$ 62,07€ 68,48
+0,267%+0,084%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

До конца года ключевая ставка в России может быть снижена до 6,5-6,75%

27.04.2018 14:35, Покатович Антон , аналитик ("Бинбанк")

Банк России принял решение о сохранении ключевой ставки на уровне 7,25%. На наш взгляд, регулятор придерживался нейтралитета в своей риторике. Главным "стоп-фактором", удержавшим ЦБ РФ от снижения ставки на этом заседании, являлась геополитическая напряженность между РФ и Западом. По оценкам Банка России, апрельское санкционное давление не отразится резким скачком роста потребительских цен и в перспективе способно лишь ускорить приближение темпов роста инфляции к уровням 4%, что соответствует нашему базовому сценарию. Ожидаем, что в течение всего 2018 года инфляция будет оставаться ниже таргетируемого уровня в 4%, что позволит регулятору с учетом наблюдаемого снижения инфляционных ожиданий продолжить снижение ключевой ставки на последующих заседаниях.


Несмотря на "спокойный" тон заявлений Банка России мы полагаем, что текущая финансовая нестабильность, вызванная как уже действующими санкциями против РФ, так и опасениями по применению дополнительных санкционных пакетов, является главным фактором, определяющим некоторый сдвиг во взглядах ЦБ на уровень нейтральной ключевой ставки. Так, регулятором отмечается, что при сохранении повышенного уровня страновой риск-премии уровень нейтральной ключевой ставки находится вблизи верхней границы 6-7%. Данная формулировка сохранится в заявлениях Банка России на следующих заседаниях. Как мы и ожидали, регулятор вновь подал рынкам сигнал о сохранении перспективы перехода к нейтральной ДКП в 2018 году. Таким образом, мы ожидаем снижение ключевой ставки к концу года до уровня 6,5-6,75%.


В данных условиях ставки по краткосрочным вкладам на фоне существенного профицита ликвидности продолжат свое снижение, но более медленными темпами. В свою очередь, ставки по долгосрочным вкладам, вероятно, не продемонстрируют серьезных изменений. Рост потребительского кредитования сохранит свою позитивную динамику, рост экономики вряд ли превысит потенциальные уровни.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru