$ 62,8725€ 69,94
-0,628%-0,724%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Российский рынок ждёт очередной февральско-мартовский максимум

22.02.2018 19:42, Александров Дмитрий , заместитель генерального директора по инвестициям (ИГ "УНИВЕР Капитал")

Сегодня мы закрыли неделю в "плюсе", хотя глобально-то неделя не закрывается. При этом глобально рынки в неком "боковике", причём явно нет очевидных предпосылок для того, чтобы был какой-то знаковый рост, скорее даже несколько наоборот. Для этого достаточно на Штаты и на Европу посмотреть, снижение было порядка 0,5%в среднем.


Также по Штатам вчерашняя статистика довольно противоречивая, что-то лучше, что-то хуже, однозначного взгляда нет. Грубо говоря, с точки зрения макро ничего быть не должно, что сильно на что-то повлияет. Данные по нефти влияние окажут, если окажут – очень умеренное, в том числе и на российский рынок в понедельник и на курс.


Зато для нас интересно завтрашнее решение Fitch и S&P, все естественно ждут, что будет подъём рейтинга со стороны S&P. Эта вещь действительно триггерная для госкомпаний в первую очередь. Но тут объем покупок будет, мягко говоря, не очень большой, потому что политическая компонента риска возрастает в последнее время, если на риторику ориентироваться. Скорее всего те, кто мог и так покупать и те, кто и так видел, что всё улучшается и можно пользоваться кэрри пока ещё, и так уже заходили и эту идею отыгрывали. Поэтому, на мой взгляд, если и Fitch поднимает вдруг, и S&P, плюс S&P ещё отдельно по компаниям может потом повысить рейтинги, это может закончиться неким всплеском. А потом будет происходить фиксация прибыли теми, кто уже в кэрри-трейде долго находился. В том числе многие могут брать и мартовское заседание Федрезерва, там может быть подъём и могут быть жесткие комментарии. Но вот опять же – будут или нет жесткие комментарии – тоже вопрос, потому что на прошлой неделе рынок очень сильно напугало ухудшение данных по промпроизводству в Штатах. Есть также вариант, что Федрезерв смягчит политику, это тоже уже начинает закладываться в ожидания. То есть то, что Федрезерв будет не 3 и не 4 раза поднимать ставку в этом году, а может быть только 2.


Такое равновесие очень шаткое, хотя рынок у нас сегодня закрылся в "плюсе", но очень незначительно. Но если взять ВТБ – он прибавил 6%, "Магнит" - 7%. Вчера росший "Сбербанк" сегодня уже колебался около нуля слегка в минусе. Поэтому очевидных драйверов движения нет, если позитив и будет, то он будет немножко отражаться на фондовом индексе, на "Сбере", а главным образом на ОФЗ. Там он может быть довольно краткосрочным, потому что, несмотря на то, что кэрри-трейд по-прежнему интересен, рубль сравнительно крепкий всё-таки чисто по графикам, и риски начала укрепления индекса доллара тоже возрастают. Соответственно, есть шансы на то, что многие, кто ОФЗ покупал и кэрри-трейдом поработал уже и теперь поймает это восходящее движение на повышение рейтингов, могут начать в ближайшие пару недель фиксировать прибыль. И это будет "хай", очередной февральско-мартовский "хай", как часто на рынке бывает.


"Минутки" намекнули, что ставка ФРС до конца года будет повышена четырежды. Хотя на рынке есть сейчас и другая глобальная торговая идея, она заключается в том, что ставки не будут повышены четырежды, это старые данные, ещё до разочаровывающего отчета по промпроивзодству. Вторая идея – это трамповская реформа, хотя она уже обернулась зафиксированным минусом для некоторых компаний. Мелких торговых идей очень много на рынке, но мне кажется, что фундаментально идея состоит в том, чем является тот отскок, который мы сейчас видим - это некоторое восстановление от нижней границы растущего тренда и продолжение роста или же некая волна B, после которой будет C вниз и дальше с риском ухода на 2400. В принципе 2400 пунктов – это будет здоровая коррекция, 25% от январских "хаёв". Пока это никак не решено, рынки в "боковике", и это будет оставаться интригой ещё и на следующей неделе.


Укрепление доллара нивелирует позитивный для рубля эффект от налоговых выплат. Курс пары доллар/рубль в марте я бы хотел видеть повыше чуть-чуть технически, в районе 57,9, но точного прогноза дать не могу, так как это будет во многом зависеть и от нефти, и от эффекта выборов. Я думаю, что ралли в сырье никакого не будет, и будет восстановление индекса доллара, соответственно, по рублю это будет район 57,9.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru