$ 64,4725€ 72,255
-0,590%-0,365%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Увеличить выручку "РусГидро" может специально сформированная цена на электроэнергию

13.12.2018 16:00, NZT rusfond , автор стратегий на Comon

30 ноября 2018 акции "РусГидро" были исключены из индекса MSCI, достигнув цены в 0,5046р за акцию на продаже фондами. Многие инвесторы закупили себе акции в портфели или нарастили их долю. Сформируем взгляд на перспективы компании.


У компании много ГЭС, ГРЭС и ТЭЦ по всей стране, для наглядности сведем все в диаграмму по полезному отпуску энергии, т.е. по сути, - притоку выручки:


РусГидро


90% полезного отпуска электроэнергии приходится на 14 генераторов, они - ключевые активы компании. Перспективы роста полезного отпуска здесь напрямую связаны с приростом промышленного производства и оценивать надо не столько сами генераторы, сколько их окружение и спрос в масштабе домохозяйств и промышленности.


Скорость прироста полезного отпуска энергии с 2011 года прирастала в среднем на 3.27% в год методом сложного процента, т.е. темп прироста даже выше темпов роста экономики РФ (ВВП с того момента прирос менее чем на 5% в рублях).


Отпуск энергии


Потребители электроэнергии в РФ - это, в основном, майнинг, промышленность и транспорт. Поэтому прирост объемами полезного отпуска возможен лишь при увеличении объемов этих отраслей. Из обзоров отраслей мы помним, что динамика прироста населения РФ идет со знаком минус.


Вдобавок, в домохозяйствах очень многие электроприборы перешли на экономные варианты с энергосбережением. В промышленности стараются не отставать. В отдаленной перспективе часть снижения смогут отыграть электромобили.



Учитывая, что компания государственная, а цены регламентированы документацией от Минэнерго, реальным драйвером прироста выручки может стать только специально сформированная цена.


На Дальнем Востоке все еще не работает регулирование по принципу ценовой зоны. И как раз здесь есть потенциал прироста отпускных цен на электроэнергию и тепло.


Читать обзор полностью.


Стратегии NZT на comon.ru 

Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru