$ 62,07€ 68,48
+0,267%+0,084%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

ЦБ вернулся к досанкционной риторике

14.06.2019 18:00, Луцко Искандер , главный инвестиционный стратег (ITI Capital)

Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 25 б.п., до 7,5%. Исходя из риторики ЦБ, мы ожидаем дальнейшего снижения ставки.


ЦБ вернулся к нейтральному уровню по инфляции в размере 4% к середине 2020 г. и, фактически, к досанкционной риторике по ставке. Достаточно мягкие комментарии, даже мягче, чем ожидал рынок, представляют собой разворот политики регулятора на 180 градусов. Мы подтверждаем наш прогноз, который предполагает еще два снижения ставки в этом году – без новых санкций для этого есть все предпосылки.



Иными словами, если геополитические риски останутся прежними и ситуация не изменится, ЦБ продолжит снижать ставку до середины 2020 г., в результате чего она опустится до 6,5% и даже ниже, с текущих 7,5%. Причин для ускорения инфляции нет – следствие вялого экономического роста и резкого сокращения потребительского спроса, что и нейтрализовало эффект от повышения НДС раньше, чем ожидал ЦБ.


Cтоль мягкая риторика не в пользу рубля, но вполне оправдана, учитывая значительный потенциал удорожания ОФЗ, которые в отличие от валютного долга остаются существенно недооцененными, если не учитывать перспективу новых жёстких санкций США. Рубль незначительно укрепляется после решения ЦБ.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru