$ 63,7675€ 70,5
-0,332%+0,014%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Сокращение международного сотрудничества может привести рубль к устойчивости

21.03.2018 12:20, Хохрин Андрей , начальник управления по работе с состоятельными клиентами (ИК "Церих Кэпитал Менеджмент")

Выборы президента прошли, интриг не ожидалось и не произошло. И поэтому этот политический фактор теперь можно полностью исключать из факторов валютного ценообразования.


На рубль сейчас будут оказывать влияние следующие основные силы: цена нефти, интервенции Минфина, динамика ключевых ставок ФРС и Банка России, в меньшей степени – геополитика.


Нефть находится на комфортных для рубля уровнях – 61-71 долл/барр. по Брент. Выйти из этого диапазона пока вряд ли получится: восходящий тренд не сломлен и настраивает на продолжение повышения, тогда как рост добычи и запасов сдерживает динамику этого тренда.


Минфин продолжает и наращивает покупку валюты: в феврале сумма покупок достигла уже 298 млрд руб. Интервенции Минфина не позволят рублю излишне укрепляться. Но и ослабнуть пока не позволяют.


Разница ключевых ставок для рубля и доллара имеет тенденцию сокращения. И сокращение должно продолжиться. 21 марта ФРС, предположительно, сообщит о новом повышении ставки – до 1,75%. Параллельно, Банк России при нынешнем уровне инфляции вынужден снижать ставку для рублей, с нынешних 7,5% в сторону 6% (в соответствии с прогнозами МЭР и Минфина). Сокращение разницы ставок – негативный для рубля перспективный фактор.


Есть еще внешняя политика. Внезапное обострение отношений с Великобританией, сопровождаемое взаимной высылкой дипломатов – к сожалению, лишь индикатор нарастающих противоречий между Россией и Западным миром. Плохо ли это для рубля в перспективе месяцев или лет, ответить сложно, ибо сокращение международного сотрудничества и нарастание протекционизма способно привести нацвалюту и к устойчивости на длинном временном горизонте. Однако политические стресс-факторы будут способны влиять на валюту резко негативно, пусть и кратковременно.


В остатке имеем определенный баланс, который сейчас продолжит удерживать пару доллар/рубль между 55 и 58 долларами за рубль. Наверно, в ближайший месяц мы будем видеть цену пары ближе к нижнему значению. Затем, из-за динамики процентных ставок, более реалистично повышение пары, к указанными 58 рублям за доллар. Говорить о выходе из этих рамок пока преждевременно.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru