$ 63,1525€ 73,91
-0,571%-0,725%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Российский рубль: расклад накануне скачка

17.04.2018 13:15, Дзарасов Алан , независимый аналитик

Курс российского рубля сейчас - горячая тема, и неплохо бы для большего понимания текущей ситуации знать, как настроены по отношению к рублю основные категории игроков не только в России, но и на мировых рынках. Для этого проанализируем последнюю вышедшую статистику от американской комиссии по товарным фьючерсам (CFTC) по контрактам на курс российского рубля против доллара США по состоянию на 10 апреля 2018го года. На рис.1 представлен график общего количества открытых позиций (open interest) на российский рубль на торгах CBOT.


Рис.1 Российский рубль. Открытый интерес в контрактах


Рубль, открытый интерес в контрактах


Как видим из рис.1, общий открытый интерес на рынке, резко снизившись в конце марта, на последней отчетной неделе вырос, но незначительно - на 3,5%. Это при том, что сам рубль за неделю с 3 по 10 апреля обвалился на 9,5 %. Теперь о распределении открытых позиций по основным торгующим группам (таблица 1).


Табл.1
































































































































































































































































































Дата



Open Interest



Хеджеры ( commercial traders)



Спекулянты ( non-commercial traders)



Розничные трейдеры( non-reportable positions)



 



 



лонги



шорты



"чистый лонг"



лонги



шорты



"чистый лонг"



лонги



шорты



"чистый лонг"



24.10.2017



51417



23654



39326



-15672



25421



10696



14725



2342



1395



947



31.10.2017



53190



23870



40522



-16652



27158



11261



15897



2162



1407



755



07.11.2017



54709



23938



42025



-18087



28782



11128



17654



1989



1556



433



14.11.2017



47024



24559



40948



-16389



20642



4856



15786



1823



1220



603



21.11.2017



42903



24869



39992



-15123



15978



1645



14333



2056



1266



790



28.11.2017



49012



25178



42034



-16856



22336



5893



16443



1498



1085



413



05.12.2017



51380



25992



43191



-17199



24017



7035



16982



1371



1154



217



12.12.2017



64805



38956



56899



-17943



23999



6667



17332



1850



1239



611



16.01.2018



62510



26428



54456



-28028



34115



7005



27110



1967



1049



918



23.01.2018



62563



27231



54465



-27234



33080



6940



26140



2252



1158



1094



30.01.2018



58940



28446



53519



-25073



28076



4407



23669



2418



1014



1404



06.02.2018



52446



28058



50457



-22399



22180



1178



21002



2208



810



1398



13.02.2018



49422



29400



47935



-18535



18376



586



17790



1646



901



745



20.02.2018



49016



29842



47940



-18098



17579



153



17426



1595



923



672



27.02.2018



50973



30364



48248



-17884



18591



1511



17080



2018



1214



804



13.03.2018



47397



22779



45946



-23167



22349



312



22037



2269



1139



1130



20.03.2018



28873



8079



27690



-19611



18871



304



18567



1923



879



1044



27.03.2018



29174



7919



27591



-19672



19002



826



18176



2253



757



1496



03.04.2018



28550



7643



27589



-19946



18930



264



18666



1977



697



1280



10.04.2018



29545



11869



28017



-16148



15853



470



15383



1823



1058



765



Первое, что можно заметить, анализируя табл.1 - то, что хеджеры, т.е. трейдеры, страхующие фьючерсами и опционами на рубль свои позиции в реальном рубле, продолжали на 10 апреля оставаться "медведями" по рублю - их чистая нетто-позиция представляет собой шорт на протяжении уже как минимум нескольких месяцев. Сокращение их нетто-шорта происходит с начала года и с 3 по 10 апреля их нетто-шорт. График нетто - позиции хеджеров представлен на рис.2. Напомним, что чистой (нетто) позицией считается разница между лонговой и шортовой позициями.


Рис.2 Российский рубль. Хеджеры - чистая "лонговая" позиция


Рубль, хеджеры - чистая


Две другие основные категории трейдеров - крупные спекулянты рынка (рис.3) и мелкие трейдеры - "розница" (рис.4), напротив, находятся в "чистом" лонге по рублю, при этом также их нетто-лонги постепенно сокращаются, упали они и за отчетную неделю. Особенно это заметно у крупных спекулянтов, шортовые позиции у которых на последней неделе упали почти до нуля. Лонги же у крупных спекулянтов также снизились, но незначительно. "Чистый" лонг у "розницы" на отчетной неделе также снизился и представлен очень на 10 апреля незначительной величиной (Рис.4).


Рис.3 Российский рубль. Крупные спекулянты - чистая "лонговая" позиция


Рубль, крупные спекулянты - чистая


Рис.4 Российский рубль. Розничные трейдеры - чистая "лонговая" позиция


Рубль, розничные трейдеры - чистая


Теперь рассмотрим относительные показатели направленности позиций у всех трех рассмотренных категорий трейдеров. В таблице 2 рассчитан показатель "отношение шортов к лонгам" для всех трех категорий трейдеров.


Таблица 2
















































































































































Дата



Отношение открытого шорта к открытому лонгу



 



Хеджеры



Спекулянты



Розница



24.10.2017



1,66



0,42



0,596



31.10.2017



1,70



0,41



0,651



07.11.2017



1,76



0,39



0,782



14.11.2017



1,67



0,24



0,669



21.11.2017



1,61



0,10



0,616



28.11.2017



1,67



0,26



0,724



05.12.2017



1,66



0,29



0,842



12.12.2017



1,46



0,28



0,670



16.01.2018



2,06



0,21



0,533



23.01.2018



2,00



0,21



0,514



30.01.2018



1,88



0,16



0,419



06.02.2018



1,80



0,05



0,367



13.02.2018



1,63



0,03



0,547



20.02.2018



1,61



0,01



0,579



27.02.2018



1,59



0,08



0,602



13.03.2018



2,02



0,01



0,502



20.03.2018



3,43



0,02



0,457



27.03.2018



3,48



0,04



0,336



03.04.2018



3,61



0,01



0,353



10.04.2018



2,36



0,03



0,580



среднее



2,03



0,16



0,57



Как видно из таблицы 2, у хеджеров на последней отчетной неделе этот коэффициент резко упал с 3,61 до 2,36, то есть на резком падении рубля на отчетной неделе хеджеры резко уменьшили свой "медвежий" настрой по рублю, причем, как следует из таблицы 1, за счет именно увеличения лонгов, а не закрытия шортов. У крупных спекулянтов этот же показатель находится значительно ниже среднего значения 0,16 уже много недель - с начала февраля текущего года, то есть в их "экстремально-лонговой" позиции, в общем, ничего особенно не изменилось за последнюю отчетную неделю с 3 по 10 апреля, когда рубль резко подешевел к доллару США. Розничные же трейдеры, наоборот, за отчетную неделю резко увеличили "медвежий" настрой по рублю, открыв новые шорты по рублю, их коэффициент "шорты/лонги" вырос с 0,35 до 0,58. Далее, в заключении, на диаграммах 1 и 2 представлены в наглядном виде доли всех трех категорий трейдеров в общем открытом шорте (диаграмма 1) и общем открытом лонге (диаграмма 2).


Диаграмма 1 Россйиский рубль. Распределение различных категорий "медведей" в общем объёме открытого шорта


Рубль, распределение различных категорий


Диаграмма 2 Российский рубль. Распределение различных категорий "быков" в общем объёме лонга


Рубль, распределение различных категорий

Опубликовать ссылку в

© 2006-2018 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru