$ 62,97€ 69,3825
+1,450%+1,318%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Рынок ожидает, что политика Трампа приведет к ускорению экономического роста

14.11.2016 18:40, Аналитики (УК "Альфа-Капитал")

Рынок акций


Главным бенефициаром победы Трампа стал американский рынок акций: S&P 500 за неделю вырос на 3,8%, индекс компаний малой капитализации Russell 2000 прибавил более 10%. Лучше всех выглядел финансовый сектор, так как Трамп рассматривается рынком как политик, выступающий за смягчение ограничений и снижение налогов, тогда как Клинтон, наоборот, выступала за ужесточение регулирования.


Среди других секторов стоит отметить здравоохранение, где также произошла переоценка на фоне победы Трампа, так как Клинтон выступала за снижение цен на лекарства и рынок закладывал это в цены. Также очевидным бенефициаром стал промышленный сектор, поскольку Трамп обозначил желание инвестировать в инфраструктуру более 1 трлн долл. США в ближайшие пять лет.


Рынок ожидает, что политика Трампа, с одной стороны, будет способствовать ускорению инфляции, за счет чего мы сейчас видим переоценку кривой доходности казначейских облигаций США, с другой – приведет к ускорению экономического роста благодаря инвестициям и снижению налогов. В такой ситуации рынок акций и дальше будет продолжать рост, так как акции, с одной стороны, рассматриваются как защита от инфляции на длинном горизонте, а с другой – они дают возможность заработать на ускорении экономического роста.


Причем, несмотря на то что инвесторы преимущественно продавали развивающиеся рынки, российский рынок акций продолжил рост. Доля иностранных инвесторов в акциях не была столь высокой, как в ОФЗ, поэтому продавцов было не так много. Наоборот, некоторые рассматривают Россию как бенефициара победы Трампа, а, следовательно, покупали российские бумаги.


Сырьевой рынок


Нефть марки Brent на прошедшей неделе снижалась до 44,5 долл. за баррель. Победа Трампа на президентских выборах в США негативно сказалась на рынке нефти, да и ежемесячный отчет ОПЕК, указавший на рост добычи в странах – экспортерах нефти и потенциал ее увеличения за пределами стран картеля, не добавил оптимизма рынку.


Победа Трампа на выборах США означает вероятность смягчения налогового режима и экологических требований, что улучшит условия для добывающих компаний. Основным бенефициаром будут нефтесервисные компании, выручка которых может вырасти на росте спроса на их услуги. Реализация таких мер поддержки позитивно скажется на предложении нефти, что плохо для цен на нефть.


В ежемесячном отчете ОПЕК отметили, что предложение нефти от картеля продолжает расти. Нигерия нарастила производство нефти на 170 тыс. баррелей в сутки, Ливия – на 167,5 тыс. баррелей в сутки, Ирак – на 88 тыс. баррелей в сутки. Между тем добыча нефти в Анголе сократилась на 165 тыс. баррелей в сутки. Да и по прогнозам ОПЕК, в 2017 году добыча нефти за пределами организации увеличится до 56,43 млн баррелей в сутки, что добавляет опасений более долгого периода избыточного предложения нефти.


Изменение ожиданий по действиям монетарных властей и экономическим показателям США негативно сказалось на цене драгоценных металлов. Плюс ко всему рост доходностей по 30-летним казначейским облигациям до 3% годовых существенно снижает привлекательность активов, не генерирующих денежных потоков, каким является золото.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru