$ 64,37€ 73,0875
+0,008%+0,147%
Услуги
Сервисы
Контакты
События Теханализ Котировки

Обзоры и идеи

Золото отжалось от "дна" и сохраняет потенциал роста

21.02.2019 12:38, Саидова Зарина, ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков (ГК "ФИНАМ")

iShares Gold Trust

Рекомендация

Покупать

Целевая цена:

$14

Текущая цена:

$12,66

Потенциал роста:

10,6%

Краткое описание инструмента

  • ETF – это биржевой инвестиционный фонд, копирующий структуру лежащего в его основе индекса и с максимальной точностью повторяющий доходность этого индекса.
  • Инструмент iShares Gold Trust, хотя и не является индексным фондом в чистом виде, отслеживает цену на золото. iShares Gold Trust выпускает акции, соответствующие долям в его чистых активах и находящиеся в листинге NYSE Arca.
  • Инструмент такого рода является простым и удобным способом вложения в актив, максимально приближенный по динамике к ценам на золото, ведь, как известно, инвестиции в физический драгоценный металл сопряжены с техническими сложностями и высокими издержками, а заявленный уровень расходов у данного ETF составляет всего 0,25%.
  • Золото по традиции является востребованным активом в периоды повышенной политической неопределенности, и нарастание геополитической напряженности, особенно вокруг США и Китая, стало одним из факторов удорожания золота во второй половине прошлого года.
  • Инструмент с привязкой к золоту iShares Gold Trust, который мы порекомендовали на покупку 16 августа 2018 года, в полной мере оправдал наши инвестиционные ожидания – цена преодолела указанный нами целевой уровень, и доходность за период составила 12,3%.
  • Мы усматриваем у iShares Gold Trust перспективу дальнейшего роста на период до конца года. 

Мы сохраняем по iShares Gold Trust рекомендацию "Покупать". 

Основные сведения

ISIN

US4642851053

Рыночная капитализация

$12,70 млрд

Страна домицилирования

США

Фондовая биржа

NYSE Arca

Дата запуска

21.01.2005

Валюта

USD

Заявленный уровень расходов

0,25%

Динамика ETF

8,9%

8,2%

1Y

-1,9%

Факторы роста

Цены на золото отжались от многомесячного дна, при этом нам удалось с точностью спрогнозировать момент разворота iShares Gold Trust – именно начиная с 16 августа, когда мы порекомендовали данный инструмент на покупку, цена отжалась от дна и в дальнейшем стала выстраивать восходящую тенденцию.

Золото, как актив, традиционно востребовано в периоды повышенной политической неопределенности, и нарастание геополитической напряженности, особенно вокруг США и Китая, стало одним из факторов удорожания золота во второй половине прошлого года. Враждебные действия администрации Трампа по введению повышенных таможенных пошлин на импорт и их последствия заставили игроков вспомнить о вложениях в золото в качестве "тихой гавани".

Под конец года воинственная позиция Трампа в отношении его планах строительства стены на границе с Мексикой привела к самому продолжительному в истории страны шатдауну американского правительства. Это явилось еще одним фактором экономической неопределенности и добавило оснований "голубиному" сдвигу в риторике ФРС США - теперь инвестиционное сообщество не ждет ни одного повышения ставки Федрезерва в 2019 году, и это не позволяет ждать подвигов от доллара, что, в свою очередь, может обернуться продолжением роста цен на золото в среднесрочной перспективе.

Мы констатируем, что добывающим компаниям становится все сложнее отыскивать новые месторождения – за последнее десятилетие расходы золотодобывающего сектора на поиски месторождений достигли порядка $54 млрд, по данным S&P, то есть на 60% больше, чем величина, потраченная на это за предшествующий 18-летний период. При этом рост расходов на разведку недр не приводит к увеличению объема фактически обнаруженных залежей золота – за последнее десятилетие объем найденных залежей драгметалла в мире составил 215,5 млн тройских унций, тогда как за предшествующие 18 лет было обнаружено 1,73 млрд тройских унций.

За последние несколько лет объем предложения на рынке золота превышал величину спроса на драгметалл, и, по некоторым оценкам, добыча золота может достигнуть своего пика в 2019 году, прежде чем пойдет на спад в течение последующих нескольких лет.

Спрос и предложение на мировом рынке золота (в тоннах)

 

2014

2015

2016

2017

2018

Предложение золота

4459

4358

4571

4398

4490

Спрос на золото

4288

4260

4309

4072

4345

Профицит (дефицит)

171

98

262

326

145

Источник данных – World Gold Council

В 2018 году центральные банки в глобальном масштабе закупили 651,5 тонн золота - на 74% больше, чем в 2017 году. Эта величина является наибольшей с 1967 года. Благодаря этому мировой спрос на золото в прошлом году увеличился на 4% и достиг 4345,1 тонн в сравнении с 4159,9 тонн годом ранее.

Российский центральный банк стал лидером по закупке драгоценного металла и приобрел 274,3 тонн золота в рамках "дедолларизации" своих резервов. Также крупными покупателями золота стали Турция и Казахстан.

Стоит отметить, что государственный долг США находится на историческом максимуме и превышает $22 трлн. За годы президентства Обамы долг страны увеличился почти вдвое, но и при Трампе, не раз заявлявшем о необходимости его сократить, задолженность федерального правительства Штатов продолжила расти. Безрассудное наращивание госдолга в долгосрочной перспективе чревато серьезными рисками, и когда данная тема всплывет на первый план, инвесторы обязательно вспоминают о вложениях в золото.

Технический анализ

С технической точки зрения, на дневном графике iShares Gold Trust в соответствии с нашими ожиданиями имела место отработка ранее пробитой фигуры "клин", и теперь налицо уверенный среднесрочный восходящий тренд. Появление "флагов" в рамках тренда сигнализирует о его устойчивом характере и сохранении потенциала роста.

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного, мы рекомендуем инвесторам инструмент iShares Gold Trust на покупку на период до конца 2019 года с целью на уровне $14.

© 2006-2019 Finam.ru

Рейтинг@Mail.ru