$ 64,4425€ 71,8725
-0,128%-0,260%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Первая половина 2018 года будет позитивной для рубля

07.02.2018 20:30, Аналитики (ПАО "Промсвязьбанк")

Наш базовый прогноз предполагает, что траектория движения пары доллар/рубль в 2018 г. может быть схожей с динамикой 2017 г.:


Первая половина 2018 г. в нашем базовом сценарии может сложиться умеренно-позитивной для рубля. Мы ожидаем, что сохранение высокого интереса к carry-trade, позитивная динамика нефтяных цен и сезонно сильное сальдо счета текущих операций будут оказывать поддержку российской валюте, в результате чего пара доллар/рубль может снизиться до 53-55 руб/долл. в среднеквартальных значениях.


С середины второго квартала сезонно ухудшается сальдо текущего счета, что может привести к увеличению влияния покупок валюты со стороны Минфина на курс рубля.


Также считаем, что во второй половине года есть вероятность увидеть сокращение интереса инвесторов к валютам emerging markets, а также ожидаем некоторого снижения оптимизма на рынке нефти.


К концу 2018 г. ожидаем возвращения пары доллар/рубль ближе к отметке в 60 руб/долл.


С февраля 2017 г. Минфин осуществляет покупку иностранной валюты в размере дополнительных нефтегазовых доходов бюджета. Первая версия проекта бюджета создавалась при прогнозе среднегодовой цены Urals на уровне 40 долл/барр. и среднегодовом курсе пары доллар/рубль на уровне 67,5 руб/долл. Таким образом, рублевая цена барреля Urals, заложенная в первом варианте бюджета составляла 2700 руб/барр.


Рост рублевой цены на нефть во 2-ой половине 2017 г. привел к тому, что объемы покупок иностранной валюты заметно выросли. Еще летом 2017 г. объемы покупок валюты не превышали 50 млрд руб/мес., в то время как в декабре 2017 г. превысили 200 млрд долл.


В 2018 г. Минфин РФ меняет условия определения объемов покупок валюты, что может привести к увеличению активности операций ведомства. При наших прогнозах цены нефти и курса рубля в 1-м пол. 2018 г. ежедневные объемы покупок Минфина могут составлять более 200 млн долл/сутки. Суммарно, исходя из наших прогнозов, за 2018 г. Минфин может приобрести валюты примерно на 2,87 трлн. руб.


Наиболее сильное влияние действий Минфина на курс рубля может наблюдаться в месяцы со слабым текущим счетом (2-3 кв.).


Прогноз динамики пары доллар/рубль в 2018 г.


Источник: Источник: Bloomberg, PSB Research
Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru