$ 63,72€ 70,4175
-0,266%-0,400%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

К фискальному регулированию Китай может добавить решения в области монетарной политики

24.07.2018 17:10, Меркулов Вадим , старший аналитик (ИК "Фридом Финанс")

Китай решил прибегнуть к мерам фискального стимулирования, чтобы избежать негативного влияния торговых войн. Эти меры включают в себя снижение налоговой нагрузки, выпуск инфраструктурных облигаций и послабления в контроле над выпусками долговых обязательств небольшими компаниями.


Экономика Китая немного замедлилась: во 2-м квартале она прибавила 6,7% после 6,8% за предыдущий период. Торговый конфликт с США влияет на настроения бизнеса, что заставляет власти реагировать. Мы считаем, что рост китайского ВВП замедлится во 2-м полугодии до 6,5%, а стимулирующие меры позволят избежать более резкого снижения. Пока рано говорить о полномасштабной программе стимулирования, скорее это точечная поддержка. Однако, если торговый конфликт с США продолжит развиваться, мы ожидаем, что к фискальному регулированию могут добавиться решения в области монетарной политики. В частности, мы прогнозируем дальнейшее снижение нормы обязательных резервов в этом году, но считаем, что процентная ставка останется на уровне 4,35%. Все эти шаги будут способствовать дальнейшему снижению юаня. Его ослабление к доллару до уровня 6,90 до конца уже выглядит реалистичным сценарием. В случае же дальнейшего развертывания внешнеторгового конфликта юань может девальвировать до 7 и пробить 10-летний максимум по отношению к американской валюте.


Выгоду от всего этого могут получить компании, которые связаны с развитием инфраструктуры в Китае и имеют небольшой внешний долг, так как ослабление юаня негативно скажется на кредитоспособности компаний. Банки смогут выдавать больше кредитов, так что можно ждать роста доходов у таких компаний, как China Construction Bank. Импульс от инфраструктурных вложений могут получить China Railway Group, China Communications Construction. Перспективной идеей также остаются акции Qorvo с целевой ценой в $89,96, так как компания участвует в строительстве телекоммуникационной инфраструктуры (сетей 5G).

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru