять свою капитализацию и ликвидность. В 2020 году прошло несколько довольно крупных IPO, включая OZON и "Совкомфлота". "Сбербанк" провел ребрендинг. Рубль был под влиянием упавших нефтяных цен и геополитики. Обвал нефти привел в действие арсенал защитных инструментов со стороны ЦБ, который перешел к стимулирующей монетарной политике, уменьшив ставку до 4,25%.

Какие итоги можно подвести для российского рынка акций? Что оказало самое сильное влияние на динамику индексов? Как повели бы себя рынок, если бы нефть не рухнула, а пандемия не тормозила рост мировой экономики? Как поведет себя рынок в 2021 году, какие прогнозы? Какие сектора окажутся драйверами роста? Что будет с рублем?

Участники конференции:

  • Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
  • Дмитрий Гизатуллин, автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
  • Елена Василева-Корзюк, начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
  • Алексей Кузьмин, директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
  • Виталий Манжос, старший риск-менеджер "Алго Капитал"
  • Владимир Цыбенко, руководитель отдела консультационного обслуживания АО "ФИНАМ"
Показывать ответы


14:55
Информационная группа Finam.ru
Уважаемые дамы и господа!
Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!

14:56
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Всем спасибо!

15:11
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Успехов и с наступающими праздниками!

15:20
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Всем спасибо! Удачных инвестиций в Новом году!


14:52
Оскар777
Уважаемые эксперты, последний год посрамил многих скептиков, сомневавшихся в том, что фондовый рынок в современном мире может функционировать (расти) в совершеннейшем отрыве от реальной экономики, значительно "усохшей" на фоне снижения потребительского спроса. Мы наблюдали отрицательные цены на биржевом рынке нефти (!) и многое иное не укладывающееся в рациональное сознание. До коих пор, на ваш взгляд, будет продолжаться эта псевдорыночная фантасмагория? Когда наконец заработают объективные экономические законы?

15:01
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Объективные экономические законы и так действуют. Фондовые рынки действуют на опережение по отношению к реальной экономике до полугода-года. Когда всё заливается деньгами, то вполне закономерным следствием является восстановление цен активов. Если же понять, что фьючерс на нефть даёт не только права, но и обязательства, то появляется теоретическое обоснование, почему цена фьючерса на нефть в моменте может быть отрицательной.

15:09
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Как говорил всем известный инвестор: "Рынок деривативов - это оружие массового уничтожения". В этом смысле на рынке производных могут случаться весьма неожиданные вещи. Но чем сильнее финансовые инструменты связаны с реальной экономикой (у акций и облигаций такая связь, безусловно, сильнее), тем меньше шансов увидеть эффекты, о которых вы упоминали.

15:45
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Фондовый рынок живет ожиданиями, поэтому рост опережает динамику реальных показателей. Пандемия сказывается на разных секторах экономики по-разному, ровно как и на разных стратах населения (белые воротнички могут работать на удаленке, а официант в ресторане –нет). Из этого не следует, что законы рынка не работают.

16:02
А вы юморист, однако, Алексей... Финансовые инструменты связанные с реальной экономикой крепчают, но дьявол-искусник знает свое дело, а посему современное понимание экономических реалий все меньше соотносится с формальной логикой... Поговаривают, что большое количество людей пострадавших от падения цен на нефть до отрицательных (!) значений, до сих пор осаждают суды в надежде доказать, что они не полные идиоты. Фактически не сумасшедшие пытаются доказать сумасшедшим, что они не сумасшедшие.... ... Далее →


14:39
Оскар777
Уважаемые эксперты, с удивлением обнаружил на днях, что весомый процент банковских аналитиков не рекомендуют вкладываться в золото, серебро, платину ни в краткосрочной, ни в среднесрочной перспективе. Причем происходит это на фоне весьма неплохих показателей (темпы роста стоимости активов и т.д.), которые демонстрируют драгоценные металлы в уходящем году. Как вы можете объяснить этот феномен? Аберрация зрения, нарастающая коронакризисная неадекватность мироощущений, переходящая в "ампутацию" сознания...? Как лично вы смотрите на перспективы указанных выше активов?

14:44
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Смотрим на драгметаллы позитивно. Уже в первом полугодии может возобновиться волна роста. В случае более активного сдвига глобального экономического роста в пользу проинфляционного роста драгметаллы получат дополнительные драйверы.

14:45
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Лично я смотрю на золото позитивно. 5-10% оно вполне достойно занять в сбалансированном портфеле.

14:59
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Оскар777, постановка вашего вопроса вынуждает отшутиться. Когда цены на драгметаллы упадут, следующим вашим вопросом, вероятно, будет такой: многие аналитики сохраняли благосклонность к инвестициям в драгметаллы, а оно упало. Что это, "...абберация зрения, нарастающая коронакризисная неадекватность..ю" и т.д.)))

17:21
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
На мой взгляд цены на золото не являются привлекательными в данный момент для инвестирования на среднесрочную перспективу. Но в течение нескольких последующих лет они могут вырасти в разы. Мы видели это по мере преодоления последствий азиатского финансового кризиса 1998 года. Уверенный растущий тренд обозначился после терактов 9.11 в 2001 году. Второй подобный пример - сильный рост стоимости золота с октября 2008 года по сентябрь 2011 г. (опять числа 9 и 11, к слову). Иными словами, цены на золото могут вырасти не так быстро, как этого многим хотелось бы.
Цены на серебро и платину сильно зависят от объемов промышленного потребления. Поэтому я бы не стал прямо связывать их динамику с ценами на золото.

15:03
Если пандемия будет побеждена, золото будет дешеветь, но без фанатизма.

16:34
Я то тоже смотрю на золото позитивно, еще позитивнее я смотрю на серебро и платину. Я объясню с чем связан вопрос, поскольку Алексею захотелось отшутиться и, видимо, захотелось неспроста - прослеживается легкая ирония и подтекст... До бурного роста цен летом сего года было и их (цен) довольно сильное проседание, что вполне объяснимо, учитывая недооценку роли драг.металлов в современной системе координат, современной глобальной экономике,где размеры фиктивного капитала в разы превышают мировой ... Далее →


14:17
Василий
Вижу у многих экспертов прогнозы по укреплению курса рубля на начало 2021. Пытаюсь понять, что будет в этом случае с бюджетом, с пенсиями, с фондовым рынком в конце концов? Или нефть будет 80? Опишите, пожалуйста, подробнее, условия, при которых рубль будет крепчать и при этом россиянам не будет больно?

14:22
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Да, нефти по 80 вполне хватит для укрепления рубля. Укрепление также возможно в случае продолжительного оптимизма на международных фондовых рынках.

14:23
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Нефть вряд ли будет 80 в следующем году, но на продолжение постепенного восстановления нефтяных цен и укрепления рубля можно рассчитывать. С бюджетом, пенсиями и фондовым рынком в конце концов будет всё в порядке.

14:42
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Усиление роли несырьевого сектора (об этом упомянул Президент на последней пресс-конференции), повышение эффективности управления (новые лица в Правительстве), реформа институтов развития, предсказуемая экономическая политика, направленная на развитие. В этом случае бюджет, очевидно, будет оставаться умеренно дефицитным со склонностью к увеличению. Пенсионные обязательства будут выполняться в срок. Но и у цен на нефть потенциал для дальнейшего восстановления, по-прежнему сохраняется, однако влияние как отрицательное, так и положительное от этого процесса будет существенно меньше.

15:18
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Укрепление рубля ожидается при сохранении цен на нефть выше отметки $50, так как текущий курс рубля не отражает сильное сальдо торгового баланса, которое ожидается в I квартале 2021. С бюджетом и всем остальным все будет в порядке при нефти выше $50. Помимо нефти, ряд других экспортных товаров, таких как природный газ, никель, алюминий дорожают в последние месяцы, что также приводит к увеличенному притоку валюты от экспорта.

17:00
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Я ожидаю сдержанного укрепления курса рубля или его относительной стабильности в начале 2021 года по сугубо техническим причинам. Но это временное явление. Помимо "техники" этому сейчас способствуют относительно комфортные цены на нефть.
Все это не отменяет долгосрочной тенденции к ослаблению рубля, как сырьевой валюты, не относящейся к категории резервных. Не будем также забывать про сохраняющиеся внешнеполитические риски.

16:54
Я вообще не понимаю,что означает слово "восстановление" применительно к нефти в современных условиях. Быть может кто-то грезит о нефти по 140 долл. за баррель. Ну что же - "блажен кто верует,тепло ему на свете....". Цена нефти сейчас поддерживается искусственно, во многом благодаря Трампу, инициировавшему в свое время подписание соответствующего соглашения между основными производителями. Возможность продления подобного соглашения будет зависеть от целого ряда факторов ... Далее →


14:14
Олег
Многие ждут кризиса в 2021 году, хотя ждали перед выборами президента США. Обычно кризисы не ходят парами. Какой именно ждете кризис Вы ?

14:19
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Я точно не жду кризиса, которого ждут все. Когда все ждут кризиса, он, как правило, не происходит. В целом нужно сказать, что весной этого года мы получили полноценный финансовый кризис с рецессиями, сопоставимый с 2008 годом. Но это уже в прошлом, глобальную экономику в этот раз вручную принудительно выключили и потом включили, залив деньгами. Ждать повторения подобного масштабного кризиса уже в 2021 году довольно глупо.

14:32
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Все прошлые кризисы имели локализацию. Ипотечный кризис, нефтяной кризис, кризис спроса, кризис предложения...
Полагаю, что впереди кризис резервной валюты и кризис финансовой системы без привязки к срокам их наступления.

16:51
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
На мой взгляд мировой экономике еще только предстоит столкнуться с необходимостью решения проблемы накопившихся и увеличившихся "плохих долгов". Но это может происходить не в 2021 году, а в течение нескольких лет.
Острая фаза кризиса помогла смягчить глобальную проблему перепроизводства товаров и услуг. Кроме того, она очистила многие рынки от самых слабых предприятий, которые не выдержали даже первых ударов. По мере восстановления функционирования экономики в России и по всему миру появится больше количество жизнеспособных предприятий, отягощенных крупными долгами, что серьезно осложнит их дальнейшее существование и развитие. Это в целом станет препятствием для дальнейшего роста экономики.
Для системного решения указанной проблемы появится необходимость жертвовать либо заемщиками, либо кредиторами, либо уничтожать долг за счет его обесценивания. Очень похоже, что активная подготовка к запуску цифровых аналогов мировых резервных валют является шагом в указанном направлении. В случае их запуска система коммерческих банков перестанет быть незаменимым и жизненно важным компонентом экономики.
Кроме того, переход на "новые" деньги может решить проблему обесценивания "старых" валют и номинированных в них долгов. Сейчас можно лишь предполагать, как будут развиваться указанные процессы. Но очевидно, что они не будут безболезненными.

17:08
Согласен с Алексеем Кузьминым. Финансовая, банковская система - это концентрат проблем мировой экономики. Именно она является продуцентом фиктивно-финансового капитала, лежащего в основе дисбалансов и диспропорций современной экономики. Даже недоделанная профитрольная философия современной мировой элитки выросла из этих дисбалансов по сути дела... Так что мировые финансы и банки - это становой хребет современного олигополистического империализма. Умрет банковская система в ее современной ... Далее →


14:09
Сергей
Как будет выглядеть "Черный лебедь-2021"?

14:19
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Основное свойство "чёрного лебедя" как раз в том, что непонятно как он выглядит, пока не увидишь с близкого расстояния)

14:25
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
"Чёрный лебедь" уже прилетал на глобальные рынки в этом году. Стаями они обычно не летают. В отдельных активах всё возможно, например, в акциях Tesla.

16:21
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Образно говоря, "черный лебедь 2021" уже давно прилетел. Но он пока что прячется поблизости за пышными кустами из "зелени". Когда эти кусты увянут, мы увидим его в полной красе.

14:57
Заявление о сворачивании политики и программ печатного станка!

17:11
Скорее не лебедь, а козел. "Черный козел на пороге, у него замерзли ноги, у него глаза пустые....".


14:06
Антон
В 2008 году ходила модная картинка с прогнозами аналитиков о рынках, подкрался кризис и все как бы хихикали. В этот же кризис сбылись чуть ли не самые оптимистичные докризисные прогнозы аналитиков по рынкам. Так теперь всегда будет? Рынки не будут больше падать долго? Власти всегда будут поддерживать рынки?

14:20
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Ничто не вечно под луной. Согласно вашим же наблюдениям следует готовиться к тому, чего ожидаешь меньше всего.

14:28
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Власти не всегда будут поддерживать рынки, но в ближайшие полтора года - с высокой вероятностью да. Коррекции, разумеется, будут. Но ждать обвалов я бы не стал. Скорее могут усиливаться риски инфляции активов.

15:18
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Рост будет продолжаться пока ставки ФРС, ЕЦБ, Банка Японии будут оставаться около нулевого уровня. Низкие ставки поддерживают рост фондового рынка, но подрывают устойчивость финансовой системы. Вся надежда - на быстрое восстановление экономики, тогда экономический кризис не перейдет в финансовый. Moral hazard не пропал, a накапливается (в т.ч. на балансах банков).

16:17
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Быстрое восстановление рынков в текущем году связано с тем, что уже давно назревший циклический десятилетний спад состоялся почти мгновенно и одновременно по всему миру. Если бы мировая экономика медленно "вползала" в кризис, этот процесс мог бы затянуться. Будем надеяться, что предстоящая депрессия (дно кризиса) в реальном секторе экономики также будет преодолеваться в ускоренном темпе.


14:02
У. П.
Уважаемые эксперты, два вопроса по меняющейся структуре нашего рынка:
1) Приход частных инвесторов позволил иностранным инвесторам в сложных условиях выйти с рынка. Что значит для рынка снижение доли иностранных инвесторов? Это хорошо или плохо?
2) Как скажутся на рынке новые ограничения для новых инвесторов? Ну там снизится ликвидность, например, обороты... еще что-то?

14:17
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Приход большого количества частных инвесторов на рынок - это, конечно, благоприятный фактор вне зависимости от того, происходит или нет замещение иностранных инвестиций. Больше участников, больше ликвидности и, вероятно, большая устойчивость. С другой стороны, "качество" новых денег, обусловленных поведением на рынке новых категорий инвесторов, может привести к проявлению новых эффектов, которые ранее не отмечались. Ограничения для новых инвесторов по сути могут привести к тому, что ликвидность будет концентрироваться в ограниченном числе всем известных инструментов, что в свою, очередь опасно всплеском цен на них и недополучением финансирования со стороны новых участников рынка.

14:33
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Приход частных инвесторов скажется (и уже сказался) однозначно позитивно. Постоянно улучшается инфраструктура рынка, растёт количество эмитентов, ликвидность, количество сервисов и продуктов. А что касается иностранных инвесторов - они то приходят то уходят. Возможно на следующей волне роста их доля и подрастёт.

14:34
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
1) Рост доли внутренних инвесторов в целом может снижать волатильность рынка, что скорее является позитивом. Движения внешних инвесторов зачастую могут быть более резкими и спекулятивными. Этой весной масштабное бегство зарубежных инвесторов приняли на себя резиденты, и они в целом неплохо выиграли от этого. Я скорее опасался бы ситуации, когда на рынок идёт масштабный приток внешних средств. Кстати, с начала ноября на российском рынке акций вновь начался приток средств зарубежных фондов, чего в этом году ещё не было.
2) Ожидающиеся новые ограничения для неквалифицированных инвесторов скорее могут быть небольшим позитивом для российского рынка акций и облигаций, так как для неквалам планируется запретить продажу сложных структурных продуктов и производных инструментов.

16:09
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Действительно, процесс "импортозамещения" иностранных инвесторов отечественными имеет место. Для этого имеется много объективных предпосылок. Но с точки зрения роста фондовых индексов роль иностранных инвесторов очень трудно переоценить. Есть поговорка, которая гласит, что "прилив поднимает все лодки, сидящие на мели". Потоки иностранного капитала как раз играют для российского фондового рынка роль такого прилива, который периодически поднимает стоимость акций.


13:59
У. П.
Акции компаний каких стран в 2021 году будут наименее рискованными с точки зрения инвестирования на год и больше?

14:35
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Диверсифицированный портфель компаний из разных стран — оптимальное решение.

14:37
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Скорее правильней говорить не о рискованности, а о перспективах роста. В этом отношении спрос в акциях может постепенно больше смещаться из США в Европу/Японию и на развивающиеся рынки.

15:59
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Повторюсь, что в текущей ситуации на рынке нужен избирательный подход. Но если абстрактно сравнивать надежность рынков акций, то стоит предпочесть флагманский рынок акций США, как страны - мирового экономического лидера. Если сильно упадет рынок акций США, то все другие фондовые рынки пострадают еще сильней.

15:24
Западные рынки переоценены, поэтому в долгосрочной перспективе наш рынок надёжнее. Рынок США по основным мультипликаторам дороже нашего в 2 раза и дивиденды платит в 2 раза меньше. Разогрет за счёт печатного станка, легко может скорректироваться.

15:55
Наш надёжнее---лабуда!!!

15:58
Надёжнее---дают взаймы под низкий процент!... Нам ктонибудь даёт взаймы?... Только гасим кредиты а не перекредитовываемся при Путине!!!


13:58
У. П.
Даже в Японии в этом году рекорд на рынках за последние 30 лет. Не кажется ли вам, что пора все продавать и в следующем году покупать только на серьезных проливах, или вообще не стоит от покупки играть?

14:39
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Пожалуйста, можно "не играть от покупки". Если Вас не пугает перспектива упустить рост всех рынков акций, выжидая в кеше или низкодоходных коротких облигациях. На рынке всегда есть масса возможностей для всех категорий инвесторов.

14:41
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Этой весной закончился 12-летний цикл в экономике США и начался новый цикл, который может длиться годами. Центральные банки и правительства приняли стимулирующих мер в размере более 15% мирового ВВП, залив всё деньгами с переизбытком. Вторая волна роста на рынках началась только в начале ноября, меньше двух месяцев назад. Исходя из этих вводных и стоит принимать решения.

15:50
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
На мой взгляд, сейчас на российском рынке пока еще не та ситуация, когда надо покупать бумаги "широким фронтом". Не будем забывать про избирательный подход. Многие бумаги просто перекуплены и еще будут торговаться дешевле.

15:28
Если бы у меня были японские или американские акции, я бы поменял их на наши.

16:02
Ну и где они у тебя американские?... Это видители вывоз капитала!...Как и покупка населением инвалюты!


13:56
Сергей
Уважаемые эксперты, акции компаний каких отраслей в России покажут в 2021 году лучший результат и почему?

14:42
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Лучше рынка могут быть девелоперы, нефтегазовый сектор, химия и нефтехимия, драгметаллы и камни. В остальном же можно говорить, что лидеры почти всех секторов смогут быть лучше рынка в среднем.

16:03
А камни?...Возьмёшь гранит задёшево?


13:51
Николаев
На что надеяться "быкам" в 2021 году?

14:07
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Традиционно тренды сохраняются гораздо более длительное время, чем отводят для этого инвесторы. В этом отношении "быки" остаются в тренде. В этом смысле следует ожидать, что текущий тренд скорее сохранится чем поменяется.

14:42
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
В год быка "быкам" на рынке стоит надеяться на "бычий" рост.

15:43
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Для биржевых "быков" в следующем году будет актуален избирательный подход к активам. Даже на слабом рынке всегда есть бумаги, которые дорожают. В этом плане стоит надеяться не на большой объем позиций, а на более точный расчет.
Выше мы говорили о том, что отстающий нефтегазовый сектор имеет потенциал для восстановительного роста. Но это не значит, что все входящие в него бумаги будут двигаться по одной траектории.

14:55
Надеяться на бесконечное печатанье денег!... Только это закончиться большой инфляцией и последующим отрезвлением и обвалом!


13:36
Елена
Как поведет себя рынок в 2021 году, какие прогнозы?

13:49
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Ожидаем продолжения роста рынка акций в первом полугодии. В течение года будут возможны существенные коррекции, но в целом надо понимать, что новый глобальный экономический цикл начался лишь весной этого года и он может продолжаться несколько лет минимум.

14:02
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
В 2021 году ожидается достаточно много изменений. Это касается и налогообложения, и возможностей доступа к целому ряду инструментов для отдельных категорий инвесторов. Очевидно, что это несет в себе дополнительные риски. Кроме того, мы по-прежнему положительно настроены в отношении перспектив восстановления российской валюты. В этой связи традиционные экспортеры, вряд ли, будут в числе драйверов роста.

15:38
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Индекс МосБиржи приближается к 2021 году на высоком для него уровне. Сейчас он близок к историческому максимуму. Ранее мы говорили о том, что текущий оптимизм на фондовых рынках не сохранится навсегда. Поэтому в первой половине года не исключен заметный коррекционный спад рублевого индекса. Серьезным препятствием для этого может стать лишь существенное ослабление рубля, что будет стимулировать позитивную переоценку рублевой стоимости акций российских компаний.
Добавим, что на рынки с большой долей вероятности окажут негативное влияние последствия экономического спада, вызванного пандемией коронавируса. Опять же, единственным быстрым и действенным "противоядием" от этого может стать ускорение работы печатных станков и расширение монетарных мер по поддержке экономики в США и ЕС.


12:55
Не кажется ли Вам, что акции Сбера переоценены и поэтому перекуплены?Очень уж быстро они росли последних полтора месяца.И пожалуйста прогноз по ним на 2021 год.

13:02
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Локальный upside по акциям Сбера около 15%. Фундаментальное качество бумаги сомнений не вызывает. Акции банка в начале 2021 могут продолжать расти. Дополнительными драйверами могут стать расформирование избыточных резервов, снижение общих рисков и среднесрочное укрепление рубля

13:33
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Мы писали о ситуации, когда, с одной стороны, возможности для продолжения органического роста у данного эмитента становятся более ограниченными. Это вынуждает трансформироваться. И, конечно, для Сбербанка это может быть сложным этапом, и в этом
смысле фундаментальная составляющая может оказать давление. Но, с другой стороны, Эта главная фишка и бенефициар любых улучшений на российском фондовом рынке. А в условиях ограниченных возможностей по инвестированию, приток новой ликвидности на этот рынок способен продолжать поддерживать котировки ценных бумаг эмитента и обеспечивать их положительную переоценку. В то же время, общее охлаждение на рынке, вероятно, окажет обратны эффект.

15:27
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Действительно, с технической точки зрения обыкновенные акции "Сбербанка" сейчас выглядят перекупленными. И в них "напрашивается" коррекционный откат в район 250 руб. Но перед этим они вполне могут сделать попытку захода в район 300 руб.Это прогноз на срок от нескольких недель до одного квартала.
Необходимо понимать еще один важный психологический момент. Это не просто бумаги крупного банка, а главная российская "голубая фишка". Это придает обыкновенным акциям "Сбербанка" тот самый довесок, который кажется не вполне обоснованным. Поэтому "шортить" их опасно.
По сходным причинам акции "Газпрома" в свое время стоили намного дороже текущих значений.

13:12
Т.е. 15% от нынешней цены?Спасибо!

13:15
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Да, от текущей рыночной цены

13:19
не многовато ли?особенно особенно от нынешней цены??

16:28
"Пляшут" от ближайшей цены на негативе!


12:46
Дьячков
Каковы перспективы пар доллар/рубль, евро/рубль?

13:09
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
По паре USD/RUB есть потенциал укрепления в диапазон 66-69 в первом полугодии 2021. По паре EUR/RUB может быть укрепление рубля до 80. На этом среднесрочные потенциалы рубля, вероятно, будут исчерпаны.

13:36
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Мы сохраняем наш прогноз в пользу восстановления рубля до уровня в 66 рублей за американский доллар. Однако скорость реализации данного сценария пока заметно медленнее, чем предполагалось.

14:43
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Колебания валюты в 2021 году вполне вероятны как в сторону укрепления так и ослабления. Инвестируя как в рублях так и в долларах можно избежать тягот выбора.

13:20
откуда столько оптимизма? "никогда не было и вот опять"

14:47
Двойная вершина по Баксу (80-82)!... Низ канала 66!... Очень возможный вариант!... Потом плечо!

14:49
При том что ЦБР поддерживает спекуляции на валютном рынке!

14:51
Сценарий может поменяться если будет сворачивание программ печатанья денег ЦБ!


12:19
Ирина Егорова,  Интернет-портал KazanFirst
Что вы думаете о системе быстрых платежей? Станет ли она трендом или уже стала?

13:14
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Переводы по СБП выросли фактически с нуля до сотен тысяч переводов в месяц. Но в целом это скорее ещё скромные значения, потенциал быстрого роста в этом сегменте сохраняется. Тренд, который диктует ЦБ за счёт СБП, направлен на снижение общих транзакционных издержек в экономике.

13:39
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
В независимости от того, насколько успешным будет дальнейшее собственное развитие СБП, само ее наличие является положительным фактором и способствует общему снижению транзакционных издержек. Что, конечно, является благом для потребителей.

14:12
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
СБП — невероятно удобная, быстрая, технологичная и пока ещё дешёвая вещь. И по мере того как население всё больше будет знакомиться с её преимуществами, она вполне может стать долгосрочным трендом, если ещё не стала.


12:18
Ирина Егорова,  Интернет-портал KazanFirst
Добрый день, уважаемые эксперты!
Хотели бы узнать ваше мнение по поводу безналичных платежей.
1. По данным ЦБ, количество безналичных платежей и банковских карт увеличивается. На ваш взгляд, продолжится ли эта тенденция? Или будет обратная реакция, поскольку с учетом роста налоговой нагрузки на бизнес может увеличиться сектор теневой экономики?
2. Как государство регулирует безналичные платежи? Увеличится ли контроль, на ваш взгляд?

13:21
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Тренд активного роста безналичных платежей будет сохраняться, но с периодами реакций. И здесь скорее даже речь не о теневом секторе. Например, в этом году из-за массовых социальных выплат семьям и безработным наличная денежная масса М0 в России по итогам ноября выросла на 30% г/г.

13:34
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Тренд несомненно продолжится, как из-за удобства, так и на фоне законодательных инициатив. Если сейчас платежи по карте должны принимать торговые точки и интернет-магазины с годовым оборотом от 40 млн рублей, то с 1 марта 2021 года порог понизят до 30 млн рублей, а с 1 июля — до 20 млн.

14:05
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Удобство пользователя перевешивает все недостатки. Исходя из этого доля безналичных платежей вряд ли будет снижаться.

15:17
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Рост количества безналичных платежей - это неизбежный результат технологического прогресса и целенаправленных мер со стороны государства. Указанная тенденция должна лишь усиливаться со временем. С точки зрения регулятора допустимо лишь усиление, но никак не ослабление контроля над денежным оборотом.
Что касается теневого сектора экономики, то он по определению склоняется к наличным деньгам. Понятно, что достоверная статистика по такому обороту отсутствует. Наличные деньги пока не запрещают. Но людей мягко отучают от их использования. Со стороны мелкого и среднего бизнеса это происходит в форме сокращения возможностей принять оплату и не отбить чек.


12:10
Добрый день!
Каковы перспективы акций РусГидро и Россетей в 2021 году? Спасибо.

13:24
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Смотрим на РусГидро позитивно. На наш взгляд, в ближайшие годы компания сможет стабильно наращивать дивиденды. Вместо покупки акций Россетей скорее имеет смысл выбирать акции отдельных МРСК.


10:55
fn660941
Какой у вас прогноз по ставке ЦБ РФ на 2021 г.?

13:26
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Ставка может оставаться на уровне 4,25% весь год. При благоприятной конъюнктуре может быть снижение до 4,0%.

13:34
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Вероятность снижения ключевой ставки в первом квартале 2021 г. практически сошла на нет, после некоторого ускорения роста цен на потребительские товары в последние недели. Сдерживающее влияние на инфляцию будет оказывать наметившееся со второй половины ноября укрепление рубля, которое может продолжиться в первом квартале 2021 года на фоне традиционно сильного притока валюты по торговому балансу (сильного экспорта углеводородов), а также на ожиданиях притока капитала. На этом фоне ключевая ставка ожидается ниже 4,5% до конца 2021 г.

13:42
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
В рамках 1-го квартала, весьма вероятно, что ставка останется "замороженной" на текущем уровне. Дальнейшая динамика во многом будет зависеть от того, какие сценарии будут реализовываться в экономике. С точки зрения рисков мы закладываем возможный рост ставки в 1-м полугодии до 5%.

14:00
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
4-5%. В том числе исходя из доходностей к погашению облигаций федерального займа длинной дюрации.

15:00
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Основным ориентиром для мировых Центробанков в плане процентных ставок остается динамика ставки ФРС. Представители Федрезерва несколько раз заявляли о том, что текущая ставка может остаться неизменной в течение 1-2 лет. С поправкой на "российскую волатильность" ставка ЦБ РФ в течение следующего года может также оставаться неизменной, или плавно меняться в пределах до 1%. Это прогноз на случай отсутствия новых сильных экономических потрясений, которых нельзя полностью исключать.

15:00
Сейчас низ ставки!... Уже инфляция зашкаливает!... Видно по ценам в магазинах и нежелании населения накапливать на депозитах!


10:54
fn660941
На сколько затяжной может оказаться пандемия с учетом мутаций вируса?

13:31
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Пока что те мутации, которые мы видим, не вызывают больших опасений. Следующим летом вторая волна COVID-19 должна докатиться до Южного полушария. При этом параллельно будут идти вакцинации. К следующей осени, вероятно, можно будет говорить о победе над пандемией. В целом для рынков тема коронавируса скорее является тем, что называется non-event. Скорее муссирования темы COVID являются благоприятными в плане выбивания из мировых правительств и центральных банков новых денежных стимулов и мер поддержки экономик.

13:35
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Я не вирусолог - не могу оценить насколько эффективными будут вакцины в отношении разных мутаций вируса. Можно предположить, что постепенно будет выработан иммунитет популяции и, как с гриппом, периодически группы риска будут проходить вакцинацию.

13:47
Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию "НФК-Сбережения"
Мы не исключаем сценарий, при котором будет наблюдаться гораздо более существенное ухудшение положения в мире, несмотря на распространение вакцин.


10:50
fn660941
Какие перспективы у золотодобытчиков на 2021 г.?

13:35
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Секторные аналитики ожидают существенный рост котировок крупнейших мировых золотодобытчиков (Nemont, Полюс), так как опасения инфляций продолжат толкать вверх инвестиционный спрос на золото.

13:36
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Смотрим очень позитивно на перспективы драгметаллов и акций золотодобытчиков в первой половине 2021 года. При этом в случае реализации полноценного проинфляционного сценария роста мировой экономики перспективы этих вложений могут существенно расшириться. Из российских золотодобытчиков более двух лет продолжают нравиться акции Petropavlovsk. Полюс, разумеется, продолжает оставаться флагманом.

14:42
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Как мы видим, кратный рост стоимости золота, на который так надеялись "золотые жуки" в этом году не случился. Но он с большой вероятностью может произойти в последующие годы. Поэтому акции Полюс (PLZL) и Polymetal (POLY) все же выглядят перегретыми в среднесрочном периоде. Но их долгосрочные перспективы остаются позитивными.
Приведу одну важную цифру: согласно экспертным оценкам полные затраты на добычу (AISC) для 10 крупнейших мировых золотодобывающих компаний в 2019 году составили порядка $924 за унцию. Текущая биржевая цена золота примерно в 2 раза выше. Самый грубый приближенный расчет указывает на то, что сейчас золотодобывающие компании работают со средней рентабельностью, приближающейся к 100%.

16:12
Виталий! Ваше утверждение не логично: "кратный рост стоимости золота, на который так надеялись "золотые жуки" в этом году не случился. Но он с большой вероятностью может произойти в последующие годы". В 2021 ожидают победу над пандемией и снижения интенсивности денежной накачки. В этих условиях кратного роста золота не должно быть. Вспомните Демуру, который нам кричал "как ведьмак на шабаше" о взрывном росте золота и о "средней рентабельностью, приближающейся к 100%".


10:47
fn660941
Какие сектора окажутся драйверами роста?

13:52
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Девелоперы, нефтегазовый сектор, химия и нефтехимия, драгметаллы и камни. В остальном же можно говорить, что лидеры почти всех секторов смогут быть лучше рынка в среднем.

13:56
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
На мой взгляд хорошие шансы у финансового сектора, ритейла и нефтегаза.

14:31
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
На мой взгляд на временном горизонте в 3-9 месяцев мы можем увидеть догоняющее повышение отстающего нефтегазового сектора с одновременным охлаждением перегретого металлургического сектора. Иными словами, вполне вероятна тенденция к "перекладке" из бумаг металлургических компаний в акции нефтегазовых.
Не будем забывать, что экономика современной России основана на экспорте сырья. В этом плане выбор для инвесторов и спекулянтов невелик.


10:46
fn660941
Каковы перспективы акций энергетиков?

13:56
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Акции электроэнергетики могут расти лучше рынка до середины 2021 года. Дальше нужно будет снова смотреть на перспективы темпов роста российской экономики, так как этот сектор очень плотно завязан на них. Каких-либо особых драйвером в секторе нет. Отельные акции могут дополнительно выигрывать по ДПМ, например, ОГК-2.


10:42
fn660941
Какую часть прибыли получает Сбербанк от непосредственно банковской деятельности, и какую - от своей экосистемы? Каков прогноз изменения этих долей в среднесрочной перспективе?

13:52
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Я полагаю, что на текущий момент доля нефинансового бизнеса в ЧП группы Сбербанка- незначительная. В перспективе ожидается, что доля дохода от нефинансовых сервисов в чистом операционном доходе группы составит более 5% в 2023 г. Согласно стретегии, основная монетизация будет происходить на горизонте 2030 года - и доля нефинансовых сервисов в чистом операционном доходе достигнет 20-30%, рассказал Герман Греф на Дне инвестора в конце ноября.

13:54
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Непосредственно от экосистемы формальная прибыль будет незначительной в масштабах банка ещё долго (минимум до 2023-25 года), даже не смотря на рост выручки некоторых её частей на 50% в год. Тут скорее будет эффект роста лояльности и удержания старых клиентов + рост оценки бизнесов частей этой экосистемы.

13:57
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Существенную долю прибыли небанковский бизнес Сбера сможет давать на горизонте свыше шести лет.

14:21
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Пока что прибыль "Сбербанка" от экосистемы ничтожна в сравнении с доходами от основной деятельности. Цель построения экосистемы не в том, чтобы на ней зарабатывать прямо сейчас. Речь идет о создании стратегической базы для будущего роста и развития "Сбербанка".
Если в ближайшие годы будет введен цифровой рубль и цифровые разновидности мировых резервных валют, традиционные коммерческие банки могут неожиданно и стремительно ослабить свои рыночные позиции. В самом худшем случае они просто "не впишутся в новую реальность". Вполне вероятно, что через несколько лет пытаться строить новые экосистемы вокруг существующих банков будет уже поздно.


23:38
Иван
Хронические отстающие: Татнефть, Газпром нефть, СургутНГ (обычки), МТС (неожиданно).
Эти компании, по моему мнению, показали сильные результаты в этом году, особенно последний, но по сравнению с остальными - они почти не сдвинулись с цен апреля 2020 к концу года. Как вы думаете, по каким причинам эти компании остались незамеченными инвесторами (сверхпозитивными) в этом году и изменится ли ситуации для этих эмитентов в 2021-ом?

13:36
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Татнефть и Газпром нефть несколько пострадали (возможно, чрезмерно) осенью из-за изменений налогов с 2021 г. и, в частности, из-за отмены льгот по НДПИ для выработанных месторождений. МТС я бы не назвала «отстающей».

13:46
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Иногда рынок достаточно эффективен. У Татнефти переоценка случилась из-за резкого снижения дивидендов и налоговом манёвре правительства, у Газпромнефти низкий free float, СургутНГ непрозрачная компания. У МТС высокие дивиденды, но мало собственного капитала. Движения котировок в 2021 будет зависеть от изменений в бизнесе и прибыли этих компаний, а также общей экономической ситуации, ценам на нефть и тд. Как, в прочем, и всегда.

14:05
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Российский нефтегазовый сектор в принципе показывал худшую динамику в этом году до ноября. Кроме того, в отношении Татнефти и Газпром нефти идут негативные ожидания от отмены льгот по НДПИ. Обыкновенные акции Сургута сильно взлетали в прошлом году и с этой высокой базы сильнее падали. Особенных драйверов роста здесь нет. Акции глобальных телекомов в принципе находились в этом году под давлением. МТС в этом отношении скорее смотрелся лучше глобального сектора в целом. Негативом для МТС дополнительно стало ослабление курса рубля, так как компания получает выручку в рублях, а платит за оборудование с ускоренной амортизацией в валюте. Впрочем, сейчас акции МТС могут восстанавливаться более активно.

14:10
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Если в двух словах, то "Татнефть" с начала 2021 года существенно пострадает от отмены льгот при добыче сверхвязкой нефти. Это относится и к "Газпромнефти".
Бумаги Сургутнефтегаз-ао (SNGS) оказались сильно перекуплены к началу 2020 года, а теперь они вернулись к более адекватным ценовым уровням.
Что касается акций МТС (MTSS), то это дивидендная бумага, для которой не характерны сильные колебания цены. Их среднесрочная динамика вполне соответствует истории и ожиданиям. В целом же российские "телекомы" выиграли от периода нерабочих дней и карантинных мер не столь сильно, как хотелось бы.


22:00
Figwam,  ЧЛ
Ждать ли коррекции в начале года (январь-февраль)? Или инвесторы продолжат закупаться «под дивиденды» до весны и на ожиданиях смягчения карантинных мер?

13:09
Владимир Цыбенко,  руководитель отдела консультационного обслуживания АО "ФИНАМ"
Если мы говорим о российском фондовом рынке, то в центре внимания 2 аспекта: геополитика (санкции, риторика новой администрации США) и ситуация в мировой экономике в разрезе восстановления после пандемии. В отсутствие новостей о новых существенных санкциях, и постоянно нарастающей вакцинации населения земли есть все шансы на обновление исторических максимумов по индексу МосБиржи.

13:41
Елена Василева-Корзюк,  начальник аналитического отдела "АК БАРС Финанс"
Коррекция возможна, напр. если нефть скорректируется. Рекомендации по дивидендам появятся в основном в апреле, вместе с публикацией годовой отчетности по итогам 2020 г.

14:01
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Сомневаюсь, что российский рынок сумеет сохранить нынешний оптимистичный настрой вплоть до летнего сезона дивидендных отсечек. К началу этой недели мировые фондовые рынки получили полный комплект возможных "новогодних подарков" в виде новой программы стимулов в США, упорядоченного Brexit и начала массовой вакцинации от коронавируса в развитых странах.
Теперь не осталось потенциально возможных позитивных событий, на которые могли бы надеяться инвесторы и спекулянты. Но экономические проблемы никуда не делись. С технической точки зрения в индексах МосБиржи и РТС также назрел коррекционный спад.

14:06
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Вполне вероятно, что в январе мы увидим незначительную коррекцию на рынках, после чего рост продолжится в март-апрель, когда будет весенний период первичных размещений будет выходить на свой пик.

13:17
" В отсутствие новостей о новых существенных санкциях, "-но они, извините,не отсутствуют.

13:47
Владимир Цыбенко,  руководитель отдела консультационного обслуживания АО "ФИНАМ"
есть заявления о планах введения, о том, что сенат или конгресс проголосовал (но президент не поддержал), санкции, как правило, касаются персоналий. Нет системных санкций, как в 2014 г. (запрет на продажу технологий в нефтегазе, например). Именно такие, существенные санкции могут быть сильным негативом на долгосрочной перспективе. Остальное - не более чем новостной фон.


17:29
virinas
Здравствуйте!
Неужели нам светит опять кратная девальвация рубля, как в 1998 году, ведь в новостях появляются фамилии фигурантов дефолта 98 года - Чубайса и Кириенко?

13:06
Владимир Цыбенко,  руководитель отдела консультационного обслуживания АО "ФИНАМ"
Я не вижу предпосылок для такой девальвации. Дефицит бюджета крайне низкий, пути покрытия дефицита наметили (пусть и не самые, на наш взгляд, эффективные) Внешний долг мизерный. Не вижу причин для проведения подобных аналогий.

13:37
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Кратная девальвация крайне маловероятна по фундаментальным причинам, но резкие колебания валюты в 2021 году вполне вероятны, причём как в сторону укрепления так и ослабления.

13:52
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
Для российского рубля такого риска нельзя исключать никогда. Хотя бы потому, что это уже происходило более чем один раз. Совсем необязательно, чтобы волна ослабления рубля была обусловлена явными экономическими предпосылками. По опыту 2014 года мы знаем, что рубль может слабеть в разы в случае резкого осложнения внешнеполитического фона.
В данном случае мы говорим про возможные экстремальные сценарии. Ну а с технической точки зрения рубль имеет предпосылки для достаточно медленного "ползучего" коррекционного укрепления после мартовской девальвации.

14:11
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Не вижу связи между упоминанием в новостях Чубайса, Кириенко и неизбежностью девальвации рубля. Это лишь эмоции. С 2014 года рубль и так находится в области фундаментальной недооцененности. И даже в случае мощных негативных кризисов рубль вряд ли сможет кратно обесцениться. При этом сейчас речь идёт не о кризисах, а, наоборот, об активном восстановительном росте глобальной экономики.

13:41
"Дефицит бюджета крайне низкий, пути покрытия дефицита наметили (пусть и не самые, на наш взгляд, эффективные) "-так и в 2008 году всё тоже самое было.....

13:57
Владимир Цыбенко,  руководитель отдела консультационного обслуживания АО "ФИНАМ"
2008 год так же нельзя сравнивать ни с 98, ни с текущей ситуацией, да и девальвации там не было. Рубль ослаб (как и все валюты развивающихся стран) на фоне мирового кризиса. Однако это было не кратно, как в 98.


17:28
virinas
Добрый день!
Смоделируйте, пожалуйста, поведение акций Сбербанка в 1 квартале 2021 года и во втором.
Будет ли банк лучше рынка или хуже?

13:03
Владимир Цыбенко,  руководитель отдела консультационного обслуживания АО "ФИНАМ"
Добрый день! Тут многое зависит от поведения инвесторов в целом. Есть предположение, что восстановление аппетита к риску у инвесторов спровоцирует переток капиталов в развивающиеся рынки. При этом именно в те, которые наименее пострадали от пандемии (Россия к таким рынкам, безусловно, относится). В случае прихода зарубежных инвесторов есть вероятность, что акции Сбербанка (которые составляют существенную часть наших индексов) будут выглядеть лучше рынка. Но, опять же, подчеркну, нельзя рассматривать Сбер в отрыве от внутрироссийской и мировой ситуации на рынках.

13:33
Дмитрий Гизатуллин,  автор стратегии АНТИ Мэин Стрим на Comon.ru
Сложно сказать, период в 1 квартал слишком короткий. Среднесрочно и долгосрочно банк развивается лучше конкурентов и рынка в целом.

13:43
Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"
В самом начале года акции Сбербанк-ао (SBER ) как сильная бумага должны торговаться не хуже рынка. Но к завершению 1 квартала они могут оказаться под давлением в случае реализации одного или нескольких рисков, которые надо учитывать.
1. В случае резкого ослабления рубля эти бумаги могут подвергнуться распродажам. Такой риск будет возрастать ближе к весне или середине года, но не в ближайший месяц.
2. В первой половине года может существенно ухудшиться платежная дисциплина представителей малого и среднего бизнеса, а также физических лиц. Вполне вероятно развитие волны банкротств "компаний-зомби" которая пока сдерживается. Даже согласно данным Росстата доля убыточных организаций в России сейчас возросла до 32.1%. Все это угроза не только для "Сбербанка", но и для банковского сектора в целом.
3. Не будем забывать про риск новых внешних санкций против финансовой системы РФ. Опять же, это будет актуально не в январе, а на рубеже весны и лета, когда новая администрация в США начнет активно действовать.

14:15
Константин Бушуев,  начальник управления анализа рынков "Открытие Брокер"
Рост на 15-20% вверх от текущих уровней в первом полугодии. Потом коррекционное движение.

© 2006-2021 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru