$ 63,855€ 70,695
+0,055%+0,014%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Ослабление рубля защищает "металлургов" от чрезмерного снижения

27.10.2017 16:50, Кочетков Андрей , аналитик ("Открытие Брокер")

К середине дня индекс ММВБ демонстрировал незначительный рост на средних объёмах. В целом позитивный настрой в бумагах определяется внешним фоном, включая нефть дороже $59 за баррель Brent.


Ожидаемое снижение ставки ЦБ РФ почти не повлияло на рынок. Шаг в 25 базисных пунктов существенно не меняет привлекательность рынка акций относительно доходности рынка облигаций. ГМК "Норильский никель" (+0,7%) получил улучшение кредитного рейтинга от агентства S&P 500. Рейтинг остался на уровне "BBB-", но уже со "стабильным" прогнозом. НЛМК (-1,01%) снизила прибыль по МСФО в III квартале на 8% до $357 млн при сохранении выручки на уровне $2,55 млрд. "ФСК ЕЭС" (-2,2%) увеличила прибыль по РСБУ за январь-сентябрь на 2% до 26,625 млрд рублей при росте выручки на 9,5%. Акции "Мечел" (+2,08%) проявили активность на новостях о скупке долгов компании банком ВТБ.


Инвесторы, которые следят за акциями металлургов, должны обратить внимание на заявление Минпрома КНР о том, что в текущем году Китай выполнил все планы по сокращению мощностей по производству стали. В целом можно ожидать фиксации прибыли по бумагам сектора: "Северсталь" (-0,4%), ММК (-1,23%). Впрочем, ослабление рубля будет защищать сектор от чрезмерного оптимизма "медведей". ВОСА "Возрождения" (-3,52%) и "Промсвязьбанка" не состоялось по причине отсутствия кворума. Мажоритарные акционеры решили отложить решение вопроса о слиянии. Сектор нефти и газа вполне позитивно реагировал на нефть выше $59 за баррель: "Роснефть" (+1,53%), "Газпром" (+0,25%), "ЛУКОЙЛ" (+1,35%). К тому же, стоит отметить, что представленный список компаний, которые подпадут под новые ограничения США, сосредоточен на промышленности и ВПК, а не представителях банковской сферы или отрасли добычи полезных ископаемых. Из лидеров и аутсайдеров дня также можно отметить: "Распадская" (+2,81%), ОГК-2 (+2,23%), ап "Мечел" (+2,19%), а также "КАМАЗ" (-2,45%), "Магнит" (-2,35%), "Уралкалий" (-1,47%). Прибыль "Уралкалия" по РСБУ снизилась за январь-сентябрь на 42,5% до 30,6 млрд рублей при снижении выручки на 3% до 96,6 млрд рублей.


Рубль продолжил слабеть, игнорируя нефть. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3455 рублей. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 8,26%, недельная сократилась до 8,28%, а месячная составила до 8,40%. ЦБ РФ снизил ставку на 25 базисных пунктов, что в целом ожидалось рынком. Для ситуации с рублём это означает дальнейшее сокращение разрыва в рублёвых и долларовых ставках, что будет снижать актуальность Carry Trade. В заявлении ЦБ отмечается, что: "инфляция остаётся вблизи 4%. Отклонение инфляции вниз от прогноза связано главным образом с временными факторами". Более того, регулятор говорит, что инфляционные ожидания остаются повышенными. Их снижение остаётся неустойчивым и неравномерным. Однако Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По оценке ЦБ РФ, инфляция на 23 октября замедлилась до 2,7%, но регулятор всё же считает такое отклонение временным явлением. Основным фактором замедления стало повышенное предложение сельскохозяйственной продукции, что сыграло дезинфляционную роль в сентябре. К концу года ЦБ ожидает инфляцию на уровне 3%, а затем она может нормализоваться до 4%. В целом можно говорить о том, что ЦБ начинает проявлять повышенную осторожность, опасаясь, что дефицит трудовых ресурсов, переход к потреблению от сбережения и высокие инфляционные ожидания могут привести к ускорению темпов роста цен. Нельзя не отметить упоминание о важности стабильного курса несколько раз. Для ЦБ стабильный курс рубля также играет роль сдерживающего инфляцию фактора. В заявлении появились формулировки о том, что регулятор будет постепенно переходить от умеренно жёсткой к нейтральной денежной политике. Следующее заседание, на котором будет рассматриваться вопрос ставки, состоится 15 декабря 2017 года. Как мы и предполагали в начале недели, рубль будет проявлять склонность к ослаблению, а любое из решений ЦБ РФ ускорит эту тенденцию. Впрочем, в диапазоне 58,5-59,0 можно ожидать стабилизации. К 15:15 (мск) USD/RUB – 58,46 (+1,05%), EUR/RUB – 67,857 (+0,67%).


В Европе были свои темы для движений. Испанский IBEX 35 провалился на 1,15% на фоне обсуждения в парламенте страны вопроса прямого управления Каталонией, которая попыталась объявить о своей независимости. Другие европейские рынки позитивно реагировали на слабый евро, который будет способствовать увеличению экспорта из региона. Повышенным спросом в Европе также пользовались IT-компании, сектор IT Stoxx 600 подрос на 1%. Столь позитивный настрой был сформирован сильными отчётами Amazon, Alphabet и Microsoft накануне. В первой половине дня евро слабел до $1,1615. К 15:15 (мск) DAX – 13227,88 п. (+0,72%), CAC 40 – 5498,14 п. (+0,78%) FTSE 100 – 7494,07 п. (+0,1%).


Нефть торговалась без особых потерь. Источники Reuters утверждают, что экспорт нефти и конденсата Ирана сократится в октябре до минимальных объёмов за 19 месяцев из-за проблем с производством. Накануне котировки "чёрного золота" получили очередную поддержку от коронованного принца Саудовской Аравии, который высказал свою поддержку по вопросу продления действия соглашения по ограничению добычи до конца 2018 года. К 15:15 (мск) Brent – $58,71 (-0,56%), WTI – $52,37 (-0,51%), золото – $1267 (-0,20%), медь – $6828,84 (-2,52%), никель – $11390 (-3,06%), палладий – $959,15 (-0,92%).


Фьючерс на индекс доллара подрастал более чем на 0,3% до 94,86. AUD и CAD слабели против доллара США на 0,2%. К 15:15 (мск) EUR/USD – $1,161 (-0,4%), GBP/USD – $1,31 (-0,43%), USD/JPY – 114,18 (+0,14%).


ВВП США вырос в III квартале на 3% при ожиданиях 2,6% и по сравнению с 3,1% в II квартале. Core PCE инфляция выросла в III квартале на 1,3% по сравнению с 0,9% в II квартале. На этом фоне фьючерс на индекс доллара подрастал уже на 0,5% до 95,0. Фьючерс на S&P 500 демонстрировал повышение на 0,2%. Российский рынок пытался расти за счёт слабого рубля, который ещё в начале недели торговался возле отметки 57,5 за доллар, а к вечеру пятницы оказался в диапазоне 58,5-58,8.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru