$ 62,97€ 69,3825
+1,450%+1,318%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

При любом развитии сценария по Великобритании ожидается рост спроса на рисковые активы

20.06.2016 17:40, Аналитики (УК "Альфа-Капитал")

Рынок акций


Главным событием недели будет референдум в Великобритании, возможным итогом которого станет выход страны из ЕС. В преддверии этого события волатильность на рынках будет оставаться высокой. Впрочем, если в течение последних двух недель инвесторы старались избегать покупок рисковых активов, то в последние дни спрос на риск существенно возрос. Причиной повышенной активности "быков" стало изменение ожиданий негативного сценария после убийства парламентария Джо Кокс, которая выступала за сохранение Британии в составе ЕС.


Но в целом, наш взгляд на Brexit остается прежним: при любом сценарии мы ожидаем роста спроса на рисковые активы, просто в случае выхода Британии сперва мы увидим коррекцию, которая создаст возможность для покупки по более привлекательным уровням. Негативные последствия Brexit’а для мировой экономики переоценены, к тому же, даже если результатом референдума станет решение о выходе, его имплементация займет несколько лет, что даст возможность для политического торга между Британией и ЕС.


Исходя из этого, мы пока сохраняем консервативную структуру наших портфелей. Но держим большую долю средств в ликвидных бумагах для того, чтобы по возможности наращивать экспозицию на риск.


Рынок сырьевых товаров


Концовка прошлой недели оказалась довольно благоприятной для цен сырьевых активов. После решения ФРС оставить ставку без изменений и последующих комментариев ожидания ужесточения денежно-кредитной политики продолжили снижаться. Скорее в сего будет максимум одно повышение ставки ФРС в этом году. Другим важным событие стало снижение оценки риска выхода Британии из Евросоюза, что привело к укреплению евро и британского фунта, а также росту спроса на рисковые активы, в том числе сырье. Нефть на этом фоне снова двинулась вверх.


Да и фундаментально ситуация на рынке нефти улучшается. Низкие объемы инвестиций в отрасли начнут уже существенно влиять на предложение уже к началу 2017 году. Несмотря на стабилизацию цены нефти на комфортном уровне USD50 за баррель, заявлений о расширении инвестиционных программ пока не слышно. То есть пока ценовые уровни недостаточны для того, чтобы обеспечить долгосрочный рост предложения, что при стабильном спросе означает рост цен.


Число активных буровых установок в США выросло до 337 штук, и это нормально, так как цена на нефть сейчас на 87% выше, чем минимальные значения в начале года, и это сигнал того, что по мере восстановления цен объем предложения должен расти. Важно другое: этого числа буровых недостаточно для удержания текущих уровней добычи длительное время. Поэт ому объемы добычи в США продолжат сокращаться.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru