$ 64,05€ 72,05
+0,247%+0,327%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Доллар находится вблизи максимальных отметок с начала года

17.12.2018 12:20, Евдокимова Татьяна , и Давыдов Денис, аналитики ("Нордеа Банк")

Валютный рынок. Доллар находится вблизи максимальных отметок с начала года. Причиной слабости EUR остаются негативные макроэкономические данные, поступающие из еврозоны. В пятницу были опубликованы данные по индексам экономической активности PMI, которые продемонстрировали крайне существенное снижение во Франции (с 54.2 до 49.3 пунктов) на фоне протестных настроений. Таким образом, индикаторы европейской экономической активности находятся сейчас в той зоне, где ЕЦБ скорее следует смягчать свою политику. Дальнейшее ухудшение макроэкономических индикаторов по еврозоне выступает ключевым риском для европейской валюты. На текущей неделе основным событием для рынка будет заседание ФРС. Регулятор в последнее время заметно смягчил риторику, но рынок, с нашей точки зрения, переоценил значимость данных заявлений. В настоящее время рынок ожидает повышения ставки на декабрьском заседании и еще одного повышения в 2019 году. Мы ожидаем чуть более жесткой политики со стороны ФРС (еще 2 повышений в 2019 году до 3%). На пресс-конференции по итогам заседания ФРС Пауэлл, вероятно, продолжит весьма мягкую риторику. Как следствие, доллар может немного ослабеть по итогам недели, оставаясь выше отметки 1.13.


Рубль сдержанно укрепляется в основных валютных парах, отыгрывая снижение на предыдущих торгах. Основное давление на российскую валюту в ходе пятничных торгов оказал общий настрой на рынках в отношении валют развивающихся рынков. Пятничное решение Банка России о возобновлении покупок валюты в рамках бюджетного правила, на наш взгляд, не несет рисков для рубля. Ожидаемый объем покупок в начале 2019г. не станет для рынка существенным, учитывая снизившиеся цены на нефть. При этом решение о возобновлении отложенных в 2018 покупок ЦБ будет принимать лишь после возобновления регулярных, с учетом того чтобы не оказать заметного влияния на ход торгов. На текущей неделе рубль будет получать поддержку на фоне стартовавшего периода налоговых платежей. Основным событием для валютных рынков станет заседание ФРС, по итогам которого мы не исключаем, что валюты развивающихся рынков получат поддержку.



Сырьевой рынок. Цены на нефть относительно стабильны в ходе утренних торгов понедельника. Контракт Brent демонстрируют минимальное изменение к уровню закрытия пятницы, WTI прибавляет около 0.2%. Определенную поддержку ценам оказывают данные о количестве действующих буровых установок в США. Согласно отчету компании Baker Hughes, число нефтяных буровых в США по итогам недели сократилось на 4 ед. (до 873 шт.). В целом же новостной фон выглядит нейтральным, значимой статистики для рынка сегодня не ожидается. На текущей неделе ключевыми событиями для большинства площадок выступит заседание ФРС США и ежегодная экономическая конференция в Китае (оба события запланированы на среду). Китайское правительство в рамках конференции, как ожидается, озвучит ряд мер по стимулированию роста экономики КНР, а также обозначит дальнейшие шаги по либерализации рынка. На этом фоне рисковые и сырьевые активы могут получить поддержку. Как следствие ожидаем, что нефть к концу недели может продемонстрировать умеренный рост. До вышеотмеченных событий инвесторы предпочтут занять выжидательную позицию. Краткосрочные ориентиры по Brent $ 59-61/bbl.


Макроэкономика. Банк России в пятницу повысил ставку на 25 бп до 7.75% в соответствии с нашим прогнозом. Одновременно Банк России сообщил о возобновлении регулярных покупок валюты с середины января на фоне снижения волатильности валютного курса. Поводом для повышения ставки стали сохраняющиеся повышенные проинфляционные риски, связанные с ростом НДС 18% до 20% с начала следующего года. На фоне замедления мировой экономики, весьма хрупкого равновесия на развивающихся и на сырьевых рынках ЦБ решил действовать на опережение. Такая тактика ранее уже озвучивалась ЦБ. В текущей ситуации повышенной неопределенности ЦБ сохранит свой весьма консервативный подход к денежно-кредитной политике. Инфляционные ожидания останутся ключевым индикатором для ЦБ в ближайшие месяцы. Их весьма вероятная сильная реакция на рост НДС может привести к дополнительному повышению ключевой ставки в 1 квартале 2019 года до 8%.


Опубликовать ссылку в

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru