$ 63,075€ 70,22
-0,308%-0,326%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Новая сделка "Магнита" приведет к размыванию рентабельности и дохода на вложенный капитал компании

07.06.2018 14:00, Аналитики (Sberbank CIB)

По нашему мнению, развитие фармацевтического сегмента стратегически позитивно для "Магнита", т. к. он дополнит имеющийся у компании формат "дрогери" (Магнит-Косметик). Тем не менее, мы отрицательно воспринимаем эту инициативу по ряду причин. Во-первых, мы считаем, что сейчас внимание руководства ритейлера должно быть сосредоточено на операционном реформировании розничного направления, тогда как интеграция нового бизнеса может отвлечь менеджеров от этой задачи. Во-вторых, мы бы предпочли, чтобы рост сегмента имел органический характер, а не осуществлялся за счет покупки дистрибьютерского бизнеса. В-третьих, актив приобретается у связанной стороны. Наконец, принимая во внимание отчетность компании по РСБУ, эта сделка приведет к размыванию рентабельности и дохода на вложенный капитал компании.


В соответствии с законодательством, для покупок, на которые приходится 50% балансовой стоимости компании (а в случае сделки со связанной стороной - 25%), требуется одобрение акционеров. Балансовая стоимость "Магнита" по состоянию на конец 1К18 равнялась 130 млрд. руб. (по РСБУ). Неясно, будет ли эта покупка классифицирована как сделка со связанной стороной. Неизвестной остается и ее цена. В связи с этим затруднительно сказать, потребуется ли одобрение миноритариев и будет ли выставлена оферта на выкуп. Сегодня, в 17:00 мск, компания проведет телефонную конференцию, в ходе которой будет обсуждаться потенциальная сделка.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru