$ 62,07€ 68,48
+0,267%+0,084%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Отчетность "Интер РАО" оказалась выше ожиданий

15.11.2019 15:40, Адонин Алексей , аналитик (ИК "Велес Капитал")

"Интер РАО" представила МСФО отчетность за 9 месяцев 2019 года и провела конференц-звонок. Нейтрально.


Отчетность оказалась сильной, выше консенсуса и наших ожиданий. Выручка выросла на 9,5%, EBITDA на 21,2%, чистая прибыль на 16,2%. Чистая денежная позиция увеличилась до 181 млрд руб.


Конференц-звонок прошел в целом в рамках наших ожиданий.


Понравилось:


- Прогноз по EBITDA сохранен на уровне 133-140 млрд руб.;


- Штрафов за перенос ввода Приморской ТЭС для компании не будет;


- Капитальные расходы с НДС в 2019 г ожидаются на уровне 24 млрд руб. – на 18% меньше, чем в 2018 г.


Нейтрально/могло бы быть лучше:


- Расходы на топливо выросли из-за роста цен на уголь;


- Экспорт на Украину, несмотря на начало поставок, слабо прогнозируем в будущем;


- По срокам строительства Ерковецкой станции нет конкретики;


- Информации по СП с GE пока нет, хотя переговоры подтверждены;


- Опционная программа для менеджмента будет рассмотрена в 2020 г.;


- Комментариев касательно планов повышения дивидендных выплат не было;


- Планы по использованию казначейского пакета будут раскрыты в новой стратегии.


В целом, информации, которая могла бы привести к переоценке акций "Интер РАО", озвучено не было. Впереди день аналитика (2 декабря), результаты за год (февраль-март 2020 г.) и объявление нового стратегического плана (май 2020 г.).


Мы подтверждаем нашу целевую цену 5,0 рублей и рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Опубликовать ссылку в

© 2006-2020 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru