$ 66,42€ 73,6925
-0,150%-0,085%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

"Аэрофлот" больше не в списке самых привлекательных дивидендных историй России

01.12.2017 11:15, Аналитики ("АТОН")

"Аэрофлот" вчера опубликовал разочаровывающие результаты за 3 квартал 2017, которые оказались ниже наших прогнозов и прогнозов рынка по статьям EBITDA и чистой прибыли из-за роста затрат.


Мы считаем, что интерес инвесторов к акциям компании, который мы наблюдали в последние два года, охладеет по следующим причинам: a) следующие три квартала (4К17-1П18) будут сезонно слабыми для "Аэрофлота"; b) ожидаемая дивидендная доходность за 2017 окажется ниже 7%, что исключает "Аэрофлот" из списка самых привлекательных дивидендных историй в России; c) он торгуется с мультипликатором P/E 2018П 6,8x - на 25% ниже аналогов, но этот мультипликатор представляется справедливым; d) темпы роста его пассажиропотока замедлятся до максимум 10% в 2018 году.


Мы пересмотрели наши финансовые прогнозы в сторону понижения и снизили целевую цену до 160 руб. за акцию (со 190 руб.) и подтверждаем рекомендацию держать.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru