$ 63,7675€ 70,5
-0,332%+0,014%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Бумаги "Газпрома" на решении по дивидендам вырастут на 10-12 рублей

03.04.2017 15:10, Труняев Алексей , управляющий активами (ИК "Церих Кэпитал Менеджмент")

Индекс ММВБ завершил квартал практически вблизи своих локальных минимумов - ниже отметки 2000 пунктов. Отскок по нефти должен поддерживать российский рынок. За пазухой остается дивидендная тема, которая еще не отыграна. Последние новости, которые просочились с совещания Шувалова, позволяют надеются на неплохие дивиденды. Поэтому ряд компаний имеют потенциал для отскока наверх. По некоторым бумагам в случае позитивного решения властей апсайд в апреле может составить до 10%. То есть практически на величину дивидендов. Может быть, на ожиданиях какая-то информация будет просачиваться. Не удивлюсь, если бумаги "Аэрофлота", "АЛРОСА", какие-то энергетические бумаги, не дожидаясь середины апреля, когда ситуация должна присниться, пойдут вверх. Практически все компании с госучастием имеют потенциал для роста. В "Аэрофлоте" этот потенциал чуть меньше, хотя есть мнение, что бумага может стоить и 200 рублей. Но тем не менее практически все акции, в том числе и "ФСК ЕЭС",  "Россети", "Газпром", имеют потенциал отскока наверх, что в пересчете на индекс ММВБ может выразиться в диапазоне 2050-2080. Если будет принято положительное решение по дивидендам, может и 2100 пт. по ММВБ сможем показать.


Если общая сумма дивидендов, которая должна поступить в бюджет, будет строго зафиксирована, и государство постарается с точностью до копейки эту сумму в бюджет изъять, то и "Газпрому" тогда придется раскошелиться. На наш взгляд, дивидендная доходность компании увеличится с 5% до 7%. Возможно, ему не удастся отвертеться от нормы выплат дивидендов 25% по РСБУ, возможно, продеться выплатить 35% по РСБУ. Технически у бумаг "Газпрома" понижательный тренд на уровне 139 рублей, спускаются постепенно со 160. На решении властей повысить норму выплат дивидендов с текущих уровней акции могут подорожать на 10-12 рублей. Это осторожная оценка.


Нефть немного растет, что хорошо для российского индекса. С другой стороны, крепкий рубль не добавляет апсайда акциям экспортеров. Но я думаю, что ситуация с крепким рублем в течение этого года постепенно сходить на нет. Мы уже наблюдали, что бывает с пирамидами Carry Trade а примере ЮАР. Конечно, столь драматичная ситуация у нас вряд ли возможна. Но тем нем менее финансовая схема схожа, поэтому стоит задуматься и нашему ЦБ. Представители регулятора говорили о том, что  Банк России выйдет с интервенциями при цене 55 рублей за доллар. Была уже цена 55.8 рубля. Может, стоит уже выйти на рынок и пополнять золотовалютные резервы. Дальнейшее снижение ставки, я думаю, неизбежно. Оно будет происходить более плавными темпами. Если рапортовать о снижение инфляции, тогда непонятно, почему до сих пор такая высокая ставка у нас. Идет пересчет статистики. Вышла информация, что кризис в промышленности в четвертом квартале прошлого года закончился, идет какой-то рост. Замечательно, но тогда нужны более дешевые деньги, чтобы экономика отскакивала от этого дна более высокими темпами. Думаю, здесь ЦБ столкнется с дилеммой: с одной стороны. Ему необходимо снижать ставку, с другой – он рискует оттоком кэрри-трейдеров. Во втором полугодии мы ожидаем ослабления рубля. Крепкий рубль наносит вред бюджетным поступлениям.


Росту ММВБ будут способствовать любые новости по поводу льгот для экспортеров, а также информация по возможному увеличению прибылей компаний, входящих в индекс.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru