$ 64,7775€ 72,23
+0,197%+0,031%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Конференции он-лайн

Российские акции и рубль - когда разыграется весенний аппетит к риску?

В конференцию

01.03.19 12:00

Российский рынок находится на неплохих отметках по индексу МосБиржи (торгуется на 2478 п. при историческом максимуме 2551,9 п.), но всё ещё очень далёк от максимумов по РТС (около 1190 п. при хае 2498,1 п. в мае 2008 года). Ситуация на глобальных рынках сейчас не способствует росту аппетита на риск, в том числе спросу на акции и валюты развивающихся площадок. Что будет волновать инвесторов в российские бумаги этой весной? Торговые отношения США и КНР, возможно, получат в марте какое-то итоговое соглашение, и Дональд Трамп может "взяться" за Европу. Если Штаты повысят пошлины на поставки авто из ЕС, может снизиться спрос на российскую сталь. Это несет в себе риски для торгового баланса, а значит - для рубля и российских экспортеров. В США продолжат обсуждать санкционный законопроект "о защите от агрессии Кремля" (DASKAA) - несмотря на то, что новая версия законопроекта не такая жёсткая, как прежняя, вероятность повышения на этом фоне оттока капитала с российского рынка высока. Санкционная риторика негативно влияет на рубль, вероятен риск запрета на операции с российским госдолгом, а также ввод ограничений для нефтяных компаний РФ доступ к технологиям и т.д. Стоимость нефти оказалась по давлением словесных интервенций Трампа (ОПЕК оказывает негативное влияние на ценообразование) – Brent опустилась к $66 за баррель, доллар при этом торгуется к рублю на отметке 65,7.

Сохраняет ли российский рынок потенциал роста? Какие позитивные драйверы для рубля и акций могут прийти на рынок в марте и какие негативные? Чего ждать от "Сбербанка", "Газпрома", "Роснефти"? К каким дивидендым историям пора присмотреться? Акции каких компаний обладают существенным потенциалом для роста в этом году? Каковы прогнозы по рублю в паре с основными валютами? Ждать ли поддержки от нефти?

Участники конференции:

  • Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
  • Елена Кожухова, аналитик "Велес Брокер"
  • Василий Копосов, начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
  • Вадим Кравчук, аналитик ИФК "Солид"
  • Виталий Манжос, старший риск-менеджер "Алго Капитал"
  • Тимур Нигматуллин, аналитик АО "Открытие Брокер"
  • Михаил Поддубский, главный аналитик "Промсвязьбанка"
  • Анастасия Соснова, аналитик ИК "Фридом Финанс"
  • Юлия Афанасьева, преподаватель УЦ "ФИНАМ"
    вопрос 36
    13:34
    Федор

    По отчетности Сбербанка видно замедление темпов роста его показателей. Это можно использовать как лучший показатель ухудшения экономического состояния россиян и началом приближения времени коррекции по русрынку?
    13:54
    Вадим Кравчук,  аналитик ИФК "Солид"

    Нужно понимать размеры Сбербанка, имея которые сложно демонстрировать рост показателей на 10% и более каждый год. Напротив, мы отмечает позитивную динамику по комиссионному доходу (особенно в сравнении с ВТБ), росту кредитного портфеля, а также незначительные потери от волатильности рынка в 2018 году. С точки зрения отчетности у него все отлично, другое дело, что динамика акций в ближайшее время будет сильно привязана к геополитике. Важный плюс - слова Грефа о сдержанной политике M&A - инвесторы боялись распыления на непрофильные активы.
    13:57
    Михаил Поддубский,  главный аналитик "Промсвязьбанка"

    Каждую ситуацию нужно разбирать индивидуально. Замедление темпов роста прибыли Сбербанка во втором полугодии прошлого года во многом может объясняться динамикой ставок и, например, локальными проблемами в Турции. Годовые темпы роста прибыли без учета Denizbank составляют уже не 11%, а 16%. Воспринимать отчетность Сбербанка как прокси на «экономическое положение россиян» можно лишь с большой натяжкой.
    15:18
    Василий Копосов,  начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"

    Это в большей степени эффект высокой базы, от которой расти сложнее. Следующий драйвер качественного роста для Сбербанка - повышение нормы дивидендных выплат до 50% прибыли. Но это, по всей видимости, вопрос 2020 года. До того динамика Сбера в большей степени будет отражать усредненное отношение к российскому рынку и российскому риску.
    15:24
    Виталий Манжос,  старший риск-менеджер "Алго Капитал"

    Сбербанк на протяжении длительного времени баловал своих акционеров сильной финансовой отчетностью. Однако необходимо понимать, что бесконечное улучшение финансовых показателей попросту невозможно. Наметившаяся квартальная тенденция к сокращению темпов роста прибыли даже столь крупной кредитной организации не является прямым признаком ухудшения финансового положения россиян. Что же касается возможных коррекций на локальном рынке акций, то они зачастую связаны не с внутренними макроэкономическими факторами, а с ухудшением внешнеполитического фона и с падением мировых цен на энергоносители. Иными словами, квартальная отчетность "Сбербанка" не является поводом для агрессивной распродажи российских акций. Не будем забывать о том, что его прибыль все же продолжает расти, хотя и медленными темпами.
     
    17:04

    Банки отнюдь не всегда становятся первыми жертвами кризисных явлений, поэтому рассматривать ситуацию в Сбербанке как некий индикатор грядущего апокалипсиса я думаю не стоит. Более того, если банк проводит разумную рисковую политику, то он, ввиду, как правило, универсального характера деятельности, может временами даже неплохо зарабатывать на локальных кризисах. Однако, к Сбербанку даже это едва ли относится в полной мере, ибо его псевдолиберальное руководство, насколько я понимаю, настолько сильно погрязло в трясине псевдолиберальной экономической схоластики, идущей вразрез с продуктивной умственной деятельностью, что сбрасывает с себя, последние остатки социальной ответственности и озабочено лишь предметом максимизации прибыли, эффективно извлекать которую они умеют лишь традиционными для монополистов способами - ценовым демпингом и т.д.. Как ни странно, будучи, по сути своей,неотъемлемой частью социально-ориентированной, в соответствии с российской конституцией во всяком случае,российской экономики, руководство Сбербанка все реже упоминает о своей социальной миссии. Руководство Сбербанка, будучи монополистом на рынке банковских услуг, что называется, ни ухом ни рылом не участвует в полноценном формировании социокультурной среды. Сбербанк, в отличие от ряда иных государственных компаний все в большей и большей степени становится "вещью в себе", оторванной от нужд социосферы. Ответом на ваш вопрос отчасти может наверное служить структура доходов Сбербанка. Обратите внимание насколько выросли комиссионные доходы банка в структуре доходов. Легко наращивать комиссионные доходы, если ты монополист.... Что же касается его процентных доходов, то их уровень чрезвычайно зависим от состояния макроэкономики и мегаэкономики и с приходом либерала Грефа к руководству эта зависимость отнюдь не уменьшилась...
     
    17:43

    "Банки отнюдь не всегда становятся первыми жертвами кризисных явлений"-ну это Нобелевка по экономике ,однозначно.

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru