$ 62,07€ 68,48
+0,267%+0,084%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Золото растет третью неделю подряд

16.01.2017 17:50, Аналитики (УК "Альфа-Капитал")

Рынок акций


Прошлая неделя на глобальных рынках прошла спокойно: индекс MSCI ACWI вырос всего на 0,6%. Развивающиеся рынки выглядели немного лучше, но в основном за счет Турции, где после довольно продолжительного и сильного снижения наконец-то произошел отскок.


На первом плане по-прежнему Трамп. В пятницу, 20 января, наконец состоится инаугурация Трампа, и рынок будет очень пристально следить за первыми шагами новой администрации, а не гадать о том, как и что избранный президент будет делать на посту. Волатильность, правда, может оказаться высокой, так как вряд ли первая неделя после вступления в должность принесет определенность в ключевых вопросах внешней и внутренней политики. Кроме того, это может стать сигналом для закрытия позиций в рисковых активах, открытых после победы Трампа на идеях ускорения инфляции, роста госрасходов и ставок.


Помимо Трампа внимания заслуживает выходящая на неделе макростатистика: ключевой показатель для рынков – инфляция. Согласно рыночному консенсусу, годовая инфляция достигнет 2,1%, что уже выше целевого уровня ФРС. Базовое ускорение инфляции – позитивный сигнал для рынка акций, но важно, как будет реагировать регулятор на ускорение роста цен. Если заявления ФРС на фоне ускорения инфляции станут более жесткими, реакция рынка будет обратной.


На повестке дня и начало сезона корпоративных отчетов в США. Инвесторы ожидают, что выручка и прибыль компаний продолжит расти второй квартал подряд, после пяти кварталов снижения. Если ожидания оправдаются, для рынка США это будет веским поводом продолжить рост. Тем не менее с точки зрения долгосрочных перспектив более важными являются консолидированные данные, включающие в себя непубличные компании, которые выйдут позже.


Рынок сырьевых товаров


Цены на нефть марки Brent продолжают удерживаться выше 55 долл. за баррель. Поддержку цены на нефть получили от снижения количества активных буровых установок в США до 522 шт. Скорее всего, это разовое событие, и мы продолжим наблюдать постепенный рост количества действующих установок. И помимо этого, стоит помнить о законсервированных скважинах, которые будут распечатаны при сохранении высоких цен на нефть и увеличат предложение со стороны США даже без активизации бурения.


Впрочем, основным краткосрочным риском для нефти остается ее добыча в странах ОПЕК. Несмотря на заявления Саудовской Аравии о возможности сокращения добычи сверх оговоренного в соглашении, остальные делегаты ОПЕК признаются, что хорошо, если соглашение будет выполнено на 80%, приемлемо – если на 50%. Это внушает опасения, что в январской статистике по добыче мы увидим значения выше оговоренных в соглашении.


По американским добывающим компаниям мы ожидаем выхода финансовой отчетности по итогам 2016 года. Финальные данные дадут понять, есть ли у компаний финансовые возможности нарастить капитальные издержки и начать наращивать добычу ускоренными темпами. Вопрос в том, насколько активно они хеджировали цены и по каким уровням.


Золото растет третью неделю подряд, +4,5% с начала года, и уже достигло уровня в 1200 долл. за унцию. Выступления и интервью Трампа дали явный сигнал инвесторам, что действия и предвыборные тезисы вполне могут различаться, что привело к пересмотру инфляционных ожиданий. Как итог доходности по 30-летним казначейским облигациям США держатся ниже 3% и возвращается инвестиционный спрос на золото. Данные по запасам физического золота в фондах прямо подтверждают это.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru