$ 63,72€ 70,4175
-0,266%-0,400%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Эксперты: Зависимость рубля от нефти никуда не исчезла

21.07.2016 19:00

Эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru "Российский рынок акций: кому нужен крепкий рубль" высказали свое мнение относительно причин раскорреляции курса рубля с ценами на нефть, а также относительно перспектив российской валюты.


Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс", считает, что для этого есть объективные причины: "Давление на рубль стало меньше, поскольку на 30% снизился объем внешней торговли. Правительство переверстало бюджет, и пока не проводит операций эмиссионного характера, которые ослабляли бы рубль. Доходность рублевых инструментов и действия ЦБ по контролю над ликвидностью не способствуют росту спроса на валюту. Паритет по нефти установился на новом уровне. Но зависимость никуда не делась, свыше 40% доходов, по-прежнему, нефтегазовые", - считает эксперт. "Я бы назвал это временной стабилизацией. Если нефть останется вблизи $50 за баррель, то курс может сохраниться до декабря в диапазоне 60-65 рублей за доллар", - добавил г-н Ващенко.


Валерий Евдокимов, главный аналитик "Нордеа Банка", подчеркивает, что текущий рыночный курс рубля относительно доллара и есть справедливый: "В 2016 г. госкомпании платят повышенные дивиденды. В том числе "Роснефть" и "Газпром" должны заплатить крупные суммы (всего около 170 млрд руб.) дивидендов в пользу государства в ближайшие недели после недавнего закрытия реестров для дивидендов. Очевидно, что эти платежи государству будут в только рублях. В 2017 г. такого решения правительства о повышенных дивидендов может не быть. Справедливый курс должен учитывать не только цену на нефть, но и другие, хотя и сезонные, важные факторы (см. дивиденды) – необходимое условие "справедливости", - считает он.


По мнению Софии Кирсановой, аналитика УК "Райффайзен Капитал", раскорреляция также вызвана крупными дивидендными выплатами, когда компании-экспортеры продавали валютную выручку под дивиденды, а также налоговыми платежами (крупнейшие налоговые поступления так же идут от экспортеров). "В августе и уже далее в сентябре ситуация с курсом/стоимостью нефти вернутся в прежнее русло. При текущей цене барреля ($46 по Brent) доллар должен стоить не меньше 68 рублей (рублевая цена нефти 3150 рублей)", - поясняет она. По мнению эксперта, в сентябре можно ожидать пару доллар/рубль на уровне 66-68. "Те уровни цен на нефть ($46 или 2900 руб за баррель), которые мы видим в последние 2 недели, выглядят более чем недостаточными даже для дефицита федерального бюджета на уровне 2-3%. Поскольку источников урезания расходов почти нет, наращивать властям придется именно доходы. Даже если стоимость нефти вырастет до $50 за баррель к осени (что маловероятно в свете восстановления полных объемов добычи в Канаде и замедления падения добычи в США), то для балансировки бюджета РФ курс рубля должен быть около 65-66 рублей за доллар (3300 рублей за баррель по нефти)", - отмечает г-жа Кирсанова.


Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков АО "Открытие Брокер", видит справедливый курс рубля к доллару при текущих ценах на нефть на уровне 58-59. Тем не менее, наиболее комфортными уровнями сейчас, по мнению, эксперта был бы уровень 68-69 рублей за доллар. Г-н Бушуев не ожидает, что Банк России вмешается в ситуацию с курсом рубля даже после "вербальных интервенций" со стороны властей. "И российский экспорт, и российский импорт зависят от курса рубля. Но сейчас после девальвации рубль уже нащупал новые уровни, которые бы балансировали и платежный баланс и частично бюджет", - добавляет он.


Александр Потавин, главный аналитик ООО "Управление Сбережениями", напоминает, что впереди выборы в Госдуму и ослабление рубля напрямую влияет на инфляцию, а значит на выполнения ключевой задачи ЦБ РФ – снижению инфляции. "Российские власти понимают, что дальнейшее (!!!) укрепление рубля будет портить наш торговый и платежный балансы, бюджет РФ (там забит курс 3150 руб. за бочку нефти, а сейчас цена - 2950) не говоря уже об импортозамещении. Риск увеличения дефицита бюджета по сравнению с плановыми показателями поднимает проблему поиска возможностей по латанию этой "дыры". Ослабление рубля могло бы улучшить бюджетные показатели", - считает он.


Алексей Труняев, управляющий активами ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", полагает, что в сентябре курс доллара составит 65-67 рублей, и до выборов существенной девальвации ждать не стоит. По мнению эксперта, сейчас для правительства во главе угла бюджет с его расходными статьями, в том числе социальными.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru