$ 77,4€ 92,145
+0,709%+0,644%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Cценарии и прогнозы

Во что инвестировать в 2018 году?

22.12.2017 17:34, Аналитики ("АТОН")

Рынок РФ: во что инвестировать в 2018 году?В нашей стратегии-2017 наш прогноз по индексу РТС на конец 2017 года составлял 1 400 пунктов (+ 20% г/г) на основе наших целевых цен, но индекс в настоящее время находится на уровне 1 220, что говорит о почти неизменной динамике (-2% с начала года). В то же время большинство из наших десяти лучших идей на 2017 год оправдали себя, и общая доходность нашего портфеля (включая дивиденды) составляет около 30%, поэтому он сильно опережает индекс.

На 2018 мы подтверждаем наш прогноз по индексу РТС на уровне 1 330-1 400 пунктов, что предполагает потенциал роста 20%. Прогноз основывается на целевых ценах освещаемых нами компаний, стоимости акционерного капитала 13,5%, которая получена на основе безрисковой ставки 7,5% и премии за риск по акциям 6%, а также ожидаемой дивидендной доходности 5-8% для многих акций, которые входят в индекс РТС.

Два главных события определят динамику рынка в этом году: масштаб возможных новых санкций со стороны США, которые могут быть объявлены в январе-феврале, и формирование нового российского правительства после президентских выборов в марте 2018. До тех пор, пока результаты санкций и выборов не будут известны, мы считаем, что инвесторы не будут торопиться наращивать позиции в российских активах. Таким образом, рынок может испытывать некоторое давление в первой половине года и вернуться к росту во 2П18. Мы считаем, что возможная коррекция российского рынка в случае ужесточения экономических санкций со стороны США создаст привлекательную возможность для покупки.

Мы рекомендуем акции, соответствующие определенным критериям: ожидаемый сильный рост прибыли в ближайшие годы (TCS Group, Яндекс, X5); высокие дивиденды (Globaltrans, "Сбербанк", "АЛРОСА"); низкая оценка в сочетании с потенциальными катализаторами ("Газпром", "ЛУКОЙЛ") или истории, обещающие рост денежных потоков ("Газпром нефть").

В структуре инвестиционного портфеля мы рекомендуем увеличивать долю в финансовом, нефтегазовом секторе и в драгоценных металлах. Наша позиция в отношении базовых металлов, электроэнергетики, ИТ и недвижимости нейтральна, и мы рекомендуем уменьшить долю инвестиций в телекоммуникации, потребительский сектор и сектор производства удобрений.

Фавориты "АТОНа" на 2018П

Компания

Тикер

Цель

Потенциал роста*

РУСАЛ

486 HK

HKD6,8

39%

Газпром нефть

GAZ LI

$27

31%

Globaltrans

GLTR LI

$12,3

34%

Сбербанк

SBER RX

285 руб.

30%

X5 Retail Gr.

FIVE LI

UR

25%

Газпром

OGZD LI

$5,5

23%

ЛУКОЙЛ

LKOD LI

$70

22%

АЛРОСА

ALRS RX

90 руб.

20%

TCS Group

TCS LI

$22,3

19%

Яндекс

YNDX US

NR

4%

* ПЕРЕСМОТР (UR) и НР (NR) – консенсус Bloomberg
Источник: Bloomberg, оценки АТОНа

Стратегия полностью

© 2006-2021 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru