$ 62,97€ 69,3825
+1,450%+1,318%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Российский рынок остается интересной идеей

09.01.2017 18:20, Аналитики (УК "Альфа-Капитал")

Рынок акций


Год начался на мажорной ноте: американский рынок акций за первую неделю торгов вырос на 1,7%, европейские площадки в среднем прибавили 1%, а российский рынок, хоть и опустился на 0,5% в рублях, в долларах вырос на 1,4%. Впрочем, и остальные развивающиеся рынки в целом выглядели очень неплохо, индекс MSCI Emerging Markets за первую неделю прибавил более 2%.


Основной движущей силой рынков на прошлой неделе стала макростатистика из США: опережающий индикатор ISM PMI вырос до 54,7 пункта, превысив прогноз. Это означает, что компании США ожидают роста заказов в ближайшие месяцы, а это позитивный сигнал для рынка акций. В то же время данные с рынка труда немного разочаровали инвесторов, что привело к росту спроса на длинные казначейские облигации США, но на рынке акций это отразилось слабо.


В ближайшие месяцы главной темой на рынках будет политика Трампа. Хотя будущий кабинет уже практически сформирован (туда войдут представители крупного бизнеса, что дает надежду на проведение политики на поддержку бизнеса в будущем), пока неясно, насколько политика Трампа будет влиять на инфляцию и, соответственно, на ставки, а это ключевой фактор для рынка акций. Кроме того, до официального вступления в должность нового президента осталось менее двух недель, и по мере приближения этой даты рынок будет все внимательнее вчитываться в данные и заявления представителей новой администрации.


Российский рынок, несмотря на относительно спокойное начало, остается интересной идеей. Во-первых, он все еще довольно дешев относительно аналогов. Во-вторых, экономика России находится в стадии начала восстановления, что позволяет ожидать роста прибылей компаний в будущем. И в-третьих, рост цен на нефть благоприятно отразится на нефтегазовом секторе, на который приходится 50% в структуре российского рынка.


Рынок сырьевых товаров


Цена на нефть Brent закрепилась выше 55 долл. за баррель. Рынок получил хороший сигнал из Саудовской Аравии, которая, по предварительным данным, начала выполнять взятые на себя обязательства в рамках достигнутого соглашения о сокращении добычи. Речь идет о сокращении добычи на 486 тыс. баррелей в день, если верить сообщениям официальных лиц. Помимо Саудовской Аравии добычу сократил Ирак. Так что пока налицо выполнение обязательств хотя бы некоторыми странами. Как обстоят дела у остальных, будет понятно в феврале по итогам январской отчетности.


Но нас беспокоит то, что помимо ОПЕК и стран, присоединившимся к ограничению добычи, есть еще США, где буровая активность продолжает расти. И пусть ее уровень еще недостаточно высок для того, чтобы обеспечить существенный рост добычи, для рынка это очень тревожный сигнал. Существенный риск для цен на нефть несет также хорошая отчетность американских компаний по итогам 2016 года. Улучшение финансового состояния и кредитных метрик будет говорить о потенциальном расширении инвестиционной активности компаний. А она уже растет, кроме того, стабилизация цен на нефть привела и к оживлению добычи на существующих месторождениях: с июля добыча в США перестала сокращаться.


Коррекция ожиданий по дальнейшим действиям ФРС США начинает поддерживать цены на золото. Драйвером послужила статистика по рынку труда по итогам декабря. Количество рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных секторах экономики, в декабре составило 156 тыс. штук при ожидании 178 тыс. Плюс немного выросла безработица – с 4,6 до 4,7%. Всё это, конечно, незначительные отклонения, всё в рамках статистической погрешности, но рынок сейчас очень чувствителен к макроданным, которые могут хотя бы минимально повлиять на траекторию ставки ФРС.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru